bản tóm tắt

· Sau nhiều tháng chịu áp lực phân phối tương đối nặng nề, hành vi của người nắm giữ Bitcoin dường như đang chuyển sang nắm giữ và tích lũy.

·Hoạt động Thị trường Spot cho thấy áp lực của người bán đã tăng lên đáng kể trong thời gian gần đây và xu hướng này vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống.

· So với các đợt đột phá ATH trong các chu kỳ trước, nhóm người nắm giữ dài hạn hiện nắm giữ tỷ lệ tài sản mạng tương đối lớn hơn.

· Nhìn chung, các điều kiện trên Chuỗi cho thấy mức độ tin cậy cao của cộng đồng người nắm giữ Bitcoin .

Ví lớn quay trở lại mô hình nắm giữ crypto

Khi thị trường bắt đầu phục hồi dần dần sau đợt bán tháo vào tuần trước, rõ ràng các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số đang tỏ ra không chắc chắn và do dự. Tuy nhiên, khi phân tích phản ứng trên Chuỗi của các nhà đầu tư trước các điều kiện thị trường đầy biến động này, xu hướng nắm giữ bắt đầu xuất hiện.

Kể từ khi giá Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng 3, thị trường đã trải qua thời kỳ phân phối nguồn cung rộng rãi, với trong đó của các ví thuộc mọi quy mô. Trong vài tuần qua, xu hướng này đã sớm có dấu hiệu đảo chiều, đặc biệt là ở các ví lớn nhất thường liên quan đến ETF. Những chiếc ví lớn này dường như đang quay trở lại chế độ tích lũy.

Chỉ báo Điểm Xu hướng Tích lũy (ATS) đánh giá các thay đổi về số dư có trọng số trên thị trường. Chỉ báo này cũng cho thấy thị trường đang chuyển sang hành vi thiên về tích lũy.

Sự thay đổi hướng tới tích lũy nói trên thúc đẩy ATS ghi nhận giá trị cao nhất có thể là 1,0, cho thấy sự tích lũy thị trường đáng kể trong tháng qua.

Quan sát này phù hợp với người nắm giữ dài hạn (LTH), những người đang rút tiền với lượng lớn trước Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Nhóm này hiện đã quay trở lại sở thích HODLing, với tổng cộng +374k BTC được chuyển sang trạng thái LTH trong 3 tháng qua.

Từ điều này, chúng ta có thể suy đoán rằng xu hướng nắm giữ token của các nhà đầu tư giờ đây đã trở thành một động lực lớn hơn so với áp lực chi tiêu của họ.

Chúng tôi cũng có thể đánh giá sự thay đổi trong 7 ngày về lượng cung ứng LTH như một công cụ để đánh giá tốc độ thay đổi trong tổng số dư dư của nó.

Chúng ta có thể thấy rằng mức phân bổ LTH rất đáng kể, điển hình cho sự hình thành đỉnh vĩ mô, bước vào ATH tháng 3. Chưa đến 1,7% số ngày giao dịch ghi nhận áp lực phân bổ lớn hơn. Gần đây, chỉ báo này đã quay trở lại vùng tích cực, cho thấy cộng đồng LTH đã bày tỏ mong muốn giữ token của mình.

Điều này bất chấp thực tế là từ tháng 4 đến tháng 7, giá spot đã cao hơn cơ sở chi phí của nhà đầu tư đang hoạt động, đại diện cho giá mua lại trung bình của token đang hoạt động trên thị trường.

Cơ sở chi phí của các nhà đầu tư tích cực có thể được xem như một ngưỡng quan trọng phân chia tâm lý nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá và bearish . Với việc thị trường đang cố gắng tìm kiếm sự hỗ trợ quanh mức này, điều này cho thấy mức độ sức mạnh cơ bản, cho thấy rằng các nhà đầu tư nhìn chung vẫn mong đợi động lực tích cực trên thị trường trong ngắn và trung hạn.

Đánh giá xu hướng Thị trường Spot

Khi thị trường đang trong xu hướng giảm kỹ thuật, chúng ta có thể sử dụng chỉ báo CVD để ước tính sự cân bằng ròng hiện tại giữa áp lực mua và bán Thị trường Spot.

Ngược lại, chỉ báo này có thể được sử dụng để đánh giá động lượng thị trường trong trung hạn, cũng như bất kỳ yếu tố cản trở hoặc thuận lợi nào đối với giá cả. Kể từ khi hình thành ATH mới, chúng tôi đã nhận thấy áp lực bán ròng dai dẳng.

