Memecoin và nền kinh tế chú ý

Tuyên bố từ chối trách nhiệm : Nội dung của báo cáo này phản ánh quan điểm của tác giả và chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được viết với mục đích khuyến nghị việc mua hoặc bán token hoặc sử dụng các giao thức. Không có nội dung nào trong báo cáo này là lời khuyên đầu tư và không nên được hiểu như vậy.

1. Giới thiệu

Kể từ khi $DOGE trở nên phổ biến bùng nổ Năm 2021, ngành công nghiệp tiền điện tử chứng kiến sự trỗi dậy của xu hướng memecoin. Memecoin kết hợp từ "meme", dùng để chỉ nội dung phổ biến trên Internet như hình ảnh, ký tự và video, với "đồng xu".

Không giống như các token gốc của các dự án được phát triển dưới dạng giải pháp dựa trên một số công nghệ nhất định, memecoin trở nên phổ biến nhờ đặc tính của chúng. Tuy nhiên, sự nổi tiếng này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Sự suy thoái chung của thị trường đã khiến giá của chúng giảm mạnh, khiến cho sự phấn khích xung quanh chúng dường như đang nhạt dần.

Tuy nhiên, vào cuối tháng 2 năm 2024, giá của các memecoin cũ hơn như $DOGE, $SHIB, $PEPE và $FLOKI dâng trào. Sau bản nâng cấp Dencun vào ngày 13 tháng 3, người ta đã quan sát thấy sự bùng nổ memecoin lớn tập trung quanh Solana và Base. Đáng chú ý, xu hướng memecoin hiện tại đã phát triển không chỉ đơn thuần mang đến những cơ hội có rủi ro cao, có thưởng cao. Nó hiện đang trở thành một lĩnh vực và hiện tượng quan trọng trong ngành công nghiệp blockchain.

Bài viết này nhằm mục đích làm sáng tỏ sự phát triển của lĩnh vực memecoin, nổi bật là cơn sốt memecoin gần đây và khám phá tiềm năng tiềm ẩn của chúng.

2. Mở rộng vai trò của Memecoin: Từ bán lẻ đến dự án

Memecoin, từng được coi đơn thuần là tài sản đầu cơ, đã mở rộng vai trò của mình để bao gồm các công cụ tiếp thị, phương tiện thể hiện cá nhân và biểu tượng của sự thuộc về cộng đồng. Do đó, chúng tôi sẽ chia quá trình phát triển vai trò và địa vị của họ thành hai phần: bên bán lẻ, được đại diện bởi các nhà đầu tư cá nhân và bên dự án, bên tạo ra sản phẩm.

2.1. Bên bán lẻ

2.1.1. Kích thích đầu cơ với độ biến động cao

So với các thị trường truyền thống, memecoin có mức biến động giá cực kỳ cao trong thị trường tiền điện tử vốn đã đầy biến động. Điều này khiến chúng trở thành cơ hội phổ biến đối với các nhà đầu tư bán lẻ chấp nhận rủi ro, dẫn đến sự quan tâm bùng nổ. Một số memecoin đã cho thấy mức tăng giá từ 10 đến 10.000 lần giá trị ban đầu của chúng. Khi những đồng tiền này đạt được mức tăng đáng chú ý như vậy, các nhà đầu tư thường chia sẻ lợi nhuận của họ trên các nền tảng truyền thông xã hội như Twitter, gây ra FOMO cho những nền tảng khác. Ngược lại, điều này sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường memecoin, thúc đẩy việc tạo ra nhiều dự án memecoin mới nhằm đạt được thành công tương tự.

Cơn sốt memecoin gần đây, đặc biệt tập trung quanh Solana và Base, đã thể hiện hành vi giao dịch rất tích cực của các nhà đầu tư bán lẻ, với những câu chuyện nổi bật hoặc các token cụ thể thay đổi hàng giờ hoặc thậm chí hàng phút. Do tính không thể đoán trước và tính biến động cao này, memecoin đã trở thành một hình thức giải trí hấp dẫn và đơn giản dành cho những người đam mê blockchain và tiền điện tử, thường được gọi là 'Degens'.

Hơn nữa, môi trường giao dịch cho memecoin đã liên tục được cải thiện, với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) phổ biến như Hyperliquid, cũng như các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Gate.io, KuCoin và thậm chí cả Binance, niêm yết các memecoin theo xu hướng này để phục vụ cho hoạt động bán lẻ. quyền lợi của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, khi sự cạnh tranh ngày càng gia tăng và thị trường liên tục tìm kiếm các memecoin mang tính khiêu khích và đơn giản hơn, đã có những trường hợp memecoin gây tranh cãi—do chủ đề phân biệt chủng tộc, thảm họa hoặc chế nhạo quá mức—đã tăng giá đột ngột. Đáng chú ý, trên Solana, mạng lưới giao dịch memecoin tích cực nhất, đã có một thời kỳ các memecoin cổ vũ sự phân biệt chủng tộc trở nên phổ biến.

