타의 추종을 불허합니다. 오늘 아침에 발표된 문제 있는 미국 경제 데이터는 연준이 통제력을 잃었음을 암시하고 있습니다. 숫자는 무엇을 말하고 있으며, 시장은 어떻게 반응했습니까?
생산된 상품과 서비스의 가치를 측정하는 경제 성장의 중요한 지표인 미국의 국내총생산(GDP)은 주로 비재량적 고정자산에 힘입어 2024년 1분기에 연율 1.6% 증가했습니다. 투자와 정부 지출은 2.4% 합의 기대치에 크게 숏 미치는 수준입니다.
동시에, 주요 인플레이션 변수인 개인소비지출(PCE) 물가지수는 1분기 연율 3.4%로 예상치 3.4%를 상회하고 지난 분기 2.0%에서 급등했습니다.
위험 자산은 중앙은행이 상대적으로 높은 고용 수준과 어느 정도의 경제 성장을 유지하면서 인플레이션을 억제할 수 있다는 믿음으로 2022년 10월 약세장 최저치에서 급등했습니다. 그러나 퍼즐 조각이 계속해서 제자리에 놓이면서 이러한 장밋빛 전망은 확실히 가능성이 낮아졌습니다.
우리는 단기 금리를 주의 깊게 조작함으로써 미국 연준이 최소한 하위 추세(불황은 아님) 성장과 회복으로 특징지어지는 미국 경제의 " 연착륙 "을 확보할 수 있다고 믿게 되었습니다. 인플레이션 목표 2% 달성.
불행하게도 경제 성장과 인플레이션 사이의 불일치는 연준이 상황에 대한 통제력을 상실했음을 시사합니다.
연준의 인하가 경기침체 심화와 동시에 발생했던 최근 역사 전반에 걸쳐 여러 기간에 걸쳐 시사된 바와 같이 금리 조작의 효과는 의문스러운 반면, 시장은 금리 완화가 경제를 자극할 것이라는 희망을 품고 있었습니다. 인플레이션이 증가하면 그러한 삭감을 유지할 수 없게 됩니다.
시장 참여자들이 금리 인하에 대한 기대를 더욱 늦추게 되면서 오늘 아침 위험 자산이 매도되었고 수익률은 2024년 최고 수준까지 약 1.4% 상승했습니다.
경제성장이 계속 둔화되면 수요가 감소하면서 인플레이션도 급락할 가능성이 높습니다. 그러나 낮은 금리를 적용한다고 해서 경기침체 추세에 있는 세계 경제가 안정될 것이라는 보장은 없습니다.
암호화폐는 투자자들에게 엄청난 수익을 제공했으며, 비트코인(BTC) 지난 10년 동안 최고의 성과를 낸 자산 이었습니다. 하지만 이 자산 클래스는 엄청난 변동성을 보여주는 것으로 알려져 있으며 장기적인 경기 침체 기간에는 존재하지 않았습니다.
어제 BlackRock의 IBIT 현물 비트코인(BTC) ETF는 71일 연속 유입을 마감했으며, 이러한 상품으로의 유입이 비트코인(BTC) 에 대한 흥분을 알리는 핵심 이야기 역할을 했지만, 경제가 계속 하락함에 따라 이러한 유입이 유출로 바뀔 위험이 높습니다. .
