Tác giả: Filippo Pozzi
Bản dịch: blockchain bản địa
họ là ai?
Họ làm việc như thế nào?
Chúng có thể có tác động gì đến thế giới tài chính?
Hãy cùng trả lời những câu hỏi này và những câu hỏi khác bằng lần tìm hiểu sâu hơn về RWA.
Tăng trưởng của hệ sinh thái DeFi đã làm nổi bật những lợi thế độc đáo mà cơ sở phi tập trung dựa trên trao đổi tài sản kỹ thuật số này mang lại và thậm chí đã thúc đẩy các tổ chức tài chính truyền thống khám phá khả năng mở rộng những lợi thế này sang tài sản vật chất, tạo ra một lĩnh vực mới nổi có tên là RWA.
Hôm nay, chúng ta sẽ đi sâu vào khái niệm RWA (Tài sản trong thế giới thực), tập trung vào các điểm sau:
RWA là gì?
Quá trình token hóa tài sản
Tại sao lại token hóa tài sản vật chất?
Phân tích dữ liệu thị trường RWA
hãy bắt đầu!
1. RWA là gì?
Hãy cùng trả lời ngay câu hỏi đơn giản nhất nhưng đồng thời cũng là quan trọng nhất trong nghiên cứu của chúng ta: Khi nói về Tài sản Thế giới Thực (RWA), chúng ta muốn nói gì?
Tài sản trong thế giới thực hoặc RWA là bất kỳ tài sản được mã hóa nào là tài sản vật lý, kỹ thuật số hoặc dựa dữ liệu tồn tại bên ngoài blockchain . Bằng cách token hóa RWA, bạn thực sự tạo ra một bản sao kỹ thuật số của tài sản vật chất trên blockchain .
Do đó, chúng ta có thể coi RWA như một đại diện kỹ thuật số của tài sản thế giới vật chất tồn tại trong blockchain thông qua Token. Khá đơn giản phải không?
Như đã nêu trong định nghĩa ở trên, quy trình mã hóa có thể được áp dụng cho nhiều loại tài sản như trái phiếu chính phủ, bất động sản, hợp đồng tín dụng tư nhân, tài liệu quý, v.v., cho phép truy cập thông qua các ứng dụng phi tập trung.
Sau khi đã đặt nền tảng cho cuộc thảo luận của chúng ta, bây giờ chúng ta hãy chuyển sang khám phá quá trình chuyển đổi tài sản này từ hàng hóa vật chất thành mã thông báo có thể trao đổi trong blockchain diễn ra như thế nào.
2. Quá trình token hóa tài sản
Mã thông báo tài sản đề cập đến quá trình ghi lại quyền đối với tài sản cụ thể thành mã thông báo kỹ thuật số, có thể được sở hữu, bán và giao dịch trên blockchain. Mã thông báo được tạo đại diện cho phần quyền sở hữu của tài sản cơ bản.
Tùy thuộc vào loại tài sản liên quan, quy trình mã hóa có thể khác nhau. Vì tôi không phải là chuyên gia kỹ thuật nên tôi sẽ tập trung vào mô tả thuần túy hơn là giải thích kỹ thuật. Nói chung, quá trình này có thể được tóm tắt thành các bước sau:
Định giá và lập hồ sơ : Xác định giá trị của tài sản thông qua định giá thị trường.
Số hóa tài sản : Tạo bản trình bày kỹ thuật số của tài sản trên blockchain , ghi lại quyền sở hữu tài sản đó và các chi tiết liên quan.
Tạo mã thông báo : Tạo mã thông báo kỹ thuật số đại diện cho các bộ phận tài sản và sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý việc phát hành và phân phối chúng.
Tích hợp Oracle : Sử dụng oracle để xác minh và xác thực dữ liệu tài sản nhằm đảm bảo tính toàn vẹn của thông tin trên blockchain .
Phát hành và giao dịch token : Phát hành token và cho phép chúng được giao dịch trên nền tảng giao dịch phi tập trung hoặc tập trung, thúc đẩy khả năng tiếp cận thị trường thanh khoản với tài sản.
