Tuần báo 296

Thị trường

Đó là câu chuyện về hai thành phố dành cho thị trường tiền điện tử và cổ phiếu tuần trước. Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 đã đạt được như mong đợi, đưa Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 12 tháng xuống dưới 3% lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2021. Trong khi lạm phát tiếp tục cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, dữ liệu kinh tế tuần trước đã cho thấy khả năng phục hồi bất ngờ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm trong hai tuần liên tiếp vào tháng 8 và doanh số bán lẻ tăng 1% vào tháng 7 , đánh dấu mức tăng hàng tháng cao nhất trong một năm. Tin tức kinh tế tích cực đã làm giảm bớt lo ngại về một cuộc hạ cánh cứng và thị trường chứng khoán đã phản ứng tích cực. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử đã không thể duy trì xu hướng tăng vào tuần trước.

Có một số lý do dẫn đến sự chênh lệch hiệu suất giữa thị trường tiền điện tử và thị trường cổ phiếu.

1. Áp lực bán kỹ thuật vẫn còn đối với BTC

Theo Glassnode, đợt phân phối Mt. Gox gần đây đã hoàn tất đợt phát hành khoảng 110.000 BTC cho các chủ nợ vào nửa cuối tháng 7. Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ đã bắt đầu chuyển lượng BTC nắm giữ của mình vào tuần trước, lên tới khoảng 20.000 BTC. Mặc dù không rõ khi nào hoặc liệu những BTC được phân phối này có được bán hay không, nhưng áp lực bán kéo dài có thể vẫn tiếp diễn khi giá BTC phục hồi.

Trong khi đó, dòng vốn ETF toàn cầu vẫn yếu trong ba tuần qua nhưng cho thấy tiềm năng hấp thụ áp lực bán đáng kể khi các nhà đầu tư tham gia săn hàng hời.

1. Thị trường tiền điện tử phản ứng tốt hơn với sự thay đổi điều kiện thanh khoản so với cổ phiếu

Thanh khoản toàn cầu đóng vai trò quan trọng trong các chu kỳ 2015-2017 và 2019-2021, với tiền điện tử vượt trội hơn hẳn cổ phiếu trong các giai đoạn thanh khoản toàn cầu mở rộng. Tuy nhiên, đã ba năm trôi qua kể từ khi chúng ta đạt đỉnh về thanh khoản toàn cầu, khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát sau đại dịch. Các dấu hiệu cải thiện thanh khoản chỉ xuất hiện kể từ tháng 7. Dữ liệu thị trường lao động tốt hơn dự kiến ​​đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9 xuống còn 25%, giảm từ mức 85% chỉ một tuần trước đó, góp phần vào đợt bán tháo tiền điện tử trong tuần này. Mặc dù vậy, thị trường vẫn đang định giá 77% khả năng cắt giảm lãi suất 75bps vào cuối năm.

Lạm phát tiền tệ dường như là điều không thể tránh khỏi do nợ chính phủ Hoa Kỳ ngày càng tăng và gánh nặng lãi suất cao không bền vững. Theo CrossBorder Vốn , tỷ lệ giữa nợ toàn cầu và thanh khoản toàn cầu dao động quanh tỷ lệ cân bằng gần 2,5 lần. Trong khi mọi con mắt đang đổ dồn vào hành động của Fed vào tháng 9, chúng tôi tin rằng mức nợ tăng và nhu cầu lạm phát tiền tệ để trả nợ sẽ là động lực lớn hơn thúc đẩy thanh khoản toàn cầu tăng trong dài hạn.

1. Tỷ lệ cược bầu cử hiện tại không có lợi cho tiền điện tử

Tuần trước, hội trường Crypto4Harris đã làm sáng tỏ một số điều mà những người theo đảng Dân chủ ủng hộ tiền điện tử muốn làm để thiết lập lại mối quan hệ giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và chính quyền Biden. Thật không may, đó không phải là sự kiện "Harris vì tiền điện tử", vì ứng cử viên tổng thống đã vắng mặt và không có đề xuất chính sách cụ thể nào được đưa ra. Đáng báo động là người ta chỉ ra rằng những cố vấn kinh tế được Harris lựa chọn bao gồm các quan chức chống tiền điện tử chủ chốt từ chính quyền Biden. Với thị trường dự đoán cho thấy một cuộc đua sít sao giữa hai ứng cử viên, thị trường tiền điện tử sẽ phải vượt qua sự không chắc chắn này cho đến tháng 11.

Cập nhật DeFi

Solana đang mang lại nhiều cơ hội sinh lời hơn cho hệ sinh thái của mình bằng cách đi theo bước chân của Ethereum. Solayer , thị trường re-staking trên Solana, đã ra mắt vào tuần trước. Tương tự như EigenLayer trên Ethereum, nó sử dụng SOL và SOL được staking thanh khoản làm tài sản thế chấp để bảo đảm các Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) khác. Tuy nhiên, không giống như EigenLayer, Solayer tập trung vào việc bảo đảm AVS nội sinh với Solana, được xây dựng dưới dạng Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS) gốc.

