Trạng thái mạng lưới của Coin Metrics : Số 272
Nhận thông tin chi tiết và phân tích tiền điện tử dựa trên dữ liệu tốt nhất hàng tuần:
Tương lai suy yếu, tài trợ đảo ngược
Bởi: Matías Andrade
Những điểm chính cần ghi nhớ:
Chuỗi khối Ethereum vẫn duy trì hoạt động giao dịch ổn định trong suốt thời gian xảy ra sự cố, với hoạt động giao dịch USDC tăng lên trong suốt thời gian đó lên gần 30.000 giao dịch/giờ.
Tuy nhiên, do tất cả hoạt động này, phí gas tăng vọt lên hơn 5 ETH cho mỗi Block, nhưng mạng vẫn hoạt động, cho phép giao dịch với chi phí cao hơn.
Việc giảm 4,1 tỷ đô la trong hợp đồng tương lai mở của Ethereum đã cung cấp thông tin chi tiết về tâm lý thị trường và biến động giá trong tương lai, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch hoặc tài sản như USDe phụ thuộc vào lợi nhuận của giao dịch chênh lệch ETH .
Giới thiệu
Sự sụp đổ gần đây của thị trường tiền điện tử đã thu hút sự chú ý mới đến tính ổn định và khả năng phục hồi của hệ sinh thái tiền điện tử. Trong State of the Network tuần này, chúng tôi đánh giá hiệu suất của nhiều yếu tố khác nhau trong không gian tiền điện tử trong và sau sự sụp đổ, so sánh chúng với các thị trường tài chính truyền thống. Chúng tôi sẽ tập trung vào hai lĩnh vực chính: tính mạnh mẽ của các hệ thống phi tập trung và tính ổn định của các sản phẩm tài chính tổng hợp trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Những nguy cơ của tài chính được cấp phép
Trong đợt sụp đổ thị trường gần đây, một sự tương phản rõ rệt đã xuất hiện giữa các hệ thống tiền điện tử Không cần cho phép , lấy ví dụ như Ethereum, và các thị trường tài chính truyền thống. Chuỗi khối Ethereum hoạt động 24/7, cho phép giao dịch và giao dịch không bị gián đoạn, không giống như các thị trường truyền thống có giờ giao dịch hạn chế. Tuy nhiên, trong khi các nhà giao dịch có đủ động lực có thể tương tác tự do thì phải trả giá bằng việc trả tiền gas; tương tự như vậy, hoặc tương tự như Slippage (Trượt giá) trong các thị trường truyền thống.
Nguồn: Bảng điều khiển Stablecoin của Coin Metrics
Như chúng ta có thể thấy minh họa trong biểu đồ trên bằng hoạt động giao dịch của USDC, mạng lưới Ethereum vẫn duy trì hoạt động ổn định trong suốt thời gian xảy ra sự cố, không hề bị gián đoạn. Người dùng có thể tiếp tục giao dịch, mặc dù phải trả phí cao hơn do tình trạng tắc nghẽn mạng gia tăng. Khả năng truy cập này trái ngược hoàn toàn với nhiều nhà môi giới tài chính truyền thống , những người đã báo cáo các vấn đề về thời gian ngừng hoạt động và bảo trì trong cùng thời kỳ.
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Giai đoạn sụp đổ chứng kiến sự gia tăng đáng kể về phí gas Ethereum, như thể hiện trong biểu đồ trên, với phí phải trả cho một Block duy nhất tăng hơn 5 ETH. Mặc dù mức tăng chi phí giao dịch này là đáng kể, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là mức tăng phí này chỉ là tạm thời và quan trọng nhất là mạng vẫn hoạt động, cho phép người dùng thực hiện giao dịch nếu họ sẵn sàng trả mức phí cao hơn.
Nguyên on-chain
Khi các sản phẩm tài chính tiền điện tử khác nhau đã trưởng thành, những người tham gia thị trường đã phát triển những cách mới và sáng tạo để tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư on-chain . Không giống như các loại tiền ổn định truyền thống có thể dựa vào tài sản thế chấp Ngoài chuỗi hoặc các cơ chế tập trung để duy trì Neo, USDe của Ethena chủ yếu được hỗ trợ bởi các tài sản và giao thức on-chain (mặc dù vẫn tương tác với CEX).
USDe là sản phẩm stablecoin tổng hợp do Ethena tạo ra trên blockchain Ethereum. Không giống như các stablecoin truyền thống được hỗ trợ bởi dự trữ tiền tệ fiat, USDe dựa vào một cách tiếp cận khác để duy trì Neo của nó vào đồng đô la Mỹ. USDe dựa vào Staking ETH và bán khống hợp đồng tương lai vĩnh viễn để tạo ra lợi nhuận trên danh mục đầu tư trung lập với đô la, do đó tạo ra một "trái phiếu đô la tổng hợp" theo dõi đồng đô la trong khi cung cấp lợi nhuận ít nhất là một phần có nguồn gốc từ blockchain Ethereum. Chúng ta có thể thấy trong biểu đồ bên dưới hoạt động giá của USDe trong vài ngày cuối tháng 8, lưu ý rằng thị trường tôn trọng Neo trong vòng 0,3% giá trị mệnh giá của nó là 1 đô la.
