저는 지난 강세장, 당시 인기를 끌었던 다양한 내러티브, 수익 극대화 로테이션, 2021년 최고의 성과를 거둔 토큰, 그리고 엄청난 수익 뒤에 숨겨진 논리를 살펴보는 데 많은 시간을 할애했습니다.
이 새로운 사이클이 이전 사이클과 완전히 같지는 않겠지만, 특히 금융 시장에서 역사가 비슷하고 번영의 대부분은 인간의 두뇌가 생각하는 방식에서 비롯되며 이는 결코 변하지 않을 것이기 때문에 배울 수 있는 교훈이 많습니다. 바로 본론으로 들어가 보겠습니다.
2021 일반 강세장 교훈
새로운 통화의 성과, 오래된 통화의 성과 저조
2021년 상승장에서 주목할 만한 추세는 오래된 통화의 성과가 저조하다는 점이며, 2018년 사이클에서 좋은 성과를 낸 통화는 2021년에 거의 없습니다.
리플(XRP), 스텔라 루멘(XLM), 비트코인 캐시(BCH), 네오(NEO), 쎔(XEM), 이오타(IOTA), EOS, 대시, 모네로(XMR), 지캐시(ZEC), 트론(TRX) 등은 2018년 이후 이전 최고가(USD 기준)를 다시 달성하지 못했고 이전 최고가(USD 기준)에 도달하지도 못했습니다. 이들은 기본적으로 2018년 이후 BTC 대비 하락세를 보였을 뿐입니다.
물론 BTC와 ETH를 제외하고 주요 기축 통화 중 유일하게 좋은 성과를 거둔 것은 BNB, 카르다노(ADA), 이더리움 클래식(ETC), 도지(DOGE)였습니다.
다음은 코인마켓캡의 2017년 12월 순위 스크린샷입니다. 암호화폐 시장이 어떻게 "순환"하고 있는지 이해하시는 데 도움이 되도록 이 과거 스냅샷의 날짜 중 몇 가지를 검토해 보시기를 적극 권장합니다.
상승장이 실제로 시작될 때까지 대부분의 통화는 BTC보다 저조한 성과를 보입니다.
약세장 한가운데서 바닥에 가까워졌다고 생각될 때, BTC와 이더리움을 매수하고 다음 상승장까지 보유하기 가장 좋은 시기인 것은 분명합니다.
그러나 같은 논리로 토렌트는 BTC에 대한 베타가 높기 때문에 더 나은 성과를 낼 수 있다는 이유로 매수하고 싶을 수도 있습니다. 일부 토렌트의 경우 이는 사실이지만, 지난 강세장에서는 전적으로 사실이 아니었습니다.
대부분의 토렌트는 2020년 후반부터 갑자기 급등하기 시작한 2021년 초까지 비트코인 랠리 기간 동안 비트코인보다 실적이 저조했습니다.
좋은 소식은 상승장이 시작될 때까지 비트코인과 이더리움을 보유함으로써 초과 수익을 놓치지 않았다는 것입니다.
만약 역사가 반복된다면, 비트코인(그리고 아마도 이더리움)이 자체적으로 상승하는 시기가 있는 반면, 급등세가 꺾이고 비트코인 시장 점유율이 상승한 다음 갑자기 급등세가 미친 듯이 상승하기 시작하는 순환이 시작될 것으로 예상할 수 있습니다.
지난 몇 달 동안 우리가 본 것은 2020년에 그랬던 것처럼 BTC의 지배력과 함께 상승한 것이지만, 이번에는 2023년 6월부터 현재까지 이미 많은 토큰이 BTC를 능가하는 것을 보았습니다.
BTC 시장 점유율
제 설명에 따르면 장기 투자자의 경우 2022년 11월에 매수할 수 있는 바닥은 BTC(그리고 2023년에는 이더리움을 건드리지 않는 것이 가장 좋은 생각이었지만)였으며, 적절한 매수 시점은 2023년 6월경이었습니다.
2023년에 이더리움은 비트코인보다 실적이 저조했고, 일부 오래된 토렌트는 지난 몇 달 동안 비트코인보다 실적이 저조했으며, 일부 토렌트는 시장을 크게 상회하는 성과를 거두기도 했습니다.
