Được viết bởi: Wenser, Odaily Planet Daily
Trong vài ngày qua, bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo Bitcoin trị giá gần 9 tỷ USD của Mt. Gox, Bitcoin đã đảo ngược xu hướng tăng và bước vào giai đoạn đi xuống, có thời điểm giảm xuống dưới 59.000 USD, mặt khác, Ethereum , vốn ban đầu bị ảnh hưởng bởi Bitcoin; , Giá tăng trở lại và tăng do kỳ vọng rằng các quỹ ETF spot sắp vượt qua. Phản ánh trong xu hướng giá của cả hai, có sự khác biệt khá lớn giữa " Bitcoin đi về bên trái và Ethereum đi về bên phải". Không có gì lạ khi 10X Research, một tổ chức nghiên cứu crypto có tiếng , bị chỉ trích vì " nhận xét bullish BTC và short ETH". Bị những người tham gia thị trường chế giễu.
Odaily Planet Daily sẽ tiến hành các cuộc phỏng vấn và đối chiếu quan điểm về trọng lượng thị trường hiện tại trong bài viết này. Các diễn giả bao gồm các tổ chức, nhà phân tích, lãnh đạo nền tảng và KOL crypto để độc giả tham khảo.
Ethereum ETF sắp vượt qua nhưng Bitcoin không trụ nổi?
Theo "Fortune", gần đây, Chủ tịch SEC của Hoa Kỳ, Gary Gensler, đã trả lời câu hỏi về quy trình phê duyệt quỹ ETF spot Ethereum : "Tôi không biết thời gian cụ thể, nhưng nó diễn ra rất suôn sẻ." đội ngũ của anh ấy đang chờ quản lý tài sản Người đưa ra “tiết lộ phù hợp”.
Có thể thấy rằng sau khi tài liệu 19b-4 được phê duyệt đối với quỹ ETF spot Ethereum , việc phê duyệt tài liệu S-1 gần như là chắc chắn; nhưng mặt khác, như “vụ án bí ẩn cũ” của Mt. kéo dài hơn chục năm cuối cùng cũng sắp kết thúc theo hình thức “đền bù tương ứng cho chủ nợ” nhưng cũng kéo theo kỳ vọng về áp lực bán ra bán ồ ạt.
Theo bài viết trước " Mười câu hỏi và mười câu trả lời, phá vỡ tin đồn và sương mù của sự cố Mt. Gox " do Odaily Planet Daily xuất bản, chúng ta có thể biết rằng việc bồi thường cho chủ nợ sẽ được thực hiện vào tháng 7 là "lần đầu tiên Mt. Gox sẽ thanh toán dưới dạng BTC và BCH." Để thực hiện hoàn trả, điều này có nghĩa là 141.686 BTC do Mt. Gox nắm giữ (và về cơ bản là cùng một lượng BCH) sẽ bắt đầu chảy ra thị trường. Những BTC này chiếm 0,72% tổng lượng cung ứng Bitcoin đang lưu hành và trị giá khoảng 8,54 tỷ USD. "Ngoài ra, việc chính phủ Đức tịch thu 3 tỷ USD tài sản Bitcoin cũng diễn ra thường xuyên gần đây. Kết hợp với các giao dịch OTC gần đây. giữa người nắm giữ Bitcoin ban đầu, thợ đào và các công ty khai thác được niêm yết, khối lượng bán Bitcoin gần đây ước tính vượt quá 3 tỷ USD.
Bạn phải biết rằng tổng dòng vốn ròng của các quỹ ETF spot Bitcoin tích lũy trong sáu tháng qua hiện là khoảng 14,387 tỷ đô la Mỹ, bằng với tổng tài sản ở trên, nên việc thị trường tâm lý là điều bình thường.
Tuy nhiên, nhiều người trong ngành vẫn giữ quan điểm khác nhau.
Triển vọng thị trường mờ mịt. Người trong ngành nghĩ gì?
Tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin là khoảng 61.549 USD, với mức tăng 0,66% trong 24 giờ; giá Ethereum là khoảng 3.389 USD, với mức tăng 0,5% trong 24 giờ. Về các xu hướng thị trường tiếp theo, chúng tôi tạm chia các quan điểm dự báo thành bốn loại: lạc quan tích cực, lạc quan thận trọng, bi quan và giảm đầu tiên rồi tăng. Sau đây là chi tiết.
Người lạc quan tích cực: Cao nhất mọi thời đại (ATH) vẫn đáng để mong đợi
Trong một cuộc phỏng vấn truyền thông gần đây, nhà phân tích thị trường eToro Farhan Badami nói rằng Bitcoin thường được coi là một tài sản“hướng tới tương lai” và thường được định giá trong các sự kiện lớn của thị trường. Do đó, ông kỳ vọng giá Bitcoin sẽ ổn định trong tương lai. vài tuần và tiếp tục tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) trong những tháng tới. “Trong vài tuần tới, giá Bitcoin có thể dao động trong khoảng từ 60.000 đến 70.000 USD.”
Nhà phân tích Mignolet của CryptoQuant đã chỉ ra rằng dựa trên phân tích tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của UTXO trong giai đoạn điều chỉnh giá năm ngoái, mặc dù giá Bitcoin hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh giá nhưng tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của UTXO rõ ràng đã rời khỏi điểm thấp. Tại thời điểm này, những con cá voi tích trữ tiền xu có thể phản ứng trước sự hoảng loạn của thị trường (tức là, như câu nói đầu tư của Buffett nói: “Tôi tham lam khi người khác sợ hãi” và mua vào Bitcoin khi thị trường hoảng loạn), cho thấy rằng thị trường có thể có V- sự phục hồi có hình dạng.
Jonathan de Wet, giám đốc đầu tư của công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số ZeroCap, cho biết mặc dù thị trường crypto nói chung “tiếp tục giảm”, ông hy vọng giá Bitcoin sẽ giảm trong những tuần tới khi các chủ nợ của Mt. Gox tiến hành trả nợ . Nó giảm xuống "mức hỗ trợ quan trọng" - 57.000 USD. “Xem xét phần còn lại của tài sản, BTC và ETH thực sự đã hoạt động tốt một cách đáng ngạc nhiên, với các mức hỗ trợ quan trọng lần lượt là 63.000 USD và 3.400 USD và rõ ràng vẫn nằm trong phạm vi của vài tháng qua. Vì vậy, trong khi Bitcoin và crypto khác có thể giảm hơn nữa. trong tuần tới do áp lực bán từ việc trả nợ cho chủ nợ của Mt. Gox, ông vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn. “Trong trung và dài hạn, chúng tôi lạc quan vì ETH ETF dự kiến sẽ có xu hướng nới lỏng khi ra mắt vào cuối năm 2024, sau đó là nới lỏng thực tế vào năm 2025.”
Những người lạc quan thận trọng: Đang chờ dữ liệu quan trọng gần đây và nút chính trong quý IV
Gần đây, Matrixport đã xuất bản một bài báo cho biết dữ liệu nhiều tổ chức phát hành Bitcoin ETF cho thấy các nhà đầu tư tổ chức bao gồm các công ty quản lý tài sản, cố vấn đầu tư, quỹ hưu trí và quỹ tài sản có chủ quyền đang mua Bitcoin ETF spot. Tuy nhiên, với dòng vốn vào gần như bằng 0 kể từ giữa tháng 3 và chứng kiến dòng tiền ra 1,2 tỷ USD trong 10 ngày qua, các nhà đầu tư tổ chức có thể tham gia chậm hơn dự kiến.
