Một con bướm vỗ cánh ở Brazil có thể gây ra cơn lốc xoáy ở Texas một tháng sau đó.
Ngày 31/7, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách từ 0% lên 0,1% lên khoảng 0,25%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ khi Nhật Bản chấm dứt chính sách lãi suất âm vào tháng 3 năm nay.
Trong tháng qua, đồng yên tăng khoảng 8% so với đồng đô la Mỹ khi kỳ vọng về việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản ngày càng gia tăng, xu hướng đảo chiều thương mại đang gây ra một cuộc khủng hoảng quy mô lớn. thanh lý" trên toàn thế giới.
Một số thị trường tài chính trên thế giới đang phải đối mặt với ngày Thứ Hai Đen Tối.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản trải qua một đợt lao dốc kinh hoàng, với chỉ số Nikkei giảm mạnh 9% và chỉ số Topix của Nhật Bản kích hoạt cơ chế ngắt mạch lần, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong 8 năm.
Thị trường chứng khoán ở Hàn Quốc và Đài Loan cũng không thoát khỏi tình trạng này.
Thị trường Hàn Quốc cũng chứng kiến đợt giảm mạnh hơn 4% khi mở cửa. Giá cổ phiếu Samsung giảm 5%, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2020. Sàn giao dịch Hàn Quốc bắt đầu áp dụng các biện pháp đình chỉ giao dịch tạm thời.
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, với mức giảm của chỉ số tương lai Nasdaq 100 kéo dài đến 2%. Tỷ suất lợi nhuận kho bạc kỳ hạn 2 năm của Mỹ giảm 9 điểm cơ bản xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống khoảng 103, tức là Có thể dự đoán thị trường chứng khoán Mỹ sẽ lại hứng chịu một cơn bão máu đêm nay.
Tuy nhiên, tình hình tồi tệ nhất vẫn là thị trường crypto.
Bitcoin từng giảm xuống khoảng 54.000 USD và Ethereum từng giảm xuống khoảng 2.100 USD, với mức giảm gần 20% trong một ngày, cháy tài khoản 800 triệu USD trong 24 giờ và giá trị vốn hóa thị trường của toàn bộ thị trường crypto giảm xuống dưới mức Mỹ. 2 nghìn tỷ USD.
Nhìn lại sau đó, lần sụt giảm mạnh toàn cầu có thể là do sự kết hợp giữa sự đảo chiều chênh lệch giá của đồng Yên và tình hình bất ổn ở Trung Đông.
Giao dịch mua bán Yên Nhật là gì?
Giao dịch chênh lệch giá tiền tệ là một loại giao dịch chênh lệch giá, nghĩa là vay tiền tệ với lãi suất thấp hơn và đầu tư vào tài sản tài chính với lãi suất cao hơn hoặc tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cao hơn.
Do lãi suất ở Nhật Bản luôn ở mức cực thấp quanh năm nên những người tham gia thị trường đã vay tiền ở Nhật Bản với lãi suất thấp để huy động vốn, sau đó chuyển đổi tiền này sang các loại tiền tệ khác như đồng đô la Mỹ để đầu tư vào tài sản ở các quốc gia có nền kinh tế phát triển. lãi suất cao.
Đỉnh cao của giao dịch mua bán đồng yên bắt đầu vào năm 2004. Để kích thích phục hồi kinh tế, Ngân hàng Nhật Bản đã thực hiện chính sách "lãi suất bằng 0" từ tháng 3 năm 2001 đến tháng 7 năm 2006. Ngược lại, trong thời gian này, các nước châu Âu và Mỹ thường xuyên tăng lãi suất và lãi suất tiếp tục tăng. Các nhà đầu tư đã vay đồng yên Nhật và mua các loại tiền tệ có lãi suất cao như đô la Mỹ và euro trên thị trường ngoại hối để đầu tư vào cổ phiếu, bất động sản và các thị trường khác hoặc trực tiếp mua tài sản có lợi nhuận cao bằng các loại tiền tệ lãi suất cao này để kiếm lợi nhuận. .
Giao dịch mua bán đồng Yên trong lịch sử đã hỗ trợ thị trường bò toàn cầu tăng trưởng, cho phép các quỹ tiền tệ giá rẻ được đầu tư vào nơi khác.
Một trường hợp điển hình là năm ngoái, Buffett vay mượn đồng yên Nhật mua vào cổ phiếu của các công ty thương mại Nhật Bản và phòng ngừa hoàn toàn rủi ro/ lợi nhuận của tỷ giá đồng yên Nhật, tập trung vào sự ổn định của các công ty thương mại lớn của Nhật Bản như những con bò tiền mặt.
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn là một "con bò đực dài hạn" bất chấp tác động của việc tăng lãi suất bằng đồng đô la Mỹ và việc dũng cảm tăng lên các mức cao mới vẫn được hưởng lợi từ giao dịch chênh lệch giá đồng yên Nhật, vốn cung cấp đủ thanh khoản.
Điều tương tự cũng xảy ra với Bitcoin, vốn cũng là đồng tiền được hưởng lợi từ sự mất giá dài hạn của đồng yên.
Vào tháng 5, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã từng viết một bài báo lạc quan về Bitcoin, cho rằng sự yếu kém của đồng yên Nhật có thể đẩy Bitcoin lên 1 triệu USD.