Sự nổi lên của memecoin với các chủ đề đáng nghi ngờ về mặt đạo đức đã dẫn đến mối lo ngại rằng những phát triển này có thể cản trở sự phát triển lành mạnh của ngành công nghiệp blockchain. Đáng chú ý, Polynya, một nhà nghiên cứu đã đóng góp từ lâu cho lớp và cơ sở hạ tầng Ethereum, đã mô tả cơn sốt memecoin hiện tại là “ la bàn đạo đức bị phá vỡ của tiền điện tử ” và tuyên bố rút lui khỏi hiện trường.

2.1.2. Phương tiện đoàn kết cộng đồng mạnh mẽ nhất

Memecoin, vốn dựa trên những con người, nhân vật hoặc hiện tượng cụ thể, mang lại cảm giác mạnh mẽ về bản sắc và sự thuộc về cộng đồng của họ thông qua các hình ảnh và thương hiệu đặc biệt. Những hình ảnh này thường liên quan đến các chủ đề có tính biến đổi cao như chó, mèo hoặc mũ, khiến chúng dễ dàng thích ứng với việc sáng tạo hàng hóa và nỗ lực nghệ thuật thứ cấp của các thành viên cộng đồng. Sự đơn giản và dễ hiểu của hình ảnh đại diện của memecoin giúp hạ thấp rào cản gia nhập đối với người nắm giữ, thúc đẩy sự tham gia tự nguyện và nhiệt tình thông qua các ứng dụng sáng tạo khác nhau.

Một ví dụ điển hình là $WIF (DogWifHat), sử dụng hình ảnh một chú chó đội mũ sợi làm biểu tượng. Bằng cách kết hợp biểu tượng dễ nhận biết của con chó với kiểu xoắn độc đáo của chiếc mũ sợi, $WIF khác biệt với các memecoin khác và tạo ra nhiều meme thứ cấp giúp mở rộng cộng đồng. Hơn nữa, vào ngày 10 tháng 3, $WIF cộng đồng đề xuất hiển thị $WIF logo tại Las Vegas Sphere, một phòng hòa nhạc mái vòm có sức chứa 18.000 người. Họ đã huy động thành công số tiền mục tiêu là 650.000 USD chỉ trong bốn ngày. Trường hợp này thể hiện một bước ngoặt quan trọng, chứng minh rằng cộng đồng dựa trên memecoin có thể vượt qua việc tạo và chia sẻ meme trên mạng xã hội để tạo dựng mối liên kết ngoại tuyến bền chặt.

2.2. Bên dự án

Vai trò và sự thay đổi trạng thái của memecoin trong lĩnh vực bán lẻ, như đã xem xét trước đây, cho thấy rằng chúng đã mở rộng về quy mô và tầm ảnh hưởng trong khi vẫn giữ đúng các đặc điểm ban đầu của chúng. Tuy nhiên, nhiều trường hợp dự án mới sử dụng memecoin theo những cách chưa từng có đã xuất hiện. Sự thay đổi này chỉ ra rằng memecoin đã phát triển vượt ra ngoài những cơ hội đầu cơ đơn thuần và hiện được coi là một phương tiện để đóng góp vào sự phát triển của các dự án theo nhiều cách khác nhau.

2.2.1. Mở ra những chân trời mới trong tiếp thị tiền điện tử

Theo Li Jin, người đồng sáng lập công ty VC tiền điện tử nổi tiếng Variant Fund, trong bài viết “ Memecoins là Chiến lược GTM mới ”, sự ra đời của memecoin đã thay đổi thứ tự tuần tự của quy trình tiếp thị Web3.

Theo truyền thống, chiến lược Tiếp cận thị trường (GTM) trước tiên liên quan đến việc tạo ra một sản phẩm, sau đó là nỗ lực tiếp thị để xây dựng cộng đồng xung quanh sản phẩm đó. Tuy nhiên, với sự xuất hiện của memecoin, chiến lược GTM đã chuyển sang hướng đầu tiên là thiết lập một cộng đồng xoay quanh memecoin và sau đó phát triển các sản phẩm tận dụng đồng tiền đó.