그렇지만, 아직 토렌트 열풍 단계는 나타나지 않았으며, BTC가 전고점(69,000달러)을 돌파하면 본격적인 열풍이 시작될 것으로 예상합니다.
대부분의 상승은 몇 달에 집중되어 있습니다.
대부분의 암호화폐 상승은 상당히 짧은 기간에 집중되었습니다. 특히 토렌트의 경우 거의 모든 성과가 몇 달 이내에 발생했습니다.
예를 들어, 지난 강세장의 경우 2021년 1월부터 5월까지, 그리고 8월부터 11월까지였습니다. 당시 시장은 "상승만 있고 하락은 없는" 시기였고, 새로운 투자자들은 3년 동안 암호화폐를 포기했던 개인 투자자들이었습니다.
이 시기는 시장에 100%의 에너지를 쏟아야 하는 중요한 시기입니다. 이 기간 동안 해야 할 일을 요약한 유명한 GCR 트윗이 있습니다:
다음은 상승세가 얼마나 빠르고 집중적인지 알 수 있는 몇 가지 예시입니다:
- CHZ: 2021년 2월부터 3월까지 한 달 동안 30배 증가
- BNB: 2021년 2월 20일 동안 8배 상승
- DOT: 2021년 1월부터 2월까지 두 달 동안 8배 증가
- SUSHI: 2021년 1월 한 달 동안 6배 성장
- AAVE: 2021년 1월 한 달간 6배 성장
- HOT: 2021년 2월부터 3월까지 2개월 동안 35배 증가
- JOE: 2021년 8월부터 2주 만에 60배 증가
약세장으로 인한 외상 후 스트레스 장애(PTSD)로 인해 상승장과 하락장 시즌에 엄청난 수익을 올릴 수 있는 기회를 놓치지 마세요.
첫 시장 사이클이라면 너무 늦게 시장에 진입해 제때 수익을 실현하지 못한 채 비합리적인 밸류에이션으로 투자가 치솟았다가 많은 수익을 내고 허둥대게 될 가능성이 높습니다. 하지만 이 글을 읽고 계신다면 이미 지난 사이클을 경험하셨고 2022년 특히 혹독했던 약세장에서 살아남으셨을 가능성이 높습니다. 약세장에서는 모든 랠리를 경계해야 하며, 특정 암호화폐가 어떤 촉매제로 인해 상승할 때마다 숏을 시작할 준비를 해야 합니다. 이러한 행동은 보상을 받습니다. 그러나 상승장에서는 모든 것이 바뀝니다. 통화가 생각보다 더 많이 상승합니다. 이로부터 이익을 얻을 준비가 되어 있어야 합니다.
다음은 2021년에 단기간에 큰 폭으로 상승하여 매우 높은 가치에 도달한 토큰의 몇 가지 예입니다:
- 2021년 1월, $DOGE는 하루 만에 10배 가까이 상승하여 이미 10억 달러의 토큰이 되었습니다.
- THETA의 시가총액은 3개월 만에 10억 달러에서 120억 달러로 증가했습니다.
- RUNE의 시가총액은 5개월 만에 2억 달러에서 거의 50억 달러로 증가했습니다.
- FIL은 한때 4,000억 달러에 가까운 FDV를 기록했습니다.
- ICP는 출시 당시 2,500억 달러의 FDV를 기록했습니다.
- AXS는 5개월 만에 2억 달러에서 100억 달러로 증가했으며, FDV는 430억 달러로 정점을 찍었습니다.
- GALA의 시가총액은 연초 5백만 달러에서 2021년 54억 달러로 정점을 찍었습니다.
- TEL의 시가총액은 5개월 만에 1,000만 달러에서 300억 달러(300배)로 증가했습니다.
2021년 사이클의 주요 내러티브와 최고의 수익률
디파이 1.0:
디파이는 2020년에 암호화폐에서 새로운 것이 되었으며, 새로운 사용 사례를 제공했고 무에서 유를 창조한 참신함이었습니다. 2020년 여름 디파이는 시장의 초점이었고, 그렇기 때문에 "디파이 여름"이라고 불렸으며, 이는 상승장의 시작(또는 시작 전)이라고 설명할 수 있습니다.