Sam Callahan, một nhà phân tích cấp cao tại Swan Bitcoin, cho biết trong một email gửi tới giới truyền thông, “Tác động của việc Mt. Gox phân phối Bitcoin lên giá Bitcoin có thể đã bị phóng đại. Các chủ nợ muốn bán Bitcoin đã phải vật lộn trong hơn 10 năm qua. Trong khoảng thời gian này, họ có đủ thời gian để bán trái quyền phá sản của mình cho các nhà đầu tư dài hạn có quyết tâm hơn. Ngoài ra, hầu hết các chủ nợ có thể sẽ tiếp tục nắm giữ Bitcoin vì chi phí vị thế giữ mỗi Bitcoin của họ thấp hơn.
Có rất nhiều người giữ quan điểm này.
Alex Thorn, giám đốc nghiên cứu của Galaxy, trước đây cho biết: “Thật hợp lý khi cho rằng hầu hết BTC nhận được từ các quỹ nhận được trái quyền từ các chủ nợ sẽ được phân phối dưới dạng hiện vật cho NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN thay vì bán”.
Vào ngày 28 tháng 5, 25.000 BTC từ Mt. Gox bắt đầu được chuyển, Alex coi đây là bước khởi đầu cho việc phân phối bồi thường cho các chủ nợ. Ngoài ra, ông kỳ vọng rằng hầu hết tài sản BTC sẽ được nắm giữ, nhưng đối với BCH, có thể có áp lực bán ra bán lớn trong ngắn hạn.
Crypto Trung Quốc KOL Phyrex nói với Odaily Planet Daily rằng xét về tình hình thị trường ngắn hạn, rất khó dự đoán giá cả, nhưng xét về mặt chỉ báo dữ liệu quan trọng, nếu PCE cốt lõi của thứ Sáu tuần này và dữ liệu phi nông nghiệp của thứ Sáu tới có thể đáp ứng kỳ vọng của thị trường, , BTC và ETH có thể có cơ hội tăng . Việc quỹ ETF spot Ethereum nút vào ngày 2 tháng 7 và việc mở cửa giao dịch vào ngày hôm sau cũng là những yếu tố quan trọng có thể thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư. Hiện tại, thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, trong đó kỳ vọng cắt giảm lãi suất chiếm phần lớn.
Về ETF spot ETH, ông cho rằng tình trạng "Bán tin tức" chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng dựa trên xu hướng tương lai của ETF spot BTC, đây có thể không phải là lựa chọn tốt nhất, "Các nhà đầu tư đã bán BTC để bán. Tin tức có Bây giờ kiếm được ít tiền hơn ít nhất 40%. Ngoài ra, ông cho rằng cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ kích thích thị trường rủi ro; ông thường áp dụng chiến lược đầu tư cố định cho hoạt động đầu tư.
Nhà môi giới Bernstein đã chỉ ra trong một báo cáo nghiên cứu được công bố gần đây rằng một khi quỹ ETF spot Ethereum được chấp thuận giao dịch, nguồn cầu của nó có thể tương tự như Bitcoin ETF, nhưng quy mô sẽ nhỏ hơn. Các nhà phân tích Gautam Chhugani và Mahika Sapra nhấn mạnh trong báo cáo rằng khối lượng chuyển đổi của các quỹ ETF spot Ethereum dự kiến sẽ không quá mức do thiếu chức năng đặt cược Ethereum . Tuy nhiên, họ kỳ vọng các giao dịch cơ bản sẽ dần dần thu hút người mua, từ đó duy trì thanh khoản lành mạnh trên thị trường ETF.
