Bản gốc | Odaily
Tác giả｜jk
Vào ngày 23 tháng 5, giờ địa phương tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức phê duyệt tất cả các quỹ ETF Ethereum , mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội mới để đầu tư Ethereum thông qua các kênh tài chính truyền thống. Quyết định này được coi là sự chứng thực lớn cho ngành công nghiệp crypto , trở thành quỹ ETF crypto thứ hai được SEC phê duyệt sau Bitcoin ETF spot .
Cần lưu ý rằng mặc dù 19 dạng b-4 của nhiều quỹ ETF spot Ethereum đã được phê duyệt, trong đó BlackRock, Fidelity và Grayscale, nhà phát hành ETF vẫn cần tuyên bố đăng ký S-1 để trở thành chính thức trước khi có thể chính thức Bắt đầu giao dịch. SEC mới bắt đầu thảo luận về mẫu S-1 với tổ chức phát hành, có thể sẽ mất thời gian để sửa đổi lần. Không rõ quá trình này sẽ kéo dài bao lâu, nhưng các nhà phân tích của Bloomberg suy đoán rằng có thể mất vài tuần.
Sau khi được phê duyệt, giá Ethereum kéo lên nhẹ và dao động quanh mức 3.800 USD, đạt tối đa 3.856 USD. Hiện nó đang giao dịch ở mức 3.807 USD, tăng 1,3% trong 24 giờ. Sau khi tin tức được tung ra, biến động không lớn như những ngày trước. Rõ ràng, sự kiện Ethereum phê duyệt ETF được cho là đã được thị trường chấp nhận trong vài ngày qua.
Giá của Ethereum biến động. Nguồn: Coinmarketcap
sự kiện quan trọng
Những thay đổi trong tuần này
Kể từ tháng 9 năm ngoái, các tổ chức quỹ lớn đã bắt đầu đăng ký Ethereum ETF, bao gồm cả spot và hợp đồng tương lai. Sớm nhất là VanEck, đó là lý do SEC cần đưa ra quyết định vào ngày 23/5. Tuy nhiên, vì nhiều lý do khác nhau (vui lòng tham khảo bài viết trước " Tăng ngược qua đêm: ETH tăng 20%, SEC có thể bất ngờ phê duyệt spot ETH Ethereum ? ") Xác suất chấp thuận của nó không được thị trường ưa chuộng.
Nhưng đầu tuần này, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg đã đề xuất rằng cơ hội phê duyệt Ethereum ETF spot đã tăng từ 25% lên 75%. Ông nói: “Chiều nay tôi đã nghe một số tin đồn rằng SEC có thể quay ngoắt 180 độ về vấn đề này (vì một số lý do chính trị), nên bây giờ mọi người đang chuẩn bị.”
Sau đó, phóng viên Eleanor Terrett của Fox cho biết một số nguồn tin cho rằng sự phát triển hiện tại của Ethereum ETF spot là “mọi thứ đang phát triển theo thời gian thực”. Trong bối cảnh hiện tại, điều đó có nghĩa là sự phản đối mà mọi người thường cho rằng trước đây có thể thay đổi. Đồng thời, theo CoinDesk, SEC đã yêu cầu sàn giao dịch đẩy nhanh tốc độ cập nhật 19 tài liệu B-4 liên quan đến các quỹ ETF Ethereum spot .
Ba người quen thuộc với vấn đề này cho biết , các quan chức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hôm thứ Hai đã bất ngờ yêu cầu Nasdaq và Chicago Board Options Sàn giao dịch (CBOE) nhanh chóng cập nhật và sửa đổi các tài liệu đăng ký niêm yết Ethereum ETF spot của họ, thường được yêu cầu trước khi phê duyệt. yêu cầu, gợi ý rằng cơ quan này có thể sẵn sàng phê duyệt đơn đăng ký của công ty. SEC phải quyết định vào cuối tuần xem có chấp thuận đơn đăng ký của CBOE để niêm yết VanEck và ARK Investments/21 Shares ETF. Sàn giao dịch sự chấp thuận của SEC đối với các quy tắc sửa đổi để niêm yết các sản phẩm, trong khi các tổ chức phát hành vẫn cần sự chấp thuận của SEC. ETFs Đăng ký một tuyên bố để bắt đầu giao dịch. Không giống như hồ sơ sàn giao dịch , không có khung thời gian chắc chắn cho quyết định của SEC, có nghĩa là có thể mất vài tháng trước khi Ethereum ETF spot có thể bắt đầu giao dịch.
