Tác giả gốc: James Hunt
Văn bản gốc được biên soạn bởi: Mars Finance, Eason
Tuần trước, các quỹ ETF spot Ethereum mới ra mắt tại Hoa Kỳ đã có một khởi đầu tốt, trong đó dòng vốn vào ròng của 8 quỹ vượt quá 1 tỷ USD, trong khi dòng vốn chảy ra ròng của ETHE của Grayscale cao tới 1,5 tỷ USD.
Ngoại trừ ETHE, dòng vốn ròng do Ethereum ETF tạo ra chiếm khoảng 40% dòng vốn ròng do Bitcoin ETF tạo ra sau khi ra mắt vào tháng 1 (không bao gồm GBTC).
Quỹ hoán đổi danh mục Ethereum (ETF) spot Hoa Kỳ đã bắt đầu tuần hoàn toàn trái ngược, với dòng vốn ròng vào hầu hết các quỹ ETF bị tràn ngập bởi dòng vốn ròng từ Grayscale Switch Fund ETHE.
Thứ Ba tuần trước, tám tổ chức phát hành đã tung ra tổng cộng chín quỹ ETF spot Ethereum mới, đã nhận được sự chấp thuận của SEC vào tháng Năm.
Trong bốn ngày giao dịch đầu tiên, ETHA của BlackRock dẫn đầu với dòng vốn ròng là 442 triệu USD; ETHW của Bitwise có dòng vốn ròng là 265,9 triệu USD; FETH của Fidelity có dòng vốn ròng là 219,4 triệu USD; EZET, QETH của Invesco và CETH của 21 Shares cũng chứng kiến dòng vốn vào ròng lần lượt là 35,4 triệu USD, 23,3 triệu USD, 14,2 triệu USD và 7,5 triệu USD.
Trên thực tế, gần như tất cả các quỹ ETF đều tạo ra dòng vốn vào, ngoại trừ ETHE của Grayscale, vốn đã chứng kiến dòng tiền ra ròng hơn 1,5 tỷ USD chỉ riêng trong tuần trước, nâng tổng dòng tiền ra ròng vào các ETF Ethereum spot của Hoa Kỳ lên 341,8 triệu USD.
Để so sánh, Bitcoin spot Hoa Kỳ đã chứng kiến tổng dòng vốn ròng là 1,26 tỷ USD trong bốn ngày đầu tiên của quỹ ETF ra mắt vào tháng 1. Tuy nhiên, ngoại trừ ETHE, dòng vốn ròng vào Ethereum ETF xấp xỉ 40% dòng vốn vào Bitcoin ETF sau khi ra mắt vào tháng 1 (không bao gồm GBTC, cũng đã được chuyển đổi), ở mức 1,17 tỷ USD, so với 2,89 tỷ USD của Bitcoin ETF.
“Ngoại trừ ETHE, đã có hơn 1 tỷ USD chảy vào các quỹ ETF Ethereum spot ngay trong tuần này. Trong đó rõ ràng đã được phục hồi từ ETHE, nhưng theo ý kiến của tôi, không ở đâu gần động lực chính,” Chủ tịch ETF Store Nate Geraci cho biết hôm thứ Sáu. Ông nói thêm: “Đây là một màn ra mắt rất thành công. Một cách khác để nghĩ về nó là các nhà đầu tư đang tìm cách nhận được hơn 1 tỷ USD đầu tư vào ETH thông qua các kênh tài chính truyền thống. Trong vòng 4 ngày”.
Trong cùng 4 ngày vào tuần trước, dòng vốn ròng Bitcoin ETF spot đạt tổng cộng 49,4 triệu USD, trong đó IBIT của BlackRock có dòng vốn vào cao nhất ở mức 231,8 triệu USD. Tuy nhiên, tính đến thời điểm viết bài, dữ liệu BRRR của Valkyrie cho giao dịch thứ Sáu vẫn chưa được công bố. Sau khi ra mắt Ethereum ETF, dữ liệu của Bitcoin ETF giảm mạnh, với dòng vốn ròng là 485,9 triệu USD vào thứ Hai tuần trước.