Các bước chung này phác thảo quy trình mã hóa tài sản cơ bản linh hoạt và có thể được điều chỉnh cho phù hợp với nhu cầu và đặc điểm cụ thể của tài sản liên quan . Ví dụ: trong dự án oracle phi tập trung Chainlink nổi tiếng, khái niệm Bằng chứng dự phòng dự trữ đã được giới thiệu trong giai đoạn mã hóa tài sản , đây là một tuyên bố được sử dụng để xác minh một cách minh bạch và đáng tin cậy liệu một thực thể có thực sự nắm giữ cơ chế Dự trữ tài sản hay không. Đối với những người quan tâm hơn, tôi đã để lại một số bài viết chuyên sâu trong phần "Liên kết hữu ích" ở cuối bài viết.
3. Tại sao phải token hóa tài sản vật chất?
Việc mã hóa tài sản vật chất trong blockchain mang lại nhiều lợi ích đáng kể cho người dùng cuối. Chúng ta hãy xem xét một số lợi thế có liên quan nhất:
1) Loại bỏ các bên trung gian : Một trong những lợi thế quan trọng nhất của việc mã hóa tài sản vật chất là nó có thể thực hiện các giao dịch trực tiếp ngang hàng mà không cần đối tác trung gian làm đối tác, do đó hoàn toàn dựa vào hợp đồng thông minh.
2) Tốc độ và hoạt động liên tục : Vì đối tác ủy thác bị loại bỏ nên tất cả các yêu cầu “vật lý” của nó cũng bị loại bỏ, giúp toàn bộ quá trình trở nên đơn giản hơn, nhanh hơn và khả dụng 24/7.
3) Chi phí vận hành : Một lợi ích đáng kể khác của việc tránh tương tác với các đối tác vật lý được phản ánh trong chi phí vận hành. Chỉ cần xem xét các khoản phí cần thiết khi kết thúc giao dịch mua nhà truyền thống, so với những gì có thể được yêu cầu khi sử dụng hợp đồng thông minh phi tập trung, và sự khác biệt là rõ ràng.
4) Rào cản gia nhập : Trong quá trình chuyển đổi sang hệ thống không được phép, chúng ta có thể loại bỏ ngay lập tức tất cả các rào cản gia nhập, chẳng hạn như quốc tịch hoặc bối cảnh xã hội điển hình của thế giới “truyền thống”.
5) Sự thuận tiện của việc phân chia tài sản : Bằng cách chuyển đổi tài sản vật chất thành tài sản kỹ thuật số, chúng ta có cơ hội chia tài sản sau thành nhiều phần giống hệt hoặc khác nhau thông qua các hợp đồng thông minh đơn giản theo nhu cầu của người dùng.
6) Bảo mật và tin cậy : Đưa tài sản này vào blockchain mang lại cho chúng ta cơ hội tương tác với các hợp đồng thông minh phân tán được sử dụng hàng nghìn lần mỗi ngày. Điều này cho phép chúng tôi hoạt động trong một hệ thống minh bạch và không cần sự tin cậy, loại bỏ rủi ro khi dựa vào cơ quan quản lý tập trung.
4. Phân tích dữ liệu thị trường RWA
Để hoàn thành nghiên cứu này, tôi đã sử dụng hai nguồn mà chúng tôi sẽ phân tích từng nguồn một: bảng điều khiển Nifty0x Dune và trang web rwa.xyz.
Hãy bắt đầu với bảng điều khiển Dune của Nifty0x:
Blockchain tham khảo để mã hóa tài sản (không bao gồm tiền tệ fiat được thế chấp)
Đúng như dự đoán, blockchain tham khảo trong lĩnh vực mã hóa tài sản chắc chắn là Ethereum, nhờ độ tin cậy và tính ổn định mà nó đã chứng minh từ lâu. Trong khi các giải pháp lớp thứ hai ngày càng phổ biến trong không gian này, thì không gian mã hóa tài sản, được liên kết chặt chẽ với không gian “truyền thống” hơn, có xu hướng chọn blockchain cung cấp mức độ bảo mật và độ tin cậy cao nhất, do tầm quan trọng của tài sản. quản lý.