Thuộc tính hàng hóa và an ninh
Cần lưu ý rằng hầu hết các tổ chức phát hành cam kết lần đều nêu trong tài liệu đăng ký rằng không có điều khoản nào liên quan đến cam kết, đây là điều kiện cần thiết để SEC chấp nhận ETF spot Ethereum .
Trong tài liệu phê duyệt cuối cùng, SEC cho biết: “ Đề án được Ủy ban xem xét trong Lệnh này không liên quan đến việc đặt cọc Ethereum của Ủy thác tín nhiệm . Do đó, những ưu điểm hoặc nhược điểm tương đối của Đặt cọc không nằm trong phạm vi của Lệnh này. đặt cược trong tương lai ủy thác tín nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, “Việc tiến hành bất kỳ phần Ethereum nào của ủy thác tín nhiệm để tham gia xác minh Bằng chứng cổ phần Ethereum hoặc được sử dụng để kiếm thêm Ethereum hoặc tạo thu nhập hoặc lợi nhuận khác sẽ yêu cầu sàn giao dịch có liên quan phải gửi một thay đổi quy tắc được đề xuất theo Quy tắc 19B-4.”
Định nghĩa liệu Ethereum có đủ điều kiện là “chứng khoán” hay không đã là điểm nóng trong các cuộc thảo luận pháp lý crypto , đặc biệt là kể từ khi Ethereum chuyển từ Bằng chứng công việc(PoW) sang Bằng chứng cổ phần(PoS). Trong mô hình này, người dùng cam kết token để duy trì mạng và nhận được lợi nhuận, điều này chạm đến các quy định có liên quan của Luật Chứng khoán. Gần đây, các công ty như VanEck, Fidelity và Grayscale đã cố tình loại bỏ phần về đặt cược Ethereum trong hồ sơ S-1A sửa đổi của họ với SEC, cho thấy rằng SEC có thể không biết có Ethereum là chứng khoán hay không. được rút ra: nếu Ethereum trong ETF không được sử dụng làm tài sản thế chấp thì nó không được coi là chứng khoán.
Trước đó, đối tác và luật sư tài chính của Van Buren Capital, Scott Johnsson, cho biết các tài liệu ứng dụng liên quan cho thấy Ethereum spot ETF vẫn sẽ được niêm yết theo quy tắc “ thị phần ủy thác tín nhiệm dựa trên hàng hóa”.
Jake Chervinsky, giám đốc pháp lý của Variant Fund, cho biết điều này có nghĩa là nếu SEC Hoa Kỳ phê duyệt ETF spot Ethereum , họ sẽ phải thừa nhận rằng ETH không được thế chấp không phải là chứng khoán. Đây sẽ là một động thái chính sách lớn của SEC, cơ quan trước đây đã từ chối công nhận bất kỳ tài sản ngoài Bitcoin là hàng hóa không bảo mật.
Đồng thời, động thái này cũng sẽ ngay lập tức ảnh hưởng đến các vụ kiện của SEC với sàn giao dịch crypto lớn. Nếu ETH không được cho rằng chứng khoán thì nhiều token khác có thể được coi là hàng hóa sử dụng logic tương tự, cho phép sàn giao dịch crypto thắng được các vụ kiện pháp lý này.
Có dấu hiệu sớm: Hoàn cảnh pháp lý sẽ tốt hơn?
Căng thẳng năm bầu cử
Khi tình hình chính trị ở Hoa Kỳ phát triển, crypto đóng vai trò là một nhóm bỏ phiếu quan trọng ảnh hưởng đến cuộc cạnh tranh bầu cử sắp tới. Cựu Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã tuyên bố rằng ông sẽ chấp nhận quyên góp cho chiến dịch tranh cử tổng thống dưới dạng crypto và thẳng thừng tuyên bố rằng đối thủ của ông là Biden thiếu hiểu biết về crypto, cho thấy crypto sẽ trở thành tâm điểm của cuộc tranh luận bầu cử. Đồng thời, Caixin đưa tin rằng nhóm crypto đã trở thành một token chính trị trong năm bầu cử Hoa Kỳ. Để ngăn Trump giành chiến thắng trước nhóm này, Biden có thể sẽ có một sự thay đổi đáng kể trong thái độ của mình đối với crypto.
