목요일 암호화폐 시장은 소폭 상승했으며, 비트코인은 이른 아침 장중 최저치인 68,855달러에서 오후에 최고치인 71,635달러까지 올랐지만, 이후 금요일 주요 옵션 만기를 앞두고 70,000달러 부근에서 안정세를 보였습니다.
도그코인 (DOGE)은 20% 가까이 급등하며 2021년 12월 14일 이후 처음으로 0.22달러 이상에서 거래되고 있으며, 비트코인 캐시 (BCH)는 4월 4일 예정된 반감기를 앞두고 13% 상승했습니다.
미국 증시도 상승세를 보이며 S&P 500 지수가 상승 마감했는데, 투자자들이 내일 발표될 개인소비지출(PCE) 보고서에 집중하면서 인플레이션이 소폭 상승할 것으로 예상되지만 성 금요일로 미국 시장이 휴장하기 때문에 증시에 미치는 영향은 지연될 것으로 보입니다. 마감 시 S&P와 다우존스 지수는 각각 0.11%, 0.12% 상승한 반면 나스닥 지수는 0.12% 하락했습니다.
곧 정산될 150억 달러 규모의 옵션 거래
금요일 08:00(UTC)에 암호화폐 옵션 거래소 데리비트에서 152억 달러 상당의 분기별 계약이 만기되며, 비트코인 옵션은 95억 달러, 전체 명목 미결제 약정의 62%, 나머지는 이더리움 옵션이 결제될 예정입니다.
데리비트 데이터에 따르면 150억 달러의 만기는 거래소 역사상 최대 규모이며, 만기가 만료되면 모든 만기에 걸쳐 비트코인과 이더리움의 전체 명목 미결제 약정의 40%와 43%가 사라지게 됩니다.
명목 미결제약정은 특정 시점에 활성화된 계약 수의 달러 가치입니다. 데리비트에서 옵션 계약 1건은 비트코인 1비트코인, 이더리움 1개를 의미하며, 이 거래소는 글로벌 암호화폐 옵션 시장의 85% 이상을 차지합니다. 콜 옵션은 구매자에게 나중에 미리 정해진 가격에 기초 자산을 구매할 수 있는 권리를 부여하는 금융 계약이지만 의무는 아닙니다. 풋 옵션은 매도할 수 있는 권리를 부여합니다.
시장 변동성에 대한 두려움
데리비트의 최고상업책임자인 루크 스트리예르스는 많은 수의 옵션이 인더머니(ITM)로 만기가 예정되어 있어 시장에 상승 압력이나 변동성을 줄 수 있다고 말합니다.
인더머니 콜(ITM)은 기초자산의 현재 시장금리보다 낮은 행사가격으로 만기됩니다. 만기 시 ITM 콜 옵션은 구매자에게 현물 시장 가격보다 낮은 행사가격으로 1 BTC를 매수할 수 있는 권리를 부여하여 수익을 창출합니다. 인더머니 풋 옵션의 행사가격은 기초자산의 현물 시장 가격보다 높습니다.
약 70,000달러의 시장 가격으로 39억 달러 상당의 비트코인 옵션이 인더머니로 만기되며, 이는 분기별 총 미결제 포지션 95억 달러의 41%에 해당합니다. 마찬가지로 이더리움의 분기별 미결제 포지션 57억 달러 중 15%가 인더머니로 만기됩니다.
스트리저스는 "이는 평소보다 높은 수준이며, 물론 최근 가격 상승으로 인해 최대 고통 수준이 낮아진 것으로도 볼 수 있습니다. 더 높은 수준의 ITM 만기는 잠재적인 상승 압력이나 변동성으로 이어질 수 있습니다."
