작성자: 토르 하트빅센

편집자: Deep Wave TechFlow

암호화폐 시장 금융 환경은 시간이 지나면서 어떻게 발전해 왔나요? 가장 많은 자금을 지원받는 카테고리는 무엇인가요? 최고의 투자자는 누구인가? 이 보고서는 이러한 질문과 그 이상에 대한 답변을 제공합니다.

이 기사의 주제

• 소개하다

• 파이낸싱 파노라마

• 올해 융자(2023년)

• 선택된 파이낸싱 하이라이트

소개하다

파이낸싱은 프로젝트가 개인 투자자 및 펀드에 지분을 판매하여 초기 자본을 조달하는 방법이기 때문에 암호화폐와 전통 시장 모두에서 중요한 역할을 합니다. 이러한 기회는 일반 투자자에게는 제공되지 않는 경우가 많지만 여러 가지 이유로 일반적인 자금 조달 조건을 알고 있는 것이 좋습니다. 한편, 토큰 경제 및 프로세스를 분석할 때 프로젝트가 개인 배치를 통해 투자자에게 토큰을 판매하는지 여부를 아는 것이 중요합니다.

새로운 암호화폐 산업과 프로토콜이 상당한 양의 자본을 유치함에 따라 지난 몇 년 동안 자금 조달 환경이 크게 바뀌었습니다. 오늘 보고서에서는 지난 몇 년간의 자금 조달을 다루고 올해 자금 조달의 세부 사항을 자세히 알아볼 것입니다.

벤처캐피털과 엔젤투자자의 투자는 여러 단계로 나눌 수 있습니다.

• 사전 - 시드

• 둥근 씨앗

• 시리즈(AE) 휠

• 전략 휠

2023년에만 1957명의 독립 투자자가 617개 프로젝트에 대해 약 641라운드의 자금 조달을 조달했으며, 누적 자금 조달 금액은 55억 8천만 달러에 달합니다. 가장 인기있는 라운드 유형은 시드 라운드입니다.

파이낸싱 파노라마

2021년 강세장까지 이어지는 몇 년 동안 대부분의 자금 조달은 관련된 고유 투자자 수 측면에서 상당히 집중되었습니다. 산업이 성숙해짐에 따라 더 많은 투자자들이 해당 분야에 대한 노출을 찾고 있습니다. 2021년과 2022년 초에 우리는 "업 온리(up only)" 가격 조치와 낮은 이자율로 인해 투자자 자금을 모색하는 프로젝트에 엄청난 금액이 지출되는 것을 보았습니다. 2023년의 누적 자금 조달 금액은 2019년과 2020년 수준보다 약간 높은 수준으로 암호화폐의 이 기간은 끝났다는 것이 분명합니다.

자금 조달과 관련하여 a16z, Paradigm 및 Jump Crypto와 같은 회사는 많은 주목할만한 라운드를 적극적으로 주도하고 겉으로는 끝이 없어 보이는 주머니에서 많은 양의 현금을 쏟아내는 것으로 유명합니다. 큰 판돈이 걸린 라운드의 대부분은 상황이 더 낙관적이었던 시기에 발생했지만 활동이 완전히 사라진 것은 아닙니다. 최근 암호화폐의 유물인 3AC도 Su Zhu와 회사의 다른 구성원이 주도하는 7차례의 자금 조달로 목록에 올랐습니다.

그 외에도 이 기간 동안 어떤 카테고리가 가장 많은 자금을 받았는지 살펴볼 가치가 있습니다. 아래 그림과 같이 DeFi는 이 기간 동안 투자는 전체 자금조달의 29%를 차지했다. 대규모 DeFi 투자에는 Li.Fi, M^ZERO 및 Radiant가 포함됩니다. 또한, 게임은 벤처 캐피탈의 인기 카테고리이기도 하며, 대부분의 투자가 2021년과 2022년에 이루어집니다. 그러나 오늘날까지도 가장 자금이 풍부한 암호화 회로 중 하나로 남아 있습니다.

달러 투자의 또 다른 인기 카테고리는 L1 블록체인입니다. 이러한 해당 토큰은 2021년 강세장을 이끌었으며 일부 토큰은 출시 후 100배의 수익을 달성했습니다. 아래 차트는 2021~2023년 8개의 가장 큰 레이어 1 블록체인 금융을 보여주며, Near, Aptos 및 Solana가 맨 위에 있습니다. 최근 자금을 조달한 프로젝트로는 Celestia와 Sei도 포함되어 있지만, 이들 프로젝트는 2021년 강세장에서 시작된 프로젝트에 비해 훨씬 낮은 금액을 조달했습니다.

