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포스팅

시그널 클론 분석

저점매수 (바텀피싱) 시 매수를 고려할 때, $BTC을 살지 아니면 이더리움(ETH)을 살지 고민할 필요는 없다고 생각합니다. 둘 다 사는 것이 가장 간단한 접근 방식입니다. 왜냐하면 이 두 가지 외에는 저점매수 (바텀피싱) 시 자신 있게 매수할 수 있는 세 번째 암호화폐 자산이 없기 때문입니다. 만약 이더 언젠가 사라진다면, 기술에 의해 주도되는 암호화폐가 완전히 실패했음을 증명하는 셈이 될 것입니다. 비트코인은 여전히 존재할지 모르지만, 다른 자산들은 사라질 것입니다.

Buildlpad는 8%의 고정 수익률을 제공할 예정이며, BNB Chain은 자체 스테이블코인을 출시할 예정인데, 이는 상당한 보조금을 받을 가능성이 높습니다. 그 아래로는 PayPal USD와 Ripple USD와 같은 스테이블코인이 안전망 역할을 하며 약 5%의 수익률을 유지합니다. 이는 지난번 베어장 (Bear Market) 다 훨씬 나은 상황입니다. 지난번 심각한 약세장 당시 온체인 이자율은 2~3%에 불과했습니다. 만약 DAI가 나중에 정부 채권 수익률을 제공하는 위험가중자산(RWA)을 개발하지 않았다면 온체인 완전히 황폐해졌을 것입니다.

준비금 증명(Proof of Reserves)은 ZooKeeper를 통해 자산 보유량을 검증하는 데 특히 효과적인 방식입니다. 바이낸스의 현재 준비금 증명 방식은 ZooKeeper 기반이며 검증 가능합니다. 하지만 일부 프로젝트는 여전히 외부 감사 거치는 중앙 집중식 공시 방식을 사용하고 있습니다. 스테이블코인 발행기관과 위험가중자산(RWA) 수탁기관은 모두 서류 보고서에만 의존하는 대신 이러한 접근 방식을 채택해야 합니다. 투명성과 검증 가능성보다 더 중요한 것은 없습니다. 제3자 감사 필요하긴 하지만, PoR(Proof of Reservation)은 사용자 개인정보를 노출하지 않고도 준비금의 무결성을 증명할 수 있는 암호화 온체인 독립 검증 시스템입니다. 더욱이, Succinct는 이제 이러한 서비스를 체계적으로 제공할 수 있으며, 관련 기술은 매우 성숙 단계에 있습니다.

Primus Labs is working with Succinct to bring institutions an easy-to-use Proof of Reserves platform. By pairing zkTLS for authenticated off-chain data with SP1 for verifiable computation, CEXs, stablecoin issuers, & custodians can verify reserves with cryptographic certainty. x.com/primus_labs/st…

Aave의 거버넌스 분쟁과는 별개로, Stani(Aave Labs)는 2026년 로드맵을 발표했습니다. 1. V1~V3의 인상적인 성과를 되짚어보았습니다. 2. 2026년의 세 가지 핵심 제품은 V4, Horizon, 그리고 Aave 앱입니다. 3. 이해관계의 일치를 강조하며, 어제 1천만 달러 상당의 토큰을 추가로 매입했다고 밝혔습니다. 요약하자면, twitter.com/cmdefi/status/2001...

어젯밤, Aave의 지적 재산권을 DAO로 이전하자는 제안이 거버넌스 포럼에 게시되었습니다. 제안자는 DAO에 기술 및 보안 서비스를 제공하는 BGD Labs입니다. 핵심 아이디어는 도메인 이름, 소셜 미디어 계정, 명명권 등 Aave의 브랜드 관련 "무형 자산"을 DAO가 관리하는 단일 법인으로 통합하고, 향후 법인으로 등록하는 것입니다. 이는 사실상 Aave Labs라는 이름을 포기하는 것을 의미하며, 이 논쟁은 계속될 것으로 예상됩니다. twitter.com/cmdefi/status/2001...