Cách tiếp cận này phần nào gợi nhớ đến các chiến lược được sử dụng trong thời kỳ bùng nổ NFT năm 2021. Tuy nhiên, memecoin khác với NFT ở chỗ chúng mang lại tính thanh khoản và khả năng tiếp cận cao hơn, đồng thời có thể dễ dàng kết hợp các tiện ích như áp dụng thanh toán hơn.

Các dự án nổi bật áp dụng chiến lược GTM này bao gồm Bonkbot, bot giao dịch Telegram được phát hành bởi $BONK đội; Shibarium, giải pháp Ethereum lớp 2 của $SHIB đội; và $DEGEN, memecoin hàng đầu của dApp Farcaster trên mạng xã hội. Mỗi nhóm này đã thiết kế các dự án của mình để hỗ trợ việc tăng giá memecoin thông qua các cơ chế như mua lại, đốt và áp dụng mã thông báo gas.

• $BONK : Sử dụng một phần phí giao dịch của mình cho $BONK mua lại và đốt cháy.
• $SHIB : Đã phát triển Shibarium, giải pháp Ethereum Lớp 2.
• $DEGEN : Thanh toán tiền boa trong Farcaster, áp dụng phương thức thanh toán và áp dụng lớp 3 được xây dựng $DEGEN như một khoản phí gas.

Đáng chú ý, Hyperliquid, một DEX perp, đã ra mắt memecoin $PURR trước khi phát hành mã thông báo gốc và đạt được quy mô thu hút người dùng và quy mô đáng kể. Có biểu tượng con mèo, $PURR là mã thông báo đầu tiên hỗ trợ giao dịch giao ngay dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo HIP-1 của Hyperliquid. Kể từ khi giao dịch bắt đầu vào ngày 16 tháng 4, hơn 360 triệu đô la đã được chuyển vào cầu Hyperliquid, gây ra sự chậm trễ trong việc gửi tiền do nhu cầu cao. Hyperliquid kể từ đó đã nâng cao tiêu chuẩn HIP-1 của mình để một phần token mới được phân phối sẽ được phân bổ cho những người nắm giữ các token dựa trên HIP-1 khác, từ đó điều chỉnh sự phát triển của memecoin và dự án.

Memecoin mang lại sự linh hoạt cao hơn trong việc thiết kế hệ thống kinh tế mã thông báo, bao gồm các kế hoạch phân phối, quản trị và tiện ích so với các mã thông báo gốc. Do đó, sau thành công của $PURR, có thể dự đoán rằng ban đầu sẽ có thêm nhiều dự án tung ra memecoin để mở rộng quy mô và thu hút sự quan tâm của thị trường trước khi cải thiện dự án của họ và phát hành token gốc.

2.2.2. Khả năng sinh lời cao của các dự án chuyên biệt về Memecoin

Sự thành công của Pump.Fun, một công cụ tạo memecoin, chứng tỏ rằng memecoin có thể đóng góp đáng kể vào lợi nhuận của các dự án. Pump.Fun cho phép mọi người tạo mã thông báo trên mạng Solana với chi phí thấp 0,02 SOL. Chỉ riêng trong tháng 5, nền tảng này đã đóng góp đáng kể vào việc tạo ra khoảng 455.000 token mới trên Solana.

Pump.Fun cung cấp dịch vụ đơn giản và linh hoạt để tạo memecoin. Tính đến ngày 5 tháng 6, khoảng 850.000 token đã được tạo bằng nền tảng này. Nền tảng này tính phí người dùng 1% trên số tiền giao dịch và cho đến nay, nó đã tạo ra doanh thu tích lũy vượt quá 209.000 SOL, tương đương khoảng 36 triệu USD.

Sự thành công của Pump.Fun và các giao thức liên quan đến memecoin khác được thể hiện rõ ràng không chỉ ở doanh thu mà còn ở phí. Biểu đồ trên cho thấy năm giao thức Solana DeFi hàng đầu tính theo phí trong tháng qua, với nền tảng tạo memecoin Pump.Fun và Trojan bot giao dịch Solana lần lượt xếp thứ hai và thứ ba. Đáng chú ý, hiệu suất của Pump.Fun thậm chí còn vượt qua các giao thức DeFi nổi bật trên các chuỗi khác, chẳng hạn như Ethena, giao thức phát hành đô la tổng hợp (USDe) dựa trên Ethereum, xét về cả doanh thu và phí.