이는 L1 라운드의 평가가 아니라 투자자로부터 모은 금액입니다.

2023년 자금조달 상황

이전 섹션에서 언급했듯이 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 라운드는 시드 라운드 입니다. 이들의 인기는 ROI가 가장 높기 때문이라고 할 수 있습니다. 시장 적합성이 좋은 탄탄한 상품은 천문학적인 가치를 여러 번 입증해 투자자들이 실행 가능한 투자 전략임을 확신할 수 있기 때문입니다.

2023년의 시장 상황은 전년도만큼 좋지 않고, 유동성을 확보하기 어렵고, 투자자들이 추가 위험을 감수할 의향이 적기 때문에 시기가 어렵습니다. 대부분의 프로젝트는 100만 달러에서 1,000만 달러 이상의 자금을 지원받는 경향이 있으며, 소수의 성숙한 프로젝트만이 5,000만 달러 이상을 모금합니다.

올해 상당한 자금을 성공적으로 유치한 기존 기업은 어디입니까? 아래에 표시된 대로 여기에는 LayerZero, Worldcoin, Scroll 및 Eigenlayer 등이 포함됩니다. 이러한 제품의 대부분은 크로스체인 브리지, 블록체인 또는 개인 정보 보호 프로토콜과 같은 일종의 블록체인 인프라라는 점은 주목할 가치가 있습니다.

올해 최대 자금 조달 라운드 목록에 포함되지 않았음에도 불구하고 DeFi 프로젝트는 벤처 캐피털과 개인 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 암호화폐 부문으로 남아 있습니다. Binance Labs는 올해 Pendle, Radiant, Helio 등에 투자하는 등 DeFi에 집중적으로 투자하는 벤처 캐피탈의 예입니다.

이 모든 것을 염두에 두고, 올해 하반기에 일어나고 있는 몇 가지 흥미로운 투자를 살펴보겠습니다.

2023년 하반기 L1 파이낸싱 프로젝트 선정

세이

Sei는 "Twin Turbo" 합의 메커니즘을 통해 거래 애플리케이션의 인프라 최적화를 전문으로 하는 Cosmos 기반의 레이어 1 블록체인입니다. Sei는 0.5초 안에 최대 20,000건의 거래를 처리할 수 있다고 주장하며 특히 분산형 거래소(DEX) 생태계를 강화하는 데 중점을 두고 있습니다.

약 일주일 전 코스모스 SDK를 기반으로 한 L1은 다양한 블록체인에서 USDC의 사업을 지속적으로 확장하기 위해 Circle Ventures로부터 비공개 전략적 투자를 받았습니다. Sei의 빠른 트랜잭션 처리와 유망한 확장성 기능은 투자할 가치가 있습니다.

고귀한

Noble은 네이티브 자산 발행을 위해 구축된 코스모스 생태계의 새로운 애플리케이션별 블록체인입니다. USDC 스테이블코인을 시작으로 코스모스 생태계 내 네이티브 자산의 효율성과 상호 운용성을 높이는 것을 목표로 합니다. Noble의 비전은 다른 블록체인과의 원활한 연결을 촉진하여 세계 최고의 디지털 자산 발행 센터가 되는 것입니다.

Noble은 Circle Ventures, Wintermute 및 기타 여러 투자자의 참여로 Polychain Capital이 주도하는 시드 라운드에서 330만 달러를 모금했습니다.

리네라

확장성을 높이기 위해 "마이크로체인"을 사용하는 레이어 1 블록체인으로, 단일 검증자 세트에서 경량 블록체인을 병렬로 실행할 수 있습니다. 이 멀티체인 인프라는 확장 가능한 Web3 애플리케이션용으로 설계되어 블록 공간 부족 문제를 해결하고 대규모로 예측 가능한 성능, 보안 및 응답성을 제공합니다.

Borderless Capital을 주도하고 DFG, a16z 및 GSR을 포함한 투자자의 참여로 Linera는 web2 애플리케이션처럼 작동하는 최초의 저지연 블록체인을 만들기 위해 시드 자금으로 600만 달러를 추가로 모금했습니다.