지난주에 1/ 먼저 전반적인 시장 심리에 대해 이야기해 보겠습니다. 시장 관점에서 볼 때, 일반적인 합의는 하락세입니다. 차트 분석에만 의존하는 그룹에서는 이미 손실폭이 5만 아래로 떨어졌습니다. 투자 분석가들 역시 매우 비관적인 전망을 내놓고 있는데, 진정으로 혁신적인 제품이 등장하기는 어려울 것이며, 인공지능(AI) 분야에 대한 관심과 자본이 심각하게 고갈되고 있다고 보고 있습니다. 저는 비트코인(BTC)은 8달러부터, 이더리움(ETH)은 2달러부터 매수했습니다. 시장에서는 7달러까지 오를 수 있다고 예상했지만, 저는 선뜻 행동에 나섰습니다. 12월부터 대부분의 알트코인이 이더리움으로 이동하면서 AAVE LINK와 같이 현금 업무 가진 몇몇 프로젝트만 남게 되었습니다. 이전 사이클과 비교하면 훨씬 더 보수적으로 변한 것 같습니다. 루나(Luna) 사태 이후 베어장 (Bear Market) 저점매수 (바텀피싱) 대량 알트코인을 매수했습니다. 결국 수익을 내고 일부 프로젝트는 두 번째 상승세를 보이기도 했지만, 모든 것이 원점으로 돌아가는 사례도 너무 많이 경험했습니다. 이번 주기에는 상황이 조금 다릅니다. 잘못 판단하여 폐기된 위조품은 거의 없다고 생각합니다. 시장의 계산 및 평가 능력이 향상되어 "싸게 사는 것"이 예전처럼 쉽지 않습니다. 특히, 이 투자 주기에는 실제 업무 없는 프로젝트와 이전 융자 과제를 완료하기 위해 만들어진 프로젝트가 대량 , 이러한 프로젝트는 매우 위험합니다. 물론 좋은 기회가 생긴다면 여전히 구매하겠지만, 지금은 그런 기회를 찾기가 사실상 불가능합니다.

저는 포인트 시스템을 수없이 비판해 왔습니다. 이 시스템은 프로젝트 팀에게 100% 유리하게 설계되었고, 사용자는 항상 통제당하는 입장에 놓이게 됩니다. "포인트는 프로젝트 팀의 빚"이며, 이 빚을 어떻게 갚을지, 혹은 갚을 수 있을지조차 전적으로 프로젝트 팀의 분위기와 도덕성에 달려 있습니다. 스마트 계약 시스템에서 이런 상황이 벌어진다고는 상상하기 어렵습니다.

Ethena는 시즌 4 에어드랍 업데이트하여 HyENA 관련 기능을 추가했는데, 이는 Perps 시장 진출에 대한 강력한 의지를 보여줍니다. 2억 이상의 리워드를 보유한 사용자는 HyENA에 HLPe 또는 USDe를 최소 2주 동안 예치하고 보유해야 합니다. 예치 금액 요건은 리워드 200만당 1 USDe입니다. 최소 리워드 2억을 기준으로 하면 100 USDe입니다. 자금을 입금하는 것 외에도, 사용자는 HyENA에서 금액에 상관없이 거래를 완료해야 합니다. 보상은 uENA(Hyper의 ENA 버전)로 지급되며, 첫 번째 지급은 12월 말에 시작하여 2월 말까지 두 달 동안 진행됩니다. 이 두 달 동안 사용자는 연속된 두 주를 선택하여 자금을 입금할 수 있습니다.

Aave는 V4에서 청산 엔진을 업그레이드했는데, 이 업그레이드는 제 요구 사항을 완벽하게 충족합니다. Aave 청산을 경험해 보신 분들은 기존 청산 시스템에 고정된 청산 비율이 적용되었다는 것을 아실 겁니다. 간단히 말해, 건강 지수를 1보다 크게 만들기 위해 소량만 청산해도 청산자는 고정된 비율로 청산할 수 있었습니다. 이로 인해 청산 대상자는 담보 자산을 상당 부분 잃게 되었고, 이는 과잉 청산의 한 형태였습니다. V4에서는 청산인이 항상 고정된 비율의 부채를 상환하는 것은 아닙니다. 대신, 청산은 차용인의 재무 건전성 지표를 "딱 필요한 만큼" 특정 목표값으로 되돌리는 것만 허용됩니다. (이 목표값은 지배구조에서 설정합니다.) 실제로, 이 합의는 현재의 재무 건전성 지표를 목표치까지 끌어올리기 위해 얼마나 많은 부채를 상환해야 하는지를 계산합니다. 청산인은 이 금액까지만 청산할 수 있습니다. 이는 과도한 청산을 줄이고 청산 대상자에게 매우 유리합니다. 또한, 청산 보상이 고정 방식에서 동적 방식으로 변경되었습니다. V3에서는 포지션의 리스크 수준에 따라 보상이 자동으로 변경되지 않았습니다. 이로 인해 가장 위험한 포지션을 먼저 청산하는 것을 꺼리는 문제가 있었습니다. V4에서는 청산 보상이 동적이며, 건전성 지표와 연동됩니다. 건전성 지표가 낮을수록 포지션이 더 위험해지고 청산 보상도 높아지므로, 청산자는 가장 위험한 포지션을 우선적으로 청산하도록 유도됩니다.

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