3. Memecoin được thị trường ưa chuộng

3.1. Cơn sốt Memecoin theo những con số

Cơn sốt memecoin hiện nay đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết, bằng chứng là nhiều chỉ số khác nhau phản ánh sự quan tâm của những người tham gia thị trường. Theo Coinglass, một nền tảng phân tích dữ liệu phái sinh tiền điện tử, tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2024, 4 trong số 10 loại tiền điện tử hàng đầu tính theo khối lượng lãi suất mở (OI) là memecoin . Lãi suất mở thể hiện số lượng hợp đồng phái sinh chưa thanh toán chưa được thanh toán và sự gia tăng lãi suất mở thường báo hiệu sự tham gia thị trường tăng cao và dòng vốn chảy vào tiềm năng, thường được hiểu là một chỉ báo tích cực về hoạt động thị trường.

Hơn nữa, tiền điện tử xếp hạng cao hơn memecoin—$BTC (thứ nhất), $ETH (thứ 2) và $SOL (thứ 3)—được niêm yết trên sàn giao dịch phái sinh tài chính lớn nhất thế giới, CME (không bao gồm $SOL) và được giao dịch lần lượt trên 14, 14 và 11 sàn giao dịch. Ngược lại, bốn memecoin—$PEPE (thứ 4), $DOGE (thứ 5), $BONK (thứ 6) và $WIF (thứ 8)—chỉ được giao dịch trên 4, 11, 5 và 10 sàn giao dịch tương ứng. Điều này thể hiện sự quan tâm đáng kể của thị trường và dòng vốn đổ vào memecoin, ngay cả khi khả năng tiếp cận tương đối hạn chế so với các loại tiền điện tử lâu đời hơn.

Ngoài dữ liệu đầu tư, memecoin vẫn là chủ đề được các nhà đầu tư bán lẻ nói chung quan tâm. Theo Kaito, một nền tảng phân tích tiền điện tử dựa trên AI, memecoin đã liên tụcđược xếp hạng cao về “chia sẻ tư duy” kể từ tháng 3 năm nay . Mindshare định lượng ảnh hưởng của các token cụ thể trên mạng xã hội. Ngoại trừ tháng 1 và tháng 5—khi Bitcoin giao ngay ETF và Ethereum giao ngay ETF thống trị sự chú ý của thị trường—khu vực memecoin liên tục đứng thứ 2 hoặc thứ 3, thường vượt qua các lĩnh vực như DeFi, Lớp 2 và GameFi.

Sự phổ biến bùng nổ này của memecoin càng được nhấn mạnh bởi lợi nhuận của ngành. Theo Ceteris , một nhà nghiên cứu tại Delphi Digital, từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 14 tháng 5 năm 2024, memecoin đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc 525,5%, vượt trội đáng kể so với các lĩnh vực khác. Ngược lại, các lĩnh vực lâu đời như lớp 1, Ethereum DeFi và mạng mô-đun có lợi nhuận thấp hoặc thậm chí âm. Khả năng sinh lời vượt trội này của lĩnh vực memecoin là rất đáng chú ý, thậm chí khi xét đến mức vốn hóa thị trường tương đối nhỏ của memecoin so với các loại tiền điện tử khác.

3.2. Tình trạng thay đổi của Memecoin

Chúng tôi đã quan sát thấy dòng vốn đổ vào memecoin, lượng đề cập lớn trên mạng xã hội và lợi nhuận ấn tượng mà memecoin đã ghi nhận. Trong chương này, chúng ta sẽ khám phá nền tảng đã giúp memecoin thu hút được sự chú ý đáng kể của thị trường, tập trung vào các xu hướng thị trường gần đây và sự thay đổi trong quan điểm của công chúng về memecoin.

3.2.1. Nền kinh tế chú ý: Biến lãi thành doanh thu

Nền kinh tế chú ý là một cách tiếp cận kinh tế coi sự chú ý của con người là một nguồn tài nguyên khan hiếm. Khái niệm này lần đầu tiên được nhà kinh tế học Herbert Simon đưa ra vào năm 1971 và được Giáo sư Thomas H. Davenport phát triển thêm trong cuốn sách “Nền kinh tế chú ý” năm 2006 của ông.

Theo truyền thống, nền kinh tế chú ý được áp dụng chủ yếu trong các ngành truyền thông xã hội như Instagram, Netflix và Facebook. Tuy nhiên, bài báo " Chú ý là tất cả những gì bạn cần " của Delphi Digital được xuất bản vào ngày 13 tháng 5, nêu bật vai trò của nền kinh tế chú ý trong việc thúc đẩy cơn sốt memecoin, đưa khái niệm này lên hàng đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong bài viết này, Michael Rinko lập luận rằng memecoin có tính trực quan mạnh mẽ so với các token khác, điều này khiến chúng có sức thuyết phục cao đối với những người tham gia thị trường.