여기에 폰지노믹스 측면을 더하면 엄청난 수익을 얻을 수 있는 비결이 있습니다. 강력한 펀더멘털을 갖춘 디파이의 가장 큰 승자는 $AAVE와 $SNX입니다. 아래에서 위로 500배에서 1,000배까지 상승했습니다. 2020년 11월부터 2021년 3월까지 30배 상승한 $SUSHI도 언급할 수 있습니다.
대체 L1
L1 거래는 암호화폐에서 가장 지속적인 거래이며 지난 주기에서 가장 가치 있는 거래 중 하나입니다. 이 거래의 주요 승자는 $SOL, $LUNA, $AVAX뿐만 아니라 $FTM, $ADA, $BNB, $EGLD도 있습니다.
시장은 알트 L1에 매우 높은 프리미엄을 부여하며, 이는 평균적으로 앱과 같은 다른 카테고리보다 더 높은 가치(시가총액 또는 FDV)를 지니고 있음을 의미합니다. 이 사실을 알고 나면 내러티브를 파악해야 한다는 것을 알 수 있습니다. 이들 중 일부는 거의 처음부터 2022년 5월 테라-루나 폭락 전까지 최고의 성과를 거둔 통화 중 하나였기 때문에 이것이 2021년 강세장의 테마 중 하나였다는 것이 곧 분명해졌습니다.
여기서 얻을 수 있는 교훈은 사이클의 주요 테마가 무엇인지 이해했다면, 그 테마를 따라가면 된다는 것입니다. 두 번째 교훈은 1레벨 네트워크(Alt L1) 거래는 결코 사라지지 않는다는 것입니다. 이것은 2021년에 지배적인 테마이지만, 사실 2017년에 이미 그랬고 2023~2024년에도 그럴 것입니다.
알트 L1 생태계 스크립트
암호화폐에서 통화가 상승할 때마다 트레이더는 상승하는 통화와 관련된 토큰, 즉 논리적으로 상승을 따라야 하는 토큰을 찾습니다. 그렇기 때문에 L1 네트워크 통화가 상승하면 사람들은 네트워크 '생태계'에 있는 모든 토큰을 찾기 시작하는데, 이들은 시가총액이 작기 때문에 더 공격적으로 상승할 것으로 예상되며 L1 통화의 '베타' 역할을 합니다.
일반적으로 주요 생태계 통화는 네트워크의 지배적인 탈중앙화 거래소(DEX)이며, 지난 사이클에서 엄청난 수익이 발생한 곳도 바로 이곳입니다:
예를 들어, BSC는 2021년 첫 2개월 동안 성수기를 맞이했고, 그 결과 |2023202320232023202320231|는 40달러에서 최고 700달러까지 크게 상승했으며, BSC의 주요 DEX인 $CAKE는 기본적으로 한 달 만에 50배나 올랐습니다. 일부 트레이더에게는 2021년 전체 강세장 중 $CAKE가 최고의 거래였습니다.
두 번째 예는 대부분의 통화와 마찬가지로 $AVAX는 2021년 초에 강세를 보였지만 5월에 급락(-70%)한 후 2021년 8월에 가장 강력한 회복세를 보인 통화 중 하나였습니다. 당연히 사람들은 베타 통화를 찾기 시작했고 Avalanche DEX |2023202320232023202320232|는 2주 만에 50배 상승했습니다. Pangolin($PNG)은 Avalanche의 다른 주요 DEX이지만 같은 기간 동안 가격이 "겨우" 4배 올랐습니다.
DEX 외에도 밈 통화, 통화 시장, 영구 DEX, CDP(과담보화 안정화 통화), 출시 플랫폼도 고려할 수 있습니다. 2024년 현재 사람들은 'X-체인의 주요 덱스'보다는 'X-체인의 주요 밈 통화'를 더 선호하고 있다고 생각합니다.
메타버스
2021년 10월 28일, Facebook은 메타로 리브랜딩하고 새로운 회사가 "메타버스 구축"에 집중할 것이라고 발표했습니다. 이는 곧바로 암호화폐 시장에서 극단적인 투기의 물결을 불러일으켰고, 메타 유니버스 열풍이 시작되었습니다.