2023년 하반기 L2금융사업 선정

폭발

출시 7일 만에 5억 달러 이상의 자금을 유치했습니다. Blast는 eGirl Capital, Manifold, Standard Crypto, Paradigm 및 Santiago R. Santos를 포함한 주요 투자자의 도움으로 2천만 달러를 성공적으로 모금했습니다. Blast는 ETH 및 스테이블 코인과 같은 다양한 자산에 기본 수익률을 도입하여 추가 Blast 보상을 획득하는 동시에 자동 복리를 허용하는 것을 목표로 합니다. Blast는 시퀀서 수수료 공유를 통해 프로토콜 개발자에게 모든 수익을 분배할 계획입니다.

페닉스

완전 동형 암호화를 사용하고 이더리움 호환 스마트 계약 개발을 위한 기밀 환경을 만드는 데 중점을 둔 L2입니다.

Fhenix는 Node Capital, Robot Ventures, Tane, Hack VC, Metaplanet 및 Bankless Ventures의 투자를 통해 Multicoin Capital 및 Collider Ventures가 주도하는 시드 펀딩에서 700만 달러를 모금했습니다. 자금은 암호화폐 중심 롤업을 배포하는 데 사용됩니다.

레이어 N

dao5와 Founders Fund가 주도한 공동 시드 프로젝트에서 Layer N은 전통적인 금융 시장의 성과를 재현하기 위한 노력의 일환으로 속도와 확장성이 필요한 금융 애플리케이션의 요구 사항을 충족하기 위해 고성능 L2 제공을 안내하기 위해 500만 달러의 자금을 받았습니다. .CEX에 분산형, 비수탁형 제품을 제공하면서 효율성을 높입니다.

2023년 하반기 DeFi 파이낸싱 프로젝트 선정

에쿠보 프로토콜

Uniswap DAO가 전적으로 자금을 지원하는 Ekubo 프로토콜은 향후 거버넌스 토큰 공급량의 20%에 대한 대가로 300만 개의 UNI 토큰(1,800만 달러 상당)을 받았습니다. Ekubo는 자본 효율성과 제3자 개발자 지원에 중점을 두고 Starknet 아키텍처를 위해 특별히 설계된 AMM DEX입니다. 향후 거버넌스 토큰 공급량의 20%에 대한 대가로 300만 개의 UNI 토큰(1,800만 달러 상당)을 받았습니다. Ekubo는 자본 효율성과 제3자 개발자 지원에 중점을 두고 Starknet 아키텍처를 위해 특별히 설계된 AMM DEX입니다.

결정적인

비수탁 실행 플랫폼이자 API인 Definitive는 이번 달 초 BlockTower Capital이 주도하고 Coinbase Ventures, Nascent 및 Robot Ventures와 같은 유명 기업의 참여로 시드 라운드에서 410만 달러를 모금했습니다. 궁극적인 목표는 최적의 슬리피지 및 가격 영향은 물론 고급 수익률 전략을 갖춘 거래 실행을 제공하여 DeFi 공간에서 거래 경험을 향상시키는 것입니다.

플래시와이어

Gate.io Labs, VeChain, CyberX, Legend Trading, Cobo 및 SuperChain Capital은 지난 10월 시리즈 A 라운드에서 Flashwire에 누적 1,000만 달러를 투자했습니다. Flashwire는 금융 서비스의 접근성과 사용자 친화적을 높여 금융 서비스의 가시성을 높이는 것을 목표로 하는 싱가포르 기반의 디지털 은행입니다.

결론적으로

이 연구의 몇 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.

• 2021년과 2022년에 비해 올해 총 자금은 크게 감소했습니다. 그러나 최근 시장 상승 추세와 BTC ETF 기대치를 고려하면 2024년에 이 숫자가 증가하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

• DeFi 는 가장 많은 자금을 지원받는 카테고리이지만 L1 및 L2 블록체인에 대한 개별 자금 조달이 가장 큽니다.

• 게임은 암호화폐 자금에 대한 가장 큰 베팅 중 하나로 남아 있습니다.

• 시드 라운드는 다른 유형의 자금 조달 라운드보다 더 일반적입니다.

• 올해에는 RWA 관련 자금 조달 라운드가 몇 번밖에 없었습니다. 우리는 이 숫자가 2024년에 크게 증가할 것으로 예상합니다.