Khẳng định của Rinko nhấn mạnh sự hấp dẫn trực quan và tính chất lan truyền của memecoin có thể thu hút và duy trì sự quan tâm của nhiều đối tượng, biến sự chú ý thành sự tham gia và đầu tư đáng kể vào thị trường. Khả năng thu hút và duy trì sự chú ý này rất quan trọng trong sự gia tăng nhanh chóng của memecoin, củng cố quan niệm rằng trong thời đại kỹ thuật số ngày nay, sự chú ý thực sự là tiền bạc.

" Memecoin đưa khuôn khổ “sự chú ý là giá trị” đến mức cực kỳ hợp lý. Chúng cung cấp cách thuần túy nhất để mua mã thông báo vì bạn nghĩ rằng nó sẽ thu hút sự chú ý trong tương lai. Bạn không cần phải lo lắng về lộ trình sản phẩm hoặc các cột mốc kỹ thuật, chỉ cần sự chú ý. Memecoin minh bạch về việc chúng hoàn toàn thiếu giá trị nội tại, điều này thật buồn cười, nhiều người thực sự cảm thấy sảng khoái ." - Michael Rinko

Theo truyền thống, các phương pháp định giá sẽ quy định rằng một token không tạo ra doanh thu và không có cơ chế chia sẻ lợi nhuận cho chủ sở hữu sẽ vô giá trị. Tuy nhiên, chúng tôi quan sát thấy dòng vốn đổ vào đáng kể và sự quan tâm đến memecoin, bằng chứng là ba memecoin ($DOGE, $SHIB, $PEPE) hiện nằm trong số 25 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường và thứ hạng cao về lãi suất mở của chúng. Nền kinh tế chú ý cung cấp một khuôn khổ phù hợp để hiểu được sự bất thường này. Nó nhấn mạnh rằng những người tham gia thị trường hiện đang ưu tiên “sự chú ý” tiềm năng mà một mã thông báo có thể thu hút hơn khả năng “tạo doanh thu” trực tiếp của nó.

3.2.2. MC/FDV thấp: Nhu cầu đầu tư công bằng ngày càng tăng

Với việc nhiều loại tiền điện tử mới được niêm yết đang sụt giảm sau khi được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung lớn, cuộc thảo luận xung quanh các token MC/FDV thấp đã lấy lại được sự chú ý trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

• MC (Vốn hóa thị trường) : Giá trị được tính bằng cách nhân giá token hiện tại với nguồn cung lưu hành hiện tại.
• FDV (Định giá pha loãng hoàn toàn) : Giá trị được tính bằng cách nhân giá mã thông báo hiện tại với tổng nguồn cung cấp mã thông báo.

Các nhà đầu tư bán lẻ ngày càng lo ngại rằng việc đầu tư vào token có tỷ lệ MC/FDV thấp có thể khiến chúng chỉ tạo ra thanh khoản cho người trong cuộc, bao gồm cả các quỹ đầu tư mạo hiểm và nhóm dự án. Theo Binance Research, quy mô của thị trường tư nhân, chỉ những nhà đầu tư được công nhận như VC mới có thể tiếp cận, đang ngày càng mở rộng. Do đó, khối lượng đầu tư của VC cũng ngày càng tăng. Để tối đa hóa lợi nhuận, những người trong cuộc này thường định giá cao cho các dự án và hạn chế nguồn cung lưu thông ban đầu, dẫn đến việc tung ra các token ở mức giá cao.

Như được quan sát trong biểu đồ, tỷ lệ MC/FDV đã giảm trong ba năm qua, với các mã thông báo mới ra mắt vào năm 2024 có nguồn cung lưu hành ban đầu dao động từ 6% đến 18% . Theo nền tảng phân tích dữ liệu phân phối mã thông báo TokenUnlock, số mã thông báo trị giá ước tính 15,5 tỷ USD sẽ được mở khóa từ năm 2024 đến năm 2030. Nếu áp lực mua tương ứng không thành hiện thực, điều này có thể gây áp lực giảm giá mã thông báo.

Memecoin hoàn toàn trái ngược với các token có tỷ lệ MC/FDV thấp. Hầu hết các memecoin được tung ra mà không khóa mã thông báo, dẫn đến MC và FDV của chúng giống hệt nhau. Điều này khiến các nhà đầu tư bán lẻ, vỡ mộng trước giá token tăng cao do người trong cuộc định giá mạnh mẽ, giá giảm sau khi mở khóa token và lượng lưu thông thấp, chuyển sự chú ý của họ sang memecoin. Những đồng tiền này không có rủi ro mở khóa mã thông báo và không có sự hiện diện của các nhà đầu tư mạo hiểm, thể hiện sự thay đổi tự nhiên hướng tới một tài sản đầu tư công bằng hơn.

