Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của vay mượn phi tập trung

avatar
PANews
05-22
Bài viết này được dịch máy
Xem bản gốc

Tác giả sinh viên | @Elias201179

Người hướng dẫn | @CryptoScott_ETH

Thời gian phát hành lần đầu 2024.5.21

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

  • Aave là một giao thức cho vay đa chuỗi . Việc kinh doanh cốt lõi của nó là hiện thực hóa vay mượn P2C (điểm-điểm) đối với tài sản crypto thông qua các mô hình lãi suất động và nhóm thanh khoản . Tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó hiện địa vị thứ ba trong số các dự án DeFi, đặc biệt là trong danh mục vay mượn . Avara, công ty mẹ của Aave , đang dần mở rộng việc kinh doanh sang các lĩnh vực mới, bao gồm vay mượn xuyên Chuỗi , stablecoin, giao thức xã hội mở và nền tảng lending tổ chức.
  • Tổng lượng cung ứng token Aave là 16 triệu, trong đó 13 triệu được phân bổ cho người nắm giữ token và 3 triệu còn lại được đưa vào kho dự trữ của hệ sinh thái Aave . Tổng số tổng lượng token Aave hiện đang lưu hành trên thị trường là khoảng 14,8 triệu.
  • Khi việc kinh doanh của Aave tiếp tục mở rộng và trưởng thành, TVL và giá của Aave sẽ tăng trong bối cảnh thị trường phục hồi vào năm 2024. Avara đã công bố kế hoạch nâng cấp cho phiên bản Aave V4 vào tháng 5, tập trung vào việc cải thiện hơn nữa thanh khoản và việc sử dụng tài sản của Aave .
  • Phiên bản Aave V3 về cơ bản đã thay thế phiên bản V2 Sự ổn định dần dần của mô hình việc kinh doanh và nhóm người dùng cũng giúp Aave vượt xa giao thức cho vay khác về TVL, khối lượng giao dịch và số lượng Chuỗi được hỗ trợ.
  • Avara đã gặp phải một số thách thức trong mở rộng việc kinh doanh. Hiện tại, thu nhập chính của công ty vẫn dựa vào việc kinh doanh vay mượn truyền thống. Stablecoin GHO gần đây đã lấy lại được mỏ neo của mình sau khi trải qua một thời gian ngừng neo. TVL của nền tảng lending tổ chức Aave Arc vẫn ở mức thấp trong một thời gian dài sau khi trải qua đợt sụt giảm mạnh.
  • Để phát triển trong tương lai của Aave , các đề xuất bao gồm tối ưu hóa hơn nữa chương trình vay mượn chuỗi Chuỗi , tăng cường việc kinh doanh stablecoin và kết hợp độ sâu với nền tảng Aave , tích hợp khả năng DeFi của Aave trong việc kinh doanh mới nổi như nền tảng xã hội và chuyển đổi tương đối hiện tại. các phân khúc việc kinh doanh độc lập được tích hợp vào một hệ sinh thái toàn diện.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Trong quý đầu tiên của năm 2024, thị trường DeFi đã chứng tỏ tăng trưởng và sức sống đáng kể, trong đó phí và thu nhập đều đạt mức cao hàng năm. Thị trường DeFi đã thu về hơn 1,6 tỷ USD phí trong quý trước, với tổng thu nhập vượt 467 triệu USD. Đặc biệt, thu nhập hàng tháng trong tháng 3 đạt 230 triệu USD, thiết lập mức cao mới trong năm.

Vay mượn, là một trong những chức năng cốt lõi của hệ sinh thái crypto, sử dụng hợp đồng thông minh để đạt được các chức năng như kết nối vay mượn và người cho vay, khóa tài sản, tính lãi và thực hiện trả nợ. Theo dữ liệu của defillama, tính đến giữa tháng 5 năm 2024, tổng giá trị TVL trong lĩnh vực vay mượn đạt 29,586 tỷ USD, chiếm 36% TVL trong toàn bộ lĩnh vực DeFi.

Trong bối cảnh đó, với tư cách là một thành viên quan trọng trong thị trường vay mượn DeFi, hiệu suất của Aave đặc biệt đáng được chú ý. Tổng khối lượng vay của Aave đạt 6,1 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2024, tăng trưởng 79% so với quý trước. Tốc độ tăng trưởng này vượt xa mức trung bình của thị trường.

Ngoài ra, thu nhập vay mượn của Aave cũng tăng trưởng 40% trong quý, đạt 34,9 triệu USD, tiếp tục duy trì địa vị dẫn đầu trên thị trường vay mượn DeFi. Dù phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ nhưng Aave vẫn vị trí chủ đạo về tổng giá trị khóa (TVL) và thu nhập .

Nghiên cứu hiệu suất của Aave trên thị trường DeFi cũng có ý nghĩa rất lớn trong việc hiểu rõ xu hướng phát triển và tiềm năng tương lai của toàn bộ thị trường DeFi. Các trường hợp thành công và mô hình hoạt động của Aave cũng có thể dùng làm tài liệu tham khảo và nguồn cảm hứng cho các dự án DeFi khác.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Vào tháng 5 năm 2017, Stani Kulechov đã thành lập dự án ETHLend. Ban đầu, ETHLend gặp phải thách thức thanh khoản nghiêm trọng trong quá trình hoạt động. Vào cuối năm 2018, ETHLend đã thực hiện chuyển đổi chiến lược từ mô hình P2P (điểm-điểm) sang mô hình P2C (điểm-hợp đồng), giới thiệu mô hình nhóm thanh khoản và chính thức đổi tên thành Aave . Sự chuyển đổi này đánh dấu ra mắt của Aave vào năm 2020.

Vào tháng 11 năm 2023, Aave Companies thông báo thay đổi thương hiệu thành Avara. Avara đã dần dần triển khai việc kinh doanh mới bao gồm stablecoin GHO, giao thức mạng xã hội Lens và nền tảng lending tổ chức Aave Arc, đồng thời bắt đầu lập kế hoạch chiến lược trong ví tiền crypto, trò chơi và các lĩnh vực khác.

Phiên bản Aave V3 hiện tại đã được đưa vào sử dụng ổn định và các dịch vụ của nó đã được mở rộng sang 12 blockchain khác nhau. Đồng thời, Aave Labs tiếp tục cố gắng nâng cấp nền tảng lending và công bố Đề án nâng cấp lên phiên bản V4 vào tháng 5 năm 2024.

