Người ta dự đoán rằng quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Ethereum (ETF), đang đếm ngược sự chấp thuận bổ sung từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), sẽ thu hút dòng vốn ròng 15 tỷ USD trong 18 tháng đầu tiên ra mắt.
Có gì mới: Matt Hogan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, một công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, đã dự đoán điều này trong nghiên cứu chính thức được công bố vào ngày 25 (giờ địa phương).
Trong nghiên cứu của mình, Hogan đã đưa ra lời giải thích tương đối chi tiết về lý do tại sao dòng vốn vào dự kiến sẽ là 15 tỷ USD. Việc tính toán bắt đầu từ tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin và Ethereum. Hiện tại, vốn hóa thị trường của Bitcoin là khoảng 1,266 nghìn tỷ USD, chiếm 74% tổng thị trường. Mặt khác, Ethereum trị giá 432 tỷ USD, tương đương khoảng 26%.
Trước đây ông đã trích dẫn Châu Âu và Canada làm ví dụ, nơi Bitcoin và Ethereum được giới thiệu dưới dạng sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP). Nếu chúng ta tính tỷ lệ vốn hóa thị trường của các ETP được tung ra ở hai quốc gia này thì là 78:22 ở Châu Âu và 77:23 ở Canada. Nói cách khác, nó rất giống với tỷ lệ vốn hóa thị trường thực tế của các tài sản cơ bản là Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, ông giải thích rằng lý do cho khoảng cách 3-4% là vì “trong hầu hết các trường hợp, Bitcoin ETP được phát hành trước và có hiệu ứng là người đi đầu”.
Bối cảnh của vấn đề: Bây giờ bạn đã biết tỷ lệ, đã đến lúc tính tổng dòng tiền vào. Hogan đã đưa ra lập luận bổ sung bằng cách phản ánh quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được tung ra tại thị trường Hoa Kỳ vào tháng 1 năm ngoái. Các nhà đầu tư Hoa Kỳ đã đầu tư tổng cộng 56 tỷ USD vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, bao gồm cả GBTC, ban đầu là quỹ tín thác đầu tư nhưng hiện đã được chuyển đổi thành quỹ ETF và nếu các ngân hàng đầu tư lớn như Morgan Stanley và Merrill Lynch cũng tham gia thêm, quy mô này sẽ tăng vào năm 2025. Dự kiến đến cuối năm nay sẽ đạt hơn 100 tỷ USD.
Ông giải thích: “Dựa trên 100 tỷ USD này, quỹ ETF giao ngay Ethereum cần thu hút tài sản trị giá 35 tỷ USD để đạt được tỷ lệ tương tự”.
Điểm quan trọng: 35 tỷ USD là một số tiền rất lớn, nhưng 10 tỷ USD trong số đó đã nằm trong Quỹ tín thác đầu tư Ethereum Grayscale (ETHE). Do đó, cần phải có thêm khoảng 25 tỷ USD nữa. Hogan đã tóm tắt ở đây ▲ số tiền dành cho giao dịch mua bán thường xuyên được sử dụng trên thị trường Bitcoin ▲ nhu cầu đối với ETF giao ngay Ethereum giảm do không thể đặt cọc ▲ khả năng xảy ra 'hiệu ứng dẫn đầu' Bitcoin như ở Canada và Châu Âu. cho rằng 15 tỷ USD sẽ là ước tính thực tế về dòng vốn vào.
Điều gì xảy ra tiếp theo: 15 tỷ USD mà Hogan đề cập nhiều hơn 400 triệu USD so với dòng vốn ròng vào thị trường ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ tính đến ngày 26 kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm nay. Trong thời gian này, giá Bitcoin đã tăng khoảng 45%. Ethereum, có vốn hóa thị trường nhỏ hơn nhiều, có thể tăng giá với tốc độ cao hơn nhiều.
Tất nhiên, quan điểm cho rằng Bitwise là người hưởng lợi từ việc trực tiếp vận hành sản phẩm ETF giao ngay Ethereum bên cạnh sản phẩm ETF giao ngay Bitcoin cũng có thể có tác động sâu sắc ở đây. Hogan dự đoán: “15 tỷ USD trong 18 tháng là điểm khởi đầu tốt và nhu cầu mới này sẽ có tác động mạnh mẽ đến thị trường Ethereum”.