Arthur chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái USD/JPY là một trong những biến số kinh tế toàn cầu quan trọng nhất. Sự tương tác chính sách tiền tệ phức tạp giữa Trung Quốc, Hoa Kỳ và Nhật Bản và tác động sâu sắc của nó đến nền kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến thị trường crypto.
Khi xảy ra tình trạng đồng Yên Nhật tiếp tục giảm xuống mức thấp mới do chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản ngày càng gia tăng. Arthur đề cập rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ không sẵn sàng tăng lãi suất vì đây là người nắm giữ trái phiếu chính phủ Nhật Bản lớn nhất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm, đồng nghĩa với việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ chịu tổn thất nặng nề nhất. Tuy nhiên, nếu Ngân hàng Nhật Bản không tăng lãi suất và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không cắt giảm lãi suất thì chênh lệch lãi suất đô la Mỹ/yên vẫn sẽ tồn tại. Khi tỷ suất lợi nhuận hơn đồng yên Nhật, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục quan tâm. bán đồng yên Nhật khiến đồng yên Nhật tiếp tục bị bán mất giá.
“ Bitcoin là tài sản hoạt động tốt nhất đối diện sự mất giá của tiền tệ fiat toàn cầu và họ biết điều đó khi các biện pháp được thực hiện chống lại sự suy yếu của đồng yên, tôi sẽ dự đoán về mặt toán học dòng vốn vào khu phức hợp Bitcoin sẽ đẩy giá lên cao tới 1 đô la như thế nào. triệu, thậm chí có thể cao hơn,” Arthur dự đoán.
Tuy nhiên, diễn biến đã vượt quá dự đoán của Arthur. Đồng yên không tiếp tục mất giá mà ngược lại, Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất.
Theo ghi chép lịch sử, lần lần đảo chiều giao dịch chênh lệch đồng yên có thể gây ra khủng hoảng, bởi vì tác dụng phụ chính của giao dịch chênh lệch đồng yên là khuyến khích bong bóng tài sản ở các quốc gia và thị trường liên quan, đặc biệt là ở các nước thị trường mới nổi.
Một lượng lớn quỹ Yên Nhật được phân tán rộng rãi trên thị trường chứng khoán, thị trường ngoại hối và thị trường hàng hóa trên thế giới, trở thành một lực lượng quan trọng ảnh hưởng đến điều kiện thị trường thế giới và dòng chảy nhanh chóng của nó trên thị trường toàn cầu cũng tạo ra nhiều bóng tối khó chịu trên thị trường tài chính quốc tế. Chính vì lý do này mà tất cả mọi người từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế đến Ngân hàng Thanh toán Quốc tế đã nhiều lần nhắc nhở họ về sự nguy hiểm của giao dịch chênh lệch giá bằng đồng Yên Nhật.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã đưa ra báo cáo nghiên cứu mối quan hệ giữa giao dịch chênh lệch giá đồng yên và cuộc khủng hoảng thế chấp lần. Báo cáo chỉ ra rằng việc kết thúc giao dịch chênh lệch giá đồng yên thường dẫn đến việc rút vốn, gây ra sự sụt giảm giá giảm tài sản tính toàn cầu và sẽ dẫn đến khủng hoảng tín dụng khi các tổ chức tài chính giảm đòn bẩy.
Cụ thể, tác động của sự đảo chiều của giao dịch chênh lệch đồng Yên Nhật chủ yếu được thể hiện ở các khía cạnh sau:
Biến động giá tài sản : Việc ngừng giao dịch chênh lệch giá với đồng yên dẫn đến việc tháo chạy khỏi tài sản rủi ro có lợi lợi nhuận cao, điều này thường gây ra sự sụt giảm giá tài sản.
Thắt chặt thị trường tín dụng: Khi các tổ chức tài chính bắt đầu nới lỏng giao dịch mua bán đồng yên, họ cần giảm đòn bẩy bằng cách bán tài sản và trả nợ, điều này dẫn đến thanh khoản kém hơn trên thị trường tín dụng và thắt chặt hơn nữa các điều kiện tín dụng.
Những thay đổi trong khẩu vị rủi ro: Chỉ số VIX "chỉ số sợ hãi" có mối tương quan nghịch với quy mô giao dịch thực hiện đồng Yên Nhật. Khi những người tham gia thị trường mong đợi rủi ro thấp và lợi nhuận cao, quy mô giao dịch thực hiện đồng Yên Nhật sẽ tăng lên và ngược lại.
Lần khủng hoảng dưới chuẩn ngày càng gia tăng: Khi các tổ chức tài chính nới lỏng vị thế thương mại của họ, giá tài sản liên quan đến lần đã giảm hơn nữa, làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt thị trường tín dụng và gây ra tổn thất cho các tổ chức tài chính.
Sự sụt giảm mạnh gần đây của chứng khoán Mỹ, dẫn đầu là lĩnh vực công nghệ, phần lớn phản ánh sự đảo ngược lượng lớn của các giao dịch mua bán.
Theo báo cáo do các nhà phân tích Osamu Takashima AC, Daniel Tobon và Brian Levine của Citi đưa ra, trước đây, ngưỡng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản giảm xuống sau xu hướng tăng của đồng đô la Mỹ so với đồng yên là khoảng 4,75%. Chênh lệch lãi suất hiện tại là khoảng 5,25% và để đạt được mức đó có thể Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ phải cắt giảm lãi suất ba lần, một quá trình sẽ mất khoảng sáu tháng.
Tôn trọng thị trường và rủi ro !
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
