"소개"
지속적인 외부자금 유입은 불장(Bull market) 시작의 필수조건이다. 11월 스테이블코인은 올해 10월의 3.5배에 가까운 35억 달러의 유입으로 두 번째 긍정적 유입을 달성했습니다.
작성자: 0xWeilan
본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 관점 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
매크로 시장
EMC Labs가 10월 브리핑 에서 예측한 대로, BTC는 10월에 연간 돌파구를 달성한 후 11월에도 상승 채널을 따라 계속 상승하면서 가격이 38,000달러 선까지 올라갔습니다.
10월과 11월 연속 28.54%, 8.88% 증가를 달성한 후 BTC 보유자의 수익성은 연중 최고 수준에 도달했습니다. 이익 고정 매도와 높은 통합에 대한 우려로 인해 BTC는 상승 채널의 중간 트랙(약 37,000달러) 근처에서 계속 변동했으며 거래량이 감소했습니다.
BTC 월간 추세
올해가 한 달 남았지만 이번 금리 인상은 끝났다는 데 시장 관계자들은 모두 동의하고 있다. 노동계 고용지표가 하락하기 시작했고, 미국 경제가 완만한 불황에 들어섰고, 주요 투자은행들은 금리인하 사이클의 시작 시점을 2024년 여름이나 하반기로 예측하기 시작했다.
이런 가운데 미국 달러지수는 한달 내내 3% 하락세를 기록해 완화 기대감이 커지고 리스크 선호도가 높은 주식형 자산으로 자금이 유입되기 시작했다는 뜻이다.
거시 금융 시장이 상승하기 시작했습니다. 3개월 연속 하락세를 보였던 나스닥은 10월 이동평균선 근처에서 크게 반등해 월간 상승률 10.7%를 달성했다.
나스닥 월별 추세
산업 발전을 촉진하는 데 큰 역할을 해오며 기존 시스템에 도전장을 내민 세계 최대 중앙화 거래소 바이낸스가 이번 달 미국 법무부와 43억 달러의 막대한 벌금과 벌금을 납부하는 합의에 이르렀다. 창업자의 퇴사 CEO를 희생시키면서 야만적인 과거에 작별을 고하세요. 이에 대해 시장의 전반적인 태도는 낙관적입니다. "블랙 스완" 수준의 불확실성이 모두 제거된 것은 아니지만, 우리는 암호화 업계가 야만적인 발전 시대에 작별을 고하고 있으며 전통 세계의 규정 준수 발전이 이루어지고 있다고 믿는 경향이 있습니다. 앞으로 몇 년 안에 주류가 될 것이다.
그것은 어른의 노동의 고통이자 상처를 덮는 메달이다. 그래야만 암호화 기술이 인류 사회의 서부 지역에 깊숙이 침투할 수 있으며 암호화 시장은 향후 몇 년 내에 10조 달러에 도달하여 인류 최대의 주식 시장 중 하나가 될 수 있습니다.
암호화폐 시장
11월 BTC는 US$34,656에 개장하고 US$37,732에 마감하여 한 달 내내 8.88%의 증가율, 진폭 12.7%를 달성했습니다.
이번 달 BTC의 가장 큰 시장 성과는 반년 동안 트렌드를 괴롭혀온 쇼크 박스(아래 그림의 보라색 부분)의 족쇄에서 완전히 작별을 고한 것입니다. 10월 돌파 이후 고점을 기록했고, 용량은 줄어들었지만 여전히 망설임과 모호함 속에서 추진하고 있다.
상승 중간 레일(아래 사진 녹색 상자)도 장단면 경쟁의 초점이 되었으며, 11월 15/16일과 11월 20/21일에는 장단면이 치열한 접전을 벌였습니다. 중간 레일 근처에서 갈등을 겪었습니다. 분쟁일 거래량은 증폭 추세를 보여 급등 이후 루즈 코인 매도와 신규 자금의 시장 진입 의지가 상당히 강했음을 알 수 있다.
BTC 일일 추세
결국 여러 세력이 승리했고 여러 기술 지표가 억제되는 가운데 BTC 가격은 여전히 강세를 유지하며 새로운 반등 고점을 기록했습니다.
보다 긍정적인 측면은 L1 부문이 BTC의 월별 증가분을 추월했다는 점에 반영됩니다. ETH는 이번 달 13.08% 상승하여 BTC를 5,500bp 앞섰습니다. SOL, AVAX, OSMO와 같은 L1 알트코인은 최대 3배 증가했습니다. 지난 10월 출시 이후 막연한 퇴출 조짐을 보이고 있는 BTC에서 국내자금이 하위분야로 유입되는 추세.