Giá trị CVD dương biểu thị áp lực của người mua ròng, trong khi giá trị âm cho biết áp lực của người bán ròng.

Khi phân tích CVD spot số trung vị hàng năm, chúng ta có thể thấy rằng số trung vị 2 năm qua, cho thấy xu hướng của người bán ròng.

Nếu chúng ta coi số trung vị lâu dài này là đường cơ sở cho trạng thái cân bằng CVD, thì chúng ta có thể tạo ra một biến chỉ chỉ báo được điều chỉnh để giải thích và điều chỉnh sự thiên vị ngầm của người bán này.

Có thể thấy sự hội tụ thú vị khi so sánh CVD spot được điều chỉnh (SMA 30 ngày) với phần trăm thay đổi giá hàng tháng.

Trong khuôn khổ này, một phần của việc không thể vượt qua khu vực 70.000 USD gần đây có thể là do nhu cầu spot yếu (CVD được điều chỉnh âm). Ngoài ra, khi chỉ báo CVD được điều chỉnh trở về giá trị dương, khả năng phục hồi nhu cầu Thị trường Spot có thể được xác nhận.

biến động mang tính chu kỳ

Biến động giá đã đi ngang trong những tháng gần đây, dẫn đến áp lực phân phối LTH chậm lại đáng kể. Điều này dẫn đến tỷ lệ tài sản mạng do nhóm này nắm giữ lần đầu tiên ổn định và sau đó bắt đầu tăng trưởng trở lại.

Mặc dù LTH đã gây áp lực đáng kể cho người bán lên ATH trên thị trường, nhưng tài sản do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ vẫn ở mức cao lịch sử so với lịch sử trước đó.

Điều này cho thấy LTH có thể phải đối mặt với áp lực thoái vốn hơn nữa nếu giá BTC tăng trong tương lai. Điều này cũng cho thấy các nhà đầu tư này ngày càng không muốn bán token của họ với giá thấp hơn, mặc dù giá đã đi ngang hoặc thậm chí giảm gần đây.

Cả hai quan sát đều chỉ ra rằng nhóm người nắm giữ kiên nhẫn hơn và kiên cường hơn bất chấp điều kiện thị trường biến động.

Cuối cùng, chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ rủi ro bên bán LTH để hỗ trợ đánh giá này. Công cụ này đo lường tổng lợi nhuận thực hiện và khoản lỗ mà nhà đầu tư nắm giữ, liên quan đến quy mô tài sản(giá trị vốn hóa thị trường thực tế). Chúng ta có thể xem xét chỉ báo này trong khuôn khổ sau:

· Giá trị cao cho biết nhà đầu tư kiếm được lãi hoặc lỗ vốn lớn so với cơ sở chi phí khi chi tiêu token . Tình trạng này cho thấy thị trường có thể cần tìm lại sự cân bằng và thường xảy ra trong thời điểm giá biến động cao.

· Giá trị thấp cho biết rằng hầu hết token được chi tiêu tương đối gần với cơ sở chi phí hòa vốn, cho thấy rằng đã đạt được một số mức cân bằng. Tình huống này thường chỉ ra rằng "lãi và lỗ" đã cạn kiệt trong phạm vi giá hiện tại, thường mô tả hoàn cảnh ít biến động.

Tỷ lệ rủi ro của người bán LTH vẫn ở mức thấp hơn so với các đợt đột phá ATH trước đó. Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận mà nhóm LTH thu được tương đối nhỏ so với chu kỳ thị trường trước đó. Điều này cũng có nghĩa là nhóm này đang chờ giá cao hơn trước khi gia tăng áp lực phân phối.

Tóm tắt

Bất chấp hoàn cảnh thị trường đầy thách thức và biến động, người nắm giữ Bitcoin dài hạn vẫn kiên định và có bằng chứng cho thấy họ đang gia tăng hành vi tích lũy.

Nhóm nhà đầu tư này nắm giữ tỷ lệ tài sản mạng Bitcoin cao hơn so với các đỉnh chu kỳ trước đó, cho thấy các nhà đầu tư đang thể hiện mức độ kiên nhẫn trong việc chờ đợi mức giá cao hơn. Hơn nữa, việc nhóm nhà đầu tư này không tham gia vào hoạt động bán tháo trong thời kỳ giá giảm lớn nhất trong chu kỳ làm nổi bật khả năng phục hồi niềm tin chung của họ.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia