Được viết bởi: Nghiên cứu FMG
Tóm tắt thị trường crypto
1. Kể từ khi giá BTC vượt qua ATH vào tháng 3, nó đã không thể duy trì đà tăng rõ ràng. Với tâm lý của thị trường về việc cắt giảm lãi suất bằng đồng đô la Mỹ và việc thiếu thông tin chính thống trên thị trường, thị trường crypto đang trải qua giai đoạn khó khăn. Điều chỉnh theo từng giai đoạn Chiến lược tốt nhất trong ngắn hạn là kiên nhẫn. Hãy chờ đợi, về lâu dài, chúng tôi cho rằng thị trường bò tổng thể sẽ đến vào cuối năm 2024 đến năm 2025.
2. Dự kiến, quỹ ETF spot Ethereum sẽ được chấp thuận niêm yết ngay sau ngày 4 tháng 7, điều này tốt cho tâm lý thị trường và hệ sinh thái Ethereum . Tài liệu S-1 cần thiết để xem xét ETF spot Ethereum đã nhận được phản hồi từ SEC và phải được sửa đổi và nộp trước ngày 21 tháng 6 (thứ Sáu tuần này).
3. FMG đã công bố báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về DePIN, đề xuất ba xu hướng chính trong lộ trình DePIN: sự kết hợp giữa mô hình DePIN và hàng tiêu dùng; nền kinh tế thiết bị biên và nền kinh tế chia sẻ dựa trên điện thoại di động Web3 và việc phát hành DePIN; thanh khoản thông qua mô hình RWA.
4. Cơn sốt Meme thể hiện “giai đoạn không có câu chuyện” của thị trường. Do thiếu thông tin hiện tại trên thị trường và lượng lớn Altcoin liên tục được mở khóa và có FDV cao, các nhà đầu tư đã bắt đầu suy đoán về Meme. So với chu kỳ trước, vòng tường thuật Meme này có nền tảng vững chắc hơn, bao gồm sự tham gia của các tổ chức đầu tư, việc cung cấp thanh khoản của nền tảng giao dịch và sự gia tăng sự tham gia của cộng đồng.
5. Trong lần airdrop quy mô lớn gần đây (ZKSync, Eigenlayer), những từ nóng "ZKscam" và "EIGENscam" đã xuất hiện trong vòng vài ngày sau airdrop. Nếu cơ chế airdrop của phía dự án hơi không phù hợp sẽ gây ra sự bất mãn rất lớn trong cộng đồng. Token Airdrop được phân phối cho người dùng với tỷ lệ giữ chân cực thấp với chi phí gần như bằng 0 và hơn trong đó số token sẽ được bán ngay lập tức. Dự kiến, các bên tham gia dự án sẽ dần ít nhiệt tình hơn với hoạt động airdrop và vẫn yêu cầu các bên tham gia dự án phải có năng lực xuất sắc. khả năng sản phẩm và khả năng xúc tiến thị trường.
1. Tổng quan thị trường
1.1 Dữ liệu thị trường crypto
Tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto vào ngày 19 tháng 6 là 2,38 nghìn tỷ USD, giảm 5,92% so với đầu tháng. Giá trị vốn hóa thị trường của BTC chiếm tỷ lệ 53,92%, tăng nhẹ so với 52,66% vào đầu tháng. crypto đang có xu hướng giảm và hiện ở mức trung tính.
Tính đến ngày 19 tháng 6, giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin và Ethereum đã giảm 3,5% so với đầu tháng, trong khi Altcoin giảm 15%.
Theo quy định của lần giảm nửa Bitcoin trước đó, khoảng thời gian từ thời điểm giảm nửa đến đỉnh điểm của thị trường tăng giá là 12-18 tháng. Tăng không xảy ra qua đêm mà kèm theo những biến động và sụt giảm định kỳ. Giảm nửa lần sẽ diễn ra vào ngày 20 tháng 4 năm 2024 và thị trường dự kiến sẽ bắt đầu cải thiện vào cuối năm 2024.
Mặc dù dòng vốn ròng năm nay mạnh hơn năm ngoái nhưng chúng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trong thị trường bò 2021/2022 và dòng vốn vào không đủ để hỗ trợ sự xuất hiện của thị trường bò. Theo ước tính của JPMorgan Chase, dòng vốn ròng vào thị trường crypto tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay đã đạt 12 tỷ USD. Trong đó, quỹ ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng vốn ròng 16 tỷ USD. Dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 220.000 xu (13 tỷ USD) kể từ tháng 1, cho thấy phần lớn tiền chảy vào các quỹ ETF spot thực sự đang chuyển từ ví kỹ thuật số hiện có thay vì quỹ mới.