Tác động to lớn của ETHE thang độ xám
Grayscale Ethereum Trust được ra mắt lần đầu tiên vào năm 2017 dưới quỹ đầu tư tư nhân. Vào giữa năm 2019, cổ phiếu của nó bắt đầu giao dịch công khai trên thị trường phi tập trung với mã ETHE. Tình trạng này kéo dài cho đến ngày 23 tháng 7, khi ETHE được nâng cấp lên SÀN GIAO DỊCH Arca, trở thành một trong những quỹ ETF Ethereum spot mới được phê duyệt.
ETHE cũng có mức phí cao hơn nhiều, ở mức 2,5%, trong khi các quỹ ETF Ethereum spot của các nhà phát hành khác có phí sau miễn trừ từ 0,19% đến 0,25%. Tuy nhiên, trong chiến lược hai hướng của Grayscale đương nhiệm, sản phẩm Grayscale Mini Trust Ethereum ETF (ETH) bổ sung của nó tính phí thấp nhất chỉ 0,15%.
Trước khi chuyển đổi, Grayscale Ethereum Ủy thác tín nhiệm nắm giữ tài sản giá khoảng 10 tỷ USD (2,9 triệu ETH), trong đó khoản tài trợ hạt giống trị giá 9,2 tỷ USD được phân bổ cho ETHE, trong khi quỹ ETH của nó chỉ huy động được hơn 1 tỷ USD.
ETH Mini Trust của Grayscale cũng chứng kiến dòng vốn vào tuần trước, tổng trị giá 164 triệu USD. Tuy nhiên, theo trang quỹ của nó, dòng tiền chảy ra lượng lớn từ ETHE, kết hợp với sự sụt giảm giá của ETH kể từ khi ETF ra mắt, đã khiến tài sản thuộc quyền quản lý của nó giảm xuống khoảng 7,5 tỷ USD (2,28 triệu ETH ).
Tất nhiên, đó chỉ là những ngày đầu và nếu Bitcoin ETF GBTC spot được chuyển đổi của Grayscale không thành công thì dòng tiền chảy ra ròng có thể chậm lại. Tuy nhiên, với dòng tiền ròng trung bình hiện tại là khoảng 378 triệu USD mỗi ngày giao dịch, tài sản của ETHE có thể cạn kiệt trong vòng vài tuần.
“Đối với tôi, sự khác biệt chính là ETHE có dòng tiền ra tương đối lớn hơn. Tôi không cho rằng điều đó xảy ra với GBTC vào ngày đầu tiên, vì nó vẫn ở mức chiết khấu đáng kể khi ra mắt”, nhà phân tích tài chính James Seyffart của Bloomberg ETF cho biết. khi so sánh dòng tiền ra của hai sản phẩm.
“Các ETF Ethereum‘New Eight’ không mạnh bằng các ETF Bitcoin ‘New Nine’ xét về khả năng bù đắp các dòng chảy ra Grayscale , nhưng tin tốt là dòng vào/khối lượng giao dịch của chúng vẫn rất lành mạnh và cường độ mở khóa ETHE sẽ lớn hơn GBTC suy yếu nhanh hơn = triển vọng tốt, nhưng có thể khó khăn trong vài ngày tới,” Eric Balchunas, nhà phân tích của Bloomberg ETF cho biết thêm.
Khối lượng giao dịch ETF Ethereum so với khối lượng giao dịch Bitcoin ETF
Khối lượng giao dịch tích lũy spot Ethereum ETF giao ngay trong tuần đầu tiên đạt 4,05 tỷ USD, chiếm 34% trong tổng khối lượng giao dịch 11,82 tỷ USD của Bitcoin ETF spot trong bốn ngày sau khi ra mắt.
