MicroStrategy (MSTR), một công ty phát triển phần mềm dựa trên Bitcoin, đã thông báo rằng họ đã ban hành thông báo mua lại toàn bộ cho người được ủy thác đối với trái phiếu cao cấp có thể chuyển đổi 0,750% do MicroStrategy phát hành. Tổng số tiền gốc của trái phiếu được mua lại là 6,5 Một trăm triệu đô la Mỹ.
Mục lục
ToggleChuyển đổi cưỡng bức tiết kiệm gần 7 triệu USD tiền lãi
MicroStrategy phát hành trái phiếu chuyển đổi lần đầu tiên đáo hạn vào năm 2025 vào năm 2020 (CUSIP: 594972 AC5). Tổng số tiền gốc là 650 triệu USD, lãi suất 0,75% và giá chuyển đổi là 398 USD sẽ được mở để chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông vào ngày 1 tháng 4 năm 2021.
Hiện MicroStrategy thông báo việc mua lại bắt buộc "Cuộc gọi mềm", yêu cầu các nhà đầu tư chuyển đổi ghi chú ban đầu thành cổ phiếu phổ thông loại A của MicroStrategy với mức giá khoảng 398 đô la Mỹ trước ngày 11 tháng 7 năm 2024 (có thể mua lại mỗi khoản tiền gốc 1.000 đô la Mỹ) để đổi lấy 2,5126 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông loại A). Nếu không được chuyển đổi, MicroStrategy sẽ buộc phải mua lại tất cả các trái phiếu đã phát hành vào ngày 15 tháng 7 năm 2024 với giá mua lại bằng 100% số tiền gốc của các trái phiếu cần đổi, cộng với tiền lãi tích lũy và chưa thanh toán tính đến ngày mua lại.
Theo những điều kiện này, các nhà đầu tư có nghĩa vụ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Trái phiếu trả lãi hàng năm là 4,875 triệu USD, với ngày đáo hạn là ngày 15 tháng 12 năm 2025. Việc mua lại sớm bây giờ sẽ tiết kiệm cho công ty gần 7 triệu USD tiền lãi 0,75% trong hơn một năm.
Bắt buộc phải đổi "Soft Call"
MicroStrategy có thể thực hiện điều này vì đã có điều khoản "Soft Call" khi trái phiếu chuyển đổi ban đầu được phát hành, cho phép công ty phát hành mua lại trái phiếu sớm theo một số điều kiện nhất định. Những điều kiện này thường liên quan đến giá cổ phiếu của công ty. Ví dụ: nếu giá cổ phiếu của công ty vượt quá một tỷ lệ phần trăm nhất định của giá chuyển đổi (ví dụ: giá do chiến lược vi mô đặt ra là 130% giá chuyển đổi, trong trường hợp này là $517), công ty có thể chọn mua lại trái phiếu sớm.
Vào thời điểm này, MicroStrategy chọn cách bắt buộc đổi "Cuộc gọi mềm", điều này cũng có thể giúp công ty tiết kiệm 0,75% lãi suất trong hơn một năm, tức là gần 7 triệu đô la Mỹ.
MicroStrategy phát hành thêm 700 triệu trái phiếu chuyển đổi
Cùng ngày với thông báo mua lại, MicroStrategy cũng thông báo phát hành 500 triệu USD (sau này tăng lên 700 triệu USD) trái phiếu chuyển đổi, sẽ đáo hạn vào năm 2032, với lãi suất 2,25% và giá chuyển đổi là 2.043 USD. .
ABMedia đã tổng hợp chi tiết về trái phiếu chuyển đổi do nó phát hành như sau.
(Hiểu sâu về nguyên tắc hoạt động phát hành trái phiếu chuyển đổi của MicroStrategy: MicroStrategy phát hành trái phiếu chuyển đổi với lãi suất thấp và giá chuyển đổi giá cổ phiếu cao. Nguyên tắc hoạt động là gì?)
Việc chuyển đổi cổ phiếu dẫn đến việc mở rộng vốn cổ phần, có thể khiến giá cổ phiếu giảm.
Khi trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu, MicroStrategy nhất định phải phát hành cổ phiếu mới (trong một số trường hợp công ty có thể phát hành trước). Lợi ích lớn nhất đối với một công ty khi phát hành cổ phiếu mới là không phải trả lãi suất. Nhưng đối với các cổ đông ban đầu, nó sẽ làm loãng vốn cổ đông và giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Lấy một ví dụ đơn giản, nếu một công ty có thể kiếm được 100 nhân dân tệ một năm, trước đây công ty chỉ phân phối cho 10 cổ đông, nhưng bây giờ phải phân phối cho 14 cổ đông, điều này đương nhiên gây bất lợi cho các cổ đông ban đầu. Điều này cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), được các nhà đầu tư sử dụng phổ biến nhất để đánh giá giá cổ phiếu. Nếu EPS giảm, nó có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của mọi người về giá cổ phiếu của nó, khiến giá cổ phiếu giảm.
( Bitcoin khiến tôi bay bổng! Chiến lược Bitcoin của MicroStrategy chính xác là gì? )
