Vào ngày 23 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt tám quỹ ETF Ethereum, bao gồm các tài liệu của SEC liệt kê VanEck, Fidelity, Franklin, Grayscale, Bitwise, ARK Invest & 21Shares, Invesco & Galaxy và iShares Ethereum Trust của BlackRock. được niêm yết trên sàn giao dịch Nasdaq, SÀN GIAO DỊCH Arca và Cboe SÀN GIAO DỊCH , đây là bước đầu tiên hướng tới hiện thực đối với Quỹ hoán đổi danh mục ETH (ETH) spot , sau sự chấp thuận của Bitcoin ETF vào tháng 1 năm nay. Một bước tiến lớn. Bài viết này sẽ giới thiệu ngắn gọn lần trước và sau khi SEC phê duyệt Ethereum ETF, đồng thời phân tích các xu hướng và cơ hội thị trường mới nhất trong lĩnh vực giám sát crypto của Hoa Kỳ.
1. Quy trình trước và sau khi được SEC phê duyệt
Kể từ khi Bitcoin ETC được phê duyệt để niêm yết và giao dịch vào đầu năm nay, liệu Ethereum ETF có thể được phê duyệt hay không đã trở thành một vấn đề nhức nhối trong cộng đồng crypto. Không giống như Bitcoin, vì Ethereum không có giới hạn trên về mặt lý thuyết đối với tổng số tiền, nên theo cơ chế PoS (cơ chế Bằng chứng cổ phần), việc phát hành thêm ETH có liên quan đến hoạt động mạng và hành vi của người nắm giữ lớn có thể gây ra biến động giá ETH . Do đó, SEC luôn cho rằng sự tập trung cao hơn của người nắm giữ Ethereum có thể làm trầm trọng thêm rủi ro thao túng thị trường. Nói cách khác, mặc dù cơ chế PoS giúp Ethereum khắc phục vấn đề lãng phí năng lượng và áp dụng mô hình dựa trên mạng lưới các trình xác minh đáng tin cậy, nhưng nó lại mang đến rủi ro Ethereum (ETH) bị SEC coi là chứng khoán. Nói tóm lại, mô hình này mang lại cho các cơ quan quản lý khả năng có những lý do mới Ethereum như một loại chứng khoán.
Alex Thorn, giám đốc nghiên cứu của Galaxy Digital, do đó tỏ ra bi quan về việc phê duyệt Ethereum ETF.
Để giải quyết những lo ngại của SEC, spot lần của các quỹ ETF Ethereum, bao gồm Fidelity, Franklin Templeton, Ark, Invesco, Grayscale, Bitwise và VanEck, đã cập nhật hồ sơ của họ để xác nhận rằng họ sẽ không đặt hàng ETH được cam kết để kiếm lợi nhuận .
Điều này có nghĩa là họ không cầm cố tài sản ủy thác tín nhiệm thác làm tài sản thế chấp. Động thái này giúp giảm thiểu rủi ro Ethereum (ETH) bị coi là chứng khoán một cách hiệu quả. Bởi vì các cam kết có thể liên quan đến kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai, đây là đặc điểm điển hình của chứng khoán. Sự điều chỉnh này có thể được coi là một sự thỏa hiệp nhằm giảm bớt sự giám sát của cơ quan quản lý và sự không chắc chắn của thị trường.
Vào ngày 23 tháng 5, theo giờ Hoa Kỳ, theo một tài liệu được tải lên trang web của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, Ủy ban tuyên bố rằng họ đã phê duyệt việc ra mắt ETF Ethereum spot để đẩy nhanh quá trình ra mắt. Hồ sơ của SEC liệt kê 8 quỹ ETF Ethereum từ VanEck, Fidelity, Franklin, Grayscale, Bitwise, ARK Invest & 21Shares, Invesco & Galaxy và iShares Ethereum Trust của BlackRock, dự kiến sẽ được niêm yết trên Nasdaq, Sàn giao dịch New York Arca và Chicago Listed trên sàn giao dịch sàn giao dịch quyền chọn BZX.
Tuy nhiên, các quỹ ETF này hiện không được cấp phép giao dịch. SEC đã phê duyệt cái gọi là Mẫu 19b-4 liên quan đến các quỹ ETF này, nhưng các tổ chức phát hành ETF vẫn cần đợi tuyên bố đăng ký S-1 có hiệu lực trước khi họ có thể bắt đầu giao dịch.
