giới thiệu
Sự thay đổi 180 độ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các quỹ ETF spot Ethereum đã mang lại cho thị trường hy vọng về việc có thêm nhiều quỹ ETF tài sản crypto được chấp thuận. Theo các nguồn tin trong ngành, ít nhất ba nhà quản lý tài sản sẽ bắt đầu giao dịch ETF spot Ethereum bắt đầu từ ngày 23 tháng 7. Thị trường đã bắt đầu tập trung vào khả năng xảy ra làn sóng ETF tài sản crypto tiếp theo. Solana(SOL) được cho rằng là quỹ ETF tài sản crypto được phê duyệt thứ ba sau Bitcoin ETF và Ethereum Spot ETF, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết quy trình áp dụng SOL ETF, phân tích các yếu tố thuận lợi và bất lợi, khả năng được SEC chấp thuận và triển vọng.
1. Hiệu suất thị trường của Bitcoin SPOT giao ngay
Quá trình phê duyệt quỹ ETF Bitcoin spot ngay là một quá trình dài và phức tạp. Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, BlackRock đã ra mắt Bitcoin spot ETF (IBIT) đầu tiên trên thế giới, đánh dấu sự gia nhập chính thức của Bitcoin spot ETF vào thị trường tài chính chính thống. Sự ra mắt của IBIT không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư được quản lý mà còn nâng cao đáng kể niềm tin của thị trường đối với Bitcoin.
Hiệu suất thị trường của các quỹ ETF spot Bitcoin rất ấn tượng, với dòng vốn vào tăng nhanh. Tính đến ngày 16 tháng 7, tổng giá trị tài sản của các quỹ ETF spot Bitcoin đã đạt 56,72 tỷ USD. Theo báo cáo tài chính quý 2 của BlackRock công bố ngày 15/7, tính đến ngày 30/6, tài sản mà BlackRock quản lý đạt 10,65 nghìn tỷ USD, trong đó dòng vốn vào ròng trong nửa đầu năm nay đạt 139 tỷ USD. Kể từ khi ra mắt IBIT vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, BlackRock đã trở thành quỹ ETF Bitcoin spot lớn nhất thế giới. IBIT hiện nắm giữ 316.276 Bitcoin , trị giá khoảng 18,3 tỷ USD.
Việc phát hành và hoạt động vượt trội của các quỹ ETF spot Bitcoin đã đặt nền tảng tốt cho sự phát triển của các quỹ ETF tài sản crypto trong tương lai. Sự thành công của Bitcoin ETF không chỉ thể hiện nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với Bitcoin và tiềm năng của các quỹ ETF tài sản crypto trong việc thu hút các nhà đầu tư và thúc đẩy tăng trưởng thị trường mà còn hỗ trợ mạnh mẽ cho việc ra mắt các quỹ ETF tài sản crypto khác.
2. Quy trình của Ethereum spot ETF
Sau thành công của ETF spot Bitcoin , sự chú ý của thị trường đối với ETF spot Ethereum đã dần tăng lên. Vào ngày 23 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt Mẫu 19-b do nhà phát hành đệ trình, cho phép các quỹ ETF spot Ethereum được giao dịch trên sàn giao dịch của Hoa Kỳ, thực hiện bước đầu tiên trong việc phát hành các quỹ ETF spot Ethereum . Tổng cộng có tám nhà quản lý tài sản đang theo đuổi sự chấp thuận Ethereum ETF, bao gồm BlackRock, Grayscale, Fidelity, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, Hashdex và Franklin Templeton (Franklin Templeton) et al.
Theo Reuters, ba nguồn tin trong ngành cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt sơ bộ cho ít nhất ba nhà quản lý tài sản để bắt đầu giao dịch ETF spot Ethereum vào ngày 23 tháng 7 và có khả năng nhận được nó vào chiều thứ Hai, Ngày 22 tháng 7. Với sự chấp thuận của SEC, các sản phẩm liên quan dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào lần sau.
