Hiện tại, xu hướng giảm lớn nhất trong chu kỳ này vẫn chưa được thị trường tiêu hóa hết nên các nhà đầu tư vào thị trường tài sản kỹ thuật số vẫn đang chờ đợi và theo dõi. Nhưng trong bối cảnh suy thoái kinh tế bề mặt, quyết định nắm giữ tiền tệ trong thời gian dài và tiếp tục tăng nắm giữ dường như đang quay trở lại.
bản tóm tắt
Sau nhiều tháng chịu áp lực phân bổ nặng nề, hành vi của người nắm giữ Bitcoin đã bắt đầu chuyển sang nắm giữ dài hạn và tiếp tục tích lũy.
Hoạt động Thị trường Spot cho thấy thị trường gần đây đã chuyển dịch đáng kể sang bên bán ròng và xu hướng này vẫn đang tiếp tục.
So với tình hình sau khi giá Bitcoin vượt qua đỉnh lịch sử trong các chu kỳ trước, một tỷ lệ tương đối lớn trong tổng tài sản mạng hiện đang được nắm giữ bởi người nắm giữ dài hạn.
Nhìn chung, chỉ báo trên Chuỗi cho thấy cộng đồng người nắm giữ Bitcoin vẫn tự tin.
Nhà đầu tư quay lại nắm giữ
Ngay cả khi thị trường bắt đầu phục hồi dần dần sau đợt bán tháo vào tuần trước, các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số nhìn chung vẫn do dự. Mặc dù vậy, khi phân tích phản ứng của nhà đầu tư trước những điều kiện thị trường đầy biến động này, chúng ta vẫn có thể thấy rằng xu hướng nắm giữ đang bắt đầu gia tăng trong cộng đồng nhà đầu tư.
Kể từ khi giá Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng 3, thị trường đã trải qua thời kỳ phân phối nguồn cung rộng rãi, với trong đó của các ví thuộc mọi quy mô. Nhưng trong vài tuần qua, xu hướng này đã bắt đầu đảo ngược, đặc biệt là ở các ví lớn gắn liền với quỹ ETF. Chúng tôi nhận thấy rằng những chiếc ví lớn này dường như đang bắt đầu tích lũy lượng nắm giữ trở lại.
Hình 1: Tích lũy tài sản Bitcoin của các nhóm nhà đầu tư khác nhau
Chỉ báo báo Điểm xu hướng tích lũy (ATS) đánh giá các thay đổi có trọng số trên thị trường. Hiện tại, nó cho thấy hành vi thống trị trên thị trường đang trở nên cam kết chắc chắn với Bitcoin và tăng tỷ lệ nắm giữ nó.
Sự thay đổi này đã khiến ATS đạt mức cao mới là 1,0 gần đây, cho thấy các nhà đầu tư đã tiếp tục tích lũy Bitcoin trong tháng qua.
Hình 2: Điểm xu hướng tích lũy Bitcoin
Xu hướng này đặc biệt rõ ràng ở người nắm giữ dài hạn - họ bán lượng lớn trước khi giá đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) , nhưng khi thị trường trở nên lạnh hơn, chiến lược đầu tư của họ chuyển sang nắm giữ dài hạn và trong 3 tháng qua. tổng cộng 374.000 Bitcoin đã được chuyển sang trạng thái không hoạt động.
Từ điều này, chúng ta có thể suy đoán rằng nắm giữ đã trở thành một chiến lược giao dịch phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư hơn là tiếp tục bán.
Hình 3: Lượng cung ứng coin cho người nắm giữ dài hạn
Chúng ta có thể đánh giá sự thay đổi trong 7 ngày về lượng cung ứng của người nắm giữ dài hạn và sử dụng điều này như một công cụ để đánh giá tốc độ thay đổi trong tổng số dư dư của họ.
Từ đó chúng ta có thể thấy rằng ảnh hưởng từ người nắm giữ dài hạn là rất quan trọng, đây là đặc điểm điển hình của các đỉnh vĩ mô thị trường. Kể từ khi giá tiền tệ vượt mức đỉnh lịch sử vào tháng 3, thị trường đã phải chịu áp lực phân phối lớn hơn trong chưa đầy 1,7% số ngày giao dịch. Gần đây, chỉ báo này đã quay trở lại vùng tích cực, cho thấy người nắm giữ dài hạn đang bắt đầu lấy lại quyết tâm tiếp tục nắm giữ Bitcoin<span Yes'; ;">.
Hình 4: Tỷ lệ nguồn cung của người nắm giữ dài/ngắn
Chỉ báo cơ sở về chi phí của nhà đầu tư đang hoạt động đề cập đến giá giao dịch trung bình của Bitcoin đang hoạt động trên thị trường và giá spot đã cao hơn chỉ báo này kể từ tháng 4 đến tháng 7 năm nay.
Cơ sở chi phí của các nhà đầu tư tích cực là một chỉ báo lớn cho biết các nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá hay bearish. Hiện tại, thị trường đã thành công tìm được hỗ trợ gần mức này, điều này cho thấy thị trường vẫn còn tiềm năng và nhà đầu tư nhìn chung có những kỳ vọng tích cực về hướng đi của thị trường trong ngắn và trung hạn.
Hình 5: Tỷ lệ sức sống thị trường giá được tìm thấy
Đánh giá độ lệch giá Thị trường Spot
Khi thị trường đang trong xu hướng giảm kỹ thuật, chúng ta có thể sử dụng chỉ báo CVD để đánh giá liệu có sự cân bằng giữa áp lực người mua/người bán trên Thị trường Spot hiện tại hay không.
Chỉ báo này cũng có thể được sử dụng để đánh giá xu hướng thị trường giữa chu kỳ và xác định xem giá hiện đang phải đối mặt với những cơn gió thuận hay gió ngược. Kể từ mức giá cao gần đây Bitcoin, chúng tôi nhận thấy rằng thị trường đang nghiêng về phía người bán ròng.
Hình 6: CVD nền tảng giao dịch đầy đủ
Giá trị CVD dương cho biết thị trường đứng về phía người mua ròng, trong khi giá trị âm cho thấy thị trường đứng về phía người bán ròng.
Khi phân tích SPOT số trung vị hàng năm, chúng ta có thể thấy rằng trong hai năm qua, chỉ báo này đã dao động trong khoảng -22 triệu USD đến -50 triệu USD, cho thấy thị trường có xu hướng rõ ràng đối với người bán ròng.
Hình 7: CVD và thay đổi giá
Nếu chúng ta coi số trung vị dài hạn này là đường cơ sở cho trạng thái cân bằng CVD, chúng ta có thể tạo ra một chỉ báo được điều chỉnh để điều chỉnh sai lệch thống kê có thể xuất phát từ thị trường của người bán dài hạn này.
Nếu chúng ta so sánh CVD spot đã điều chỉnh (trung bình động đơn giản trong 30 ngày) với tỷ lệ phần trăm thay đổi giá hàng tháng thì chúng ta sẽ thấy rằng hai chỉ báo này có thể chứng thực lẫn nhau ở một mức độ nhất định.
Từ góc độ này, việc giá Bitcoin không thể vượt ra khỏi phạm vi 70.000 USD gần đây một phần có thể là do nhu cầu spot yếu (giá trị CVD được điều chỉnh âm). Chúng tôi cho rằng rằng khi việc điều chỉnh chỉ báo CVD chuyển biến tích cực xảy ra thì tín hiệu thực sự về sự phục hồi nhu cầu Thị trường Spot sẽ xuất hiện.
