Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố dữ liệu việc làm mới nhất vào thứ Sáu, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng lên 4,3% trong tháng 7, mức cao nhất trong ba năm và chính thức kích hoạt quy tắc Sam, một chỉ báo suy thoái. Khi lo ngại về suy thoái kinh tế gia tăng, người giao dịch trái phiếu đang đặt cược rằng nền kinh tế Mỹ đang trên đà suy thoái và Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải bắt đầu cắt giảm mạnh mẽ lãi suất để tránh suy thoái kinh tế.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm mạnh
Theo dữ liệu của Bloomberg, gần đây nó đã tạo ra một trong những mức tăng lớn nhất trên thị trường trái phiếu kể từ khi cuộc khủng hoảng ngân hàng bùng nổ vào tháng 3 năm 2023, khiến lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy cảm với chính sách lãi suất, giảm mạnh hơn. hơn 0,5% vào tuần trước. Giảm xuống dưới 3,8% (giá trái phiếu Mỹ tăng trên diện rộng), đây là lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu hoặc sự bùng nổ của bong bóng dot-com mà lãi suất trái phiếu Mỹ đạt mức này. thấp hơn nhiều so với tỷ lệ chuẩn của Fed (hiện tại là khoảng 5,3%).
Tracy Chen, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Brandywine Global Investment Management, cho biết thị trường lo lắng rằng Fed đang tụt hậu trong các hành động của mình và nền kinh tế đang chuyển từ hạ cánh mềm sang hạ cánh cứng. trái phiếu Mỹ hiện là một lựa chọn tốt vì ông cho rằng. nền kinh tế sẽ tiếp tục chậm lại.
Kathryn Kaminski, trưởng chiến lược nghiên cứu và quản lý danh mục đầu tư của quỹ định lượng AlphaSimplex Group, cho biết trong bối cảnh thị trường chứng khoán suy thoái và các nhà đầu tư đổ xô mua trái phiếu trước khi lợi suất giảm sâu hơn, thị trường trái phiếu dường như còn dư địa để tiếp tục tăng. các tín hiệu theo dõi xu hướng trước đây Sau khi trái phiếu bearish, tháng này đã chuyển sang bullish trái phiếu. (Lợi suất và giá trái phiếu Mỹ có mối quan hệ nghịch đảo)
Liệu Fed có cắt giảm lãi suất đáng kể?
Khi nghi ngờ về suy thoái kinh tế ngày càng gia tăng, các nhà kinh tế Phố Wall bắt đầu kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ với tốc độ mạnh mẽ hơn. Citigroup và JPMorgan Chase dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 2 thước vào tháng 9 và tháng 11. .
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cũng nâng khả năng xảy ra suy thoái ở Mỹ vào năm tới từ 15% lên 25%, nhưng cho biết không cần phải lo lắng về tình trạng suy thoái. Nền kinh tế Mỹ nhìn chung vẫn tiếp tục hoạt động tốt và không có sự mất cân đối tài chính nghiêm trọng nào. Dự trữ sẽ có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất, và có thể nhanh chóng cắt giảm lãi suất nếu cần thiết.
Người giao dịch kỳ vọng sẽ có Lần cắt giảm lãi suất 1 yard vào cuối năm nay, cho thấy họ kỳ vọng mức cắt giảm lãi suất 2 yard lớn bất thường tại lần cuộc họp ấn định lãi suất gần đây nhất, chưa từng thấy kể từ khi bùng phát hoặc khủng hoảng tín dụng. chưa bao giờ có đợt cắt giảm lãi suất quy mô lớn như vậy.
Tăng của Kho bạc Hoa Kỳ đã đẩy lãi suất trái trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn xuống khoảng 3,8%, mức thấp nhất kể từ tháng 12. Công cụ FedWatch của CME Group ước tính xác suất Fed cắt giảm lãi suất 2 điểm phần trăm trong tháng 9 đã lên tới 75,5, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm đã giảm xuống 24,5%.
