Tôi có thể bị chỉ trích vì nói điều này, nhưng tôi vẫn sẽ nói…
Vì vậy, nếu bạn đã mua $ETH ETF spot ngay khi ra mắt, khoản lỗ của bạn bây giờ sẽ là khoảng 25%.
Tôi tin rằng, về cơ bản, nó vẫn được định giá quá cao.
Suy nghĩ ngược của tôi, xin hãy lắng nghe tôi
1) Giá trị của $ETH được bắt nguồn từ hai yếu tố chính:
- Sự khan hiếm, tương tự như Bitcoin
- Tiềm năng sinh lời trong tương lai.
Tuy nhiên, mạng Ethereum được sáp nhập đã đưa ra một số phát triển đáng lo ngại khiến các trình điều khiển giá trị này bị nghi ngờ.
2) Đầu tiên, việc sáp nhập làm cho $ETH giảm phát. Nhưng quan trọng hơn, nó thể hiện khả năng của Ethereum Foundation (EF) trong việc chủ động quản lý nguồn cung cấp token.
Điều này làm suy yếu câu chuyện về sự khan hiếm, vì EF đã thể hiện sự sẵn sàng can thiệp Ethereum.
Ngay cả khi hệ thống tiền tệ hiện tại được cho rằng thuận lợi hơn (điều mà tôi nghi ngờ), nó vẫn có thể thay đổi trong tương lai và Ethereum Foundation đã thể hiện sự sẵn sàng thích ứng. Vì vậy, ETH vẫn khan hiếm cho đến khi không còn khan hiếm nữa.
3) Thêm vấn đề này, nâng cấp Dencun gần đây đã khiến phí giao dịch Ethereum giảm đáng kể - chỉ riêng trong quý 2 năm 2022 giảm giảm hơn 50%. Mặc dù hoạt động gia tăng trong các giải pháp lớp 2 có thể giúp bù đắp phần nào giảm thu nhập nhưng vẫn chưa rõ liệu điều này có bù đắp hoàn toàn cho việc giảm phí mainnet hay không.
4) Ethereum đang ở trong tình trạng bấp bênh. Phí cao trên mạng L1 đã buộc nhiều dự án phải chuyển sang Chuỗi thay thế, buộc Ethereum Foundation phải giảm đáng kể phí, đặc biệt là đối với các giải pháp lớp 2.
Nhưng việc giảm phí này trực tiếp hạn chế giá trị của ETH, vì giá trị của nó chủ yếu được xác định bởi các khoản phí này.
Để giá trị của $ETH tăng lên, các hoạt động trên Chuỗi và giải pháp lớp 2 phải nâng cấp. Tuy nhiên, đạt được điều này với chi phí rất thấp cần thiết cho mở rộng là một thách thức đáng kể. Về cơ bản, giá trị của ETH có thể vẫn ở mức thấp vì giá trị thấp và mở rộng là những điều kiện tiên quyết có liên quan đến nhau.
5) Chỉ vì Bitcoin ETF đã thu hút hàng tỷ đô la tài trợ trong vòng vài tuần, không có nghĩa là Ethereum ETF cũng sẽ làm như vậy. Các nhà đầu tư tài chính truyền thống cần có thời gian để thích ứng với các sản phẩm đầu tư mới, vì vậy tôi không cho rằng Ethereum sẽ có được thành công ngay lập tức như Bitcoin ETF.
Bitcoin được xem là vàng kỹ thuật số, trong khi Ethereum được xem phi tập trung. Đó là một câu chuyện rất khác và sẽ cần thời gian để các nhà đầu tư TradFi hiểu được đề xuất giá trị độc đáo của Ethereum.
Tuy nhiên, quan điểm tôi đề xuất khác với lý thuyết định giá thị trường. Trong trường hợp này, thị trường có thể định giá ETH cao hơn do các yếu tố bên ngoài như ETF hoặc tiềm năng đầu cơ trong tương lai. Tuy nhiên, về lâu dài, tôi kỳ vọng giá thị trường sẽ tiến gần hơn đến giá trị nội tại của nó.
Ngoài ra, tính đến ngày 5 tháng 8 năm 2024, mạng Ethereum đốt tổng cộng 465.657 ETH kể từ đầu năm. Sau khi triển khai EIP-1559 vào tháng 6 năm 2021 , tổng cộng 4,36 triệu ETH đốt.