Ngoài ra, bất chấp sự điều chỉnh hồi gần đây của thị trường crypto , báo cáo nhấn mạnh rằng “chu kỳ chấp nhận crypto mang tính cấu trúc vẫn còn nguyên”.
nghiêng về phía bi quan: hiệu suất thanh khoản chưa được tốt và hiệu suất thị trường vốn
Báo cáo hàng tuần mới nhất từ nền tảng giao dịch crypto Bitfinex cho thấy Bitcoin ETF spot của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền chảy ra hơn 100 triệu USD mỗi ngày giao dịch vào tuần trước, với tổng dòng tiền chảy ra đạt 544,1 triệu USD. Các nhà phân tích tại nền tảng giao dịch cho biết dòng vốn chảy ra là sự kết hợp giữa các nhà đầu tư ETF yếu phản ứng với tin tức tiêu cực ngắn hạn và việc tháo gỡ chênh lệch giá cơ bản/tài chính do lãi suất cấp vốn âm gây ra. Một dấu hiệu cho thấy việc loại bỏ hoạt động kinh doanh chênh lệch giá cơ sở/tài trợ là giảm mạnh về lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin trên Chicago Mercantile Sàn giao dịch(CME) và nền tảng giao dịch khác. Lãi khối lượng mở giảm phù hợp với tỷ lệ tài trợ âm trên nhiều sàn giao dịch trong tuần qua, cũng như dòng vốn ETF ròng chảy ra, cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong tài trợ cho các giao dịch chênh lệch giá liên quan đến dòng ETF.
Vì điều này, điều quan trọng là phải nhận ra rằng không phải tất cả các dòng vốn ETF đều có thể được hiểu là doanh số giao spot. Do xu hướng ngắn hạn crypto tài sản tiền điện tử vẫn còn yếu nên tâm lý thị trường hiện tại vẫn là bearish.
Lin, người đứng đầu doanh nghiệp châu Á-Thái Bình Dương Deribit , nói với Odaily Planet Daily rằng ông không lạc quan lắm về hiệu suất của thị trường trong giai đoạn này: Ethereum ban đầu có lợi ích từ ETF, nhưng nó đã bị thị trường chung kéo xuống và có thể phải đến tháng 8 mới chính thức được niêm yết giao dịch. Bitcoin chủ yếu đánh giá các cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ và chú ý đến chỉ báo kinh tế vĩ mô cũng như diễn biến của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Nhìn chung, thị trường mùa hè nhìn chung ở mức trung bình và hiện tại về cơ bản chỉ có các cơ hội giao dịch ngắn hạn. Người chơi không ngắn hạn có thể chờ xem tại chỗ spot lớn và cố gắng xóa vị trí của họ. bắt chước. Hiệu suất giá của Ethereum chủ yếu phụ thuộc vào thanh khoản chung của thị trường, kỳ vọng thanh khoản trong tương lai (đặc biệt là kỳ vọng cắt giảm lãi suất), tiến độ của ETF spot và liệu có tin tức rõ ràng hay không (chẳng hạn như các tổ chức hàng đầu truyền thống hoặc những người nổi tiếng mua vào ETF, chẳng hạn như Apple). , Microsoft mua ETF spot). Ngoài ra, sự đồng thuận của thị trường là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể cắt giảm lãi suất trong quý 4 năm nay. Suy đoán về kỳ vọng này trong quý 3, kết hợp với thời điểm công bố kết quả bầu cử Mỹ, sẽ là một điều đáng lo ngại. nút khóa.
Cụ thể đối với cấp độ hoạt động đầu tư, Lin cho rằng thị trường vẫn đang trong chu kỳ tăng trưởng chậm. Do đó, khi giá giảm xuống dưới các chỉ báo kỹ thuật quan trọng và bắt đầu ngừng giảm, anh ấy thường sẽ bán quyền chọn bearish để xây dựng vị thế hoặc làm tài sản cố định. cách thu lãi; và nếu giá tăng gần mức cao mới , bạn cũng có thể hoạt động ở bên phải và bán một số quyền chọn kỳ vọng tăng giá để thu lãi . BTC và ETH đều là tài sản thu lãi tốt ở thời điểm hiện tại. 60.000 USD và 3.000 USD là chỉ báo độ tin cậy kiểu số nguyên cho BTC và ETH. Altcoin chính hiện đang được chú trọng bao gồm SOL và WLD. Chiến lược là chú ý nhiều hơn đến các altcoin khi chỉ báo thị trường tốt; khi điều kiện thị trường yếu, hãy bỏ qua các altcoin.
