Những thay đổi về khối lượng giao dịch có xu hướng làm trầm trọng thêm tăng hoặc giảm giá cổ phiếu.
Chứng khoán Mỹ chịu tổn thất nặng nề vào thứ Hai (5/8), với chỉ số S&P 500 giảm 3%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022. Định giá cao, dữ liệu việc làm yếu kém và việc ngừng giao dịch đồng yên đã khiến nhà đầu tư tâm lý.
Thị trường chứng khoán phục hồi vào thứ Ba, với S&P 500 tăng cao hơn khoảng 1% Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn lo lắng và chỉ số sợ hãi VIX tiếp tục duy trì trên 25, ở mức cao nhất trong năm nay.
Đồng yên, thu nhập doanh nghiệp và nỗi lo suy thoái kinh tế kết hợp lại góp phần khiến chứng khoán Mỹ sụt giảm mạnh hôm thứ Hai, nhưng có một thủ phạm khác vẫn chưa được nhắc đến đầy đủ: khối lượng giao dịch chậm chạp.
Lịch sử cho thấy những thay đổi về khối lượng giao dịch có thể làm tăng thêm biến động của thị trường chứng khoán trong những tuần tới.
Khối lượng giao dịch của Nasdaq gần đây đã vượt qua Sở giao dịch chứng khoán New York
Nhà phân tích Jim Reid của Deutsche Bank Research cho biết trong báo cáo công bố hôm thứ Ba: “Sự biến động mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán trong những phiên gần đây đã được khuếch đại do thiếu thanh khoản trong tháng 8”.
Theo Dow Jones Market Dữ liệu, tháng 8 thường là tháng chậm nhất trong năm đối với hoạt động giao dịch, với khoảng 9,3 tỷ cổ phiếu được trao tay trên sàn giao dịch lớn của Mỹ mỗi ngày, giảm gần 30% so với mức đỉnh 13,2 tỷ cổ phiếu trong tháng 3.
Vào tháng 8 hàng năm, khi người dân Phố Wall ở vùng đông bắc Hoa Kỳ thường đến bãi biển để nghỉ mát, sẽ có ít người quản lý bàn giao dịch hơn làm giảm số lượng người mua và người bán trên thị trường.
Điều này lần lượt có nghĩa là thanh khoản thấp hơn. Vào một ngày như thứ Hai, khi lượng lớn người muốn bán đang tranh nhau bán bớt cổ phiếu của mình, sự khan hiếm người mua có thể khiến giá cổ phiếu giảm nhanh chóng và sự sụt giảm như vậy có xu hướng tự tăng cường.
(Một tình huống tương tự đã xảy ra gần đây trên thị trường nhà đất, nơi mà sự thiếu hụt người bán tiềm năng đã dẫn đến giá nhà tăng bất chấp các yếu tố như lãi suất tăng .)
Chiến lược gia Steve Sosnick của Interactive Brokers nói với Barron's hôm thứ Ba rằng khối lượng giao dịch thường thấp vào tháng 8 hàng năm, nhưng tuần trước đặc biệt thấp khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho cuộc họp của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vào thứ Tư tuần trước đã đưa ra lập trường "chờ xem" sau khi cuộc họp kết thúc. Khối lượng tăng mạnh vào cuối tuần trước trước khi đạt đỉnh vào thứ Hai.
Những hiện tượng này có thể được nhìn thấy qua những thay đổi về khối lượng giao dịch của SPDR S&P 500 Trust (SPY), Quỹ hoán đổi danh mục lớn nhất trên thị trường tính theo tài sản . Trong ba năm qua, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETF là khoảng 81 triệu cổ phiếu, theo dữ liệu của FactSet. Trước thứ Hai, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 7 đã giảm xuống còn 47 triệu cổ phiếu và đến thứ Hai, các nhà đầu tư lo lắng đã giảm khối lượng giao dịch. Bất ngờ bị đẩy lên 146 triệu cổ phiếu.
Đây là ngày có khối lượng giao dịch cao nhất của ETF kể từ đầu năm 2023, mặc dù nhìn từ góc độ dài hạn hơn, khối lượng giao dịch hàng ngày từ 150 triệu cổ phiếu trở lên đối với quỹ ETF này sẽ không phải là chưa từng xảy ra vào năm 2022 trong thời kỳ thị trường chứng khoán biến động mạnh. hơn chục ngày giao dịch như vậy.
Sosnik lưu ý rằng người giao dịch có thể bắt đầu quay trở lại thị trường vào tháng 9. Nhìn lên , lịch sử , khối lượng giao dịch chứng khoán chỉ tăng nhẹ trong tháng 9 và tháng 10, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đối với chứng khoán Mỹ thường không vượt quá 10 tỷ cổ phiếu trước tháng 11, theo dữ liệu thị trường của Dow Jones.
Tất nhiên, người giao dịch có thể phải quay trở lại thị trường vào đầu năm nay, đặc biệt nếu tiếp theo có nhiều đợt sụt giảm mạnh hơn và có rất nhiều yếu tố có thể khiến nhà đầu tư lo lắng.
Hiện tại, thị trường về cơ bản vẫn nuôi hy vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể đạt được “hạ cánh mềm”, giúp nền kinh tế tránh được suy thoái đồng thời giảm lạm phát, nhưng hy vọng này dường như ngày càng mờ nhạt. Dữ liệu thị trường tương lai cho thấy xác suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm 50 điểm cơ bản lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên hơn 60%, cho thấy Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể phải thực hiện hành động quyết đoán hơn hầu hết các nhà đầu tư cho rằng vài tuần trước.
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới lại tạo thêm một lớp bất ổn nữa. Hai ứng cử viên tổng thống hiện đang cạnh tranh nhau trong dữ liệu sau khi Phó Tổng thống Kamala Harris mới tham gia cuộc đua.
Yardeni Research cho biết trong báo cáo công bố hôm thứ Hai: "Chúng tôi vẫn dự đoán S&P 500 sẽ giảm xuống dưới lịch sử được thiết lập vào ngày 16 tháng 7 trước cuộc bầu cử tháng 11. Cơ quan này cho rằng rằng một khi bầu cử lắng xuống, chỉ số S&P The 500." sẽ đạt đến một tầm cao mới, nhưng nó cũng thừa nhận rằng "tiền đề là nhiều thứ không thể sai được".