Các nhà phân tích kỳ vọng Ethereum spot ETF sẽ tạo ra sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư và có thể thu hút dòng vốn mới lên tới 10 tỷ USD trong vòng vài tháng kể từ khi ra mắt. Tom Dunleavy, đối tác quản lý của MV Global, dự đoán: “Chúng tôi đang chứng kiến dòng vốn 15 tỷ USD đổ vào Bitcoin và tôi cho rằng dòng vốn ETF Ethereum có thể nằm trong khoảng từ 5 tỷ USD đến 10 tỷ USD”.
So với Bitcoin ETF, mặc dù hiệu suất thị trường của Ethereum đã tăng nhưng nó vẫn chưa đạt được giá trị vốn hóa thị trường cao trước đó. Tuy nhiên, sự ra mắt của Ethereum ETF vẫn là một cột mốc quan trọng đối với thị trường và cung cấp tài liệu tham khảo để có thêm nhiều crypto đăng ký ETF trong tương lai.
3. Ứng dụng SOL ETF bắt đầu
Khi ETF spot Bitcoin và ETF spot Ethereum lần lượt được phê duyệt, sự chú ý của thị trường dần chuyển sang ETF Solana(SOL).
Vào ngày 28 tháng 6, VanEck và 21Shares liên tiếp thông báo rằng họ đã nộp đơn đăng ký S-1 của SolanaETF lên SEC Hoa Kỳ, thậm chí VanEck còn đưa ra một bức thư ngỏ để giải thích về động thái này. Ngoài ra còn có tin tức ngoài thị trường rằng BlackRock cũng có thể đăng ký SOL ETF.
Vào ngày 8 tháng 7 năm 2024, Chicago Board Options Sàn giao dịch đã gửi tài liệu 19b-4 tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). VanEck và 21Shares, hai tổ chức quản lý tài sản , có kế hoạch niêm yết và phát hành quỹ ETF spot Solana . Việc nộp tài liệu này đánh dấu việc SOL ETF đã chính thức bước vào quá trình phê duyệt. Theo quy định, SEC cần đưa ra ý kiến phê duyệt tài liệu 19b-4 do Chicago Board Options Sàn giao dịch đệ trình trong vòng 240 ngày (dự kiến là tháng 3/2025).
Thị trường SOL tỏ ra tích cực kể từ khi tin tức về ứng dụng này được tung ra. Vào ngày 28 tháng 6, giá SOL tăng 7%. Khi tài liệu 19b-4 được đệ trình vào ngày 8 tháng 7, giá SOL lại tăng 8%. Điều này cho thấy sự kỳ vọng và lạc quan của thị trường đối với SOL ETF.
4. Phân tích các yếu tố thuận lợi để SOL ETF được chấp thuận
4.1 Ưu điểm về công nghệ và ứng dụng
Blockchain Solana áp dụng cơ chế đồng thuận Bằng chứng lịch sử (PoH) duy nhất, cho phép nó xử lý thông lượng giao dịch cao hơn với phí giao dịch cực thấp. Hiệu suất cao và chi phí thấp của SOL mang lại lợi thế cạnh tranh trong các lĩnh vực như tài chính phi tập trung(DeFi) và token không thể thay thế (NFT), khiến nó trở thành mục tiêu đầu tư hấp dẫn.
4.2 Nhu cầu thị trường mạnh mẽ
Là một trong năm tài sản crypto hàng đầu về mặt giá trị vốn hóa thị trường , SOL có nhu cầu thị trường rộng lớn, độ sâu thị trường đủ và tiềm năng phát hành ETF. SOL ETF sẽ thu hút các nhà đầu tư quan tâm đến tài sản crypto mới nổi, cung cấp các lựa chọn đầu tư đa dạng ngoài các sản phẩm Bitcoin và Ethereum.
