Được viết bởi: UkuriaOC, CryptoVizArt , Glassnode
Người biên dịch: Akechi, Edward
Với chỉ báo phân khúc mới mà chúng tôi đã giới thiệu trong bài viết này, giờ đây chúng tôi có thể phân tích một cách chi tiết hơn những thời điểm cụ thể khiến nhà đầu tư phải chịu những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể và khiến họ phải “bỏ tay” xuống mức suy giảm. . Ngoài ra, chúng tôi cũng sẽ giới thiệu một khuôn khổ mới trong bài viết để phân tích đánh giá sự cạn kiệt tiềm năng đầu tư bên bán của các nhóm nhà đầu tư khác nhau trong nhiều khoảng thời gian.
Bản tóm tắt
- Trong thời gian thị trường bò, các nhà đầu tư dài hạn thường có thể đạt được lợi nhuận cao. Do đó, khoản lỗ thực tế chủ yếu đến từ nhóm người nắm giữ ngắn hạn và từ hoạt động đầu tư của họ, chúng ta có thể nhận được nhiều thông tin về những bước ngoặt của thị trường xảy ra trong các sự kiện bán tháo.
- Do các điểm uốn của thị trường diễn ra từ trong ra ngoài, chúng tôi đã xây dựng một khuôn khổ sử dụng số liệu phân tích mới bằng cách giữ chỉ báo thời lượng để mô tả sự sụt giảm số lượng người bán trong số các nhà đầu tư trong ngày, hàng tuần và hàng tháng.
- Trong khuôn khổ này, chúng tôi tận dụng chỉ báo trên Chuỗi để đánh giá các khoản lỗ chưa thực hiện và đã thực hiện đối với các loại nhà đầu tư khác nhau nhằm đánh giá quyết định đầu tư của họ trong thời kỳ thị trường suy thoái hiện tại.
Thiết lập khuôn khổ “Sự kiệt sức của người bán”
Khi chúng tôi đánh giá các điều kiện thị trường của thị trường bò Bitcoin trong khung thời gian vĩ mô, không khó để nhận thấy rằng hành động giá tại thời điểm này thường được đặc trưng bởi sự biến động tăng, kèm theo sự điều chỉnh và điều chỉnh giá. Tất cả các nhà đầu tư đều biết rằng thị trường tài chính không chỉ tăng theo thời gian và những thị trường biến động như vậy tạo ra trò chơi mèo vờn chuột giữa cung và cầu, gây ra các sự kiện điều chỉnh trên thị trường địa phương và toàn cầu.
Chúng tôi bắt đầu ở đây bằng cách đánh giá các khoản lỗ thực tế đối với người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn. Chúng ta có thể quan sát thấy rằng những tổn thất thực tế mà người nắm giữ dài hạn phải gánh chịu gần như hoàn toàn xảy ra trong các chu kỳ suy thoái vĩ mô. Nhưng trái ngược với điều này, trong thời gian gần đây, những người mua ngắn hạn đã chốt lỗ trong nhiều giai đoạn khác nhau của thị trường - cho thấy rằng những khoản lỗ đó hầu như hoàn toàn đến từ người nắm giữ ngắn hạn và những khoản lỗ đó nói chung là từ người nắm giữ ngắn hạn. nguồn thua lỗ chính trong thị trường bò.
Trong báo cáo của số phát hành này, chúng tôi sẽ sử dụng thực tế là các khoản lỗ thực tế trên thị trường hầu như đến từ người nắm giữ ngắn hạn để xác định khi nào người bán có thể đã cạn kiệt tiềm năng đầu tư của họ. Mục tiêu chính của chúng tôi là xác định các điểm uốn của thị trường trong quá trình điều chỉnh và điều chỉnh giá theo xu hướng thị trường thị trường bò .
Ở đây, chúng tôi xác định sự cạn kiệt của người bán là thời điểm xảy ra sự kiện bán quá mức. Sự xuất hiện của thời điểm này cho thấy hầu hết những người có ý định bán đã hoàn tất việc bán tài sản. Vì mọi người bán trong cặp giao dịch đều phải có một người mua để khớp, nên chúng tôi có thể xem nhu cầu của người mua hấp thụ lực bán của người bán, điều này giúp chúng tôi xác định các đáy cục bộ trên thị trường.