Nhờ cơ chế Staked-Weighted-Quality-of-Service của Solana, Solayer cho phép người dùng ủy quyền SOL đã được đặt lại của họ để giúp Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS) được chọn bảo mật nhiều không gian khối hơn. Điều này mở ra các cơ hội lợi nhuận mới cho các nhà đầu tư SOL và SOL LSD , cho phép Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS) không có đủ nguồn lực hoặc sự tinh vi để chạy trình xác thực của riêng mình để thanh toán cho không gian khối thông qua ủy quyền. Kể từ khi ra mắt mạng thử nghiệm, Solayer đã tăng gấp ba lần Tổng giá trị khóa (TVL) trong vòng chưa đầy hai tháng, vượt xa tốc độ tăng trưởng ban đầu của EigenLayer .

Một số đồng tiền ổn định nổi tiếng cũng đang có những động thái đáng kể vào Solana. Đồng tiền ổn định của PayPal, PYUSD, đã tích lũy được nhiều Tổng giá trị khóa (TVL) hơn trên Solana so với Ethereum trong vòng chưa đầy hai tháng kể từ khi ra mắt, nhờ vào lợi suất hấp dẫn mà nó mang lại trên Kamino.

USDe, đồng tiền ổn định trả lãi suất cao nhất do Ethena phát hành và được hỗ trợ bởi các giao dịch cơ sở, cũng bắt đầu mở rộng tại Solana vào ngày 7 tháng 8. Đồng tiền này đang tận dụng sự phổ biến ngày càng tăng của Solana cũng như tỷ lệ tài trợ thuận lợi hơn so với ETH hoặc BTC . Ethena cũng đang hợp tác với các giao thức DeFi Solana như Kamino, Drift và Orca để thúc đẩy lợi nhuận và tính thanh khoản của USDe.

Nếu sự bùng nổ DeFi ban đầu của Solana được thúc đẩy bởi giao dịch memecoin, thì giờ đây chúng ta thấy sự tăng trưởng bền vững được thúc đẩy bởi hệ sinh thái DeFi đang trưởng thành. Solana đang sao chép sổ tay hướng dẫn của Ethereum bằng cách mở rộng các cơ hội Liquid Staking , tích hợp chặt chẽ với các giao thức cho vay và DEX, và thu hút tiền pháp định on-chain thông qua stablecoin. Sự tăng trưởng này trong hệ sinh thái DeFi đang tạo ra một vòng phản hồi tích cực cho Solana, có khả năng giúp nó thu hẹp khoảng cách vốn hóa thị trường với Ethereum.

100 Người chiến thắng MCAP hàng đầu

1. Heli (+26,19%)

2. THORChain (+24,94%)

3. AAVE (+18,71%)

4. SAT (+15,02%)

5. Klaytn (+14,62%)

100 người thua cuộc hàng đầu của MCAP

1. chó với mũ (-16,38%)

2. THẦN THẦN (-14,16%)

3. Brett (-13,25%)

4. Giảm mạnh (-7,52%)

5. Sui (-7,46%)

Giới thiệu về Decentral Park

Decentral Park là một công ty đầu tư Tài sản tiền điện tử do người sáng lập điều hành, bao gồm các thành viên trong nhóm đã trau dồi kỹ năng của mình với tư cách là doanh nhân công nghệ, nhà điều hành, nhà đầu tư mạo hiểm, nhà nghiên cứu và cố vấn.

Decentral Park áp dụng chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số có nguyên tắc và hợp tác với những người sáng lập để cho phép mạng lưới phi tập trung dựa trên mã thông báo của họ mở rộng quy mô trên toàn cầu.

Thông tin trên không cấu thành lời đề nghị bán tài sản kỹ thuật số hoặc chào mời mua tài sản kỹ thuật số. Không có thông tin nào ở đây là khuyến nghị đầu tư vào bất kỳ chứng khoán nào.

Về tác giả

Kelly là Quản lý danh mục đầu tư và Trưởng phòng nghiên cứu tại Decentral Park Vốn. Đầu tư vào nhiều lĩnh vực với phương pháp nghiên cứu sâu sắc, dựa trên luận án.

Trước đó, Kelly đã lãnh đạo các nỗ lực nghiên cứu và sản phẩm tại CoinDesk Indices và Fidelity Digital Asset Management. Kelly đã là nhà đầu tư TradFi trong 15 năm trước khi tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử.

Bạn có thể theo dõi Kelly trên Twitter và LinkedIn để biết thêm thông tin phân tích và cập nhật thường xuyên hơn.