이 열풍을 주도하고 있는 세 가지 통화는 $SAND, $MANA, $GALA입니다.
모두 한 달 만에 10배 가까이 올랐고, 메타의 계획 발표 이후 이미 20%나 올랐음에도 불구하고 메타 유니버스의 계획이 발표되자마자 매수해야만 했습니다.
당시 시장은 활황의 정점에 다다랐고, 메타의 발표와 함께 전통적인 금융 및 실물 세계의 뉴스가 이어졌기 때문에 한 달 정도 지속된 매우 강력한 이야기였습니다.
또한, 메타버스는 게임과 밀접한 관련이 있으며, 2021년 여름에 주요 암호화폐 게임 중 하나인 $AXS가 완전히 열광했지만, 게임 + 메타버스는 사람들이 '제2의 엑시 인피니티'를 찾기 시작하면서 또 다른 강력한 촉매제 역할을 했습니다.
여기서 얻을 수 있는 교훈은 위험을 회피하는 환경에서 기술 트렌드가 암호화폐와 어떤 식으로든 관련이 있다면, 메타 유니버스와 게임 매니아에서 보았듯이 암호화폐의 내러티브가 될 것이 분명하기 때문에 암호화폐 이외의 기술과 현실 세계의 트렌드를 이해해야 한다는 것입니다.
2024년 메타 유니버스와 가장 유사한 내러티브는 AI입니다. ChatGPT의 출시는 시장이 강세장이었던 시기에 일어나지 않았고 전반적인 AI 내러티브가 제때 집중되었기 때문에 한 달간 본격적인 AI 열풍(메타 유니버스의 열풍과는 반대로)은 없었지만, AI 통화는 올해 가장 위험한 환경이었던 2023년 1월~2월의 버블 기간 동안 매우 잘했고, 그 후 AI 통화는 버블 기간에 매우 잘했습니다. 가장 위험 회피적인 환경이었던 2023년 10~11월, 그리고 2024년 2월에도 AI 통화는 다시 좋은 성과를 거두었습니다.
저는 많은 AI 통화가 주로 가상 소프트웨어라고 생각하지만, 기술 세계에서 매우 강력한 내러티브를 무시하고 싶지 않습니다. 이번 사이클에서 가장 엄청난 상승은 AI 부문에서 나올 것입니다.
밈 통화
밈 통화는 지난 사이클에서 가장 좋은 성과를 거둔 통화 중 하나였습니다. 2021년 초에 시가총액 6억 달러로 시작한 $DOGE. 이후 5개월 동안 엘론 머스크의 강력한 프로모션 덕분에 $DOGE의 가격은 정점까지 150배 상승하여 시가총액이 900억 달러에 달했습니다.
몇 달 후, 또 다른 도지 테마의 밈 코인 $SHIB는 2021년 초에 5백만 달러 미만이었던 시가총액이 400억 달러에 달하며 큰 순환이 일어났습니다.
그 외에도 많은 밈 코인이 엄청난 가치에 도달했습니다: 사프문(최고가 170억 달러), 엘론(10억 달러 이상), 아키타(15억 달러), 플로키(30억 달러).
밈은 앞으로도 계속될 것이며, 일부 밈 코인은 새로운 사이클에서 가장 좋은 성과를 내는 코인이 될 가능성이 높습니다. 암호화폐에서 가격을 움직이는 것은 펀더멘털이 아니라 내러티브와 투기이며, 밈 코인은 이를 극한으로 끌어올립니다.
NFT
NFT는 2021년 강세장에서 완전히 새로운 암호화폐 종류이자 내러티브이며(엄밀히 말하면 새로운 것은 아니지만 시장에 처음 등장한 것입니다), 가장 미친 듯이 상승한 곳이기도 합니다.
'NFT'라고 하면 대부분 아바타 이미지 컬렉션을 말하는데, 가장 먼저(그리고 가장 오래된) 미친 것은 2021년 1월에 5 이더에서 3월에 20 이더로, 그리고 여름 동안 다시 100 이더까지 상승한 크립토펑크(CryptoPunks)였습니다! 1년 전인 2020년 여름, 바닥 가격은 1 이더에 불과했습니다.