Tác động của các điểm uốn trong xu hướng thị trường có xu hướng bắt đầu ở các khung thời gian nhỏ hơn (phút đến giờ) và sau đó lan sang các khung thời gian lớn hơn (ngày đến tháng). Để nắm bắt hiệu ứng khuếch tán này, chúng tôi sẽ sử dụng chỉ báo đo phân đoạn thời gian nắm giữ mới được phát hành để tách hai nhóm nhà đầu tư riêng biệt khỏi nhóm người nắm giữ ngắn hạn:
- Người giao dịch trong ngày (nhóm người giao dịch giữ vị thế trong vòng 24 giờ)
- Nhà giao dịch hàng tuần, hàng tháng (nhóm nhà giao dịch có thời gian nắm giữ từ 1 ngày đến 1 tháng)
Để mô hình hóa những thời điểm đó trong thời điểm các nhà đầu tư gặp phải căng thẳng kinh tế cực độ, chúng tôi sẽ sử dụng ba chỉ báo PnL ở đây để giúp chúng tôi hiểu mức độ nghiêm trọng của căng thẳng kinh tế mà các nhà đầu tư gặp phải:
- Tỷ lệ MVRV: Đánh giá lãi hoặc lỗ chưa thực hiện của các nhà đầu tư trong nhóm này.
- SOPR: Đánh giá mức độ lãi, lỗ hoặc thua lỗ của các nhà đầu tư trong một nhóm.
- Khoản lỗ đã thực hiện: Đánh giá mức độ tổn thất bằng đô la Mỹ của các nhà đầu tư trong một nhóm.
Trường hợp dành cho người giao dịch trong ngày
Trước tiên, hãy đánh giá số lượng người giao dịch trong ngày và phân tích hoạt động đầu tư của họ bằng cách sử dụng chỉ báo 24 giờ tương ứng.
Các nhà giao dịch trong ngày về cơ bản là nhóm nhà đầu tư chuyển động nhanh nhất, nhạy cảm nhất với giá spot và có thể phản ứng gần như ngay lập tức với bất kỳ biến động giá nào. Do đó, nhóm này sẽ tạo ra lượng lớn tín hiệu cho thấy sức mạnh của người bán đang suy yếu, nhưng do những thay đổi trong khoảng thời gian đã chọn quá lớn nên phần dữ liệu này sẽ tạo ra nhiều “nhiễu” hơn và cản trở tính chính xác của dữ liệu. chúng tôi muốn.
Trước tiên, chúng tôi đánh giá Điểm Z MVRV cho nhóm người giao dịch trong ngày (chúng tôi thiết lập 90 điểm xem lại dữ liệu để đánh giá đầy đủ chỉ báo dữ liệu này). Chúng ta có thể thấy rằng chỉ báo tiếp tục giảm từ giá trị cao ban đầu do biến động giá trong ngày, do đó ảnh hưởng đến lãi và lỗ chưa thực hiện của cộng đồng nhà giao dịch trong ngày.
Trong suốt quá trình điều chỉnh giá thị trường, chúng tôi luôn tìm kiếm các dấu hiệu về sự kiệt sức của người bán và điểm MVRV Z là chỉ báo chính mà chúng tôi sử dụng - khi điểm này thấp hơn -1σ so với mức trung bình, chúng tôi đánh dấu Thời điểm hiện tại. Những điểm thời gian được đánh dấu này là thời điểm khi khoản lỗ chưa thực hiện của người giao dịch trong ngày tăng lên và chúng cũng là điểm mà số liệu thống kê cho thấy người giao dịch trong ngày đang chịu áp lực đầu tư lớn hơn.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ kết hợp chỉ báo SOPR để đánh giá xem cộng đồng nhà giao dịch trong ngày có thực hiện các hành động để đối phó với áp lực tài chính chưa thực hiện hay không và liệu những khoản lỗ đó có chuyển thành lỗ vốn thực tế hay không. Một lần nữa, chúng tôi sẽ chọn ra và phân tích các điểm giá trị Z thấp hơn -1σ so với giá trị trung bình, bởi vì sự xuất hiện của các giá trị cực đoan này thể hiện sự sụp đổ nhỏ về niềm tin của họ và đồng thời xuất hiện áp lực người bán lớn hơn trên thị trường.
Cuối cùng, chúng ta có thể làm rõ hơn quan sát trên bằng cách đánh giá tổn thất thực tế bằng đồng đô la mà cộng đồng nhà giao dịch trong ngày phải chịu để đánh giá mức độ áp lực của bên bán. Ở đây, chúng tôi áp dụng khung điểm Z tương tự đánh giá các khoản lỗ thực tế trong 24 giờ của người giao dịch trong ngày theo phương pháp tương tự như trước đây - bằng cách tìm những điểm cụ thể mà điểm Z cao hơn 2σ trên mức trung bình, chúng tôi cũng có thể xác định những khoảng thời gian đó thời gian thể hiện sự suy giảm lớn về niềm tin của người giao dịch trong ngày.