4.3 Hỗ trợ thể chế và sự quan tâm của nhà đầu tư
Đơn đăng ký SOL ETF được hỗ trợ bởi một số nhà đầu tư tổ chức, bao gồm VanEck và 21Shares. Sự tham gia của các tổ chức này cho thấy mức độ tin cậy và kỳ vọng cao của thị trường đối với SOL. Sự ủng hộ của các nhà đầu tư tổ chức là động lực quan trọng cho việc phê duyệt SOL ETF.
4.4 Khuyến khích dự luật FIT21
Vào ngày 22 tháng 5, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Công nghệ và Đổi mới Tài chính cho Thế kỷ 21 (FIT21) với số phiếu cao từ 279 đến 136, cho thấy sự ủng hộ chính trị mạnh mẽ và làm tăng khả năng dự luật cuối cùng sẽ trở thành luật. Dự luật FIT21 nhằm mục đích sửa đổi các quy định pháp lý về chứng khoán và hàng hóa hiện có, đồng thời thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số. Dự luật quy định quyền hạn quản lý của CFTC và SEC, làm rõ phi tập trung token phi tập trung là hàng hóa kỹ thuật số và được quản lý bởi CFTC; token không phi tập trung là chứng khoán và được quản lý bởi SEC. Việc phân loại này có thể giúp giải quyết các tranh chấp pháp lý hiện có và dọn đường cho các ứng dụng ETF đối với tài sản crypto như SOL.
5. Phân tích các yếu tố bất lợi cho việc phê duyệt SOL ETF
5.1 Những thách thức về quy định và rủi ro pháp lý
SEC đã coi SOL là một chứng khoán trong nhiều vụ kiện, điều này đã tạo ra những trở ngại đáng kể cho việc phê duyệt SOL ETF. Trong các vụ kiện trước đây chống lại Coinbase, Kraken và các công ty khác, SEC đã thẳng thắn tuyên bố rằng SOL là chứng khoán. Tại Hoa Kỳ, chứng khoán cần phải đáp ứng sê-ri quy định nghiêm ngặt và yêu cầu công bố thông tin, làm tăng chi phí tuân thủ và độ phức tạp của SOL ETF. tình dục. Trong hai khởi kiện trên, 18 token khác được đánh giá là token , bao gồm BNB, BUSD, ADA, MATIC, ATOM, FLOW và ICP. Không có token nào trong số này có khả năng sớm vượt qua ETF.
5.2 Thiếu thị trường tương lai SOL
Cả Bitcoin ETF và Ethereum spot ETF đều được chấp thuận khi thị trường tương lai ETF của họ đã hoạt động được một thời gian và hoạt động ổn định, điều này hỗ trợ thêm cho sự trưởng thành và ổn định của Thị trường Spot. SOL thiếu thị trường tương lai. Jake Chervinsky, giám đốc pháp lý của Variant Fund, cho biết: “Tôi đoán SEC sẽ từ chối đơn đăng ký SOL ETF với lý do thiếu thị trường tương lai.” Đối tác của Dragonfly Capital, Hasseb Qureshi, nói rằng có nhiều lý do tốt hơn để chứng minh rằng BTC và ETH. ETF dựa trên đáp ứng các yêu cầu giám sát thị trường của SEC vì có thị trường tương lai phát triển tốt để giao dịch tài sản này, nhưng nếu không có thị trường tương lai được niêm yết thì không thể đáp ứng các tiêu chuẩn giám sát thị trường.
5.3 Vấn đề phi tập trung và minh bạch
Solana không phi tập trung như Bitcoin và Ethereum. Đặc biệt, FTX trước đây nắm giữ lượng lớn Solana, điều này làm tăng rủi ro tập trung. Dự luật FIT21 phân biệt giữa tiền điện tử crypto và crypto hàng hóa. Crypto chứng khoán thuộc thẩm quyền của SEC, trong khi crypto hàng hóa thuộc thẩm quyền của CFTC. Sự phân chia dựa trên mức độ phi tập trung của crypto , được định nghĩa là: không ai có thể một mình kiểm soát toàn bộ mạng blockchain và không ai sở hữu hơn 20% tài sản kỹ thuật số hoặc quyền biểu quyết.