수많은 NFT PFP 시리즈가 출시되었으며, 크립토펑크 외에 가장 성공적인 것은 당연히 보어드 에이즈(Bored Apes)이지만, 퍼지 펭귄(Pudgy Penguins), 아트 블록(PFP 시리즈는 아님), 두들, 쿨 캣츠 등도 언급할 수 있습니다.
사이클에 대한 생각: 수익을 극대화하기 위해 내러티브 로테이션을 플레이하는 방법?
암호화폐 트레이딩은 하나의 내러티브에서 다른 내러티브로 순환하는 게임이며, 모든 단기 순환을 정확하게 포착하는 것은 거의 불가능하지만 몇 가지 교훈을 얻을 수 있습니다. 멈추지 않는 L1 인터넷 트레이딩과 같이 상승장 내내 강한 모습을 보이는 내러티브도 있지만, 대부분의 추세는 1개월 정도 지속된다는 점을 먼저 알아야 합니다.
랠리의 주요 부분은 보통 몇 주에서 한 달 사이에 발생하며, 그 이후에는 피로감이 생기고 시장의 관심이 다른 것으로 이동합니다. 물론 이것은 매우 거친 패턴이며 일부 통화는 몇 달 연속으로 좋은 성과를 거두기도 하지만, 일반적으로 사람들이 한 달 동안(메타 우주의 경우 2021년 11월을 생각해보세요) 무언가에 대해 이야기하고 있다면 추세의 힘이 다했을 수 있다는 점을 염두에 두시기 바랍니다.
상승장을 겪을 때 사람들은 위험을 감수하는 경향이 있습니다. 즉, 상승장 초기에는 펀더멘털이 탄탄할 수 있지만 시간이 지날수록 트레이더는 더 위험하고 보람이 있으며 점점 더 합리적이지 않은 것을 찾게 됩니다.
예를 들어, 2020~2021년 약세장에서는 $LINK(펀더멘털 강세)가 가장 좋은 성과를 냈고, 새로운 정상화를 도입한 디파이 서머가 있었고, 그 다음에는 BTC 랠리가 있었고, 상승장 초반에는 일부 디파이 통화($AAVE, $SNX, $RUNE 및 $UNI).
이후 몇 달 동안 시장은 점점 더 투기적으로 변했고, 가상 화폐는 수십억 달러에 달하는 FDV(메타 유니버스, 게임)로 고평가되었으며, 초고수익 순수 폰지 경제가 프랑스의 미래로 여겨졌습니다(올림푸스 DAO $OHM).
이 시점에서 이러한 최고 신호가 모두 시장에 나타나면 투자자는 시장에서 빠져나오거나 최소한 위험을 크게 줄일 수 있습니다. 많은 암호화폐가 (예를 들어, 런치 패드를 통해) 터무니없는 밸류에이션(10억 달러 이상)으로 출시되는 것을 보는 것은 우리가 정점에 가까워지고 있다는 좋은 신호입니다.
물론, 이 모든 것을 염두에 두고 암호화폐 시장은 끊임없이 데젠(DeFi 여름은 이미 폰지 경제학, 새로운 밈 코인이 끊임없이 출시되고 거래되는 등)이 일어나고 있으며, 이를 찾고 있다면 거의 항상 암호화폐에서 '최고 신호'를 찾을 수 있기 때문입니다.
하락장에서 가장 좋은 성과를 낸 코인이 상승장에서도 하락장보다 더 좋은 성과를 낼 가능성은 거의 없습니다. 적어도 2021년은 그렇지만, 2021년 5월 이전과 2021년 7월 이후 두 부분으로 명확하게 나뉘어져 있기 때문에 독특한 강세장이라고 할 수 있습니다. 약세장에서 강세를 보인 많은 통화가 2021년 5월경 또는 그 이전에 정점을 찍었습니다: $AVE |20232023202320234| |20232023202320235| $THETA $KSM $AAVE. SUSHI.
상승장 후반부에는 새로운 내러티브(2021 메타 유니버스, NFT)를 찾아보고 점점 더 말이 안 되는 것, 새로운 유형의 폰지 경제학을 도입하고 본질적으로 종교적인 것에 대비하세요(자세한 내용은 다음 섹션에서 자세히 설명합니다).