Điều đáng chú ý là sau Ethereum , chúng tôi nhận thấy rằng blockchain thường không được xếp hạng cao về giá trị vốn hóa thị trường trong lĩnh vực DeFi đang tăng lên, chẳng hạn như Stellar, Polygon và Gnosis(tập trung đặc biệt vào việc mã hóa tài sản bất động sản).
Số lượng người dùng sở hữu tài sản được mã hóa
Như biểu đồ cho thấy rõ ràng, tổng số người dùng tăng trưởng đều đặn, đạt đỉnh điểm khoảng 60 triệu người dùng đang hoạt động. Điều đặc biệt thú vị là sau một thời gian giảm dần từ năm 2022 đến năm 2023, số lượng người dùng mới đã bắt đầu tăng trưởng đáng kể trở lại, cho thấy sự quan tâm trở lại đối với không gian này và gợi ý thêm về mối quan hệ với việc mã hóa và phân cấp tài sản . áp dụng và chấp nhận các công nghệ và nền tảng liên quan đến tài chính.
Bây giờ chúng ta chuyển sang phân tích dữ liệu báo cáo bởi rwa.xyz. Thông qua trang web rwa.xyz, chúng tôi có cơ hội khám phá lượng lớn dữ liệu khổng lồ liên quan đến thế giới RWA theo cách thực dụng và mang tính kỹ thuật cao. Mặc dù ban đầu giao diện có thể không trực quan nhưng việc sử dụng trang web vẫn là một công cụ cực kỳ hữu ích để theo dõi dữ liệu quan trọng trong lĩnh vực này.
Giá trị RWA
Với giá trị gần lịch sử, vượt quá 160 tỷ USD , danh mục token hóa các loại tiền tệ fiat thông qua các stablecoin như USDT và USDC nổi bật trong không gian RWA, nêu bật tầm quan trọng của token hóa fiat trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung . Do khả năng mã hóa cực kỳ dễ dàng và tiện ích cao, stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong việc tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh chóng và hiệu quả trên blockchain.
Giá trị RWA (không bao gồm tiền tệ pháp định được thế chấp )
Để có được bức tranh rõ ràng hơn, trang web cho phép chúng tôi loại trừ danh mục tiền pháp định được thế chấp khỏi biểu đồ để phân tích tình hình thị trường ở các danh mục phụ khác nhau một cách chi tiết hơn.
Sau khi loại trừ danh mục stablecoin được thế chấp, chúng tôi thấy mình đang phải đối mặt với một tình huống rất thú vị. Mặc dù biểu đồ trước đó cho thấy giá trị của RWA gần đạt lịch sử vào năm 2022, ngoại trừ stablecoin, nhưng có những dấu hiệu rõ ràng về sự mở rộng chưa từng có ở các danh mục phụ khác.
Đặc biệt quan trọng là hạng mục tín dụng tư nhân, có xu hướng tăng trưởng gần như theo cấp số nhân và được định giá gần 8 tỷ USD, khiến hạng mục này trở thành hạng mục quan trọng thứ hai trong không gian RWA.
Tiếp theo, biểu đồ cho thấy rõ trái phiếu chính phủ cũng đang trải qua thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường tài sản thực, với giá trị lên tới gần 2 tỷ USD. Danh mục này phản ánh mối quan tâm ngày càng tăng đối với chứng khoán nợ chính phủ được mã hóa, tận dụng tiềm năng của blockchain để cải thiện khả năng truy cập và thanh khoản của tài sản này.
Ngoài ra, các danh mục hàng hóa cũng đã trở thành một lĩnh vực quan trọng khác để token hóa tài sản vật chất, với trọng tâm chính là vàng thông qua PaxGold Tokenization. Lựa chọn này phản ánh mối quan tâm đến việc tạo ra một loại tài sản vật chất thanh khoản truyền thống, cho phép các nhà đầu tư tham gia vào thị trường vàng một cách linh hoạt và phi tập trung hơn.