BTC를 초과하는 ETH의 지속적인 성장은 불장(Bull market) 시작의 징후 중 하나이며 세심한 주의를 기울일 가치가 있습니다.
자본 공급
기술적 분석을 통해 정적 시장의 추세 변화를 알 수 있습니다. 하지만 10월 이후 시장의 주요 원동력은 OTC 펀드 진입 가속화다. 시장 전망을 연구하고 판단하려면 이 주요 요인에 대한 심층 분석을 수행해야 합니다.
10월 플러스 유입에 이어 11월에도 스테이블코인 순유입이 이어지며 유입 규모가 10월 규모의 3.5배인 35억 달러로 확대됐다. EMC Labs의 10월 브리핑 " EMC Labs 10월 브리핑: 예정대로 획기적인 발전을 이루었습니다! "BTC는 시장 전망에서 채널을 따라 상승 변동할 가능성이 높습니다 "라고 지적하면서 "10월에 유출 추세가 반전되어 스테이블코인이 한 달 순유입을 달성했습니다. 스테이블코인은 베어장 (Bear Market) 빠져나오기 시작했습니다."라고 지적했습니다.
11월에도 이 판결은 계속해서 실현됐다. BTC는 연초에 베어장 (Bear Market) 에서 나왔고, 스테이블코인은 10월에 베어장 (Bear Market) 에서 나왔으며, 암호화폐 자산의 전반적인 불장(Bull market) 점점 가까워지고 있습니다!
이번 달에는 스테이블 코인의 유입이 가속화되었으며, EMC Labs는 스테이블 코인이 12월에도 계속해서 유입을 유지한다면 스테이블 코인이 불장(Bull market) 진입을 확정할 것이라고 믿고 있습니다. 가장 낙관적인 추정에 따르면 이미 베어장 (Bear Market) 에서 벗어난 BTC와 함께 시장은 이르면 1월부터 제5차 암호화폐 불장(Bull market) 의 초기 단계에 진입할 것으로 보입니다.
스테이블 코인의 전체 공급은 올해 10월까지 플러스로 전환되지 않지만 이르면 2022년 12월 초에 USDT 공급이 유출에서 유입으로 바뀌고 10월에 새로운 역사적 공급 최고치를 달성했습니다. 이러한 초기 자금 유입은 시장의 자금과 함께 비트코인 역사상 4번째 최저치를 기록했으며, 첫 11개월 동안 비트코인이 달성한 130%의 강력한 반등에 기여했습니다.
10월 전체 순유입과 비교하면 이번 달 스테이블코인 시장의 가장 큰 성과는 USDC도 유출 상태를 종료하고 순유입을 시작했다는 점이다. 이는 이 두 가지 유형의 스테이블 코인을 사용하는 거래자 시장 전망에 대해 낙관적이기 시작했으며 자신의 포지션 늘리기 시작했다는 것을 의미합니다.
공급 동향
10월과 11월의 지속적인 상승으로 비트코인의 전체 공급은 점점 더 낙관적으로 변하고 있습니다. 이는 자금 순유입과 더불어 지속적으로 주목해야 할 내부적 요인이다.
월말 기준 비트코인 전체 공급량의 87%가 흑자 상태에 있었는데, 이는 한편으로는 BTC 가격 상승과 저점 때 발생한 대규모 항복 및 저점매수 (바텀피싱) 원인이었다. 그리고 수리기간.
BTC 전체 공급 손익 분포
이에 따라 BTC의 비용 구조도 엄청난 변화를 겪었습니다.
BTC 전체 공급 비용 배분
US$33,634가 가장 큰 코인 축적 면적이 되었으며, 이들 코인 의 대부분은 10월에 설립되었습니다. 이것이 우리가 10월 브리핑에서 시장이 11월에도 조정을 받지 않고 계속 상승할 것이라고 판단한 이유 중 하나입니다.
그 이상은 48,000달러로 지난 베어장 (Bear Market) 하락세에 형성된 축적면적이자 회복기를 판단하는 고점이기도 하다. 이 최고치는 12월이나 1월에 기록될 수 있습니다. 가격을 판단하는 것은 거의 무의미하지만, 결실을 맺는다면 12월에는 두 자릿수 상승이 될 것입니다.
