Tác giả gốc: TechFlow TechFlow
Từ thiếu đổi mới đến tràn lan đầu cơ, thị trường dần rơi vào tình thế khó xử.
Meme tràn lan trên Solana , thu nhập của Pump.fun ngày càng tăng và việc phát hành tiền xu chưa bao giờ trực tiếp và đơn giản đến thế...
Kết quả là, thị trường crypto dần phát triển thành một trò chơi “người chơi đấu với người chơi” (PvP) tàn bạo. Trong trò chơi có tổng bằng 0 này, mục tiêu của người chơi không phải là tạo ra giá trị mà là thu được lợi ích từ những người chơi khác. Đằng sau mỗi người chiến thắng đều có một kẻ thua cuộc.
Mọi người đều là người nhận và người tham gia hiện trạng crypto, không phải là người thay đổi và những người quan tâm hơn đã bắt đầu hoạt động kinh doanh "người quảng bá":
Ví dụ: ngày hôm qua, một nền tảng có tên The Arena đã xuất hiện trên hệ sinh thái Solana . Việc kinh doanh của nó rất "phù hợp" với thị trường hiện tại--- nó cho phép người chơi long, short hoặc phòng hộ bất kỳ token Solana mới nào trên Chuỗi .
Tên của nền tảng (Arena, tức là Arena) đã tiết lộ một cách trần trụi bản chất của việc kinh doanh, điều này càng làm tăng thêm mức độ PVP bên cạnh spot và là một cuộc đấu tranh tàn khốc về đòn bẩy.
Đằng sau Arena, một giao thức DeFi có tiếng khác, Marginfi, cung cấp quỹ vay mượn để hỗ trợ logic dài và short long .
PVP Arena, Marginfi cung cấp pool thanh khoản
Việc kinh doanh của The Arena thành công như thế nào?
Nói một cách đơn giản, The Arena là một nền tảng giao dịch dựa trên pool thanh khoản độc lập cho phép người dùng thực hiện các hoạt động mua và bán có đòn bẩy trên token mới trên Solana .
Người dùng có thể tạo pool thanh khoản mã nguồn mở kiểm toán mà không bị Tổn thất tạm thời .
Arena đặc biệt nhấn mạnh sự tập trung vào token mới trên Solana . Như họ nói, Solana đang tạo ra lượng lớn token mới mỗi ngày, nhưng các nhà giao dịch thường có hoạt động rất hạn chế đối với token mới này.
Bạn hiểu thế nào về một pool thanh khoản độc lập?
Theo thuật ngữ của người không chuyên, điều này có nghĩa là mỗi token có nhóm chuyên dụng riêng, thay vì nhóm phù hợp AMM như Uniswap . Đồng thời, số tiền trong pool được thế chấp quá mức, đồng nghĩa với việc tiền được gửi vào nhiều hơn là cho vay để đảm bảo an toàn.
Pool thanh khoản này có nguồn gốc từ giao thức cho vay phi tập trung MarFi, cung cấp cơ sở hạ tầng DeFI cần thiết.
Hãy sử dụng một ví dụ tổng quát hơn để hiểu chế độ hoạt động này:
Hãy tưởng tượng The Arena là một "đấu trường trò chơi" đặc biệt với nhiều "phòng trò chơi" khác nhau, mỗi phòng tượng trưng cho một token.
Giả sử có một đồng xu mới tên là DOGEE, trong "phòng trò chơi" của DOGEE:
Bạn có thể trở thành "chủ nhà" và đặt DOGEE của riêng bạn hoặc token được công nhận khác (chẳng hạn như USDC) vào phòng này.
Lợi nhuận của bạn: Khi người khác sử dụng căn phòng này, họ sẽ trả cho bạn một số khoản phí (lãi suất).
Rủi ro của bạn: Nếu ai đó mượn DOGEE và không trả lại, bạn có thể mất một phần số token đã gửi.
Tại sao phải là chủ nhà? Câu trả lời là kiếm lãi, giống như gửi tiền vào ngân hàng, nhưng có khả năng ở lợi nhuận cao hơn.