Khối lượng giao dịch Ethereum ETF spot bị chi phối bởi ETHE của Grayscale, với thị thị phần khoảng 52% vào thứ Sáu, tiếp theo là ETHA của BlackRock, ETH của Grayscale và FETH của Fidelity, với khối lượng giao dịch lần thị phần là 21,7% và 21,7%. 12% và 8,4%.
Mặc dù khối lượng giao dịch Bitcoin ETF hiện đang ở mức thấp nhất kể từ khi ra mắt, Ethereum ETF vẫn chiếm 55% khối lượng giao dịch Bitcoin ETF (7,35 tỷ USD) trong cùng kỳ tuần trước.
Một lần nữa, vẫn còn những ngày đầu và Ethereum ETF cũng có thể gặp phải tình trạng chậm lại sau lần ra mắt đầu tiên. Tuy nhiên, dòng tiền vào và khối lượng không bao gồm ETHE và GBTC chiếm tỷ lệ cao hơn trong dữ liệu Bitcoin ETF so với mức 15-25% mà hầu hết các nhà phân tích mong đợi.
Theo bảng điều khiển dữ liệu của The Block , khối lượng giao dịch của Ethereum ETF spot cũng nhanh chóng vượt quá khối lượng giao dịch của sản phẩm ETF tương lai Ethereum hiện tại, chiếm 99,3% thị thị phần tính đến thứ Sáu.
Để so sánh, Bitcoin ETF spot giữ khoảng 92,75% thị thị phần khối lượng giao dịch so với Bitcoin tương lai ETF.
Suy thoái toàn cầu
Báo cáo mới nhất từ công ty quản lý tài sản CoinShares cho thấy rằng tại thời điểm ra mắt Ethereum ETF spot tại Mỹ, tình hình toàn cầu thậm chí còn ảm đạm hơn, với dòng vốn ròng của các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số toàn cầu chỉ là 245 triệu USD.
Tuần trước, các sản phẩm đầu tư Bitcoin toàn cầu đã chứng kiến dòng vốn ròng 519 triệu USD và dòng vốn vào trong tháng 7 đạt 3,9 tỷ USD. James Butterfill, giám đốc nghiên cứu tại CoinShares, đã viết: “Chúng tôi cho rằng rằng chiến dịch tranh cử của Hoa Kỳ coi Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược tiềm năng và khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024 có thể là lý do khiến nhà đầu tư quay trở lại. sự tự tin. "
Butterfill nói thêm rằng khối lượng giao dịch cũng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 vào tuần trước, đạt 14,8 tỷ USD, được thúc đẩy bởi quỹ ETF spot Ethereum mới ra mắt tại Hoa Kỳ.
Butterfill cho biết: “Việc ra mắt Ethereum ETF spot Hoa Kỳ đã mang lại dòng vốn lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2020, với 2,2 tỷ USD dòng vốn ETF mới, trong khi khối lượng giao dịch ETH ETP tăng trưởng 542%. Tuy nhiên, con số này bao gồm khoảng 1 tỷ USD tiền hạt giống.” nguồn tài trợ từ Grayscale Mini Trust ETF (ETH), cộng với 1,5 tỷ USD dòng vốn chảy ra từ các sản phẩm ETHE đã chuyển đổi của Grayscale, nâng tổng dòng vốn ra ròng của các sản phẩm đầu tư Ethereum toàn cầu vào tuần trước là 285 triệu USD.
Butterfield chỉ ra rằng các sản phẩm đầu tư crypto hiện có tổng tài sản được quản lý trên toàn cầu ở mức 99,1 tỷ USD, với dòng vốn vào ròng từ đầu năm đến nay đạt kỷ lục 20,5 tỷ USD.
Theo trang giá Ethereum của The Block , ETH hiện đang giao dịch ở mức 3.389 USD, tăng 4,3% trong 24 giờ qua, nhưng giảm 3% trong tuần qua.
Biểu đồ giá ETH/USD. Nguồn ảnh: The Block/TradingView.