Theo dữ liệu do Defillama cung cấp, tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2024, Aave đứng thứ ba về tổng giá trị khóa (TVL) trong lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung), đạt 1,0694 tỷ USD.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Avara, công ty mẹ của Aave, có trụ sở chính tại London, Anh. Ban đầu nó bao gồm một đội ngũ đổi mới gồm 18 người và LinkedIn hiện có tổng cộng 96 nhân viên.

  • Người sáng lập và Giám đốc điều hành (CEO): Stani Kulechov nhận bằng thạc sĩ luật tại Đại học Helsinki. Chủ đề luận án thạc sĩ của ông là sử dụng công nghệ để nâng cao hiệu quả của các thỏa thuận thương mại. Ông cũng là một người hành nghề Web 3 với tinh thần kinh doanh liên tục. kinh nghiệm.
  • Giám đốc điều hành (COO): Jordan Lazaro Gustave tiếp xúc với mã hóa khi mới hơn mười tuổi và nhận bằng thạc sĩ tại Khoa Quản lý Rủi ro của Đại học Paris X Nanterre.
  • Giám đốc tài chính (CFO): Peter Kerr tốt nghiệp Đại học Massey và Đại học Oxford. Ông đã từng làm việc tại HSBC, Deutsche Bank, Sonali Bank, v.v. Ông gia nhập Avara với vai trò Giám đốc tài chính vào năm 2021.
  • Trưởng việc kinh doanh Tổ chức: Ajit Tripathi tốt nghiệp Trường Kinh doanh IMD và Học viện Công nghệ Ấn Độ và đã từng làm việc tại Binance, ConsenSys và PwC.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

  • Năm 2017, ETHLend đã huy động được 16,2 triệu đô la thông qua ICO, trong đó Aave Companies đã bán được 1 tỷ đơn vị token LEND.
  • Năm 2018, thương hiệu dự án nâng cấp lên Aave.
  • Vào tháng 7 năm 2020, Aave đã nhận được 3 triệu đô la Mỹ trong khoản đầu tư Series A do Three Arrows Capital dẫn đầu.
  • Vào tháng 10 năm 2020, Aave đã nhận được 25 triệu đô la đầu tư vào Series B và ra mắt token quản trị $ Aave.
  • Vào tháng 5 năm 2021, giao thức Aave đã được triển khai trên Polygon và sẽ nhận được phần thưởng khai thác vay mượn Matic trị giá 200 triệu USD do Polygon cung cấp trong vòng một năm.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 1: Các sự kiện lịch sử Aave

Các sự kiện và thông báo lớn có xu hướng tác động đáng kể phi tập trung giao thức cho vay phi tập trung. Ví dụ: sau khi Aave V2 ra mắt vào cuối năm 2020, cả giá và TVL của Aave đều tăng đáng kể. Xu hướng này tiếp tục diễn ra trong Mùa hè DeFi năm 2021, khi giao thức cho vay tiếp tục mở rộng về thế chấp và vay mượn, do đó duy trì mức giá cao của Aave . Đến tháng 3 năm 2022, sự ra mắt của Aave V3 một lần nữa thúc đẩy tăng trưởng đáng kể về giá Aave và TVL. Tuy nhiên, sự kiện tách rời UST tiếp theo và thị trường gấu xuống tiếp theo đã dẫn đến sự sụt giảm chung về TVL của Aave và giá giảm.

Mặc dù vào ngày 5 tháng 11 năm 2023, Aave đã nhận được báo cáo về các vấn đề chức năng với giao thức Aave và tạm thời đình chỉ các giao dịch trên thị trường Aave V2, dẫn đến giá Aave và TVL giảm trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, khi thị trường tổng thể được cải thiện và GHO dần quay trở lại trạng thái neo đậu, giá của Aave và TVL đã cho thấy xu hướng tăng rõ ràng trong thời gian tới.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 2: Biểu đồ giá và sự kiện lịch sử Aave

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 3: Biểu đồ sự kiện lịch sử & Aave TVL

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2020, Aave đã khẳng định địa vị quan trọng của mình trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) với các tính năng cốt lõi như pool thanh khoản, mô hình aToken, cơ chế lãi suất cải tiến và chức năng Khoản vay nhanh . Khi Aave phát triển từ V1 lên V3, mô hình việc kinh doanh vay mượn của nó đã chứng tỏ sự phát triển liên tục và ổn định.

Vào tháng 12 năm 2020, Aave đã phát hành phiên bản V2, phiên bản này cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng bằng cách đơn giản hóa và tối ưu hóa kiến ​​trúc, đồng thời giới thiệu các tính năng như token hóa nợ và Khoản vay nhanh V2. Theo Sách trắng chính thức , việc tối ưu hóa kiến ​​trúc của V2 dự kiến ​​sẽ giảm chi phí gas khoảng 15% đến 20%. Vào tháng 1 năm 2023, Aave tung ra phiên bản V3, giúp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn dựa trên V2 và kiến ​​trúc tổng thể không có nhiều thay đổi. Phiên bản V3 giới thiệu ba tính năng cải tiến: E-mode, Isolation Mode và Portal.

Vào tháng 5 năm 2024, Aave đã đề xuất Đề án phiên bản V4. Nó có kế hoạch áp dụng kiến ​​trúc mới trong thiết kế của phiên bản mới và giới thiệu lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất kiểm soát mờ, tích hợp gốc GHO, Mạng Aave và các thiết kế khác có liên quan. Cơ chế của phiên bản V4 là cụ thể. Chi tiết sẽ được trình bày chi tiết ở phần 4.1.6 tiếp theo.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Hình 4: Những thay đổi về kiến ​​trúc của giao thức Aave V2 và V3

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Lãi suất vay

Aave đã thiết kế một hợp đồng chiến lược lãi suất (Chiến lược lãi suất) cụ thể cho từng loại dự trữ. Cụ thể, những điều sau đây được xác định trong hợp đồng chiến lược cơ bản:

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Công thức tính lãi suất thay đổi là:

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Bằng cách phân tích mô hình lãi suất, chúng ta có thể thấy rằng khi tỷ lệ sử dụng hiện tại thấp hơn tỷ lệ sử dụng tối ưu ở một thị trường nhất định thì lãi suất vay tăng dần. Tuy nhiên, khi tỷ lệ sử dụng hiện tại vượt quá tỷ lệ sử dụng tối ưu, vay mượn sẽ tăng mạnh khi tỷ lệ sử dụng tăng, tức là: khi thanh khoản trong nhóm giao dịch cao, lãi suất thấp sẽ khuyến khích cho vay khi thanh khoản thấp, lãi suất cao; tỷ giá để duy trì thanh khoản.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 5: Biểu đồ thay đổi lãi suất tiền gửi Aave

Mỗi tài sản có một tỷ lệ sử dụng tối ưu được xác định trước. Dựa trên mô hình lãi suất trên, Aave V3 đã chia thành ba chiến lược mô hình lãi suất theo trạng thái rủi ro của tài sản khác nhau:

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 6: So sánh ba chiến lược mô hình lãi suất của Aave V3

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Trong quy trình tương tác của Aave , quy trình vay mượn như sau:

  • Người gửi tiền có thể nhận được aToken tương ứng bằng cách gửi token vào nhóm tài sản của Aave . Là chứng chỉ tiền gửi, các aToken này không chỉ chứng minh hành vi gửi tiền mà còn có thể được giao dịch và chuyển nhượng tự do trên thị trường thứ cấp .
  • Đối với người đi vay, họ có thể vay crypto thông qua thế chấp quá mức hoặc Khoản vay nhanh . Khi người đi vay sẵn sàng trả nợ, ngoài việc trả lại nợ gốc còn phải trả lãi vay tính trên cơ sở sử dụng tài sản và cung cầu thị trường. Sau khi nợ được giải quyết, người đi vay không chỉ có thể mua lại tài sản thế chấp của mình mà aToken được liên kết với tài sản thế chấp cũng sẽ bị đốt theo đó.

Cơ chế thanh lý của Aave như sau:

Khi giá trị thị trường của tài sản thế chấp giảm hoặc giá trị tài sản vay tăng khiến giá trị tài sản thế chấp của người đi vay giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý đã thiết lập, cơ chế thanh lý của Aave sẽ được kích hoạt. Các Token khác nhau sẽ có tỷ lệ cho vay trên giá trị khác nhau (Cho vay trên Giá trị, LTV) và ngưỡng thanh lý khác nhau dựa trên đặc điểm rủi ro của chúng. Khi thanh lý xảy ra, ngoài việc trả gốc và lãi, người đi vay còn phải trả một tỷ lệ tiền thưởng thanh lý (Liquidation Bonus) nhất định cho bên thứ ba thực hiện việc thanh lý.

Các thông số liên quan:

  • Tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV): Xác định số lượng tài sản tối đa mà người đi vay có thể cho vay. Ví dụ: LTV là 70% có nghĩa là đối với tài sản thế chấp trị giá 100 USDT, người vay có thể vay tới 70 USDT.
  • Yếu tố sức khỏe: phản ánh mức độ an toàn của vị thế vay vốn càng cao thì khả năng thanh toán của người đi vay càng mạnh. Ngược lại, yếu tố sức khỏe càng thấp thì khả năng thanh toán càng yếu. Khi hệ số sức khỏe giảm xuống dưới 1, điều đó cho thấy tài sản thế chấp có thể phải đối mặt với việc thanh lý.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

  • Ngưỡng thanh lý: Đặt tỷ lệ tối thiểu giữa giá trị tài sản thế chấp và giá trị tài sản đi vay. Khi vị thế của người đi vay chạm đến ngưỡng này, tài sản thế chấp của người đi vay có rủi ro bị thanh lý.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Trong giao thức Aave , Khoản vay nhanh là một cải tiến tài chính mang tính đột phá dựa trên bản chất nguyên tử của các giao dịch Ethereum: tất cả các hoạt động trong giao dịch đều được thực hiện đầy đủ hoặc hoàn toàn không được thực hiện. Cơ chế này cho phép người tham gia vay số lượng lớn tài sản mà không cần thế chấp tài sản. Người vay vay tiền từ Aave trong khung thời gian của một khối (khoảng 13 giây) và hoàn thành việc hoàn trả trong cùng một khối, do đó đạt được quy trình vay mượn khép kín nhanh chóng.

Khoản vay nhanh giúp đơn giản hóa đáng kể quy trình thực hiện chênh lệch giá, chiến lược giao dịch tự động và các hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) khác, đồng thời tránh rủi ro thanh khoản một cách hiệu quả. Trong giao thức Aave V3, phí xử lý cho mỗi giao dịch Khoản vay nhanh là 0,05%, thấp hơn đáng kể so với mức 0,3% của Uniswap V2, mang đến cho người dùng lựa chọn vay mượn tiết kiệm hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 7: Sơ đồ cơ chế ủy thác tín dụng

Aave đã triển khai cơ chế ủy quyền tín dụng (Ủy quyền tín dụng) vào tháng 8 năm 2020. Thông qua ủy quyền tín dụng, người gửi tiền có thể ủy quyền hạn mức tín dụng chưa sử dụng của mình cho người dùng khác và người đi vay có thể sử dụng cơ chế này để có thêm khả năng vay.

Ngoài ra, Opium đã triển khai Hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) cho cơ chế ủy quyền tín dụng của Aave vào tháng 9 năm 2020. Là một công cụ quản lý rủi ro, CDS bổ sung thêm một lớp bảo vệ cho cơ chế ủy quyền tín dụng bằng cách cho phép các nhà đầu tư chuyển rủi ro vỡ nợ sang một người vay cụ thể. Phần sau đây sử dụng một trường hợp do Aave cung cấp để giải thích chi tiết hoạt động và triển khai cơ chế ủy quyền tín dụng:

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 8: Trường hợp ủy thác tín dụng Aave
  1. Với tư cách là người gửi tiền, Karen gửi 1 triệu USDT vào Aave. Theo cài đặt của Aave , tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) của cô là 5%. Karen đã nhận được một USDT trị giá 1 triệu USD làm bằng chứng gửi tiền.
  2. Để tham gia sâu hơn vào cơ chế ủy quyền tín dụng, Karen cần tạo hợp đồng thông minh CDV (Credit Delegation Vault). Hợp đồng sẽ cho phép Karen gửi một USDT trị giá 1 triệu đô la và đặt ra các thông số khác nhau bao gồm cả giới hạn tín dụng. Để làm được điều này, Karen cần phải trả phí ổn định 3% ETH.
  3. Dựa trên các thông số cô đặt ra, Karen và Chad đã đạt được sự đồng thuận về các điều khoản vay mượn thông qua nền tảng OpenLaw và đồng ý vay mượn với lãi suất hàng năm (APR) là 8%. Hai bên đã thống nhất thỏa thuận và chính thức ký kết.
  4. Sau đó, Karen đã thêm địa chỉ thanh toán của Chad vào danh sách trắng của CDV để Chad có thể vay ETH trị giá 750.000 USD từ CDV dựa trên hạn mức tín dụng này mà không cần cung cấp bất kỳ tài sản thế chấp.
  5. Trong trường hợp này, tỷ suất lợi nhuận thực tế hàng năm (APY) của Karen được tính bằng 5% ban đầu trừ đi 3% phí ổn định cộng với lãi suất vay mượn 8%, nghĩa là 5% - 3% + 8% = 10%. Tỷ suất lợi nhuận hơn mức lãi suất mà cô ấy lẽ ra phải trả nếu cô ấy gửi tiền trực tiếp qua Aave . Chad đã vay thành công số ETH trị giá 750.000 USD mà không cần thế chấp và đồng ý trả lãi suất hàng năm là 8%.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Theo mô tả của Đề án phát triển giao thức Aave V4, Aave V4 sẽ được xây dựng bằng kiến ​​trúc mới, áp dụng thiết kế mô-đun và hiệu quả, đồng thời giảm thiểu tác động đến bên thứ ba và cung cấp điều kiện thuận tiện hơn cho bên thứ ba mở rộng công việc của họ.

lớp thanh khoản

  • Lớp thanh khoản thống nhất

Lớp thanh khoản được thiết kế dựa trên phiên bản Aave V3 của khái niệm Cổng thông tin. Lấy Aave làm ví dụ tổng thể, Aave V2 và Aave V3 hiện tại đã phân tán thanh khoản do cập nhật phiên bản và phải mất một thời gian dài để hoàn thành việc di chuyển thanh khoản tổng thể từ V2 sang V3. Lớp thanh khoản do V4 đề xuất nhằm mục đích quản lý thống nhất giới hạn cung cấp và cho vay, lãi suất, tài sản và khích lệ, cho phép mô-đun khác rút thanh khoản từ nó. Nói tóm lại, khi Aave DAO có kế hoạch thêm hoặc xóa mô-đun chức năng mới (chẳng hạn như nhóm cách ly, mô-đun RWA và CDP) trong tương lai, thì không cần phải di chuyển thanh khoản và tất cả các loại mô-đun chỉ cần được rút thống nhất từ lớp thanh khoản Chỉ là thanh khoản.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 9: Sơ đồ lớp thanh khoản thống nhất
  • Phí thanh khoản khoản

Aave V4 giới thiệu tính năng nâng cao thanh khoản, giúp điều chỉnh lãi suất vay dựa trên hồ sơ rủi ro tài sản thế chấp. Các yếu tố rủi ro được gán cho từng tài sản và được điều chỉnh linh hoạt dựa trên các yếu tố rủi ro thị trường và bên ngoài. Tài sản rủi ro thấp hơn (như Ethereum) sẽ được hưởng lãi suất vay mượn thấp hơn, trong khi tài sản rủi ro cao hơn (như Altcoin) sẽ có chi phí vay mượn tương đối cao hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 10: Sơ đồ thanh khoản khoản

Lãi suất điều khiển mờ

Hiện tại, việc thiết lập lãi suất của Aave không chỉ làm tăng sự phức tạp trong quản trị mà còn ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn. Đề án phiên bản Aave V4 giới thiệu cơ chế lãi suất hoàn toàn tự động, sử dụng lãi suất mờ để điều chỉnh linh hoạt độ dốc và điểm uốn của đường cong lãi suất. Phương pháp quản lý lãi suất sáng tạo này sẽ cho phép Aave tăng hoặc giảm lãi suất cơ bản một cách linh hoạt dựa trên nhu cầu thị trường theo thời gian thực, từ đó cung cấp lãi suất tối ưu hơn cho người gửi tiền và người đi vay.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 11: Sơ đồ lãi suất điều khiển mờ

Mô-Đun vay mượn Aave V4

Phiên bản Aave V4 tối ưu hóa bảo mật và trải nghiệm người dùng liên quan đến vay mượn và đơn giản hóa quy trình quản trị bằng cách giới thiệu sê-ri tính năng cải tiến:

  • Thiết kế của tài khoản thông minh và kho tiền giúp cải thiện đáng kể trải nghiệm của người dùng. Tài khoản thông minh cho phép người dùng quản lý nhiều vị thế thông qua một ví duy nhất. Chức năng kho bạc được thực hiện bởi tài khoản thông minh cho phép người dùng vay tiền mà không cần trực tiếp cung cấp tài sản thế chấp cho lớp thanh thanh khoản. Tài sản thế chấp sẽ bị khóa khi hoạt động vay hoặc xảy ra sự kiện thanh lý, tăng sự thuận tiện và bảo mật khi tương tác với người dùng.
  • Phiên bản V4 cũng đề xuất phân bổ rủi ro linh hoạt để điều chỉnh các thông số rủi ro khi điều kiện thị trường thay đổi. Người dùng được liên kết với việc phân bổ tài sản hiện tại khi họ vay và việc phân bổ tài sản mới được cung cấp cho người dùng mới, tránh ảnh hưởng đến những người vay hiện tại. Ngoài ra, V4 còn giới thiệu cơ chế hủy niêm yết tự động để đơn giản hóa quá trình hủy niêm yết tài sản .

cơ chế bảo vệ nợ vượt mức

Do thanh khoản được chia sẻ có rủi ro nợ xấu lan rộng, Aave V4 giới thiệu một cơ chế mới để theo dõi các vị thế mất khả năng thanh toán và tự động xử lý nợ vượt mức tích lũy của họ. Cơ chế này đặt ra ngưỡng nợ Một khi vượt quá ngưỡng, tài sản tương ứng sẽ tự động mất khả năng vay mượn để ngăn chặn sự lan rộng của nợ xấu, từ đó bảo vệ mô hình thanh khoản chung khỏi bị lây lan.

Giải pháp tích hợp gốc GHO

Aave V4 đề xuất kế hoạch tăng cường tích hợp với GHO, nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng và tăng lợi nhuận cho các nhà cung cấp stablecoin .

  1. Đúc GHO gốc : Phiên bản V4 đề xuất thực hiện hiệu quả đúc GHO gốc trong lớp thanh khoản ;
  2. Thanh lý “mềm” GHO: Dựa trên mô hình thanh lý của crvUSD, V4 giới thiệu Nhà tạo lập thị trường thị trường tự động vay mượn -thanh lý (LLAMM) để đơn giản hóa quy trình thanh lý. Người dùng có thể lựa chọn chuyển đổi sang GHO khi thị trường đi xuống hoặc mua lại tài sản thế chấp khi thị trường tăng;
  3. Lãi suất Stablecoin được trả bằng GHO: V4 sẽ hỗ trợ người gửi tiền nhận được khoản thanh toán lãi bằng GHO. Khi người gửi tiền stablecoin chọn tùy chọn này, các khoản thanh toán lãi sẽ được chuyển đổi thành PCV (Giá trị được kiểm soát giao thức) của V4 và quy trình thanh toán lãi cũng sẽ nâng cao tính ổn định của GHO và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
  4. Cơ chế chuộc lỗi khẩn cấp: Cơ chế chuộc lỗi khẩn cấp do V4 đề xuất được sử dụng để giải quyết các tình huống neo đậu khắc nghiệt. Khi cơ chế này được kích hoạt, tài sản thế chấp tương ứng với vị thế kém lành mạnh nhất sẽ được mua lại dưới dạng GHO và được sử dụng để trả nợ.

Aave

Đồng thời, đội ngũ Aave cũng đề xuất khái niệm về Aave Network. Đội ngũ Aave hy vọng sẽ phát triển mạng Aave có thể đóng vai trò là trung tâm chính cho Aave và GHO. Mạng sẽ lấy Aave V4 làm cốt lõi, sử dụng GHO để thanh toán và được quản lý bằng cách bỏ phiếu của cộng đồng thông qua Aave Governance V3, kế thừa bảo mật mạng từ Ethereum . Hiện tại, ý tưởng này vẫn đang trong giai đoạn thiết kế và đội ngũ Aave cho biết họ sẽ chú ý đến các công nghệ liên quan đến L1 và L2 cũng như lựa chọn các giải pháp triển khai tương ứng.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Lãi suất vay của GHO stablecoin được xác định bởi AaveDAO và có thể được điều chỉnh linh hoạt theo điều kiện thị trường để thích ứng với những biến động trong chu kỳ kinh tế và những thay đổi về cung cầu vốn.

Các tính năng đổi mới của GHO stablecoin chủ yếu được thể hiện ở các khía cạnh chính sau:

  • Người hỗ Aave : Một giao thức, thực thể hoặc dự án kiểm soát cơ chế đúc và đốt của GHO là người hỗ trợ đầu tiên của GHO.
  • Nhóm tài sản(Bucket): Giới hạn trên của việc nắm giữ GHO được thiết lập bởi quản trị cộng đồng thông qua bỏ phiếu. Giới hạn trên này nhằm duy trì sự ổn định và thanh khoản của giá GHO.
  • Chế độ chiết khấu (Discount): Lãi suất vay mượn sẽ được điều chỉnh theo số lượng nắm giữ stkAAVE.

Việc cập nhật phiên bản Aave V3 cũng đã có tác động tích cực đến hoạt động của GHO stablecoin , điều này được thể hiện cụ thể ở:

  1. Chế độ cách ly: GHO sử dụng chế độ cách ly để cho phép người dùng tạo bằng nhiều tài sản khác nhau được giao thức Aave hỗ trợ, giảm tác động của biến động thị trường đến sự ổn định của hệ thống.
  2. Chế độ hiệu quả: Chế độ hiệu quả cho phép người dùng sử dụng tài sản thế chấp không biến động để vay thêm GHO nhằm cân bằng vị thế của mình, từ đó làm tăng nguồn cung GHO trên thị trường và giảm áp lực cầu.
  3. Cổng thông tin chuỗi Chuỗi : Chức năng cổng thông tin cung cấp một cách lý tưởng để GHO mở rộng trong hệ sinh thái đa chuỗi , từ đó giảm rủi ro tương tác giữa các Chuỗi .

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 12: Cơ chế GHO

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Lens Protocol là một giao thức mạng xã hội sáng tạo được Aave đưa ra trên blockchain Polygon . Nó được thiết kế như một giao thức cơ bản mô-đun để thúc đẩy mở rộng cộng đồng và phát triển liên tục. Giao thức này khuyến khích các nhà phát triển xây dựng nhiều ứng dụng xã hội khác nhau trên đó, đồng thời đảm bảo rằng người dùng có toàn quyền kiểm soát nội dung và các mối quan hệ xã hội của họ.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Sự đổi mới cốt lõi của Giao thức ống kính là chuyển đổi các hành vi truyền thông xã hội thành NFT (token không thể thay thế), chủ yếu được phản ánh ở các khía cạnh sau:

  1. Hồ sơ NFT: Đây là chứng chỉ danh tính của người dùng trong hệ sinh thái Lens mà người dùng có thể nhận được bằng đúc hoặc mua. Nó chứa lịch sử của tất cả các bài đăng, bản sao, nhận xét của người dùng, v.v. và cung cấp cho người dùng toàn quyền kiểm soát những nội dung này.
  2. Thu thập NFT: Đây là mô hình lợi nhuận nội dung dành cho người sáng tạo trong hệ sinh thái Lens. Người theo dõi có thể mua nội dung do người sáng tạo tạo.
  3. Theo dõi NFT: Đây là chế độ theo dõi của người dùng trong hệ sinh thái Lens Khi người dùng theo dõi một hồ sơ trên Lens Protocol, họ sẽ nhận được Theo dõi NFT.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Mô-Đun chức năng của Lens Protocol bao gồm:

  1. Xuất bản: chia thành ba loại: bài đăng, bình luận và đăng lại. Ấn phẩm được xuất bản trực tiếp lên Hồ sơ NFT của người dùng, đảm bảo rằng tất cả nội dung do người dùng tạo đều thuộc quyền sở hữu của người dùng.
  2. Bình luận: Cho phép người dùng bình luận trên Ấn phẩm của người khác. Bình luận cũng tồn tại trong NFT của người dùng nên hoàn toàn thuộc quyền sở hữu của người dùng.
  3. Mirror: tương đương với chức năng chuyển tiếp trong mạng xã hội truyền thống. Vì chúng tham chiếu đến các Ấn phẩm khác nên chúng phải tuân theo các điều kiện của mô-đun tham khảo của Ấn phẩm gốc và không thể thu thập được.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Hiện tại, nhiều ứng dụng liên quan đến xã hội đã được phát triển dựa trên Giao thức Lens, chẳng hạn như Lenster.xyz thay thế Twitter phi tập trung, nền tảng nội dung video Lenstube.xyz và nền tảng sơ yếu lý lịch phi tập trung Orb.ac. Những ứng dụng này minh họa tiềm năng của Lens Protocol trong việc định hình lại các tương tác trên mạng xã hội.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 13: Toàn cảnh sinh thái của Lens Protocol

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Khi tầm quan trọng và ảnh hưởng của tài chính phi tập trung(DeFi) ngày càng tăng trên thị trường tài chính toàn cầu, nhu cầu về giải pháp DeFi từ các công ty công nghệ tài chính truyền thống, Quỹ phòng hộ, văn phòng gia đình và công ty quản lý tài sản tiếp tục tăng trưởng. Để đáp ứng nhu cầu của thị trường này, Aave đã ra mắt Aave Arc – một giải pháp nhóm thanh thanh khoản tư nhân được thiết kế dành cho các nhà đầu tư tổ chức đáp ứng các yêu cầu quy định nghiêm ngặt.

Nhóm riêng do Aave Arc cung cấp độc lập với nhóm thanh khoản công cộng hiện có trên Aave , đảm bảo rằng người tham gia có thể tham gia thị trường một cách an toàn trong hoàn cảnh tuân thủ các tiêu chuẩn quy định.

Trong hệ sinh thái Aave Arc, USDC là loại stablecoin duy nhất được cung cấp. Lý do lựa chọn là USDC chịu sự giám sát chặt chẽ và được nhiều người cho rằng là stablecoin phù hợp với các nhà đầu tư tổ chức. Ngoài USDC, Aave Arc còn hỗ trợ ba tài sản chính khác: Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Aave.

Để thỏa mãn mối lo ngại của các nhà đầu tư tổ chức về rủi ro pháp lý, Aave Arc đã triển khai các quy trình nhận dạng khách hàng (KYC) nghiêm ngặt và cơ chế "danh sách trắng", điều này không chỉ tăng cường hơn nữa tính bảo mật và tuân thủ của nền tảng mà còn cung cấp cho người dùng ở cấp tổ chức với mức độ tin cậy và độ tin cậy cao hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 14: Vòng cung Aave

Theo dữ liệu từ Defillama, Aave Arc TVL tiếp tục duy trì ở mức thấp sau khi lao dốc vào tháng 11 năm 2022 và gần đây không có thông tin tiến độ liên quan.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 15: Aave Arc TVL

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Theo dữ liệu từ Tokenterminal, tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2024, phí vay (Phí) tích lũy do giao thức Aave V3 tạo ra đã đạt 146,6 triệu USD. Phí vay trên mạng Ethereum chiếm phần lớn trong khoản phí tích lũy này, đạt 45,6 triệu USD.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 15: Phí Aave

Từ năm 2023 đến năm 2024, tổng thu nhập thỏa thuận hàng năm giữa Aave V2 và V3 là 20,2646 triệu USD, giảm 3,2% so với 20,9262 triệu USD vào năm 2022 đến năm 2023. Mặc dù thu nhập giảm nhẹ, tính đến tháng 12 năm 2022, thu nhập của giao thức Aave vẫn đủ để trang trải chi phí khích lệ token và đạt được thặng dư, điều này đánh dấu sự vững chắc Aave trong quản lý tài chính.

Thu nhập chính của giao thức Aave có thể được chia thành bốn loại sau:

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 16: Phân tích lợi nhuận hàng năm Aave
  • Thu nhập đi vay (tức là thu nhập thỏa thuận): phí thu được khi cho người vay vay
  • Phí xử lý Khoản vay nhanh: Phí xử lý được tính cho người dùng sử dụng chức năng Khoản vay nhanh. Giao thức Aave V3 tính phí 0,05% cho mỗi giao dịch Khoản vay nhanh.
  • Phí chức năng khác: Các khoản phí khác mà Aave thu được thông qua thanh toán bù trừ, cầu cổng, Aave Arc, v.v.
  • Phí đúc GHO

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Ngành vay mượn đóng một nhân vật quan trọng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) và tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đứng thứ hai trong số tất cả các lĩnh vực DeFi, lần ngành Thanh khoản Staking. Theo dữ liệu do defillama cung cấp, hiện có 379 giao thức cho vay trên thị trường. Trong số các giao thức này, giao thức cho vay hàng đầu bao gồm Aave, JustLend, Spark, Compound, Venus và Morpho.

Aave nổi bật như một công ty dẫn đầu quan trọng trong không gian DeFi, với TVL hiện tại đạt 1,025 tỷ USD. Trong số 5 giao thức cho vay hàng đầu, Aave đã đăng nhập thành công vào 12 mạng blockchain khác nhau, trong khi Compound, có số lượng Chuỗi đăng nhập lớn nhất trong số các giao thức khác, chỉ có 4.

Cụ thể đối với từng Chuỗi, Aave (V2/V3) là giao thức cho vay lớn nhất trên Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Polygon và Optimism , đồng thời đứng thứ năm trên BSC.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 17: So sánh các lộ trình vay mượn Defi

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Là một cải tiến quan trọng trong hệ sinh thái DeFi, Khoản vay nhanh đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển của toàn bộ hệ thống tài chính phi tập trung. Theo dữ liệu từ Dune, tổng khối lượng giao dịch của Khoản vay nhanh đạt khoảng 248.596 USD trong tháng qua. Trong số rất nhiều công cụ Khoản vay nhanh, Balancer, Aave và Uniswap xếp hạng trong top ba và đã trở thành thế lực thống trị trên thị trường.

Từ góc độ thị phần, Balancer và Aave đã hoạt động đặc biệt tốt trong ba tháng qua. Thị phần của họ khoảng 40%, cao hơn Uniswap.

Cụ thể đối với tình hình trên các mạng blockchain khác nhau, thị phần của Aave trên Ethereum, Avalanche, Optimism và Arbitrum thấp hơn một chút so với Balancer. Tuy nhiên, trên mạng Polygon , thị phần của Aave vượt trội đáng kể so với các công cụ Khoản vay nhanh khác, cho thấy khả năng cạnh tranh mạnh mẽ và lượng người dùng trên Chuỗi.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 18: So sánh các kênh Khoản vay nhanh

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Như đã đề cập trước đó, phiên bản Aave V3 đã giới thiệu chức năng Cổng thông tin và Aave V4 đã thiết kế thêm khái niệm về lớp thanh khoản dựa trên Cổng, nhằm mục đích cải thiện thanh khoản chuỗi Chuỗi và việc sử dụng tài sản . Đây là một sự đổi mới quan trọng trong hệ sinh thái DeFi. . Các sản phẩm hoặc chức năng tương tự trên thị trường bao gồm Radiant Capital, Cedro Finance, Flux V3, Prime Protocol và Paribus, v.v. Mặc dù một số giải pháp vay mượn xuyên Chuỗi đã xuất hiện trong hệ sinh thái DeFi, nhưng nhìn chung lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn phát triển.

Radiant Capital V2 đi tiên phong trong khả năng tương tác toàn Chuỗi bằng cách tận dụng công nghệ Omnichain của LayerZero (mặc dù Radiant Capital đã tạm dừng thị trường vay mượn trên Arbitrum một thời gian ngắn vào tháng 1 năm 2024 do vấn đề bảo mật).

Nhìn chung, vay mượn xuyên Chuỗi là một lĩnh vực đang dần trưởng thành và phát triển nhanh chóng. Radiant Capital có địa vị dẫn đầu nhất định về mức độ trưởng thành của thị trường và mức độ tương tác của người dùng nhờ lợi thế của người đi đầu. Đồng thời, Aave đã cho thấy tiềm năng to lớn trong lĩnh vực vay mượn xuyên Chuỗi với TVL vượt xa các đối thủ khác.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 19: So sánh các lộ trình vay mượn xuyên Chuỗi

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Kể từ khi Aave ra mắt stablecoin GHO vào tháng 7 năm 2023, giá GHO đã ở mức dưới 1 USD trong một thời gian dài. Vào tháng 11 năm 2023, Aave đã công bố sê-ri biện pháp nhằm khôi phục giá trị mỏ neo của GHO và những nỗ lực này cuối cùng đã được người sáng lập Aave Stani Kulechov xác nhận vào ngày 7 tháng 2 năm 2024, thông báo rằng GHO đã khôi phục thành công mỏ neo của mình.

Hiện tại, GHO chiếm tỷ lệ khoảng 0,504% thị trường stablecoin không được thế chấp bằng tiền tệ. So với stablecoin không được thế chấp bằng tiền điện tử trưởng thành hơn khác trên thị trường, GHO, với tư cách là một stablecoin mới nổi, có giá trị vốn hóa thị trường tương đối nhỏ. Các kịch bản sử dụng chính của nó bao gồm đặt cược trên nền tảng Aave để kiếm lợi nhuận hoặc trao đổi nó với stablecoin khác để lấy tiền. sử dụng.

Nhìn chung, sự phát triển của GHO vẫn đang ở giai đoạn đầu. Aave đang thực hiện nhiều biện pháp khác nhau để nâng cao tính ổn định của việc neo GHO và đã tăng giới hạn đúc tiền lên 50 triệu xu. Thông qua những sáng kiến ​​này, có thể thấy rằng Aave cam kết tăng cường tích hợp GHO và nền tảng Aave để thúc đẩy việc sử dụng stablecoin của mình trong nhiều tình huống ứng dụng hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 20: So sánh đường đi stablecoin

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Là token quản trị gốc của nền tảng Aave , token Aave không chỉ đóng vai trò cốt lõi trong quản trị nền tảng mà còn là thành phần chính của cơ chế gửi tiền đảm bảo . Tiền thân của token Aave là token LEND do dự án ETHLend phát hành vào năm 2017. Ban đầu, tổng lượng cung ứng cấp token LEND được đặt ở mức 1,3 tỷ.

Khi hệ sinh thái Aave tiếp tục phát triển, vào năm 2020, Aave đã phát hành phiên bản V1. Cùng với việc đổi thương hiệu, token LEND đã được chuyển đổi thành token Aave với tỷ lệ trao đổi 1:100. Trong quá trình này, để hỗ trợ và thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của hệ sinh thái Aave , thêm 3 triệu token Aave đã được phát hành. Do đó, tổng lượng cung ứng token Aave được đặt ở mức 16 triệu.

Theo dữ liệu mới nhất từ ​​Coinmarketcap, số lượng token Aave hiện đang lưu hành trên thị trường là khoảng 14,7 triệu. Điều này cho thấy rằng lượng lưu thông token Aave đã chiếm phần lớn tổng lượng cung ứng của nó, phản ánh sự tham gia tích cực của cộng đồng Aave và tầm quan trọng của token quản trị trong hệ sinh thái DeFi.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 21: Sơ đồ kinh tế học token Aave

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Trong số mười địa chỉ nắm giữ hàng đầu của Aave , chỉ có địa chỉ thứ chín là nơi nắm giữ tiền tệ lớn, chiếm tỷ lệ khoảng 2,275

 Hình 22: Phân tích cổ phiếu Aave

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Trong hệ sinh thái Aave , token Aave đóng một nhân vật kép quan trọng: thứ nhất, tham gia quản trị giao thức Aave và thứ hai, tham gia vào mô-đun bảo mật để nhận cổ tức lợi nhuận từ giao thức.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 23: Cách sử dụng token Aave

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Việc quản trị giao thức Aave được vận hành và quản lý dưới hình thức một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) bởi người nắm giữ token quản trị nắm giữ Aave , stkAAVE và aAAVE. Người nắm giữ token quản trị có được tỷ trọng số quản trị dựa trên tỷ lệ số dư tổng số dư Aave , stkAAVE và aAAVE mà họ nắm giữ, đồng thời nhận được quyền Đề án và quyền biểu quyết tương ứng. Trong Aave Governance V3, mỗi Đề án được chỉ định một mạng bỏ phiếu và tất cả việc bỏ phiếu diễn ra trên mạng này.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 24: Quy trình quản trị Aave

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Giao thức Aave cung cấp hai phương thức đặt cược cho người nắm giữ token Aave : đặt cược Aave thuần túy và nhóm đặt cược Aave Balancer Pool Token (ABPT), bao gồm 80% Aave và 20% ETH.