Những người khác có thể đến và "chơi trò chơi" (giao dịch) long DOGEE/ngắn.
Chính xác thì vay mượn diễn ra như thế nào ở đây?
Hãy tưởng tượng The Arena có một "chiếc hộp ma thuật" cho vay và trả lại token một cách nhanh chóng.
Quá trình long DOGEE như sau:
Người chơi đặt một số tài sản thế chấp (chẳng hạn như USDC) vào phòng trò chơi. Họ cho vay USDC từ “chiếc hộp thần kỳ”.
Hãy sử dụng USDC này mua vào thêm DOGEE ngay bây giờ.
Nếu giá DOGEE tăng, họ sẽ kiếm được tiền.
Cuối cùng, họ cần bán một phần DOGEE, trả lại USDC đã vay và trả một số khoản phí.
Nguyên tắc short DOGEE cũng tương tự và sẽ không lặp lại.
Khi người dùng thực hiện giao dịch trên The Arena, các hoạt động vay mượn thực tế được hoàn thành thông qua Marginfi và họ cũng có thể sử dụng chức năng Khoản vay nhanh của Marginfi, cho phép hoàn tất việc vay và trả lại trong cùng một giao dịch.
Nếu The Arena là một trò chơi có đòn bẩy tăng cường PVP thì Marginfi giống như công cụ trò chơi đằng sau nó. Bạn chỉ cần chú ý đến giao diện trò chơi (The Arena) và không cần hiểu động cơ (Marginfi) hoạt động như thế nào.
DeFi đổ thêm dầu vào lửa và giao dịch không ngừng
Ở La Mã cổ đại, đấu trường là nơi các đấu sĩ chiến đấu đến chết trong khi khán giả reo hò.
Trong thị trường crypto, các dự án như The Arena sẽ khiến Meme PVP trở nên khốc liệt hơn, nhưng bản thân dự án có thể được hưởng lợi từ việc tính phí. Đồng thời, các giao thức DeFi đằng sau nó, chẳng hạn như Marginfi, cũng có thể khôi phục việc kinh doanh vay mượn của họ và cũng thu được lợi nhuận. lợi nhuận.
Việc thu "phí sân khấu" phải là một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận chắc chắn. Sự sống và cái chết của degen trên võ đài có thể không phải là vấn đề chính được cân nhắc.
Tương tự như việc hút thuốc có hại cho sức khỏe, lối vào đấu trường ghi "Đòn bẩy là rủi ro". Bạn có nghĩ nó có thể ngăn cản Degen muốn bước vào không?
Thật trùng hợp, trước đây chúng tôi đã đề cập trong phần "Giải thích về dumpy.fun: Sản phẩm mới của Solend sau khi đổi tên, cho phép short đồng Meme " , dumpy.fun, có tên giống với Pump.fun, cũng cho phép short đồng Meme , và ở đó cũng là một giao thức khác đằng sau nó.
Bạn có thể dễ dàng nhận thấy một trong những hướng chuyển đổi việc kinh doanh trong DeFi ngày nay là thúc đẩy PVP.
Giao dịch càng thường xuyên thì thu nhập của họ càng phong phú. Nhưng bằng cách trao quyền cho các nền tảng PVP như vậy, DeFi OG có đang làm trầm trọng thêm tình trạng đầu cơ trên thị trường không?
Tôi e rằng không có câu trả lời đúng cho câu hỏi này.
Nhưng “ ở đâu có sự chú ý thì ở đó có thanh khoản, ở đâu có thanh khoản ở đó có cơ hội và ở đâu có cơ hội ở đó có sự chú ý ”. Trong vòng khép kín hợp lý này của thị trường crypto, việc khuyến khích đầu cơ để đẩy nhanh biến động đã trở thành một giải pháp tối ưu không thể cưỡng lại, gần như bản năng và mang lại lợi nhuận cho các giao thức và nhà phát triển.
Giao dịch không bao giờ dừng lại và cuộc chiến trở nên căng thẳng hơn.
Làm tốt công việc quản lý rủi ro và quan sát sự tăng giảm của thị trường.