1.2 Hoàn cảnh tiền tệ vĩ mô
Sau khi chỉ số CPI thấp hơn dự kiến được công bố vào lúc 20h30 tối ngày 12/6, thị trường crypto nhìn chung đã tăng điểm trong vài giờ. Tại cuộc họp FOMC lúc 2h00 ngày 13/6, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bất ngờ sử dụng biểu đồ dấu chấm để chỉ ra rằng họ sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, giảm từ mức ba lần vào tháng Ba. Thị trường crypto sau đó bắt đầu suy yếu.
Theo dữ liệu của Coinshare, dòng vốn chảy ra lớn nhất kể từ ngày 22 tháng 3, với tổng dòng vốn là 600 triệu đô la Mỹ (số tuần, tính đến ngày 15/6), trong đó dòng vốn chảy ra Bitcoin lên tới 621 triệu đô la Mỹ và các quỹ ETH, LIDO và XRP cho thấy số lượng nhỏ. số lượng. Theo dữ liệu sosovalue, kể từ ngày 13 tháng 6, BTC spot ETF đã cho thấy dòng tiền chảy ra hàng ngày.
1.3 Dự báo crypto
Triple-A đã công bố báo cáo về tình trạng sở hữu crypto toàn cầu vào năm 2024. Báo cáo cho thấy cơ sở người dùng tiền kỹ thuật số toàn cầu sẽ đạt 562 triệu người vào năm 2024 (tương đương 6,8% dân số toàn cầu), cao hơn 420 triệu người ở 2023.
34% người người nắm giữ crypto ở độ tuổi từ 24-35, chiếm tỷ lệ lớn nhất trong mọi nhóm tuổi là lực lượng chính tuyệt đối trong cộng đồng crypto .
2. Điểm nóng và tường thuật thị trường crypto
2.1 Sự kết hợp giữa AI và tiền điện tử
Nvidia ước tính rằng có hơn 40 nghìn công ty trên khắp thế giới sử dụng GPU cho AI và điện toán tăng tốc, đồng thời cộng đồng nhà phát triển lên tới hơn 4 triệu người. Trong tương lai, thị trường AI toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng từ 515 tỷ USD vào năm 2023 lên 2,74 nghìn tỷ USD vào năm 2032, với tăng trưởng trung bình hàng năm là 20,4%. Đồng thời, thị trường GPU dự kiến sẽ đạt 400 tỷ USD vào năm 2032, với tăng trưởng trung bình hàng năm là 25%.
Các nhà phân tích Bitwise dự đoán rằng AI + Crypto sẽ mở ra một thị trường khổng lồ trị giá 20 nghìn tỷ USD. Là một hướng đi gắn bó chặt chẽ với khái niệm AI, mạng tỷ lệ băm phi tập trung là một trong những lĩnh vực dọc hứa hẹn nhất trong lĩnh vực crypto để đáp ứng nhu cầu thực sự.
2.2 Câu chuyện meme
Meme dần dần được thị trường crypto chính thống chấp nhận và ngày càng có nhiều người đồng ý: sự đồng thuận là giá trị và sự tồn tại là hợp lý.
Ở cấp độ tổ chức, báo cáo Bybit cho thấy phân bổ đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức vào đồng meme đã tăng trưởng hơn 300% trong năm nay, đạt mức cao nhất gần 300 triệu USD vào tháng 4. Các lựa chọn phổ biến hiện nay là DOGE, SHIB và BONK.
Ở cấp độ sàn giao dịch, Binance niêm yết một số đồng Meme , bao gồm Pepe , WIF và BOME, điều này tiếp tục cung cấp đủ thanh khoản cho Meme và khơi dậy sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với đồng Meme .
Ở cấp độ cộng đồng, các biểu tượng có tính gắn kết cao. Là một ngôn ngữ phổ quát, Meme cho phép cộng đồng nhanh chóng đạt được sự đồng thuận và hình thành một con đường giao tiếp đơn giản và hiệu quả. Ngoài ra, nhiều người nổi tiếng đã bắt đầu tham gia vào Memecoin, điều này đã nâng cao mức độ lan rộng của Meme , tương tự như chu kỳ trước đó khi những người nổi tiếng mua và nắm giữ các bộ sưu tập NFT.