BTC와 ETH 만기의 최대 고통 지점은 분기당 각각 50,000달러와 2,600달러입니다. 가장 큰 문제점은 옵션 매수자가 가장 큰 손실을 본다는 점입니다. 이론에 따르면 옵션 매도자(매도자)는 일반적으로 자금 공급이 풍부한 기관이나 트레이더로, 옵션 매수자에게 최대 손실을 입히기 위해 최대 고통점 근처에서 가격을 고정하려고 합니다.
지난 강세장에서 비트코인과 이더리움은 각각의 최대 고통 지점까지 하락했지만, 만기 이후 다시 상승 추세를 이어갔습니다.
스트리저스는 비슷한 역학관계가 작용할 수 있다며 "만기일 이후 가장 낮은 위치에 있던 최대 고통 지점이 제거되면서 시장은 상승 압력을 받을 수 있다"고 말했습니다.
트레이더 또는 마켓 메이커의 헤징 거래 증가
토론토에 본사를 둔 암호화폐 플랫폼 FRNT 파이낸셜의 국제 유통 책임자인 데이비드 브리켈은 트레이더나 시장 조성자의 헤지 활동이 변동성을 높일 수 있다고 말했습니다.
데이비드 브리켈은 보고서에서 "그러나 가장 큰 영향은 시장 조성자의 감마 포지션 활동에서 비롯됩니다. 트레이더들은 약 5천만 달러의 감마 포지션을 공매도하고 있으며, 대부분 70,000달러 행사가에 집중되어 있습니다. 만기가 다가오면 감마 포지션이 더 커지고 강제 헤지로 인해 70,000달러 부근의 변동성이 악화되어 양쪽에서 급격한 변동이 일어날 것입니다."
감마는 기초자산 가격 변동에 대한 옵션의 민감도를 측정하는 델타의 움직임을 측정합니다. 즉, 감마는 가격 변동에 대해 순 익스포저 중립을 유지하기 위해 마켓 메이커가 해야 하는 델타 헤징의 양을 나타냅니다. 마켓 메이커는 시장 중립 익스포저를 유지하면서 호가창에 유동성을 창출하고 매도-매도 스프레드에서 이익을 얻어야 합니다.
마켓 메이커가 감마 숏 포지션이거나 옵션 숏 포지션이 있으면 고가에 매수하고 저가에 매도하여 호가창을 헤지하여 시장 충격을 유발합니다.
69,000달러 지지선이 가장 중요합니다.
일부 트레이더는 비트코인이 향후 69,000달러 아래로 떨어질 경우 시장 전체가 추가 하락할 수 있다고 경고했습니다.
FxPro의 수석 시장 분석가인 알렉스 쿠프치케비치는 보고서에서 "트레이더의 단기 초점은 비트코인이 화요일 장중 최저치인 69,500달러를 다시 테스트할 수 있는지 확인하는 것입니다. 이 수준을 하향 돌파하면 더 장기적인 조정이 시작될 수 있습니다."
암호화폐 분석가 브루스 파워스에 따르면 비트코인은 지난 4일 동안 78.6% 피보나치 되돌림에서 저항선에 근접해 71,790 저항에 직면했으며, 지난 며칠 동안 20일 SMA 위에서 거래되고 있습니다. 상승 추세는 그대로 유지되고 있지만 RSI의 약세 다이버전스는 되돌림이 더 이어질 수 있음을 시사합니다. 이번 주 고점인 71,290을 넘어서는 결정적인 상승 랠리는 상승 추세의 강세 지속을 촉발할 것이며, 새로운 고점의 초기 목표는 두 피보나치 레벨로 정의되는 약 77,660입니다.
저자: 비트푸시 비트푸시뉴스 메리 리우
트위터: https: //twitter.com/BitpushNewsCN
비트푸시 TG 거래소 그룹: https: //t.me/BitPushCommunity
비트푸시 TG 구독: https: //t.me/bitpush
비트푸시 비톡 구독: https: //btok360.com/bitpush
이 기사는 Bitpush의 기사로, 저작자 표시를 통해 재생산되었습니다.
