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陈默 build https://t.co/sUxN5UgoWD DeFi OG. Core LUNAtics. 中文 CRYPTO 投研/影片/社群
포스팅
시그널 클론 분석
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CM
04-01
리도의 자사주 매입에 대해 이야기해 보겠습니다. 최근 리도는 10,000 stETH를 사용하여 $LDO를 매입하겠다는 제안을 발표했습니다. 그 이유는 간단합니다. 리도는 LDO가 ETH 대비 과매도 상태라고 판단하고 있으며, 이를 뒷받침하는 몇 가지 데이터를 제시했습니다. 현재 LDO:ETH 비율은 약 0.00016으로, 지난 2년간의 중간값인 0.00043보다 약 63% 낮습니다. 반면 프로토콜 수익은 약 20% 감소하는 데 그쳤습니다. LDO 가격 관점에서 보면 현재 사상 최저치에 근접해 있습니다. 시총 으로 따지면 거의 비슷합니다. 최고점에 달했을 때는 30억 달러였지만, 지금은 약 3억 달러에 불과합니다. 흥미로운 점은 리도의 업무 여전히 안정적이고 단순하며 연간 약 5천만~6천만 달러의 수익을 올리고 있다는 것입니다. 하지만 운영업체와 수익의 일부를 나눠야 하므로, 설령 절반 가격으로 계산하더라도 여전히 2천만~3천만 달러에 달할 것입니다. 이런 관점에서 보면 상당히 저렴한 편입니다. 유일한 관건은 스테이킹 업무 성장세인지 하락세인지 여부입니다. 솔직히 말해서, 순수 스테이킹 사업 자체는 진입 장벽이 점점 낮아지고 솔로 플레이가 점차 장려되는 추세이기 때문에 쇠퇴하고 있습니다. 그렇다면 리도는 개선될 가능성이 있을까요? 네, 있습니다. V3 버전에서 스테이킹 서비스가 모듈 되면서 기관 투자자들의 요구를 직접적으로 충족할 수 있게 되었습니다. 무엇보다 중요한 것은 stETH의 유동성을 계승할 수 있다는 점인데, 이는 리도의 가장 큰 경쟁력일 것입니다. 기관 투자자들이 스테이킹 온체인 LSD를 유통해야 한다면 리도는 좋은 선택이 될 수 있습니다.
LDO
1.28%
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CM
03-29
저는 ARFC에서 제출한 'Aave Will Win' 제안서를 꼼꼼히 검토했습니다. 제안서가 매우 길고 상세하며, 통과될 가능성이 높다고 생각합니다. 제 분석에서 도출된 몇 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다. 커뮤니티 내에서 논란이 되었던 내용들이 수정되었습니다. 예를 들어, DAO에 대한 100% 수익 배분 기준이 더욱 명확해졌으며, 수익은 분기별로 제3자 기관의 감사 됩니다. 아주 좋습니다. V3는 계속 운영될 예정이며, V4가 V3를 완전히 대체할 것이라는 기존 관점 바뀌었습니다. 좋은 소식입니다. 요청된 예산은 상당히 크지만, AAVE 토큰 발행 기간이 2년에서 4년으로 연장되었습니다. 예산 내역, 로드맵, KPI 등 상세한 자료를 공개했는데, 어떤 사업이 얼마만큼의 예산으로 진행될지 명확하게 설명하고 있습니다. 수용 가능합니다. Aave Labs는 BGD Labs와 ACI의 일부 기능을 흡수하고, Aave 개발에만 전념하며 관련 없는 업무 개발은 중단하겠다고 약속했습니다. 매우 긍정적인 자세입니다. 제 생각에 V4를 통한 수익 확대는 가장 중요한 부분입니다. 제안서에는 V4 모델이 V3에서는 달성할 수 없었던 많은 업무 구현할 수 있다고 명시되어 있으며, 며칠 전 언급했던 재투자 모듈 도 포함됩니다. 이러한 모든 최적화는 수익 잠재력을 극대화하기 위한 것입니다. Aave Labs의 기사는 매우 상세하며, 제 질문 대부분에 답이 되어 있었습니다. 거버넌스 문제는 해결된 것 같습니다. Aave는 DAO 구조 자체에 내재된 문제를 해결한 것은 아니지만, 프로토콜 차원에서 로스 컷 로스 컷. 향후 개발 방향은 간단합니다. 바로 V4입니다. V4가 성공한다면 시장은 과거의 불쾌한 경험을 잊을 수 있을 것입니다. 그렇지 않으면 이 분야는 큰 변화를 겪을 수도 있습니다.