Lợi nhuận cao của memecoin cũng giải thích tại sao các nhà đầu tư bán lẻ đổ xô vào chúng. Trong biểu đồ được cung cấp, trục X biểu thị phần trăm tổng nguồn cung bị khóa, trong khi trục Y hiển thị lợi nhuận của mã thông báo trong ba tháng qua (tháng 2 đến tháng 5 năm 2024). Ngoài ra, chú giải cho biết tuổi của mã thông báo, với màu tối hơn biểu thị mã thông báo cũ hơn. Biểu đồ, bao gồm 200 token hàng đầu theo giới hạn thị trường, cho thấy các memecoin không có thời gian khóa, chẳng hạn như $BOME, $PEPE và $WIF, đã cho thấy lợi nhuận vượt trội. Ngược lại, các token mới ra mắt gần đây có tỷ lệ khóa cao, chẳng hạn như $MANTA, $W và $DYM, lại cho thấy lợi nhuận kém.

3.2.3. Chủ nghĩa hoài nghi xung quanh Token quản trị: Memecoin trong bộ đồ

Ngoài Ethereum, tiện ích của hầu hết các altcoin ngày nay chủ yếu là quản trị, cho phép chủ sở hữu token bỏ phiếu về lộ trình của dự án. Tuy nhiên, một phần đáng kể trong số các token này tập trung giữa các VC, nhóm, người trong cuộc và một số cá voi, khiến hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ khó phát huy được ảnh hưởng quản trị có ý nghĩa. Hơn nữa, nhiều dự án tung ra token mà không có tiện ích bổ sung, chẳng hạn như chia sẻ doanh thu, để tránh sự giám sát của SEC và rủi ro pháp lý, khiến khó có thể mong đợi thêm các tiện ích từ các token này.

Kết quả là, nếu các nhà đầu tư không thể thực hiện ảnh hưởng quản trị một cách hiệu quả thì token quản trị về cơ bản không khác gì memecoin. Điều này đã dẫn đến ý kiến cho rằng mã thông báo quản trị chỉ là “memecoin trong bộ quần áo”, được trang trí bằng lý do là có lộ trình, tiện ích và quản trị. Tâm lý này, cùng với vấn đề MC/FDV thấp nói trên, đã làm dấy lên sự hoài nghi đối với các token do VC thống trị và thúc đẩy sự nổi lên của memecoin như một tài sản đầu tư công bằng hơn với tiềm năng tăng giá cao hơn.

3.2.4. Chủ nghĩa hư vô tài chính: Cánh cửa dẫn đến các khoản đầu tư rủi ro cao

Chủ nghĩa hư vô tài chính là niềm tin rằng tiền tệ hợp pháp, tài sản đầu tư và thậm chí toàn bộ hệ thống tài chính đều thiếu giá trị nội tại. Tư duy này có xu hướng nhận được sự ủng hộ trong thời kỳ kinh tế bất ổn, chẳng hạn như tình trạng việc làm không chắc chắn và lạm phát gia tăng. Ở Hàn Quốc, chủ nghĩa hư vô tài chính đang nổi lên trong thế hệ trẻ (độ tuổi 20 và 30), những người tin rằng chỉ tiền lương không đủ khả năng chi trả các chi phí sinh hoạt cơ bản trong bối cảnh giá cả và chi phí bất động sản tăng cao.

Khi chủ nghĩa hư vô tài chính ngày càng sâu sắc, các cá nhân, ngoại trừ một số nhà tư bản, tỏ ra ưa thích các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền điện tử hơn là các khoản đầu tư truyền thống, ổn định như tiết kiệm và trái phiếu. Ban đầu, các tài sản có rủi ro cao như Bitcoin và Ethereum là điểm đến đầu tư chính. Tuy nhiên, khi thị trường tiền điện tử phát triển và ngày càng khó mong đợi lợi nhuận khổng lồ như trước, các nhà đầu tư bị thúc đẩy bởi chủ nghĩa hư vô tài chính đang tìm kiếm những tài sản dễ biến động hơn, chuyển từ Bitcoin sang altcoin và bây giờ từ altcoin sang memecoin.