Người dùng có thể chọn đặt cược token Aave trực tiếp vào mô-đun bảo mật của Aave hoặc cung cấp thanh khoản Aave và ETH thông qua nhóm thanh khoản Balancer để nhận ABPT và đặt cược vào mô-đun bảo mật của Aave . Bằng cách này, bạn không chỉ có thể kiếm lợi nhuận đặt cược mà còn có cơ hội nhận thêm phần thưởng BAL và phí giao dịch.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 25: Cơ chế mô-đun bảo mật

Cơ chế đặt cược của Aave là một phương thức đầu tư cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Bằng cách đặt token Aave , người dùng sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhất định để đổi lấy phần thưởng khích lệ bảo mật. mô-đun bảo mật được thiết kế để cung cấp hỗ trợ tài chính khi giao thức Aave gặp vấn đề về tài chính. Nếu số tiền không đủ để bù lỗ, giao thức sẽ kích hoạt cơ chế "tiếp tục phát hành" để bổ sung tiền bằng cách phát hành thêm token Aave .

Mô-Đun đun đấu giá của giao thức Aave sử dụng đấu giá kiểu Hà Lan để quản lý việc phát hành thị trường các khoản tiền cầm cố. Khi cần thiết, tiền sẽ được huy động thông qua đấu giá Aave và ETH để đảm bảo sự ổn định của thị trường.

Người dùng tham gia đặt cược sẽ nhận được token stkAAVE, token tiêu chuẩn ERC-20, làm bằng chứng cho việc đặt cược. Người dùng nắm giữ stkAAVE có thể thực hiện quyền biểu quyết và được hưởng chiết khấu khi đặt cược để nhận GHO.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 26: Cơ chế cầm cố

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Tính đến ngày 15 tháng 5, giao thức Aave trên Ethereum cho thấy TVL mạnh mẽ, đạt 10,252 tỷ USD. Trong bảng xếp hạng giao thức cho vay DeFi, Aave đứng đầu, tiếp theo là Compound, Sao Kim và Rạng rỡ. Tổng giá trị TVL của bốn giao thức chính này là 15,408 tỷ USD.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 27: So sánh TVL Aave V3 & V2

Kể từ khi ra mắt Aave V3, TVL (Tổng giá trị khóa) của Aave V2 đã có xu hướng giảm dần. TVL của Aave V3 bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định sau khoảng nửa năm biến động và vượt qua TVL của V2 thành công vào tháng 9 năm 2023.

Tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường tổng thể của giao thức Aave trên TVL (Mcap/TVL) vẫn ở mức thấp, đây thường được coi là một dấu hiệu tích cực. Tỷ lệ Mcap/TVL thấp hơn cho thấy giá trị vốn hóa thị trường của giao thức là hợp lý so với giá trị bị khóa trên nền tảng của nó, ngụ ý ít bọt thị trường hơn và giá trị nội tại cao hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 28: So sánh người dùng trên thị trường vay mượn

Kể từ năm 2021, cơ sở người dùng của nền tảng Aave đã trải qua hai đợt tăng trưởng đáng kể, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự ra mắt của phiên bản Aave V3 và tác động tích cực của sự phục hồi thị trường vào cuối năm 2023 cũng như sự ra mắt của stablecoin GHO gốc của Aave . Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2024, Aave V2 đã ghi nhận 186 người dùng, trong khi Aave V3 có con số khổng lồ là 14.752 người dùng. Dữ liệu này cho thấy rõ mức độ phổ biến của phiên bản V3 đối với người dùng.

Trong nhóm người dùng Aave V3 hiện tại, người dùng cung cấp thanh khoản và thực hiện các hoạt động gửi và rút tiền chiếm tỷ lệ lớn hơn, điều này có thể liên quan đến hiệu quả sử dụng vốn được nâng cao và các chức năng đa dạng của phiên bản V3. Ngược lại, người dùng Aave V2 có tỷ lệ người dùng thực hiện thao tác rút và chỉ hoàn thành các giao dịch lần cao hơn, điều này có thể phản ánh xu hướng người dùng V2 sử dụng phiên bản này cho các hoạt động vay mượn một lần hoặc đơn giản hơn.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 29: So sánh khối lượng giao dịch trên thị trường vay mượn

Khối lượng giao dịch của Aave đạt 26,588 tỷ USD vào tháng 4 năm 2024, con số tăng 16,9% so với tháng 3, cho thấy Aave không chỉ có khối lượng giao dịch cao nhất trong lĩnh vực vay mượn DeFi mà còn có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất gần đây. Xu hướng tăng trưởng đáng kể này phản ánh mức độ tin cậy và ưa thích cao của các nhà đầu tư đối với nền tảng Aave trong quá trình thị trường phục hồi.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

 Hình 30: So sánh hiệu quả sử dụng thị trường vay mượn

Aave V3 cải thiện đáng kể việc sử dụng tài sản thông qua chế độ hiệu quả (Chế độ E). Tính năng này mang lại cho Aave V3 lợi thế trong việc sử dụng tài sản tổng thể trong số giao thức cho vay DeFi tương tự. Cụ thể về tỷ lệ sử dụng tài sản riêng lẻ, trên nền tảng Radiant, tỷ lệ sử dụng của WBTC và WETH đặc biệt cao. Aave V2 hoạt động tương tự như Radiant về mặt stablecoin, nhưng Aave V3 vượt trội đáng kể so với các giao thức khác về mặt sử dụng.

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Từ ETHLend đến Aave V4, sự phát triển hoàn chỉnh của hoạt động cho vay phi tập trung

Hiện tại, các giao thức như Radiant đã dẫn đầu trong thị trường vay mượn xuyên Chuỗi . Mặc dù sự ổn định của sản phẩm trong lĩnh vực vay mượn xuyên Chuỗi cần phải được tăng cường nhưng k

Khu vực:
Khai Thác Lợi Suất
Quản Trị
Lending & Borrowing
Nguồn
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.
Thích
Thêm vào Yêu thích
Bình luận
Nội dung liên quan