Đồng thời, 107.725 ETH đốt trong quý 2 năm 2024 , giảm-67,7% so với quý đầu tiên. Trong quý đầu tiên của năm 2024, 333.555 ETH đốt.
Vào tháng 7 năm 2024, 17.114 ETH đốt, thiết lập Thấp nhất mọi thời đại (ATL) vào năm 2024 và giảm-35,0% so với tháng 6. Đồng thời, 147.620 ETH đốt vào tháng 3 năm 2024, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) hàng tháng mới vào năm 2024. Tuy nhiên, con số này còn lâu mới đạt được mức cao nhất lịch sử là 398.061 ETH đốt vào tháng 1 năm 2022 (đỉnh của thị trường bò trước đó).
Ethereum là lạm phát hay giảm phát?
Trong khi Ethereum ở trạng thái giảm phát từ quý 4 năm 2022 đến quý 1 năm 2024 thì Ethereum hiện đang ở trạng thái lạm phát . Việc phát hành ETH vượt quá đốt, với 540.958 ETH được thêm vào mạng Ethereum kể từ đầu năm 2024. Đồng thời, 465.657 ETH đã bị đốt Ethereum , dẫn đến mức tăng ròng 75.301 ETH trong mạng Ethereum vào năm 2024 .
Từ góc độ hàng quý, quý đầu tiên của năm 2024 là thời kỳ giảm phát, với tổng số 220.454 ETH được phát hành và 333.555 ETH đốt. Điều này dẫn đến việc 113.100 ETH bị xóa khỏi nguồn cung Ethereum. Tuy nhiên, khi hoạt động mạng giảm trong suốt quý 2 năm 2024, Ethereum bắt đầu gặp phải tình trạng lạm phát. Trong suốt quý, tổng cộng 228.543 ETH đã được phát hành, 107.725 ETH đã bị đốt và 120.818 ETH đã được thêm vào blockchain.
Cái gì đốt ETH nhiều nhất?
Uniswap vẫn là đốt ETH lớn nhất, với tổng số 71.915 ETH đốt vào năm 2024 ; vào tháng 7 năm 2024, Uniswap đốt tổng cộng 2.470 ETH. Mặc dù Uniswap luôn là kẻ chiếm ưu thế trong đốt ETH nhưng số lượng ETH đốt giảm mạnh. Tỷ lệ đốt của nó giảm-72,4% theo quý, từ 54.413 ETH trong quý đầu tiên giảm 15.031 ETH trong quý hai. Mười đốt ETH hàng đầu chiếm 39,2% tổng số lượng đốt vào năm 2022 .
Chuyển ETH là yếu tố đóng góp lớn thứ hai vào đốt ETH, với 33.538 ETH đốt từ đầu năm đến nay. Trong quý đầu tiên, hoạt động chuyển ETH đốt 25.668 ETH, giảm xuống còn 6.838 ETH trong quý 2, giảm-73,4% so với quý trước.
Tether ( USDT ) là đốt lớn thứ ba với 23.332 ETH đốt vào năm 2024. Giống như chuyển khoản Uniswap và ETH, tỷ lệ đốt của nó giảm-70,9% theo quý từ 17.480 ETH trong quý đầu tiên xuống còn 5.091 ETH trong quý hai.
Người đóng góp đốt thứ tư là Banana Gun ( BANANA ) với 11.060 ETH đốt. Bot giao dịch Telegram đốt 2.150 ETH trong quý hai, giảm 74,3% so với quý đầu tiên (8.364 ETH). Sự sụt giảm trong giao dịch DEX trên blockchain mà nó hỗ trợ đã ảnh hưởng đến tốc độ đốt của nó. Các giao thức còn lại trong top 10 mỗi đốt ít hơn 10.000 ETH.
Đốt ETH hàng đầu (2024)
Từ ngày 1 tháng 1 năm 2024 đến ngày 5 tháng 8 năm 2024, mười đốt ETH hàng đầu được xếp hạng như sau:
phương pháp luận
Nghiên cứu đã xem xét việc phát hành và đốt Ethereum (ETH) vào năm 2024 bằng cách sử dụng dữ liệu từ Dune Analytics và Etherscan từ ngày 1 tháng 1 năm 2024 đến ngày 5 tháng 8 năm 2024.
Nghiên cứu cũng xem xét mười phương pháp hàng đầu đốt nhiều ETH nhất: Uniswap, ETH Transfer, Tether, Maestro, 1inch, MetaMask, Circle USD, MEV Bots và Scroll.
