Từ ngày 9 tháng 5 đến ngày 10 tháng 5, Hội nghị thượng đỉnh Bitcoin Châu Á (Bitcoin Asia) được tổ chức tại Hồng Kông, nơi những người khổng lồ tụ tập và tự do phát biểu. Trong đó, Han Tongli, Giám đốc điều hành của Harvest Fund, đã thảo luận về khả năng đưa BTC và ETH ETF vào chương trình ETF Connect. Chương trình ETF Connect là một phần của chương trình “kết nối chứng khoán” rộng hơn được triển khai vào năm 2014 để kết nối Hồng Kông và Trung Quốc. Sàn giao dịch đại lục được kết nối.
Nghe có vẻ rất truyền cảm hứng. Nếu kế hoạch có thể thành hiện thực, điều đó có nghĩa là cư dân đại lục có thể mua BTC và ETH ETF. Han Tongli cho biết thêm: "Miễn là mọi thứ diễn ra tốt đẹp trong hai năm tới, chúng tôi sẽ không loại trừ việc đăng ký đưa các quỹ ETF của mình vào kế hoạch kết nối."
Người đại lục phấn khích hẳn phải có câu hỏi này, tại sao kế hoạch này không thể thực hiện được ngay mà phải mất thêm hai năm nữa? Bởi vẫn còn một số trở ngại chưa khắc phục được trong việc hiện thực hóa con đường mà ông Hàn đề cập. Những trở ngại chính cụ thể như sau.
Kết nối chứng khoán là gì?
Liên kết chứng khoán là cơ chế giao dịch và quyết toán được thiết lập giữa các thị trường chứng khoán ở các quốc gia và khu vực khác nhau, cho phép các nhà đầu tư trực tiếp đầu tư vào cổ phiếu hoặc các sản phẩm chứng khoán khác trên thị trường của nhau thông qua thị trường địa phương. Kế hoạch kết nối chứng khoán giữa thị trường Trung Quốc đại lục và Hồng Kông chủ yếu bao gồm hai phần: Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông và Kết nối chứng khoán Thâm Quyến-Hồng Kông :
1. Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông: Ra mắt vào ngày 17 tháng 11 năm 2014, nó cho phép các nhà đầu tư từ Sàn giao dịch Thượng Hải (SSE) và Sàn giao dịch Hồng Kông (HKEX) mua và bán cổ phiếu trên thị trường của nhau thông qua hoạt động giao dịch và giao dịch tương ứng của họ. các hệ thống quyết toán.
2. Kết nối chứng khoán Thâm Quyến-Hồng Kông : Ra mắt vào ngày 5 tháng 12 năm 2016, mở rộng phạm vi kết nối bao trong đó Sàn giao dịch Thâm Quyến (SZSE), mở rộng hơn nữa các loại cổ phiếu mà nhà đầu tư có thể giao dịch.
Vào ngày 4 tháng 7 năm 2022, liên kết ETF đã chính thức ra mắt, cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện ở đại lục và Hồng Kông đầu tư xuyên biên giới vào các sản phẩm ETF tại thị trường của nhau. Việc kinh doanh Biên lai lưu ký Stock Connect cũng là một phần của cơ chế Stock Connect. Nó cho phép các công ty nước ngoài niêm yết trên thị trường của nhau bằng cách phát hành biên lai lưu ký (CDR hoặc GDR), từ đó đạt được nguồn tài chính và đầu tư xuyên biên giới.
Nói tóm lại, kế hoạch kết nối chứng khoán là một biện pháp quan trọng để mở cửa thị trường vốn Trung Quốc đại lục. Phải nói rằng, việc mở cửa thị trường vốn đại lục luôn phải trải qua quá trình thử và sai sót nên có thể hình dung rằng tất cả các đối tượng có thể giao dịch. trong kế hoạch kết nối chứng khoán có những điều kiện nghiêm ngặt. Ví dụ: cổ phiếu thường cần phải là thành phần của các chỉ số chính ở cả hai nơi và đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định như giá trị vốn hóa thị trường và thanh khoản.
Cụ thể đối với ETF, có nhiều yêu cầu cần phải đáp ứng để ETF trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông trở thành mục tiêu đầu tư có thể giao dịch. Bạn có thể xem chi tiết trong hình bên dưới. Tuy nhiên, các quỹ ETF BTC và ETH của Hồng Kông hiện không đáp ứng được các yêu cầu về Tài sản đang quản lí, thời gian niêm yết và các thành phần chỉ số.
