4월 12일 12:00(UTC+8) 기준, 더 퍼스트 플랫폼에서 ENA의 거래량은 2천만 달러에 육박하고 있습니다. 출시된 지 반나절 밖에 되지 않은 신규 프로젝트인 만큼, ENA의 시장 열기는 매우 뜨겁고, 소셜 미디어와 업계 대표 KOL들의 논의 또한 매우 활발하게 이루어지고 있는 것으로 보입니다. 출시 후 보름도 채 되지 않아 시가총액 100위권에 빠르게 진입하고 더 퍼스트에 소개된 토큰으로서, 많은 대형 투자자들이 ENA를 호의적으로 바라보게 만든 ENA의 마법은 무엇일까요?
1, 에나는 무엇인가요?
4월 11일, 더 퍼스트는 2024년 4월 12일 00:00(UTC+8)에 ENA(에테나 )를 현물 영역에서 사용할 수 있다고 공식 발표했습니다. 에테나 랩스는 이더를 기반으로 한 합성 달러 프로토콜인 USDe의 창시자로, 기존 은행 시스템의 인프라에 의존하지 않는 암호화폐를 위한 암호화 네이티브 솔루션을 제공합니다. 에테나 랩스는 이더를 기반으로 구축된 합성 달러 프로토콜인 USDe의 개발사로, 기존 은행 시스템의 인프라에 의존하지 않는 암호화폐를 위한 암호화폐 네이티브 솔루션과 '인터넷 채권'이라고 불리는 전 세계적으로 접근 가능한 미국 달러 표시 '저축 수단'을 제공합니다. 에테나의 합성 달러 USDe는 델타 헤지 플레지 이더 담보를 통해 자금을 조달할 수 있는 확장 가능한 암호화폐 네이티브 솔루션을 제공합니다.
간단히 말해, 에테나는 이더를 담보로 13억 달러 상당의 USDe 토큰을 유동성 담보로 제공하여 델타가 0인 포트폴리오를 만들기 위해 동일한 양의 이더를 공매도하는 개방형 헤지펀드입니다. 이 배분은 이더리움 보유 자산의 기초 가치가 1달러 변동할 때마다 보유 자산의 순 가치가 0달러 변동하도록 보장하는 동시에 ETH 담보와 숏 포지션의 자금 지급으로 인한 혜택을 누리게 됩니다. 담보된 이더리움은 동등한 명목 가치의 숏 포지션으로 완벽하게 헤지할 수 있기 때문에 USDe는 1:1의 담보 비율로 발행될 수 있으며, 이를 통해 에테나(ENA)는 USD 자산 기반 스테이블코인(예: USDC 및 USDT)에 필적하는 자본 효율성을 확보하는 동시에 자산 발행자가 물리적 세계의 규제를 받는 기존 금융 시장의 자산 취득에 의존하는 것을 피할 수도 있습니다. 규제를 피할 수 있습니다. 비트멕스의 창립자인 아서 헤이즈는 "에테나가 테더를 능가하는 최대 스테이블코인이 될 수 있다고 믿는다"라고 에테나(ENA)를 칭찬한 바 있습니다.
2, ENA 토큰 분배 프로그램
총 공급량: 150억 시작 유통량: 14.25 재단: 15% 투자자: 25% (첫해 25%, 이후 매월 선형적으로 잠금 해제) 생태 펀드: 30% 핵심 기여자: 30% (에테나 랩스 팀 및 고문, 1년 내 25% 잠금 해제)
코인의 랜치풀의 토큰은 다음과 같습니다: 최대 토큰 공급량: 15, 000, 000, 000 ENA; 초기 유통량: 1, 425, 000, 000 ENA (최대 토큰 공급량의 9.5%); 채굴된 토큰 총량: 300, 000, 000 ENA (최대 토큰 공급량의 2%); 채굴 풀: BNB 풀에서 채굴할 수 있는 총 금액은 다음과 같습니다. 240, 000, 000 이더파이(80%), FDUSD 채굴 풀은 총 60, 000, 000 이더파이(20%)를 채굴할 수 있습니다.