Seyffart, nhà phân tích ETF tại Bloomberg Intelligence, cho biết: “Có thể có một khoảng trống trước khi S-1 được phê duyệt và các quỹ ETF này bắt đầu giao dịch”. “Tôi đoán là sẽ mất ít nhất một tuần, nhưng có thể lâu hơn. hướng dẫn, Khoảng cách có thể dài hơn, tính bằng tháng, nhưng cá nhân tôi cho rằng là tính bằng tuần, nhưng hiện tại mọi người chỉ đang đoán thôi.”
Ngoài ra, có sáu quỹ ETF spot Ethereum đang chờ phê duyệt. Trong đó, nghị quyết của ARK 21Shares Ethereum ETF sẽ được công bố vào tối mai và số phận của Hashdex Nasdaq Ethereum ETF sẽ được quyết định vào ngày 30 tháng 5. Quyết định sẽ được đưa ra đối với Grayscale Ethereum Ủy thác tín nhiệm vào ngày 18 tháng 6, Invesco Galaxy Ethereum ETF vào ngày 5 tháng 7, Fidelity Ethereum Fund vào ngày 3 tháng 8 và cuối cùng là Ishares Ethereum Ủy thác tín nhiệm vào ngày 7 tháng 8.
2. Xu hướng mới trong chính sách quản lý crypto của Hoa Kỳ
Sự chấp thuận của LẦN spot Ethereum chắc chắn phản ánh ở một mức độ nhất định một bước ngoặt trong thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với chính sách crypto. Trên thực tế, như đã chỉ ra ở trên, việc đặt cược luôn là một vấn đề nhạy cảm đối với Ethereum. Trước đây, SEC Hoa Kỳ đã cáo buộc trong vụ kiện chống lại Coinbase và Kraken rằng các sản phẩm cầm cố là chứng khoán chưa đăng ký và họ đã vi phạm luật chứng khoán khi cung cấp dịch vụ cầm cố thông qua nền tảng của họ. Khi phê duyệt Ethereum ETF, các tổ chức phát hành Ethereum ETF lần năng spot sẽ không sử dụng tài sản ủy thác tín nhiệm làm tài sản thế chấp, phản ánh quan điểm của SEC coi ETH là crypto thay vì chứng khoán, nhưng sẽ sử dụng ETH làm tài sản thế chấp. như trường hợp cam kết ETH như một dịch vụ) được coi là chứng khoán.
Trên thực tế, trong cuộc bỏ phiếu của Hạ viện Hoa Kỳ hôm thứ Tư, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21" (Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21) với số phiếu 279 thuận. 136, là dự luật về công nghệ kỹ thuật số (Tài sản crypto), một đạo luật điều chỉnh thị trường crypto của Hoa Kỳ, tìm cách cung cấp một bộ quy tắc cho hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số và được thi hành bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa và Chứng khoán. Ủy ban trao đổi. Đồng thời, một dự luật khác về tiêu chuẩn kế toán crypto là SAB121 cũng sắp được giải quyết. Trong dự luật FIT21, quy định rõ ràng tài sản kỹ thuật số nào được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) và tài sản kỹ thuật số nào được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Nói cách khác, cốt lõi của dự luật này là chú ý đến những khác biệt quan trọng về bản chất pháp lý của tài sản crypto là hàng hóa và tài sản crypto có thuộc tính bảo mật và thiết lập các khung pháp lý khác nhau theo cách có mục tiêu.
Sự chấp thuận của Ethereum ETF và việc thông qua dự luật crypto FIT21 đánh dấu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh quản lý crypto của Hoa Kỳ. Chúng ta có thể thấy rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang cố gắng tìm sự cân bằng trong quy định về Ethereum(ETH), nghĩa là SEC đang cố gắng phân biệt bản chất của Ethereum là một loại tiền kỹ thuật số với việc chứng khoán hóa có thể liên quan đến các hoạt động tài chính mà Ethereum tham gia. Rõ ràng, thái độ này cũng đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật FIT21 nêu trên.