4. Tiềm năng của Memecoin

4.1. Xây dựng nền tảng Văn hóa người hâm mộ độc lập

Sự thành công của Iggy Azalea $MOTHER chứng minh tiềm năng của memecoin như một phương tiện để tạo ra văn hóa người hâm mộ mà không bị ràng buộc về nền tảng. $MOTHER, một memecoin được tạo ra bởi rapper và người mẫu nổi tiếng Iggy Azalea, đã xuất hiện sau sự chú ý đáng kể từ $JENNER của Caitlyn Jenner, token đầu tiên liên quan đến người nổi tiếng trong cơn sốt memecoin mới nhất.

Không giống như $JENNER không duy trì được sự quan tâm sau lần ra mắt đầu tiên, Iggy Azalea đã sử dụng hiệu quả các meme trên Twitter để tích cực tương tác với $MOTHER người nắm giữ. Cô ấy đã mở phòng trò chuyện Telegram cho $MOTHER chủ sở hữu và thậm chí đã tạo một trang web trong đó $MOTHER có thể được sử dụng để mua áo phông, thể hiện cách tiếp cận chủ động trong việc kích hoạt cộng đồng.

Sự thành công của Iggy Azalea $MOTHER nêu bật sự tăng tốc của xu hướng "nền tảng cá nhân", nơi những người nổi tiếng kiếm tiền từ thương hiệu và sự hiện diện trên mạng xã hội của họ mà không cần dựa vào các nền tảng cụ thể. Hiện tượng này không chỉ giới hạn ở những người nổi tiếng; nó có thể mở rộng đến các chiến dịch, hệ tư tưởng xã hội và phong trào cụ thể. Các nhà phát hành có thể phát hành memecoin đại diện cho thương hiệu của họ và cộng đồng những người ủng hộ hoặc những người dự đoán sự quan tâm đáng kể đến các token này có thể hình thành nên hệ sinh thái độc đáo.

4.2. Dự đoán dòng vốn thể chế

4.2.1. Ra mắt quỹ Memecoin

Sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức tài chính đối với memecoin cũng rất đáng chú ý. Vào ngày 22 tháng 4, VanEck, một công ty quản lý tài sản hàng đầu, đã ra mắt quỹ chỉ số memecoin (MEMECOIN) để theo dõi giá của sáu loại memecoin phổ biến, bao gồm $DOGE, $PEPE và $WIF.

Mặc dù khó có khả năng quỹ chỉ số memecoin của VanEck sẽ thu hút dòng vốn của tổ chức tương đương với tác động được thấy khi ra mắt ETF giao ngay Bitcoin, do những hạn chế về khả năng tiếp cận và khối lượng giao dịch, thực tế là memecoin—tài sản chỉ tăng trưởng dựa vào sức mạnh. cộng đồng của họ—đã thu hút được sự quan tâm của tổ chức và dẫn đến việc tạo ra các sản phẩm tài chính thực tế là rất quan trọng. Sự phát triển này có thể làm tăng sự quan tâm đến memecoin từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân khác.

Hơn nữa, các công ty quỹ dựa trên tiền điện tử đang thể hiện sự quan tâm sâu sắc đến việc kết hợp memecoin vào danh mục đầu tư của họ. Ví dụ: công ty quỹ tiền điện tử Stratos có trụ sở tại California đã đưa ra $WIF quỹ thanh khoản vào tháng 12 năm ngoái. Lúc đó $WIF có giá 0,01 USD và quỹ này đã đạt được tỷ suất lợi nhuận 137% trong quý đầu tiên của năm 2024. Ngoài ra, Bloomberg đưa tin rằng quỹ phòng hộ châu Âu Brevan Howard cũng đầu tư vào $WIF.

Những chuyển động này cho thấy các tổ chức tài chính nhận ra tiềm năng của memecoin. Khi memecoin bắt đầu được đưa vào danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức, nhận thức và định giá của memecoin đang phát triển, biểu thị sự chuyển đổi của chúng từ tài sản đơn thuần hướng đến cộng đồng sang các cơ hội đầu tư được công nhận.

4.2.2. Mở rộng kỳ vọng đối với Memecoin ETF

Vào tháng 5, trong bối cảnh dự đoán cao nhất về việc phê duyệt quỹ ETF giao ngay Ethereum, thị trường đã xôn xao với các cuộc thảo luận về loại tiền điện tử nào có thể xếp hàng tiếp theo sau Bitcoin và Ethereum. Trong khi các dự án OG có vốn hóa thị trường cao như Solana và Ripple thường được nhắc đến như những ứng cử viên tiềm năng, thì đã có sự gia tăng đáng chú ý trong các cuộc thảo luận xung quanh quỹ ETF giao ngay Dogecoin, đặc biệt là giữa một số người có ảnh hưởng.