Hình 8: CVD được điều chỉnh (trung bình động đơn giản 30 ngày) so với thay đổi giá
Theo dõi chu kỳ thị trường
Do hành động giá phần lớn đi ngang trong những tháng gần đây, áp lực phân bổ đối với người nắm giữ dài hạn đã chậm lại đáng kể. Điều này dẫn đến tỷ lệ phần trăm tài sản mạng mà họ nắm giữ lúc đầu bị trì trệ và sau đó, gần đây, bắt đầu tăng trưởng trở lại.
Mặc dù họ đã gây áp lực bán đáng kể trên thị trường sau khi Bitcoin đạt mức cao mới, nhưng các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang nắm giữ tài sản ở mức cao lịch sử so với những lần giá ở lịch sử trước đó.
Điều này cho thấy rằng nếu giá Bitcoin tăng giá trong tương lai, người nắm giữ dài hạn có thể tiếp tục bán Bitcoin để tìm kiếm lợi nhuận. Nhưng một lần nữa, vì hành động giá gần đây yếu hoặc thậm chí giảm tổng thể, nên họ có xu hướng tiếp tục giữ Bitcoin của mình và chờ đợi sự tăng giá.
Bất chấp điều kiện thị trường không thuận lợi, cả hai quan sát đều cho thấy nhóm người nắm giữ dài hạn dường như kiên cường và kiên nhẫn hơn khi đối mặt với những cơn gió ngược.
Hình 9: Dải giữ tĩnh dài hạn
Cuối cùng, chúng ta có thể thấy rằng chỉ báo rủi ro bên bán đối với người nắm giữ dài hạn cũng hỗ trợ cho khẳng định của chúng tôi. Chúng tôi sử dụng chỉ báo này để đo lường tổng giá trị tuyệt đối của lợi nhuận thực tế và khoản lỗ mà các nhà đầu tư nắm giữ, liên quan đến quy mô tài sản(chỉ tính giá trị vốn hóa thị trường thực tế). Chúng ta có thể nghĩ về nó theo khuôn khổ sau:
Giá trị cao của chỉ báo này cho thấy rằng khi các nhà đầu tư bán Bitcoin của họ, họ sẽ kiếm được hoặc mất một khoản tiền tương ứng với cơ sở chi phí của họ. Tình trạng này cho thấy thị trường cần khẩn cấp tìm lại điểm cân bằng, thường xảy ra sau khi giá cả biến động mạnh.
Giá trị thấp của chỉ báo này cho biết khi nhà đầu tư không kiếm được lợi nhuận từ việc bán tiền của mình. Tình trạng này thường chỉ ra rằng "tiềm năng lãi và lỗ" trong phạm vi giá hiện tại đã cạn kiệt, có nghĩa là thị trường hiện tại về cơ bản là trì trệ.
Tỷ lệ rủi ro bên bán đối với người nắm giữ dài hạn ngày nay vẫn thấp hơn so với những lần trước khi giá bứt phá lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Điều này có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận mà nhóm của họ đạt được tương đối nhỏ so với các chu kỳ thị trường trước đó. Nói cách khác, họ vẫn đang chờ giá tăng trước khi hành động và kiếm được nhiều tiền.
Hình 10: Tỷ lệ rủi ro người bán đối với người nắm giữ dài hạn
Tóm tắt
Bất chấp hoàn cảnh thị trường đầy biến động và đầy thách thức, niềm tin của người nắm giữ dài hạn vẫn không lay chuyển và họ tiếp tục nắm bắt cơ hội để tích lũy Bitcoin nắm giữ của mình.
Họ nắm giữ tỷ lệ Bitcoin cao hơn so với mức cao nhất của chu kỳ trước đó, cho thấy họ đang chờ đợi mức giá cao hơn với sự kiên nhẫn đáng ngạc nhiên. Ngoài ra, mặc dù giá giảm mạnh trong chu kỳ nhưng họ không hoảng sợ bán Bitcoin, điều này cho thấy đầy đủ rằng họ vẫn lạc quan và vững chắc về tương lai của Bitcoin.