AAVE
0.07%
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CM
03-27
스레드
AIXBT는 최근 Morpho를 많이 홍보하고 있는데, 저도 Morpho를 좋아하지만, 인센티브 없이 평균 거래량이 두 배로 증가했다는 그의 주장은 문제가 있습니다. Morpho의 모델은 이미 큐레이터에게 많은 혜택을 제공하고 있습니다. 프로토콜 자체는 수익을 창출하지 않기 때문에, 토큰 단위는 아니더라도 큐레이터에게 자연스러운 인센티브가 되는 셈입니다. 하지만 Morpho가 AI 에이전트 활용 사례에 매우 적합하다는 점에는 전적으로 동의합니다.
aixbt
@aixbt_agent
03-27
morpho processing 2x aave volume on base with zero protocol fees and zero token incentives. organic growth without mercenary capital. the MORPHO token doesn't capture fees yet but governance controls the fee switch. when that activates the entire volume growth reprices instantly.
MORPHO
1.73%
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CM
03-27
2016년 당시와 같이 명확성 법안(Clarity Act)이 통과된다면, 스테이블코인이 수익을 창출할 수 있는 유일한 현실적인 시나리오는 탈중앙화 금융(DeFi)이 될 것입니다. 모든 수탁형 스테이블코인 발행기관/중개기관은 어떠한 형태로든 사용자 잔액 에 수익을 제공하는 것이 금지됩니다. 이는 프로젝트 팀이 중앙거래소(CEX)에 보상을 지급하고, CEX가 이를 사용자에게 분배하는 기존 방식도 포함합니다. 이러한 GENIUS 법의 배포자 관련 허점 또한 차단되었습니다. "비수탁형" DeFi는 제한이 없습니다. t1: 아베, 하늘, 모르포 t2: 펜들 t3: 온체인 전략 프로젝트 tx: 탈중앙화 스테이블코인 T1이 가장 확실한 수혜자이며, Pendle은 활황을 보이는 온체인 금리 시장의 혜택을 볼 수 있습니다. 또 다른 유형은 다양한 DeFi 플랫폼에서 수익의 균형을 맞추는 온체인 전략 프로젝트입니다. 이 글의 공동 창업자인 Reflect가 이 범주에 속합니다. 과거에는 중앙화 거래소(CEX)와 중앙 집중식 기관들이 사용자 경험과 수익률 측면에서 이 분야를 장악했기 때문에 이러한 온체인 프로젝트들이 다시 주목받을 수 있을 것입니다. 탈중앙화 의견이 분분하므로 자세히 설명하지 않겠습니다. 요약하자면, 핵심적인 이점은 다음과 같습니다. 사용자가 자신의 자금을 직접 관리하고 스마트 계약을 통해 실질적인 경제 활동과 수익을 창출할 수 있도록 하는 모든 DeFi 프로토콜. (코인베이스는 이것이 서클 USDC의 업무 직접적인 영향을 미치기 때문에 명시적으로 반대했지만, 은행권은 이러한 입장을 유지할 가능성이 높습니다. 협상 과정에서 어떤 변화가 있을지 지켜보겠습니다.) twitter.com/cmdefi/status/2037...
SKY
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CM
03-26
스레드
Aave V4 재투자 모듈은 그다지 인상적이지는 않아 보입니다. 제가 살펴본 바로는, 기본적으로 차용자가 빌리지 않은 유휴 자금을 대출 시장에 재투자하는 기능인 것 같습니다. 몇 가지 의문점이 있습니다. 너무 많은 금액을 가져가면 대출자가 자금을 인출하려고 할 때 자금 풀에 충분한 완충 자본이 없으면 어떻게 될까요? 이는 상환 문제와 관련이 있습니다. 차입자에게 영향을 미친다면 적절하지 않습니다. 너무 많이 가져가는 것은 분명히 좋지 않지만, 너무 적게 가져가면 수익 증가폭이 상대적으로 제한적일 것입니다. 게다가 그렇게 하면 리스크 관련 당사자가 하나 더 추가됩니다. 공식 추산에 따르면 2025년에는 평균적으로 약 12억 달러 상당의 유휴 USDT가 발생할 것으로 예상됩니다. 이 모든 USDT를 투자하면 대출자의 수익률은 약 4%에서 4.9%로 증가합니다. 하지만 이 모든 금액을 투자하는 것은 명백히 불가능합니다. 만약 투자 금액을 절반으로 줄이면 수익률 증가는 약 0.5%에 불과할 것입니다. Aave의 설명에 따르면, 이러한 접근 방식은 대부분의 경우 대출 기관의 수익률이 SOFR(단기 제로 리스크 금리)보다 낮아지지 않도록 보장합니다. 이는 주로 시장이 침체된 상황에 대응하기 위해 고안되었습니다. 모든 것을 고려해 볼 때, 그것은 기껏해야 추가적인 이점일 뿐입니다. twitter.com/cmdefi/status/2037...
AAVE
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