Nguồn hình ảnh: Hong Kong Sàn giao dịch and Clearing Limited về "ETF có trong Cơ chế kết nối chứng khoán - Ghi chú cho tổ chức phát hành (Cập nhật ngày 27 tháng 5 năm 2022)"
Chúng tôi luôn xem xét các vấn đề từ góc độ phát triển. Cuối cùng sẽ không có vấn đề gì về thời gian đưa ra thị trường và quy mô quản lý, nhưng chắc chắn sẽ có một thảm họa với các thành phần chỉ số. Hiện tại, chứng khoán thành phần của các ETF trong liên kết chủ yếu phải là cổ phiếu của Hồng Kông, nhưng ETF BTC và ETH là các quỹ ETF tài sản ảo và chúng không đáp ứng các yêu cầu trên đối với chứng khoán thành phần chủ yếu là cổ phiếu của Hong Kong Stock Connect. Nếu chúng ta muốn vượt qua các rào cản về thành phần chỉ số, chúng ta cần có sự chấp thuận và đưa ra quy định cụ thể từ các cơ quan quản lý đối với loại sản phẩm này. Và điều này phụ thuộc vào nỗ lực của các công ty chứng khoán xuất sắc do Harvest Fund đại diện. Theo xu hướng hiện nay của Web3 ở Hồng Kông, các dự báo pháp lý của Hồng Kông không gặp nhiều trở ngại nên áp lực sẽ dồn lên đại lục.
Có được phép bởi các chính sách quản lý của đại lục không?
Đối với nhà đầu tư bán lẻ đại lục, việc mua bán tiền ảo chưa bao giờ bị cấm rõ ràng. Nếu tổng tài sản tài khoản chứng khoán và tài khoản vốn không ít hơn 500.000 RMB và đáp ứng các điều kiện để mở Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Thâm Quyến-Hồng Kông. cũng có thể mua BTC và ETH ETF thông qua kết nối. Một cách đầu tư không cần lo lắng.
Tuy nhiên, để thực hiện kế hoạch mở giao dịch Bitcoin Ethereum ETF sang Trung Quốc đại lục, các tổ chức tài chính do các công ty chứng khoán ở đại lục đại diện sẽ phải chịu áp lực rất lớn. "Thông báo của bảy cơ quan bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc về việc ngăn chặn rủi ro tài chính phát hành token báo" (Thông báo 94) và "Thông báo về việc ngăn chặn và xử lý rủi ro đầu cơ hơn nữa trong các giao dịch tiền ảo" (Thông báo 924) đều nêu rõ rằng tài chính các tổ chức không được phép cung cấp các dịch vụ liên quan đến tiền việc kinh doanh . Tổ chức tài chính không được cung cấp các dịch vụ như mở tài khoản, chuyển tiền, thanh toán bù trừ và quyết toán cho các hoạt động việc kinh doanh liên quan đến tiền ảo, không đưa tiền ảo vào phạm vi tài sản thế chấp, không thực hiện việc kinh doanh liên quan đến tiền ảo hoặc bao gồm tiền ảo trong phạm vi trách nhiệm bảo hiểm.
Nói cách khác, nếu các nhà môi giới đại lục cung cấp dịch vụ mua BTC và ETH ETF cho nhà đầu tư bán lẻ đại lục, họ rõ ràng sẽ vi phạm Thông báo 94 và Thông báo 924.
bản tóm tắt
Thông báo 94 và Thông báo 924 đều là quy định về chính sách. Thông báo 94 được ban hành năm 2017 và Thông báo 924 được ban hành năm 2021. Có thể nói là đã có từ lâu. Các quy định về chính sách luôn có nhiều biến động, giống như những hạn chế về mua nhà ở. Chúng ta khó có thể dự đoán các chính sách sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai, nhưng chúng ta sẽ thấy một số xu hướng không thể ngăn cản trong quá trình phát triển lịch sử. Chắc chắn phải có một khoảng cách lớn giữa xu hướng và hiện trạng. Những khoảng cách này sẽ từ từ thu hẹp dưới hình thức nào và vào thời điểm nào, không ai biết, nhưng luôn có rất nhiều người làm việc chăm chỉ.
