Tác giả: Marcel Pechman, CoinTelegraph; Người biên dịch: Đặng Tong, Jinse Finance
ETH đã tăng 7,5% kể từ khi giảm xuống còn 2.396 USD vào ngày 27 tháng 8, nhưng mức giảm 22% trong 30 ngày qua cho thấy các nhà đầu tư vẫn không yên tâm về vị thế của họ. Trong khi hoạt động mạng của Ethereum ngày càng tăng, giá Ethereum vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại mức 3.800 USD vào đầu tháng 6.
Nhu cầu spot Ethereum chạp giải thích một phần điểm yếu của ETH
Tình trạng này thậm chí còn đáng lo ngại hơn khi giá trị vốn hóa thị trường Altcoin giảm 13% trong 30 ngày qua, có nghĩa là Ethereum đang hoạt động kém hơn các đồng nghiệp của nó. Động thái này một phần là do kỳ vọng cao về sự ra mắt của Quỹ hoán đổi danh mục spot (ETF) tại Hoa Kỳ vào ngày 24 tháng 7. Tuy nhiên, câu chuyện còn nhiều điều hơn thế, vì ETH gần đây nhất được giao dịch ở mức 3.200 USD vào ngày 24 tháng 4.
Những người đầu cơ Ethereum đang đặt hy vọng vào sự sụt giảm phí giao dịch Ethereum trung bình gần đây, lần đầu tiên giảm xuống dưới 1 USD sau 4 năm. Cùng với sự phụ thuộc thành công vào các giải pháp lớp 2 cho các dự án yêu cầu thông lượng cao hơn, vị trí chủ đạo của Ethereum trong số các ứng dụng phi tập trung (DApp) vẫn không bị thách thức.
Sàn giao dịch phi tập trung Khối lượng giao dịch trong 7 ngày, USD. Nguồn: DefiLlama
Bearish Ethereum cho rằng rằng Chuỗi cạnh tranh cung cấp mức phí thấp hơn ở lớp cơ sở, mang lại trải nghiệm người dùng đơn giản hơn cho người mới. Trên thực tế, hầu hết người dùng không lo lắng về mức độ tập trung cao hơn trên Chuỗi TRON hoặc BNB hoặc chi phí quá cao để chạy trình xác thực Solana . Sự thành công của giải pháp lớp 2 của Ethereum, Base, cho thấy người dùng coi trọng quyền truy cập trực tiếp vào Coinbase hơn là quyền tự chủ.
TVL mạng Ethereum và khối lượng giao dịch tiếp tục tăng
Bất kể giá Ether có được hưởng lợi từ hệ sinh thái lớp 2 hay không, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên mạng Ethereum vẫn tăng. Theo dữ liệu từ DefiLlama, tổng số tiền gửi trong Ethereum DApps đã tăng lên 18,9 triệu ETH, tăng trưởng 4% so với hai tuần trước. Để so sánh, TVL của TRON trong TRX giảm 10% trong cùng kỳ, trong khi tiền gửi trên Avalanche giảm 4%.
Symbiotic, một dự án đặt cược mới ra mắt gần đây trên mạng Ethereum, đã cho thấy mức tăng trưởng TVL đáng kể nhất trong hai tuần qua, tăng trưởng 83% lên 640.310 ETH. Tương tự, tổng số tiền gửi trên giao thức staking thanh khoản của Ether.fi tăng trưởng 15%. Tuy nhiên, sẽ là sai lầm khi cho rằng hoạt động mạng của Ethereum đã tăng trưởng chỉ bằng cách phân tích TVL của nó, vì hầu hết các DApp không yêu cầu số tiền gửi lượng lớn.
Về dữ liệu hoạt động mạng, khối lượng giao dịch DApp của Ethereum tăng trưởng 36% trong khoảng thời gian từ ngày 22 tháng 7 đến ngày 29 tháng 7, chủ yếu được thúc đẩy bởi sàn giao dịch phi tập trung Uniswap và nhà tạo lập thị trường tự động Balancer, với Khối lượng giao dịch trước đây tăng trưởng 35% lên 30,8 tỷ USD, trong khi giao dịch khối lượng sau này tăng trưởng 46% lên 18,1 tỷ USD. Để so sánh, khối lượng giao dịch DApp trên mạng Solana đã trì trệ ở mức khoảng 6,3 tỷ USD mỗi tuần.
Các DApp Ethereum hàng đầu (tính theo khối lượng giao dịch trong 7 ngày, USD). Nguồn: DappRadar
Số lượng địa chỉ hoạt động và giao dịch giảm
Tuy nhiên, không phải tất cả các khía cạnh hoạt động của mạng Ethereum kể từ ngày 22 tháng 8 đều tích cực. Ví dụ: số lượng địa chỉ hoạt động tương tác với DApps không thay đổi, trong khi tổng số giao dịch giảm 8%. Để so sánh, Chuỗi BNB chứng kiến số địa chỉ hoạt động tăng 7%, trong khi Solana chứng kiến số người dùng tăng 10% trong cùng thời gian.
Theo dữ liệu từ Farside Investor, hiệu suất của Ethereum cũng bị kéo xuống do dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Ethereum spot yếu, với dòng vốn ròng là 107 triệu USD trong hai tuần qua. Dữ liệu nhấn mạnh sự thiếu quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức mặc dù có động lực mạnh mẽ đối với các phương tiện ETF spot Bitcoin tương tự, chứng kiến dòng vốn ròng 523 triệu USD trong cùng kỳ.
Cuối cùng, không có dấu hiệu phấn khích rõ ràng nào trong mạng Ethereum để biện minh cho việc giá Ethereum tăng đáng kể. Các nhà phê bình có thể cho rằng rằng Ethereum giảm xuống dưới 1 USD là chưa đủ, đặc biệt khi các đối thủ cạnh tranh như BNB Chain và Solana đưa ra chi phí thấp hơn nhiều. Cuối cùng, dữ liệu cho thấy giá của Ethereum không liên quan trực tiếp đến hoạt động trên Chuỗi.
