Bởi Ethan Luc, CoinDesk
Biên soạn bởi: BitpushNews
Trở ngại lớn cho việc áp dụng blockchain chính thống rộng rãi vẫn là cảm giác rộng rãi rằng không gian vẫn quá tập trung vào đầu cơ. Để xây dựng một hệ sinh thái bền vững và thu hút nhiều người dùng hơn, về cơ bản các giao thức phải suy nghĩ lại về cách phân phối token. Trọng tâm phải chuyển từ định giá tăng cao và hành động giá đầu cơ sang tiện ích lâu dài và minh bạch.
Năm nay, thị trường crypto đã chứng kiến sự trỗi dậy của việc phát hành token, nhiều trong đó đã áp dụng chiến lược “lượng lưu thông thấp, giá trị pha loãng hoàn toàn cao (FDV)”. Kế hoạch rất đơn giản: ra mắt với mức giá cao, dẫn đầu với mức định giá hàng tỷ đô la và tạo ra sự cường điệu xung quanh tiềm năng của dự án. Kịch bản này, mặc dù được lan truyền rộng rãi, nhưng lại tỏ ra không thể cưỡng lại được đối với nhiều dự án đang thu hút sự chú ý. Vậy vấn đề là gì? Một kịch bản như vậy là hoàn toàn giả tạo.
Mô hình “lượng lưu thông thấp, FDV cao” liên quan đến việc phát hành một phần nhỏ trong tổng lượng cung ứng token ( lượng lưu thông) vào thị trường trong khi định giá mỗi token rất cao. Điều này tạo ra một FDV bị thổi phồng sai lệch cho dự án và nhiều người nắm giữ token không tính đến lượng cung ứng token còn lại chưa được đưa vào lưu thông.
Mặc dù phương pháp này có thể tạo ra sự quan tâm ban đầu đáng kể từ người dùng, nhưng nhiều dự án áp dụng mô hình này nhận thấy lợi ích ngắn hạn sẽ được giải quyết trong dài hạn. Đây không phải là một phương pháp bền vững và làm mất đi sự chú ý khỏi trọng tâm thực sự của tất cả các dự án crypto– việc áp dụng giao thức và tiện ích lâu dài. Bitcoin đã mất nhiều năm để xây dựng cơ sở người dùng—giờ đây, các dự án có thể làm được điều đó chỉ bằng một lần ra mắt lớn.
Crypto phải thực hiện những thay đổi táo bạo hơn để tập trung lại ngành vào phân phối và tiện ích đồng thời tránh đầu cơ giá.
Có một cách tốt hơn để quản lý việc phát hành token—một cách ưu tiên tiện ích lâu dài và tăng trưởng tự nhiên hơn là lợi nhuận đầu cơ. Giao thức bắt đầu thử nghiệm các mô hình thay thế. Ví dụ: nền tảng xã hội dựa trên blockchain FRIEND đã ra mắt với 100% lượng lưu thông, phân phối tất cả token cho cộng đồng ngay từ ngày đầu tiên. Sau khi Lava Network thực hiện một phương pháp hoàn toàn khác, tôi tin chắc rằng ngành này phải áp dụng một tiêu chuẩn mới về cách các dự án blockchain nên quản lý việc phân phối và định giá token.
Phương pháp dựa trên thị trường
Bằng cách chia sẻ những bài học kinh nghiệm tại Lava, một lớp truy cập cho blockchain, tôi hy vọng chúng ta có thể truyền cảm hứng cho sự thay đổi hướng tới các hoạt động phát hành token bền vững và có trách nhiệm hơn. Chúng ta cùng nhau xây dựng một hệ sinh thái blockchain mạnh mẽ và linh hoạt hơn, mang lại lợi ích cho tất cả người tham gia.
Chiến lược phát hành token thay thế này tập trung sàn giao dịch phi tập trung(DEX) và nhằm mục đích giảm đầu cơ và nuôi dưỡng một cách hữu cơ một nhóm tín đồ và sự tham gia mạng lưới lâu dài thông qua FDV (định giá pha loãng hoàn toàn) có nguồn gốc từ thị trường. Bằng cách đảm bảo lượng lưu thông ban đầu cao và lượng cung ứng có giới hạn, phương pháp này cho phép tập trung nhiều hơn vào tiện ích vốn có của token và tiềm năng trong thế giới thực của dự án, thay vì định giá đầu cơ.
Chiến lược này mang lại một số lợi ích:
1. Giảm đầu cơ: Với số lượng lưu thông ban đầu cao hơn, thị trường có thể định giá token chính xác hơn dựa trên tiện ích và nhu cầu của nó thay vì dựa trên cường điệu đầu cơ.
2. Tăng trưởng hữu cơ : FDV có nguồn gốc từ thị trường nuôi dưỡng một cộng đồng tập trung vào sự thành công và tiện ích lâu dài của dự án.
3. Tính minh bạch và sự tin cậy: Bằng cách tránh những cạm bẫy của việc định giá tăng cao, phương pháp này tạo dựng niềm tin lớn hơn với cộng đồng và các bên liên quan, đảm bảo một con đường ổn định hơn và có thể dự đoán được trong tương lai.
Mặc dù người ta có thể cho rằng rằng phương pháp FDV bắt nguồn từ thị trường có thể dẫn đến tăng trưởng ban đầu chậm hơn hoặc rủi ro bị định giá thấp, nhưng lợi ích lâu dài của một giao thức ổn định, bền vững vượt xa những mối lo ngại ngắn hạn này.
Bình luận gần đây trong không gian blockchain cũng đã nhấn mạnh sự cần thiết phải thay đổi. Ví dụ: một bài báo trên CoinDesk do Azeem Khan viết đã lập luận đúng rằng cần phải tránh xa việc định giá quá cao để thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và hồi sinh thị trường token rủi ro . Mặc dù quan điểm này thừa nhận những cạm bẫy của FDV cao nhưng nó tập trung chủ yếu vào việc thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ bằng cách giữ mức định giá ở mức thấp và tạo ra sự cường điệu trên thị trường. Tuy nhiên, điều này là không đủ. Phương pháp bền vững lâu dài không chỉ tập trung vào việc hạ thấp mức định giá mà còn tạo ra giá trị và tiện ích thực sự gây được tiếng vang với các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và cộng đồng rộng lớn hơn. Cần tập trung vào tính minh bạch, định giá thực tế và thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ, chứ không chỉ là sự phấn khích trước mắt của thị trường.
Xây dựng hệ sinh thái blockchain bền vững
Ngành công nghiệp blockchain vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và cách quản lý việc phát hành token ngày nay sẽ định hình tương lai của hệ sinh thái. Phương pháp FDV bắt nguồn từ thị trường là lời kêu gọi hành động cho các dự án khác nhằm ưu tiên tính minh bạch, tiện ích lâu dài và niềm tin của cộng đồng hơn là lợi nhuận ngắn hạn.
Ngành công nghiệp blockchain đang ở ngã ba đường. Tiếp tục đi theo con đường lượng lưu thông thấp và phát hành FDV cao sẽ chỉ dẫn đến sự bất ổn của thị trường và sự vỡ mộng của nhà đầu tư. Bằng cách áp dụng phương pháp FDV bắt nguồn từ thị trường, các dự án có thể xây dựng hệ sinh thái mạnh mẽ hơn và linh hoạt hơn, mang lại lợi ích cho tất cả những người tham gia. Đã đến lúc ngành tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm thực sự – thay vì tập trung vào token mới sáng chói tiếp theo.