Haseeb Qureshi, một đối tác tại Dragonfly, chỉ ra rằng sự thay đổi thái độ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với Ethereum ETF có thể phản ánh quan điểm mềm mỏng của chính quyền Biden về chính sách crypto nhằm tránh bị coi là lần trong cuộc bầu cử . mất phiếu bầu về các vấn đề quy định crypto. Việc nới lỏng chính sách này là dấu hiệu cho thấy các cơ quan quản lý khác có thể cho thấy sự thay đổi thái độ trong những tháng tới, mặc dù nó không thể hiện sự đảo ngược chính sách hoàn toàn.
Hai cơ hội trong tuần này: FIT 21 và SAB 121
Có hai sự kiện liên quan đến quy định khác trong tuần này, cả hai đều là những tín hiệu quan trọng về việc liệu chính phủ Hoa Kỳ hiện tại có thân thiện với ngành công nghiệp crypto hay không:
Cái gọi là Đạo luật FIT 21, chính thức được gọi là “Đạo luật đổi mới tài chính và công nghệ cho thế kỷ 21”, là luật mới nhằm làm rõ khung pháp lý crypto. Mục đích chính của dự luật này là cung cấp một cách an toàn và hiệu quả cho các dự án blockchain khởi động tại Hoa Kỳ, đồng thời làm rõ các ranh giới pháp lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) . Dự luật cũng tìm cách làm rõ crypto có được quản lý như chứng khoán hay hàng hóa hay không và tăng cường bảo vệ người tiêu dùng Hoa Kỳ bằng cách thực hiện các quy tắc giao dịch crypto cụ thể.
Hiện tại, dự luật FIT 21 đã chính thức được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua vào thứ Tư. Sau đó nó sẽ bước vào quá trình bỏ phiếu của Thượng viện và cuối cùng phụ thuộc vào chữ ký của tổng thống.
Trước đó, Tổng thống Mỹ Joe Biden tuyên bố sẽ không phủ quyết dự luật crypto FIT 21 nếu nó được thông qua.
SAB 121 là một quy tắc kế toán do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ban hành vào tháng 3 năm 2022, yêu cầu các công ty ghi lại khoản nắm giữ crypto của khách hàng như một khoản nợ trên bảng tài sản của họ. Quy tắc này được ngành công nghiệp crypto coi là quá nghiêm ngặt. Cho rằng nó cản lần người giám sát hoặc các công ty nắm giữ tài sản crypto thay mặt cho khách hàng và gây bất lợi cho sự phát triển của ngành. lật đổ quy định này thông qua hoạt động vận động hành lang.
Vào tháng 5 năm 2022, dự luật lật ngược SAB 121 đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua với số phiếu 228-182 và một lần nữa tại Thượng viện với số phiếu 60-38. Dự luật sau đó sẽ được chuyển đến Tổng thống Biden, người có thời hạn đến ngày 28 tháng 5 để đưa ra quyết định. Biden có ba lựa chọn: phủ quyết dự luật, ký dự luật thành luật hoặc để dự luật tự động trở thành luật bằng cách tạm dừng hoặc bị phủ quyết. Mặc dù Biden đã nói rằng ông có thể phủ quyết dự luật, nhưng xét đến những sự kiện gần đây và năm bầu cử, Biden có thể thay đổi thái độ và chọn ký dự luật.
Điều quan trọng cần lưu ý là việc phê duyệt lần chỉ liên quan đến Mẫu 19 b-4; tuy nhiên, các tổ chức phát hành cũng phải gửi mẫu đăng ký S-1, một tài liệu quan trọng bao gồm thông tin tài chính và hoạt động chi tiết của ETF. Việc xem xét Mẫu S-1 của SEC thường nghiêm ngặt và phức tạp hơn vì nó liên quan trực tiếp đến lợi ích của nhà đầu tư và tính minh bạch của thị trường. Do đó, ngay cả khi Mẫu 19 b-4 được phê duyệt, quy trình phê duyệt Mẫu S-1 có thể mất nhiều thời gian hơn (60-120 ngày), điều đó có nghĩa là việc niêm yết cuối cùng của Ethereum ETF có thể phải đợi lâu hơn nữa mới hoàn thành. Ở giai đoạn này, SEC đánh giá cẩn thận tất cả các chi tiết pháp lý, tài chính và hoạt động của Đề án để đảm bảo tuân thủ tất cả các yêu cầu quy định.