3. ENA의 장점과 위험
장점
- 확장성: 에테나는 파생상품을 통해 확장성을 달성하여 높은 자본 효율성으로 USDe를 확장할 수 있습니다. 이더리움은 동등한 숏 포지션을 통해 완벽하게 헤지되므로 합성 USDe는 1:1 담보만 필요합니다.
- 안정성: 에테나는 자산 전송 후 즉시 헤지 작업을 수행하여 모든 시장 상황에서 USDe의 배후에 있는 합성 USD의 가치가 안정적으로 유지되도록 보장합니다.
- 감시 저항성: 신뢰할 수 없는 지원 자산을 탈중앙화된 방식으로 온체인에 저장하고 탈중앙화된 유동성 장소에서 관리함으로써, 에테나는 감시 저항성을 강화합니다.
위험
- 담보 디커플링 위험: 에테나는 LST 담보와 일반 이더 공매도를 혼합하여 사용하므로 이더 기반에 대한 거래를 최적화하지만, 디커플링 위험도 증가합니다. LST 담보와 이더리움의 디커플링이 발생하면 에테나는 장부상 손실에 노출될 수 있습니다.
- 파이낸싱 금리 위험: 에테나는 초기에 인상적인 수익을 보일 수 있지만, 파이낸싱 금리 역전 위험은 여전히 존재합니다. 전략을 통해 마이너스 파이낸싱 수익률의 일수는 줄었지만, 향후 파이낸싱 금리 역전은 여전히 에테나에 위협이 될 수 있습니다.
- 거래 상대방 위험: 에테나의 설계는 중앙화된 거래소에 사용자 담보를 배치하는 위험을 줄였지만, 거래소가 파산할 경우 에테나는 자본 노출을 줄이기 위해 헤지 전략을 조정해야 합니다.
- 일반적인 암호화폐 위험: 많은 초기 암호화폐 프로토콜과 마찬가지로, 에테나는 팀의 부정행위와 스마트 컨트랙트 취약성에 노출되어 있습니다. 하지만 에테나의 OES 에스크로 계정 전략은 복잡한 스마트 컨트랙트의 사용을 줄여 해킹의 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다.
4, 스테이블코인 시장의 새로운 투쟁, 최초의 엄격한 생태학
현재 암호화폐 시장에서는 BTC ETF의 통과와 비트코인 가격의 급격한 상승으로 블랙록과 같은 전통적인 금융 대기업이 지속적으로 시장에 진입하면서 암호화폐 시장에 대한 신뢰가 높아졌을 뿐만 아니라 상당한 양의 신규 자금이 유입되었습니다. 새롭게 떠오르는 암호화폐의 혁신적인 특성이 엄청난 수요와 기회를 창출하고 있습니다.
가장 큰 스테이블코인인 테더가 폭발적인 인기를 끌기 전이지만, 스테이블코인의 안정성과 탈중앙화 특성을 결합한 혁신적인 암호화폐 상품인 ENA는 기존 투자자와 신흥 투자자 모두에게 어필할 수 있는 새로운 옵션을 제공합니다. 스테이블코인과 기타 비교적 안정적이고 전액 USD로 뒷받침되는 자산은 이 분야에서 1조 달러 이상의 기회를 제공하는 세 가지 중 하나이며, 이러한 암호화폐 자산은 상당한 양의 신규 자금이 투자하고자 하는 시장의 새로운 목표가 될 수 있어 유망한 신흥 프로젝트를 발굴하고자 하는 시장의 요구를 크게 충족시킬 수 있습니다. 더 퍼스트는 시장의 수요에 부응하고 에테나의 리스크 관리 전략과 헤징 메커니즘을 고려할 때, 특히 역동적으로 변화하는 시장 환경에서 에테나의 안정적이고 리스크에 강한 특성이 시장 변동성과 불확실성에 대한 가치 있는 헤지가 될 수 있는 장기적으로 안정적인 투자 잠재력에 대해 낙관할 수 있습니다. 더 퍼스트가 ENA를 선택한 것은 를 선택한 것은 시장 역동성에 대한 민감성, 사용자 니즈에 대한 집중, 핀테크 혁신에 대한 헌신에 기반한 것입니다.