Yu Hu, người sáng lập Kaito, đã thảo luận trênTwitter của mình sáu lý do tại sao Dogecoin có thể là loại tiền điện tử thứ ba có ETF giao ngay, nêu bật các điểm sau:

• Tính phân quyền cao
• Danh sách $DOGE tương lai trên Sàn giao dịch phái sinh Coinbase, một sàn giao dịch do CFTC quản lý
• Tâm trí chưa được khai thác của $DOGE
• Sự phục hồi đáng kể về chia sẻ tư duy và tình cảm kể từ cơn sốt memecoin vào tháng 3
• $DOGE là memecoin đại diện quen thuộc nhất đối với các nhà đầu tư bán lẻ mới
• Nhiều cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận

Tuy nhiên, xem xét cơ sở lý luận của SEC về việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin vào tháng 1, có vẻ như ETF giao ngay Dogecoin có thể khó thực hiện do quy mô và dữ liệu giao dịch của thị trường giao ngay và tương lai không đủ. Ngay cả khi nó được liệt kê, điều đó khó có thể xảy ra trong vòng một đến hai năm tới (để biết thêm chi tiết, hãy tham khảo Twitter của tác giả). Tuy nhiên, thực tế là Dogecoin đang được xem xét cùng với các altcoin lâu đời như Solana và Ripple cho một quỹ ETF giao ngay nhấn mạnh nhận thức đang thay đổi và tình trạng ngày càng tăng của memecoin trong các nhà đầu tư.

5. Kết luận

Trong khi vai trò và ứng dụng của memecoin đang đa dạng hóa và hệ sinh thái của chúng ngày càng phong phú hơn thì xu hướng này không phải là không có nhược điểm. Sự dễ dàng trong việc tạo và giao dịch memecoin đã dẫn đến những tổn hại thường xuyên cho nhà đầu tư như các kế hoạch bơm và bán phá giá, giao dịch nội gián và honeypots.

Ngoài ra, nhu cầu ngày càng tăng của thị trường đối với các memecoin mang tính khiêu khích và đơn giản hơn đã dẫn đến sự gia tăng của các memecoin gây tranh cãi có chủ đề phân biệt chủng tộc, thảm họa và sự nhạo báng quá mức. Eddy Lazzarin, CTO của công ty VC tiền điện tử nổi tiếng a16z, bày tỏ lo ngại về cơn sốt memecoin hiện tại, nói rằng: “Tốt nhất, nó trông giống như một sòng bạc đầy rủi ro. Hoặc một loạt lời hứa sai lầm che đậy một sòng bạc. Điều này ảnh hưởng sâu sắc đến việc áp dụng, quy định/luật pháp và hành vi của người xây dựng."

Sự gia tăng memecoin này đã làm nổi bật cả khía cạnh tích cực và tiêu cực của memecoin. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhận ra rằng memecoin đã mang lại giá trị cho các yếu tố khó định lượng trước đây như tình cảm của công chúng và các câu chuyện thịnh hành. Mặc dù có nhiều mô tả về giá trị của memecoin—chẳng hạn như các token công bằng nhất, thách thức đối với người trong cuộc và phản ánh văn hóa cộng đồng—giá trị nội tại nhất của chúng, như trải nghiệm trực tiếp của những người tham gia thị trường, nằm ở việc định lượng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với giá token. Mức độ hoạt động của cộng đồng memecoin, mức độ tương tác mà nó thu được từ những người tham gia thị trường và mức độ liên quan của meme mà nó đại diện là những tài sản vô hình hiện được phản ánh trong giá trị của token theo thời gian thực. Quá trình biểu hiện giá trị độc đáo này, trong đó tài sản vô hình được chuyển đổi ngay lập tức và minh bạch thành giá trị thị trường của token, là điều mà chỉ thị trường tiền điện tử mới có thể thể hiện.

<Tài liệu tham khảo>

• Bản tin của Li, Memecoin là chiến lược GTM mới , 2024
• Delphi Digital, Sự chú ý là tất cả những gì bạn cần , 2024
• Yash Agarwal, Memecoins > Token quản trị , 2024
• Binance Research, Float thấp và FDV cao: Chúng tôi đến được đây bằng cách nào? , 2024
• Bloomberg, các quỹ phòng hộ đang gặp khó khăn trước lợi nhuận đáng kinh ngạc của Memecoin , năm 2024
• 박주혁, 우리는 왜 밈코인을 살까: 밈코인 슈퍼사이클 분석 | 캐쥬얼 크립토 팟캐스트 54화 , 2024
• Wikipedia, Nền kinh tế chú ý