Những người giảm trước rồi tăng: Chỉ sau khi tiêu hóa được áp lực bán ra bán, thị trường mới có thể khởi sắc trở lại.
Tổ chức nghiên cứu crypto 10X Research đã đưa ra một bài báo nói rằng Bitcoin hiện đang bị bán quá mức nghiêm trọng; sau khi một số Altcoin trải qua biến động, KOL khuyến nghị người hâm mộ nên mua vào khi chỉ số tham lam và sợ hãi gần với mức thấp nhất, thường liên quan đến mức giá thấp. Có nhiều lý do dẫn đến Bitcoin: Việc phân phối Bitcoin của Mt. Gox (giá trị ước tính là 9 tỷ USD, bắt đầu từ tháng 7), việc chính phủ Đức bán Bitcoin bị tịch thu (3 tỷ USD), thợ đào Bitcoin bán 20-30 tỷ USD, doanh số ETF là 1,4 tỷ USD, doanh số ví Bitcoin OG là 1,2 tỷ USD, v.v. Giả sử tổng cộng là 16-18 tỷ USD - tương tự như dòng vốn Bitcoin ETF đổ vào từ đầu năm đến nay. Các tín hiệu giao dịch nội bộ trước đây đã cung cấp nhiều tín hiệu để bán Bitcoin.
Trong khi nhiều người cho rằng sự sụt giảm gần đây là do sự cố Mt. Gox (cũng như các yếu tố khác được đề cập ở trên), một số yếu tố cấu trúc có thể dẫn đến sự sụt giảm sâu hơn trước khi có thể phục hồi từ mức thấp hơn.
Tóm tắt: Giá Bitcoin đã vượt qua thử thách của áp lực bán ra Ethereum đã bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng ETF spot.
Nhìn vào quan điểm trên, chúng ta có thể thấy rõ rằng những người trong ngành nhìn chung vẫn đang trong giai đoạn lạc quan một cách thận trọng. Tuy nhiên, giá Bitcoin đã chịu được áp lực bán ra bán bao gồm cả khoản bồi thường cho chủ nợ Mt. Gox, mặc dù sự kiện này đã kết thúc. vẫn sẽ mất nhiều thời gian, tuy nhiên, quá trình lên men tâm lý thị trường đã bắt đầu sớm và được phản ánh trực tiếp vào giá cả. Ethereum đã tạm thời bước vào thời kỳ ổn định về giá do tác động dự kiến của các quỹ ETF spot. Tuy nhiên, nếu các bản cập nhật tiếp theo của các quỹ ETF spot không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường thì “tin tốt có thể trở thành tin xấu”.
Ngoài ra, liên quan đến các yếu tố ảnh hưởng gây ra tình hình thị trường phức tạp hiện tại, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan trước đây đã viết rằng các quỹ ETF Bitcoin spot đã thúc đẩy đáng kể nhu cầu đầu tư trong tương lai, điều này khiến việc đầu tư Bitcoin trong năm qua trở nên khó khăn. thủ phạm là GBTC của Grayscale Bị ảnh hưởng bởi giao dịch cao cấp Quỹ phòng hộ, GBTC đã ứng trước hàng chục tỷ đô la cho nhu cầu trong tương lai. Kết quả là Bitcoin phải thu hút hàng chục tỷ đô la nhu cầu mới để duy trì hiện trạng.
Từ góc độ này, thật khó để bình luận về việc việc áp dụng ETF spot Bitcoin là tốt hay xấu. Chúng tôi cũng đã đề cập đến vấn đề này trong bài viết trước " Dữ liệu đang quay cuồng: ETF đang trì hoãn thị trường bò thực sự".
Về xu hướng của thị trường trong một đến hai tháng tới, nó có thể vẫn duy trì trạng thái hiện tại - "Bitcoin đi về bên trái, Ethereum đi về bên phải."