Ở cấp độ nền tảng xuất bản, Pump.fun đã phát hành hơn 1 triệu Meme . Đồng thời, khối lượng giao dịch của Pump.fun đã đạt 3,6 tỷ đô la Mỹ và số người dùng mới tiếp tục tăng trưởng. Với sự hỗ trợ của nền tảng phân phối, Meme đã trở thành một cơ chế tài chính và chiến lược niêm yết tối giản.
3. Hoàn cảnh pháp lý
Các nhà phân tích của Bloomberg ETF, Eric Balchunas và James Seyffart, cho biết ngày ra mắt ETF spot Ethereum có thể được đẩy lên ngày 4 tháng 7. Nguyên nhân là do nhân viên của SEC đã gửi ý kiến về S-1 cho tổ chức phát hành vào tuần trước, các ý kiến này rất ngắn gọn và không có vấn đề gì lớn. Họ yêu cầu hoàn thành và gửi các sửa đổi trước thứ Sáu tuần này (21/6).
FMG đã đề cập trong số mới nhất của Crypto Market Watch rằng Mẫu 19b-4 đã crypto phê duyệt vào tháng 5 và giao dịch chỉ có thể bắt đầu sau khi Mẫu S-1 có hiệu lực. Đó là do nhu cầu bầu cử. Quan điểm tích của Giám đốc điều hành và Giám đốc đầu tư ARK Invest Cathie Wood cũng ủng hộ nhận định này. Bà cho biết tại hội nghị Đồng thuận rằng ứng dụng ETF spot Ethereum đã được phê duyệt vì crypto là một vấn đề bầu cử.
Lập trường ủng hộ crypto của Trump chống lại ngành công nghiệp crypto giá hàng triệu đô la ở Hoa Kỳ thúc đẩy các cử tri của Biden thực hiện những điều chỉnh chiến lược trong chính sách crypto. Chiến dịch tái tranh cử của Biden đã bắt đầu tiếp cận những nhân vật chủ chốt trong ngành crypto để tìm kiếm hướng dẫn về “cộng đồng crypto và chính sách crypto trong tương lai”.
4. Nghiên cứu chủ đề: Crypto đồng cấu hoàn toàn FHE
Crypto hoàn toàn khóa công khai (FHE) là một giải pháp tiên tiến dành cho điện toán an toàn, cho phép không giới hạn số lượng thao tác tùy ý trên bản mã (bao gồm mọi số phép cộng và phép nhân), từ đó đảm bảo dữ liệu được xử lý riêng tư và bảo mật trong điện toán. Công việc trong và ngoài nước về crypto đồng hình hoàn toàn khóa công khai nhẹ (FHE) đã đạt được kết quả đáng chú ý, nhưng chi phí tính toán, lưu trữ và truyền thông cao vẫn không thể đáp ứng các yêu cầu hiệu suất khách quan của các thiết bị cục bộ bị hạn chế về tài nguyên trong các hệ thống điện toán biên.
Cơ hội do FHE mang đến:
1. Giải quyết các vấn đề về quyền riêng tư của AI và điện toán ranh giới
Trong quá trình đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn, tất cả các khía cạnh liên quan đến xử lý và truyền dữ liệu, chẳng hạn như phân phối dữ liệu, đào tạo mô hình, tổng hợp tham số và độ dốc, có thể ảnh hưởng đến bảo mật và quyền riêng tư dữ liệu. Nếu bạn không thể giải quyết vấn đề về quyền riêng tư dữ liệu, thì bạn thực sự không thể mở rộng quy mô về mặt nhu cầu. Ngoài ra, điều kiện tiên quyết để sử dụng tỷ lệ băm biên là đảm bảo quyền riêng tư dữ liệu và FHE là công nghệ điện toán quyền riêng tư ra đời cho kịch bản này.
2. Tăng tốc phần cứng DePIN
Sức mạnh tính toán mà FHE yêu cầu gấp khoảng 1000-10000 lần so với ZK và một số công ty phần cứng đang nghiên cứu sản xuất chip FHE.
Gần đây, các dự án với khái niệm FHE đã nhận được khoản đầu tư lớn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, khiến nó trở thành chủ đề kỹ thuật nóng trong cộng đồng crypto. Việc ứng dụng công nghệ FHE vẫn đang ở giai đoạn đầu và chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý.