Dữ liệu nêu bật bối cảnh đang phát triển trong ngành mã hóa tài sản thực, với nhiều loại tài sản được hưởng lợi từ những đổi mới công nghệ do blockchain và hợp đồng thông minh cung cấp.
Bây giờ chúng ta hãy phân tích từng danh mục phụ, ngoại trừ stablecoin, vì tôi cho rằng chúng là một danh mục riêng biệt trong RWA và tôi đã quyết định dành một bài viết nổi bật trong những tuần tới để tìm hiểu sâu hơn về chúng.
5. Phân tích cơ bản thị trường tín dụng tư nhân
Bây giờ, chúng ta hãy tập trung vào dữ liệu thị trường RWA trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Như dữ liệu nổi bật trước đó, sau stablecoin được thế chấp, danh mục này dường như là danh mục quan trọng nhất.
Theo dữ liệu, tính đến cuối năm 2022, nền tảng dẫn đầu thị trường tín dụng tư nhân không thể tranh cãi là nền tảng Fig.com.
Hình.com là một nền tảng cho vay trực tuyến có trụ sở tại Hoa Kỳ, sử dụng công nghệ Chuỗi để cung cấp nhiều dịch vụ tài chính, bao gồm các khoản vay cá nhân, tái cấp vốn thế chấp , tín dụng vốn sở hữu nhà và dịch vụ phát hành vốn cổ phần. Thông qua trang web của họ, các khoản vay có thể được nhận bằng cách sử dụng tài sản thế chấp vật chất, được đánh giá thông qua quy trình đánh giá kinh tế do nền tảng phát triển. Cần lưu ý rằng, nói đúng ra, đây không phải là dự án tài sản thực (RWA) vì không thực hiện token hóa tài sản thực. Tuy nhiên, công nghệ blockchain được sử dụng để giúp quá trình vay nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn.
Về khối lượng giao dịch được xử lý, vị trí thứ hai thuộc về một giao thức mà tôi cho rằng thú vị hơn: Centrifuge. Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết cụ thể của từng dự án trong bài đăng này để tránh đi quá sâu nhưng tôi sẽ đăng nhiều hơn về nó trong những tuần tới.
Để hoàn thiện, đây là các giao thức chính theo dữ liệu: Maple, Goldfinch, Clearpool, TrueFi, Credix, HomeCoin, Florence Finance và Ribbon Lend.
Tập trung vào Kho bạc Hoa Kỳ
Bây giờ hãy chuyển sang danh mục token hóa trái phiếu của Hoa Kỳ.
Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ, danh mục này đã chứng kiến tăng trưởng bùng nổ trong thời gian gần đây, có thể là do lãi suất tăng khiến các công cụ này trở nên hấp dẫn hơn, dẫn đến giá trị vốn hóa thị trường của danh mục này vượt quá 1,5 tỷ USD. Rõ ràng, những con số này vẫn còn rất nhỏ so với thế giới tài chính truyền thống, nhưng điều đáng chú ý là việc sử dụng các sản phẩm này ngày càng tăng, nổi bật là những người chơi như Blackstone dẫn đầu bảng xếp hạng với sản phẩm "Quỹ thanh khoản kỹ thuật số thể chế BlackRock USD" quan tâm đến danh mục này của RWA đang tăng trưởng và chắc chắn đáng được quan tâm đặc biệt.
Tập trung vào nguyên liệu
Loại cuối cùng chúng tôi kiểm tra liên quan đến nguyên liệu thô.
Như chúng ta có thể quan sát từ dữ liệu trong lĩnh vực này, sản phẩm PAXG của Paxos đại diện cho mã thông báo vàng và XAUT của Tether cũng đại diện cho mã thông báo vàng. Chúng gần như là ví dụ duy nhất về việc sử dụng mã thông báo trong lĩnh vực nguyên liệu thô. Nó cho thấy rằng sự quan tâm của thị trường hiện nay đối với các nguyên liệu thô khác là tương đối thấp.
Điều này là dành cho hôm nay. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng hỏi trong phần bình luận.
Link tới bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/07/5275.html
Nguồn: https://medium.com/@filippopozzi/deep-dive-into-real-word-assets-59aad14117c9