Nguồn: Dữ liệu thị trường Coin Metrics
Một trong những mối quan tâm chính liên quan đến USDe là sự phụ thuộc của nó vào kiểm soát tập trung và các lỗ hổng tiềm ẩn mà điều này gây ra, đặc biệt là yêu cầu về tỷ lệ tài trợ dương liên tục, điều này rất cần thiết cho tính bền vững của Neo neo đô la của họ. Tuy nhiên, trong đợt điều chỉnh thị trường vào cuối tuần, tỷ lệ tài trợ hàng năm đã trở nên âm trên hầu hết các thị trường tương lai ETH , mặc dù đến ngày 13 tháng 8 , hầu hết các thị trường với một số ít ngoại lệ đều có tỷ lệ tài trợ âm.
Nguồn: Dữ liệu thị trường Coin Metrics
Như được thấy trong biểu đồ bên dưới, những người tham gia thị trường đã giảm mức độ tiếp xúc dài hạn với ETH trong suốt thời kỳ sụp đổ hoặc đã bị thanh lý. Việc thanh lý bắt buộc các vị thế dài hạn có đòn bẩy này đã góp phần làm giảm thêm lãi suất mở, vì các hợp đồng tương lai chưa thanh toán đã bị đóng hàng loạt. Chu kỳ tự củng cố này của việc giảm giá, lệnh gọi ký quỹ và thanh lý có thể làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo trên thị trường. Các nhà đầu tư thông thái có thể tận dụng việc theo dõi chặt chẽ các đợt thanh lý thị trường để mô tả thị trường và hiểu được động lực cơ bản thúc đẩy biến động giá của tài sản kỹ thuật số và điều chỉnh chiến lược giao dịch của họ cho phù hợp.
Nguồn: Dữ liệu thị trường của Coin Metrics
Sự sụt giảm này trong lãi suất mở thường đi kèm hoặc theo sau các giai đoạn biến động giá đáng kể hoặc bán tháo tài sản cơ bản, khi các nhà giao dịch trở nên sợ rủi ro hơn và tháo gỡ các vị thế đòn bẩy của họ. Sự sụt giảm trong lãi suất mở có thể cung cấp thông tin chi tiết về tâm lý chung của thị trường và tiềm năng biến động giá trong tương lai. Trong biểu đồ bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng sự sụt giảm trong lãi suất mở, được đo bằng đường chấm màu xám, là khoảng 4,1 tỷ đô la.
Nguồn: Dữ liệu thị trường của Coin Metrics
Bằng cách phân tích những thay đổi trong hợp đồng mở cùng với diễn biến giá của ETH, người ta có thể hiểu rõ hơn về động lực và tâm lý trên thị trường tương lai Ethereum, từ đó đưa ra các chiến lược giao dịch và quyết định quản lý rủi ro.
Phần kết luận
Sự sụp đổ gần đây của thị trường tiền điện tử đã cung cấp những hiểu biết có giá trị về điểm mạnh và điểm yếu của hệ sinh thái tiền điện tử. Trong khi các hệ thống Không cần cho phép thể hiện khả năng phục hồi đáng kể về khả năng truy cập và chức năng, chúng cũng phải đối mặt với những thách thức như chi phí giao dịch cao khi chịu áp lực. Các sản phẩm tổng hợp như USDE cho thấy sự ổn định ấn tượng, làm nổi bật tiềm năng của các công cụ DeFi được thiết kế tốt đồng thời làm nổi bật tầm quan trọng của việc theo dõi hiệu suất của danh mục đầu tư cơ bản khi xem xét tính ổn định trong tương lai. Bằng cách khai thác lợi nhuận vốn có trong hệ sinh thái blockchain, các sản phẩm tài chính sáng tạo này cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các công cụ tạo ra lợi nhuận truyền thống.
Thông tin chi tiết về dữ liệu mạng
Tóm tắt Điểm nổi bật
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Sau một tuần giao dịch bận rộn, hoạt động giao dịch đã chậm lại, đặc biệt là đối với các loại tiền ổn định có sự gia tăng đáng kể về số lượng địa chỉ hoạt động và giá trị chuyển khoản.
Cập nhật số liệu Coin Metrics
Cập nhật trong quý này từ nhóm Coin Metrics:
Theo dõi bản tin State of the Market của Coin Metrics, bản tin này tóm tắt diễn biến thị trường tiền điện tử trong tuần với bình luận ngắn gọn, hình ảnh trực quan phong phú và dữ liệu kịp thời.
Đăng ký và các số báo trước
Như thường lệ, nếu bạn có bất kỳ phản hồi hoặc yêu cầu nào, vui lòng cho chúng tôi biết tại đây .
Báo cáo State of the Network của Coin Metrics là góc nhìn khách quan, hàng tuần về thị trường tiền điện tử dựa trên dữ liệu thị trường và mạng lưới của chúng tôi (on-chain).
Nếu bạn muốn nhận State of the Network trong hộp thư đến của mình, vui lòng đăng ký tại đây . Bạn có thể xem các số trước của State of the Network tại đây .
© 2024 Coin Metrics Inc. Bảo lưu mọi quyền. Không được phép phân phối lại nếu không có sự đồng ý. Bản tin này không cấu thành lời khuyên đầu tư và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và bạn không nên đưa ra quyết định đầu tư dựa trên thông tin này. Bản tin được cung cấp "nguyên trạng" và Coin Metrics sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ mất mát hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin thu được từ bản tin.
