암호화폐 투자자들, 약 50억 달러 규모의 비트코인 및 이더리움 옵션 만기 대비

• 금요일에는 데리빗(Deribit) 에서 117,000개의 비트코인(BTC) 옵션 계약과 110만 개의 이더리움(ETH) 옵션 계약이 만료됩니다.
• 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 의 최대 고통 수준은 각각 26,500달러와 1,650달러입니다.
• 상인들은 만료일 전에 가격이 안정을 유지할 것으로 예상합니다.

금요일 오전 8시 UTC에 총 121만 7천 개의 비트코인(비트코인(BTC))과 이더(이더리움(ETH)) 옵션 계약이 주요 암호화폐 옵션 거래소인 데리빗(Deribit) 에서 만료됩니다. 계약 금액은 명목 가치 48억 달러입니다.

전체 계약 중 약 10%인 117,000건이 비트코인에 연동되어 있으며, 나머지는 이더리움 옵션입니다. 데리빗(Deribit) 에서 옵션 계약 하나는 비트코인(BTC) ​​1개와 이더리움(ETH) 1개를 의미합니다. 옵션은 구매자에게 기초 자산을 나중에 미리 정해진 가격으로 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 부여하는 파생상품입니다.

이러한 파생상품 계약은 주말까지 상위 2개 암호화폐가 어떻게 거래되는지에 따라 가치가 있거나 없을 수 있습니다.

숙련된 트레이더와 개인 투자자 모두 결제 전후에 시장에 영향을 미칠 수 있는 경향이 있으므로 월별 및 분기별 옵션 만기를 추적합니다.

"분기별 만기일은 일반적으로 거래량 과 가치 측면에서 가장 중요합니다. 예를 들어, 지난 6월에는 총 54억 달러, 3월에는 52억 달러가 만기되었습니다. 이번 분기는 2023년 이전 분기와 비슷한 수준입니다."라고 데리빗(Deribit) 의 최고상업책임자(CCO)인 루크 스트라이저스는 코인데스크에 말했습니다.

스트라이저스는 "올해 9월에는 30억 달러 규모의 비트코인(BTC) 옵션과 18억 달러 규모의 이더리움(ETH) 옵션이 만기되며, 최대 고통 수준은 현재 가격 수준과 거의 비슷할 것"이라고 덧붙였다.

비트코인과 이더리움 9월 만기 옵션의 최대 하락폭은 각각 26,500달러와 1,650달러입니다. 본 기사 작성 시점 기준, 비트코인과 이더리움은 각각 26,100달러와 1,580달러에서 거래되었습니다.

최대 손실은 옵션 매수자가 만기 시 가장 큰 손실을 입을 수 있는 수준입니다. 이 이론은 옵션 발행자나 매도자가 만기 시점을 앞두고 가격을 최대 손실 지점 근처에 고정시켜 매수자에게 최대 손실을 입히려 한다는 것입니다. 이들은 현물/선물 시장에서 기초 자산을 매수하고 매도함으로써 이를 수행합니다.

분기별 결제를 중요하게 만드는 또 다른 특징은 호가 창 에서 유동성을 창출하는 업무를 맡은 시장 조성자나 기관의 헤지 활동입니다.

만기가 다가올수록 기초 자산을 적극적으로 매수 및 매도하여 감마 노출을 헤지하고 시장 중립 포지션을 유지하려는 마켓메이커. 감마는 기초 자산 가격 변동에 대한 옵션 가격의 델타, 즉 민감도의 변화율을 의미합니다.

마켓메이커의 감마 노출이 순 플러스일 때, 그들은 현물 시장에서 "낮게 사고 높게 팔아" 가격 변동성을 억제합니다. 반면, 순 감마 노출이 마이너스일 때는 높게 사고 낮게 팔아 가격 변동을 증폭시킵니다.

스트라이저스는 이벤트에 들어가면서 변동성이 폭발적으로 증가할 것으로 예상하지 않습니다.

"지난 한 달 동안 시장은 안정세를 보였지만, 9월 만기일의 감마는 시간이 지남에 따라 점진적으로 증가했습니다. 트레이더들 사이에 감마가 고르지 않게 분포되어 있었다면 최근보다 훨씬 더 큰 변동성을 초래했을 것입니다. 따라서 앞으로 몇 주 동안 시장이 크게 움직일 것으로 예상하지 않습니다."라고 스트라이저스는 말했습니다.

Options Insights 창립자 임란 라카에 따르면, 이더 딜러는 주로 1,650~1,700달러 근처에서 롱 감마 포지션을 보유하고 있는데, 이는 이 수준이 만료일 전에 접착제 역할을 할 수 있음을 의미합니다.

암호화폐 자산 관리 회사인 블로핀(Blofin)의 변동성 트레이더인 그리핀 아던(Griffin Ardern)은 비트코인도 마찬가지라고 말했습니다.

"가격 안정 가능성이 매우 높습니다. 9월 29일 만기 옵션은 매우 큰 양의 감마값을 가지고 있습니다. 만기일이 다가올수록 감마값이 점점 더 커져 가격에 강력한 매력을 발휘할 것입니다."라고 아던 총리는 말했습니다.

아던은 "금요일 분기 결제 가격은 비트코인(BTC) 의 경우 26,000~27,000달러, 이더리움(ETH) 의 경우 1,500~1,650달러인 최고 감마 노출 수준에 가까울 가능성이 더 높다"고 덧붙였다.