Hồ sơ nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng
Bây giờ chúng tôi chuyển đến sự chú ý sang nhóm các nhà giao dịch hàng tuần-hàng tháng, nơi điều đầu tiên chúng tôi quan sát thấy là sự chậm lại đáng chú ý trong các dao động trong các tín hiệu thị trường - điều mà chúng tôi mong đợi sẽ có kết quả trong khoảng thời gian giao dịch dài hơn. Và sự chậm lại này chắc chắn đã làm phẳng cơ sở chi phí trung bình giữa các nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng. Chúng tôi cũng thấy rằng nhóm này ít nhạy cảm hơn với những thay đổi về giá và không mua và bán thường xuyên như những người giao dịch trong ngày, nhưng họ cũng có nhiều khả năng gặp phải biến động hơn. Bởi vì giá tài sản dao động xung quanh cơ sở giá gốc của chúng trong thời gian nắm giữ.
Bằng cách nghiên cứu điểm MVRV Z của các nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng, chúng ta có thể thấy rằng điểm MVRV Z của các nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng không phản ứng nhanh với biến động giá thị trường so với các nhà giao dịch hàng ngày. Do đó, chỉ báo MVRV của họ dao động nhẹ nhàng hơn trước, tạo ra ít tín hiệu thị trường hơn, nhưng đồng thời độ ồn cũng nhẹ hơn.
Biểu đồ bên dưới nêu bật Điểm MVRV Z của nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng dưới mức trung bình (tức là Điểm Z âm), mà chúng tôi coi là một chỉ báo quan trọng vì nó cho thấy lượng lớn những người chịu lỗ chưa thực hiện đã được chuyển sang các nhà giao dịch hàng tuần hàng tháng. .
Tương tự như quá trình phân tích trước đó, chúng tôi lại sử dụng điểm Z tương ứng với tỷ lệ SOPR để xác nhận liệu nhóm người giao dịch hàng tuần-hàng tháng có bị suy giảm niềm tin tương tự hay không khi áp lực tài chính của họ vượt quá một ngưỡng nhất định và do đó thoát khỏi thị trường và thanh toán khoản lỗ của họ. Tương tự như điểm Z của tỷ lệ MVRV, chúng tôi tách riêng các điểm thời gian cụ thể này khi chúng ở dưới mức trung bình và phân tích chúng một cách riêng biệt. Chúng tôi nhận thấy rằng khi xem xét phân tích từ góc độ này, chúng tôi cũng nhận thấy hiệu ứng khuếch tán tương tự của những tổn thất đã thực hiện lan truyền từ khoảng thời gian ngắn hơn đến khoảng thời gian dài hơn.
Khi kết thúc quá trình phân tích, chúng tôi có thể sử dụng điểm Z của khoản lỗ đã thực hiện để xác thực thêm. Trong phân tích chỉ báo này, chúng tôi mô tả các giá trị điểm Z +2σ trên giá trị trung bình là các điểm đơn lẻ và sử dụng chúng để xác định các vị thế thị trường nơi nhóm nhà giao dịch đã phải gánh chịu những khoản lỗ đáng kể hàng tuần, hàng tháng (lỗ phát sinh). Cũng bằng đô la Mỹ).
Khung điểm Z để đánh giá chỉ báo tổn thất đã thực hiện. Trong phân tích chỉ báo này, chúng tôi mô tả các giá trị điểm Z +2σ trên giá trị trung bình là các điểm đơn lẻ và sử dụng chúng để xác định các vị thế thị trường nơi nhóm nhà giao dịch đã phải gánh chịu những khoản lỗ đáng kể hàng tuần, hàng tháng (lỗ phát sinh). Cũng bằng đô la Mỹ).
Tóm tắt
Dữ liệu trên Chuỗi đa dạng, với tính minh bạch cực cao, cung cấp cho các nhà phân tích và nhà đầu tư những định vị, khích lệ và hành động dẫn đến khác nhau của những người tham gia thị trường khác nhau. Chúng ta có thể sử dụng các công cụ và chỉ báo này để xây dựng mô hình nhằm đánh giá hành vi của nhà đầu tư bị ảnh hưởng như thế nào bởi giá thị trường và những thay đổi tương ứng.
Bằng cách sử dụng chỉ báo phân đoạn mới, chúng tôi có thể phân đoạn sâu hơn nhóm người nắm giữ ngắn hạn theo thang thời gian với thời gian nắm giữ khác nhau. Sau đó, chúng tôi sử dụng kết hợp ba chỉ báo trên Chuỗi mô tả khả năng sinh lời của các nhóm nhà đầu tư này để xác định các thời điểm cụ thể báo hiệu sự suy giảm niềm tin đầu tư của họ hoặc khả năng cạn kiệt tiềm năng đầu tư. mức thấp của thị trường. Khung phân tích này có thể giúp chúng tôi dự đoán động cơ và hành vi mà các nhà đầu tư thường có khi xác định điểm cạn kiệt của người bán.