3. Phê duyệt các cơ hội phát triển mang lại cho thị trường giao dịch crypto
So với Bitcoin, hiệu suất Ethereum trên thị trường crypto trong năm qua thực sự đã yếu hơn một chút. Đặc biệt là sau khi trải qua thị trường bò do Bitcoin ETF gây ra vào đầu năm nay, việc VanEck phê duyệt ETF spot Ethereum đầu tiên chắc chắn đã có tác động rất lớn đến thị trường.
Dữ liệu cho thấy bị ảnh hưởng bởi sự cố này, Ethereum kéo lên 20% trong một ngày. Sau khi ETF spot được chấp thuận, giá của nó đứng ở mức 3.800 USD trong một thời gian ngắn. Trong 12 giờ qua, toàn bộ mạng lưới cháy tài khoản 319 triệu USD, trong đó lệnh mua cháy tài khoản 237 triệu USD và lệnh short cháy tài khoản 81,2424 triệu USD. Cháy tài khoản BTC là 66,6292 triệu USD và cháy tài khoản ETH là 122 triệu USD. Pepe đã vượt qua 0,000015 đô la Mỹ và hiện đang giao dịch ở mức 0,00001525 đô la Mỹ, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) khác. Mức giảm trong ngày đạt 11,9% và thị trường biến động mạnh.
Đáp lại, người giao dịch crypto cho biết rằng nếu ba chỉ báo dài hạn tiếp tục hoạt động tốt, Ethereum có thể tăng vọt để kiểm tra lại mốc giá 5.000 USD mà nó đã giảm xuống dưới mức này vào năm 2021.
Nhà giao dịch crypto nặc danh Blockchain Mane lưu ý: “Các biểu đồ thống trị cho thấy rằng chúng ta đang bước vào một 'mùa Ethereum' và Ethereum có thể vượt qua crypto khác."
Ngoài ra, Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số và ngoại hối tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết rằng một khi được phê duyệt, họ hy vọng Ethereum ETF spot sẽ thu hút dòng vốn khoảng 239 đến 915 triệu Ethereum trong năm đầu tiên sau khi được phê duyệt. Tính theo đồng đô la Mỹ, điều này tương đương với dòng vốn vào khoảng 15 tỷ USD đến 45 tỷ USD.
Do đó, đánh giá từ tác động có thể có của sự chấp thuận lần đối với thị trường giao dịch crypto trong tương lai, khi ETH được đưa vào ETF spot , điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với Ethereum bằng cách mua thị phần ETF mà không cần trực tiếp nắm giữ hoặc quản lý crypto . Sự thay đổi này sẽ cung cấp cho nhiều nhà đầu tư khả năng tiếp cận thị trường tài sản crypto hơn, từ đó mở rộng nhóm người tham gia thị trường. Xu hướng này có thể dẫn đến tăng thanh khoản trong thị trường crypto và giá cả ổn định hơn khi có nhiều tiền hơn tham gia vào thị trường.
Mặt khác, việc ra mắt quỹ ETF spot Ethereum sẽ không chỉ có tác động đến giá ETH(ETH) mà còn có thể có tác động tích cực đến thị trường Altcoin . Điều này là do hầu hết cặp giao dịch Altcoin trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đều là cặp ETH. Khi giá ETH tăng, Altcoin này cũng có xu hướng bị đẩy lên cao hơn một cách thụ động. Nói cách khác, sự xuất hiện của Ethereum ETF spot có thể dẫn đến tăng trên toàn bộ thị trường Altcoin . Có thể thấy rằng với sự chấp thuận của quỹ ETF spot Ethereum , cánh cửa đã được mở ra cho nhiều crypto hơn đăng ký tham gia quỹ ETF trong tương lai.
Nói cách khác, đồng thời, việc giới thiệu ETF cũng có thể mang lại sự công nhận về việc tuân thủ quy định, từ đó nâng cao niềm tin của nhà đầu tư. Có thể thấy rằng việc đưa ETH vào các quỹ ETF spot sẽ mang lại sự công nhận và tham gia rộng rãi hơn ngành công nghiệp crypto , đồng thời có tác động tích cực và sâu rộng đến thị trường giao dịch crypto . Không khó để thấy trước rằng các quỹ ETF spot tương ứng bao gồm tài sản kỹ thuật số khác cũng có thể xuất hiện trong tương lai, khiến tài sản crypto trở thành một loại tài sản mới dễ được công chúng chấp nhận hơn như một loại hình giao dịch có thể đầu tư.