촉매제
암호화폐는 인간의 심리적 편견과 감정을 증폭시키는 경향이 있으며, 이는 종종 극단적인 랠리와 극단적인 매도의 촉매제가 되기도 합니다. 이 두 가지 촉매제의 사례를 파악하는 것이 특히 중요해 보입니다:
'주인공'과 일부 암호화폐 인물에 대한 숭배
암호화폐 시장은 '주인공'을 좋아하며, 이러한 주인공은 종종 숭배를 받기도 하고 일부 암호화폐 랠리의 원인이 되기도 합니다. 2021년에 상승하는 일부 통화의 중심 인물을 쉽게 찾을 수 있습니다:
- SBF(샘 뱅크먼-프라이드)는 천재로 여겨지는데, 이는 $SOL(샘은 |2023202320232023202320238| 황소이자 후원자)의 놀라운 성과와 |20232023202320232023202320239| 상승의 이유 중 하나입니다.
- CZ는 코인 리더이며 이는 $BNB 성공의 일부입니다.
- 수 주는 수십억 달러를 관리하는 신과 같은 투자자/트레이더로 여겨지며, 그는 |20232023202320232023202311|의 촉매제인 눈사태의 황소입니다.
- 머스크는 |202023202320232023202312|의 시가총액이 1,000억 달러에 육박하는 규모로 성장한 주요 원인 중 하나입니다.
- 테라 루나의 설립자 도 권(Do Kwon)은 "자신감"이 (초기) 성공에 영향을 미쳤을 수 있습니다.
- 헥시칸 사람들이 존경하는 $HEX의 화려한 인물, 리차드 하트.
- 카르다노의 아버지인 찰스 호스킨슨, 아마도 |2020232023202320232023202314|가 엄청난 시가총액에 도달한 주된 이유 중 하나일 것입니다.
- 팬텀($FTM)의 중심이자 다른 여러 프로젝트의 공동 창립자이며 일부에서는 천재로 여겨지는 안드레 크론제(Andre Cronje)
- 다니엘 세스타갈리는 $TIME, $SPELL, $ICE 등 급부상하는 3개의 프로젝트를 이끌었습니다.
"천재" 또는 "커뮤니티 리더/커뮤니티에서 존경받는" 두 가지 유형의 주인공이 눈에 띕니다. 이를 기억하고 다음 상승장을 준비하세요.
종교 x 폰지 = 다가오는 랠리와 매도세
두 번째와 세 번째 촉매제는 종교와 "폰지와 유사한" 토큰 경제입니다. 흥미롭게도 이 두 가지는 보통 함께 나타납니다. 폰지 경제학은 일반적으로 어떤 형태로든 지속 불가능한 매우 높은 수익을 의미합니다. 종교는 설명하기가 더 어렵지만, 몇 가지 예를 통해 이 점을 설명할 수 있습니다:
- 루나는 가장 좋은 예 중 하나입니다: 도권이 카리스마 넘치는 리더이고, UST에서 20%의 앵커 이득이라는 명확한 폰지 요소가 있으며, 커뮤니티 구성원들이 스스로를 "루나틱"이라고 부르고, UST 모델의 지속가능성에 이의를 제기하면 반대와 공격에 직면하게 된다는 점에서 종교와 비슷합니다!
- 올림푸스 DAO($OHM): 이 프로젝트의 주요 촉매제는 폰지 경제학으로, 기본적으로 엄청나게 높은 공약 수익률이며, 올림푸스에는 '제우스'라는 익명의 트위터 사용자가 리더로 있다는 것을 기억하실 수 있습니다.
- 다니엘 세스타갈리의 프로젝트는 분명히 "데겐 캐릭터"를 가지고 있습니다. 원더랜드는 더 높은 수익률을 제공하는 올림푸스 포크이고, 아브라카다브라는 사람들이 UST를 반복하여 레버리지 앵커 수익률을 얻을 수 있는 "데겐박스" 제품을 가지고 있습니다(제가 정확하게 기억한다면요!). 제 기억이 맞다면요. 다니엘 세스타갈리를 중심으로 모이는 커뮤니티는 "개구리 나라"라고 합니다 ......