5.4 Cạnh tranh thị trường và rủi ro thanh khoản
Bitcoin được coi là vàng kỹ thuật số và là nơi lưu trữ giá trị, trong khi Ethereum đã trở thành đồng nghĩa với công nghệ blockchain vì ứng dụng rộng rãi của nó như một nền tảng hợp đồng thông minh. Ngược lại, là một tài sản kỹ thuật số mới hơn, SOL có mức độ công nhận và tin cậy tương đối thấp trên thị trường. Sự thiếu niềm tin và sự tham gia tương đối của nhà đầu tư có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường của các quỹ ETF. Mặc dù SOL được xếp hạng hàng đầu về giá trị vốn hóa thị trường nhưng độ sâu thị trường và khối lượng giao dịch của nó vẫn kém xa Bitcoin và Ethereum. Điều này có nghĩa là SOL ETF có thể phải đối mặt với các vấn đề thanh khoản, đặc biệt là khi thị trường biến động và dễ bị thao túng giá cũng như biến động dữ dội.
6. Tác động của việc phê duyệt Solana ETF
6.1 Tác động trực tiếp đến hệ sinh thái Solana
Việc ra mắt SOL ETF sẽ thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Solana và sẽ có nhiều vốn hơn chảy vào hệ sinh thái Solana để thúc đẩy phát triển các dự án mới và mở rộng các dự án hiện có. Điều này sẽ thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư tham gia hơn, nâng cao hơn nữa khả năng cạnh tranh của Solana trong lĩnh vực blockchain .
Token trong hệ sinh thái Solana dự kiến sẽ đạt được tăng đáng kể. Xu hướng tăng này sẽ không chỉ ảnh hưởng đến bản thân SOL mà còn ảnh hưởng đến token khác trong hệ sinh thái Solana .
6.2 Tác động đến thị trường crypto
Nhiều quỹ ETF tài sản crypto sẽ được ra mắt: Việc ra mắt SOL ETF sẽ kích thích sự nhiệt tình của tài sản crypto khác trong việc tìm kiếm sự chấp thuận của ETF, làm phong phú hơn nữa các sản phẩm đầu tư trên thị trường crypto. Thị trường sẽ chứng kiến sự xuất hiện của nhiều loại quỹ ETF crypto hơn, thúc đẩy cạnh tranh và đổi mới thị trường. Sự ra mắt của các quỹ ETF crypto mới sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn hơn, đồng thời tăng thanh khoản và hoạt động của thị trường.
Biến động thị trường và rủi ro đầu tư: Mặc dù việc phê duyệt SOL ETF sẽ có tác động tích cực nhưng nó cũng có thể gây ra biến động thị trường và rủi ro đầu tư. Bản thân thị trường crypto rất biến động và việc ra mắt SOL ETF có thể khuếch đại hơn nữa đặc điểm này, đặc biệt là khi tâm lý thị trường thay đổi đáng kể.
6.3 Ý nghĩa pháp lý và quy định
Việc phê duyệt Solana ETF sẽ thúc đẩy các cơ quan quản lý hoàn thiện hơn nữa khung pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số. Nếu dự luật FIT21 cuối cùng trở thành luật, việc thông qua nó sẽ thiết lập các tiêu chuẩn quy định rõ ràng đối với tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy hơn nữa việc hợp pháp hóa và tiêu chuẩn hóa thị trường crypto, đồng thời thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành công nghiệp crypto. Ngày càng có nhiều nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường crypto thông qua các sản phẩm ETF, điều này sẽ giúp cải thiện niềm tin và tính minh bạch chung của thị trường. Điều này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn vào thị trường crypto, mở rộng quy mô và độ sâu của thị trường.