길고 짧은 게임
11월 내내 롱 포지션과 숏 포지션, 거래소 포지션 살펴보면——
시장 당사자의 BTC 포지션 규모
긴 손: +110,000 코인에서 1496만 코인까지;
약식: -70,000 코인 ~ 229만 코인;
거래소: -40,000 코인 ~ 232만 코인
긴 손은 여전히 코인 모으고 있고, 짧은 손은 여전히 코인 건네주고 있습니다. 이러한 성과는 수리기간 동안 '지속적인 유동성 손실'이 수렴되는 추세와 일치한다. 이러한 추세가 지속되면 시장이 단기적으로 큰 폭의 하락을 달성하기가 어려워집니다.
롱핸드와 숏핸드의 유동이익을 살펴보면, 롱핸드의 유동이익은 81%, 숏핸드의 유동이익은 21%에 달합니다. 10월과 비교하면 장단기 유동이익은 계속 증가세를 보인 반면, 단기 유동이익은 1% 소폭 감소해 단기 수준의 높은 수준을 유지했다.
장기 및 단기 포지션 포지션의 변동이익현황
회복 기간 동안 수익성은 점진적으로 회복될 것이며, 동시에 회복 기간이 진행되고 미래 추세에 대한 낙관론이 점차 높아짐에 따라 시장 내 모든 당사자의 유동 이익 임계값은 점차 높아질 것입니다.
계속해서 이익 잠금 상황을 확인하세요. 긴 손 판매 이익 수준은 30~70%이고, 짧은 손 판매 이익 수준은 0~3%입니다.
롱 핸드의 수익 수준으로 판단하면, 롱 핸드의 약한 핸드는 매도세를 보이고 있습니다(그들의 수익 수준은 롱 핸드의 전체 이익 수준보다 낮습니다).
숏 핸드의 이익 수준으로 판단할 때, 강한 숏 핸드는 통화를 보유하고 통화가 상승할 때까지 기다리는 것을 선택합니다(판매자의 이익 수준은 숏 핸드의 전체 이익 수준보다 훨씬 낮습니다).
현재 시장은 회복기의 막바지에 이르렀습니다. 이 기간 동안 장기 투자자의 이익 기대치는 점점 더 높아지고 있습니다(상승 기간, 즉 불장(Bull market) 진입한 후 그들의 기대치는 여러 배에 도달합니다). 반면 단기 투자자의 이익 기대치도 높아집니다. 점차 증가하고 있습니다. 동시에 짧은 손의 약한 손과 긴 손의 약한 손이 최종 "청산" 대상이 됩니다. 이번 달 긴 손이 모은 코인 이 부분의 시장 참가자로부터 나옵니다.
11월 장침과 단침 판매 규모 재검토——
창수는 11월 2일, 10일, 21일, 28일에 대규모 매도를 경험해 4거래일 만에 21,653개가 팔렸다.
단기 트레이더들은 11월 7일, 21일, 22일, 24일에 4거래일 만에 161,839개가 팔리며 상대적으로 대규모 매도세를 보였다.
롱핸드와 숏핸드 그룹 중 약한 핸드들의 매도 상황입니다. 올해 다른 달에 비해 전반적인 판매 수준이 감소하고 있으며, 이는 시장 당사자들이 전체적으로 시장 전망에 대해 낙관적인 기대를 유지하고 있음을 보여줍니다.
장기 및 단기 판매 규모 통계
요약하자면, 시장에서 가장 중요한 롱숏핸드 게임에 대해 EMC Labs는 이전 판단을 유지합니다. 시장은 아직 수리 기간에 있고 코인 "숏에서 롱으로 계속 증가"하며 유동성은 더욱 손실됩니다. 장·단기 종목 모두 유동차익이 현 수리기간 최고치를 기록했지만, 매도 규모는 늘어나지 않았다. 시장은 회복기의 막바지에 접어들었고, 그 이후에는 " 불장(Bull market) "이라고도 알려진 상승 가 다가오고 있습니다.
온체인 데이터
온체인 데이터는 BTC 가격의 안정제이며, 온체인 데이터에 의해 뒷받침되는 가격 상승은 지속 가능한 반면, 온체인 데이터에서 벗어나는 상승 또는 하락 가격 추세는 지속 불가능할 수밖에 없습니다.
10월에는 새 주소 수, 일일 활성 엔터티, 거래 규모 및 채굴자 수입이 급격히 감소하는 것을 관찰했습니다. 이러한 차이는 11월에 효과적으로 수정되었습니다.
비트네트워크 새주소
비트 네트워크 활성 엔터티
비트코인 네트워크 광부 가스 수입
올해 4월 Ordinals 자산, 특히 BRC-20 MEME 토큰이 상승한 이후 30,000개 이상의 BTC가 새로운 "소비 유형" 가스로 채굴자의 지갑에 입력되었습니다. 이러한 토큰이 새로운 유형의 자산이 될지는 여전히 논란의 여지가 있지만 4월과 11월 두 차례의 열풍으로 인한 거래 급증은 데이터를 "오염"시켰습니다. 그러므로 11월의 온체인 데이터 복구를 객관적으로 살펴봐야 합니다.
BRC-20 MEME 붐이 빠르게 식으면서, 우리는 12월 축적과 판매를 기반으로 한 온체인 행동의 "강세" 추세를 추가로 관찰해야 합니다.
불장(Bull market) 에 대하여
EMC Labs가 개발한 Emergence Engine에 따르면 현재 수리주기 지수가 거의 한 달 만에 100에 도달합니다. 역사적으로 이 기간이 2개월에 이르면 시장은 불장(Bull market) 에 진입하게 됩니다.
EMC Labs Repair Period Index는 다차원적인 온체인 데이터를 결합하고 시장 내부 요인을 반영합니다. 대외요인, 즉 자본유입도 매우 낙관적이다. 유입 시간은 3개월에 도달합니다. 중장기 추세를 판단하는 데는 3개월이면 충분합니다.
2023년의 마지막 달은 매우 중요합니다.암호자산 시장의 내부 및 외부 요인을 살펴보는 데 이중 초점을 맞추고 있습니다. 이 초점에서 피어나는 빛은 다음 불장(Bull market) 밝힐 것입니다.
이는 비열 네트워크의 객관적인 데이터를 바탕으로 EMC 연구소가 내린 결론입니다.
문제는 여전히 존재합니다---
예를 들어, 미국의 가벼운 경기 침체가 이제 막 시작되었는데, 주식 시장이 다음 단계로 하향 조정될 가능성이 있나요? 심지어 스테이블코인 유입에도 영향을 미칠 수 있나요?
2024년 1월은 미국 BTC ETF 신청에 대한 마지막 응답 시간이며, 신청이 거부될 경우 암호화폐 시장은 조정에 들어갈 수 있습니다.
바이낸스 이후 다른 거래소, 심지어 퍼블릭 체인, 스테이블코인 발행자까지 미국 법무부와 SEC에 의해 고소당하고 기소하다 지게 될까요?
FTX가 파산한 후 자산 처분업자들은 수십억 개의 토큰을 시장에 판매하고 있었는데, 단일 기업의 대규모 매도가 시장의 리듬을 교란시킬 수 있을까요?
대내외적 요인 대면 가장 적극적으로 포지션 준비를 해야 하고, 불확실성 대면 전략적으로 리스크 통제해야 합니다. 그렇다면 이 "불확실성"은 더 이상 중요하지 않습니다.
우리는 12월의 도래를 간절히 고대하고 있으며 다음 월간 브리핑에서 불장(Bull market) 의 조건과 주요 경로에 대한 우리의 판단을 여러분과 공유할 준비가 되어 있습니다.
결론
11월은 중요한 달이다.
우리는 온체인 데이터 복원으로 이익을 얻었으며, BTC 가격의 지속적인 상승 추세, 약세 그룹의 소규모 이탈, 롱 및 숏의 유동 이익 기준치의 지속적인 증가를 보게 되어 기쁘게 생각합니다. -손 그룹.
암호화폐 시장은 벌금이 하늘을 찌르는 돌풍을 일으켰고, USDC는 분기를 끝냈으며, 한 달 내내 스테이블코인 공급이 대규모로 유입되었습니다.
12월은 더욱 중요한 달입니다.
모호함과 불안 속에서 암호화폐 시장의 '내적 감정'과 '외부적 반응'은 근사점에 가까워질 것입니다.
긴 회복기간이 끝나고 상승세(불장(Bull market))가 곧 시작됩니다!
EMC Labs(Emergence Lab)는 암호화폐 자산 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월 설립했습니다. "산업 연구"와 "데이터 마이닝"을 핵심 역량으로 삼고 지능형 투자 연구 시스템을 통해 세계 최고의 암호화폐 자산 펀드 회사가 되기 위해 최선을 다하고 있습니다.
자세한 내용은 https://www.emc.fund를 참조하십시오.
