Sau khi trải qua sóng gió hồi đầu tháng, thị trường bước sang nửa cuối tháng như không có chuyện gì xảy ra. Nỗi lo suy thoái đã giảm bớt đáng kể và thị trường quay trở lại trạng thái "hạ cánh mềm" nhờ dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ, số đơn xin trợ cứu tế giảm và báo cáo thu nhập doanh nghiệp vững chắc.
Ngoài ra, theo dữ liệu của Bloomberg, Chỉ số tăng trưởng SPX vượt trội hơn 4% trong tuần qua. Điều này chỉ xảy ra 31 lần trong 20 năm qua và hơn 70% số kỷ lục trong đó chứng kiến thị trường tăng. tuần tiếp theo.
Trên thực tế, chỉ báo nội bộ của thị trường (được đo bằng các cổ phiếu đạt mức cao và thấp mới trong 52 tuần) không cho thấy nhiều sự hoảng loạn trong động thái lần, một lần nữa xác nhận rằng làn sóng bán ra này chủ yếu được thúc đẩy bởi định vị và các điểm dừng lãi lỗ, thay vì các nguyên tắc cơ bản. Đối mặt với những thay đổi trong quan điểm dài hạn.
Ngoài ra, ước tính của Citi về vị thế thị trường xác nhận rằng hành vi giảm rủi ro của thị trường trong tháng 8 chủ yếu được dẫn dắt bởi Quỹ phòng hộ, các vị thế của họ đã được tiếp quản bởi các quỹ "chỉ mua (LO)" trong mua vào giá hời sau đó. Nếu khung thời gian được kéo dài ra, thì việc di chuyển xuống tạm thời này hầu như không đáng chú ý trên biểu đồ dài hạn của SPX và VIX đã quay trở lại phạm vi phổ biến trong năm nay sau chưa đầy một tuần.
Nhìn vào từng công ty riêng lẻ, báo cáo tài chính của Walmart đã vượt quá mong đợi của thị trường và nâng cao chỉ dẫn cho năm tài chính 2024. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu của công ty tăng 7%. Các thương hiệu tiêu dùng khác như Home Depot và Starbucks cũng hoạt động tốt, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về sự sụt giảm mạnh trong chi tiêu của người tiêu dùng.
Nhìn chung, tăng trưởng GDP trong quý 3 khá ổn định trong 2 tháng qua, với dự báo từ mô hình GDPNow của Fed Atlanta hầu như luôn duy trì trong khoảng 2,5% đến 3%. Ngoài ra, Phố Wall kỳ vọng Hoa Kỳ (cũng như Vương quốc Anh) sẽ tiếp tục địa vị về tăng trưởng GDP vào năm 2024 nhờ sự hỗ trợ từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , với tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì ở mức tương tự vào năm 2025.
Điểm khác biệt là so với tháng 7, kỳ vọng của thị trường về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất đã thay đổi. Thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có gần Lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm. Tuy nhiên, do thị trường phục hồi nhanh chóng, cùng với dữ liệu kinh tế vẫn mạnh mẽ, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không phải đối mặt với nhiều áp lực ôn hòa như hai tuần trước và thị trường đã bước vào giai đoạn chân không khi giá tài sản quay trở lại chờ đợi. nhiều dữ liệu hơn.
Trên thực tế, Goolsbee, một con chim bồ câu nổi tiếng tại Fed Chicago, đã thể hiện quan điểm rất thận trọng và cân bằng trong một cuộc phỏng vấn gần đây, cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không nên phản ứng thái quá với một số chỉ báo suy thoái. Do đó, ngay cả khi thị trường đang háo hức dự đoán, Powell. có thể vẫn còn trong mắt công chúng. Thị trường thất vọng vì giọng điệu trung lập hơn tại cuộc họp Jackson Hole được mong đợi, có nghĩa là Powell có thể chỉ bày tỏ sự ủng hộ đối với kế hoạch bắt đầu nới lỏng dần dần, đồng thời hạ thấp sự ủng hộ của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong bối cảnh. Ông cũng dự kiến sẽ nhấn mạnh việc không tập trung vào một kết quả dữ liệu phi nông nghiệp duy nhất, đồng thời để ngỏ khả năng đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất nếu thị trường việc làm xấu đi nhanh chóng.
Chúng tôi cho rằng Powell sẽ hành động rất thận trọng và có thể sẽ không có chính sách hoặc thông tin nới lỏng quan trọng nào trong ngắn hạn.
Về mặt crypto , hiệu suất giá của các loại tiền tệ chính tiếp tục tụt hậu so với cổ phiếu và tài sản rủi ro khác trong bối cảnh lo ngại về đợt bán tháo (Mt. Gox) và tin đồn về việc Jump Trading rời khỏi thị trường crypto . Theo báo cáo, Jump Trading tiếp tục chuyển tài sản sang sàn giao dịch tập trung, bao gồm cả việc rút 17.000 ETH từ Lido, có thể để chuẩn bị cho việc thanh lý và rút tiền tiếp theo.
Nhân tiện, cuộc trò chuyện giữa Elon Musk và Trump không thảo luận nhiều về crypto, điều này có thể khiến một số thính giả đang mong đợi được nghe những nhận xét ủng hộ hơn (tức là "bơm giá") làm thất vọng.
Chúng tôi kỳ vọng giá crypto sẽ phải đối mặt với những thách thức cho đến tháng 9, sau đó sự cải thiện liên tục trong tâm lý vĩ mô có cơ hội kéo giá crypto lên cao hơn, đặc biệt là do vị thế yếu trên thị trường sau đợt thanh lý kéo dài gần đây và thực tế là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cuối cùng cũng sắp sửa ra mắt. bắt đầu Thực hiện các biện pháp cắt giảm lãi suất.