7. Đánh giá và triển vọng về khả năng phê duyệt Solana ETF
Trong ngắn hạn, vẫn còn sự không chắc chắn về SOL ETF. Mặc dù SOL có lợi thế đáng kể về công nghệ, ứng dụng và nhận được sự ủng hộ từ các nhà đầu tư tổ chức, nhưng những tồn tại của nó trong tranh chấp về thuộc tính chứng khoán, nhận diện thị trường, thanh khoản, phi tập trung và minh bạch vẫn cần được khắc phục. Trong tương lai, với sự tiến bộ của dự luật FIT21 và những thay đổi trong hoàn cảnh chính trị, quy trình phê duyệt SOL ETF sẽ được làm rõ hơn. SEC cần phê duyệt đơn đăng ký SOL ETF trong vòng 240 ngày tới. Xu hướng điều tiết trong tương lai và phản ứng của thị trường sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự thành công hay thất bại của SOL ETF.
Khi cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ hiện tại đang đến gần, không thể bỏ qua động lực chính trị đằng sau việc SOL ETF có thể được phê duyệt hay không. Cả Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ đều đang tích cực tìm kiếm phiếu bầu từ những người ủng hộ crypto. Cả Trump và Biden đều bày tỏ sự ủng hộ đối với crypto ở các mức độ khác nhau. Trump đã công khai cam kết bảo vệ tương lai của Bitcoin và crypto, đồng thời bày tỏ mong muốn ngăn chặn cuộc đàn áp của chính quyền Biden đối với crypto. Mặc dù ban đầu chính quyền Biden có lập trường cứng rắn nhưng dần dần họ đã thể hiện thái độ mềm mỏng hơn đối với các quy định crypto. Cả sự ủng hộ của công chúng đối với Trump và những thay đổi chính sách của Biden đều cho thấy rằng ngành công nghiệp crypto có thể sẽ được hưởng lợi bất kể bên nào thắng.
Tóm lại, với sự hỗ trợ của hoàn cảnh chính trị hiện tại và dự luật FIT21, việc phê duyệt SOL ETF là có thể, nhưng cần phải vượt qua những thách thức trong việc tuân thủ quy định và sự công nhận của thị trường. Bất kể kết quả cuối cùng như thế nào, việc đăng ký SOL ETF đã mở ra các cuộc thảo luận thị trường mới và cung cấp kinh nghiệm cũng như tài liệu tham khảo quý giá cho việc ra mắt nhiều quỹ ETF tài sản crypto hơn trong tương lai.
về chúng tôi
Hotcoin Research, với tư cách là bộ phận nghiên cứu đầu tư cốt lõi của Hotcoin, cam kết cung cấp các phân tích chi tiết và chuyên nghiệp về thị trường crypto. Mục tiêu của chúng tôi là cung cấp cho các nhà đầu tư ở mọi cấp độ những hiểu biết rõ ràng về thị trường và hướng dẫn vận hành thực tế. Nội dung chuyên nghiệp của chúng tôi bao gồm sê-ri hướng dẫn "Chơi và kiếm tiền Web3", phân tích độ sâu về xu hướng của ngành crypto , phân tích chi tiết về các dự án tiềm năng và quan sát thị trường theo thời gian thực. Cho dù bạn là người mới khám phá không gian crypto lần đầu hay một nhà đầu tư dày dạn đang tìm kiếm những hiểu biết sâu sắc, Hotcoin sẽ là đối tác đáng tin cậy của bạn trong việc tìm hiểu và nắm bắt các cơ hội thị trường.
cảnh báo rủi ro
Thị trường crypto rất biến động và việc đầu tư vốn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Chúng tôi đặc biệt khuyến nghị các nhà đầu tư nên hiểu đầy đủ về rủi ro này và đầu tư trong khuôn khổ quản lý rủi ro nghiêm ngặt để đảm bảo an toàn cho quỹ của mình.
Trang web: https://www.hotcoin.com/
X: x.com/Hotcoin_Academy
Thư: labs@hotcoin.com
Phương tiện: Medium.com/@hotcoiningglobalofficial
