Coinbase, Robinhood được nâng cấp bởi nhà phân tích Barclays, trích dẫn các mô hình kinh doanh 'trưởng thành'

• Barclays đã nâng cấp cả Coinbase và Robinhood từ mức thấp lên mức ngang bằng.
• Các nhà phân tích tại ngân hàng Anh cho rằng cả hai công ty đều đã "trưởng thành một cách có ý nghĩa".
• Barclays cho biết Coinbase, nói riêng, có thể được hưởng lợi từ môi trường quản lý thân thiện hơn sau cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11.

Gã khổng lồ ngân hàng Anh Barclays đã nâng cấp cả Coinbase (COIN) và Robinhood (HOOD) từ mức thấp lên mức ngang bằng, với lý do là mô hình kinh doanh tốt hơn.

Cổ phiếu của cả hai công ty đều mở cửa phiên giao dịch cao hơn vào thứ Sáu sau khi báo cáo được gửi qua đêm. Sau đó, cổ phiếu giảm hơn 3% khi bitcoin (BTC) và chỉ số thị trường tiền điện tử rộng hơn CoinDesk 20 giảm .

Theo nhà phân tích Benjamin Budish của Barclays, cả hai công ty đều đã "trưởng thành đáng kể", đặc biệt là vì sự mở rộng sản phẩm và triển vọng tài chính tích cực hơn.

Coinbase, nói riêng, có thể được hưởng lợi từ một môi trường quản lý thân thiện hơn, vì cả hai ứng cử viên tổng thống đều có lập trường ngày càng thân thiện đối với ngành tài sản kỹ thuật số và với sự chấp thuận của một số quỹ sàn giao dịch crypto giao ngay (ETF), Barclays cho biết trong lưu ý.

Nhà phân tích viết: "Mặc dù chúng tôi vẫn thấy rủi ro đối với Coinbase, chúng tôi cho rằng môi trường đang cải thiện, hồ sơ P&L, sự đa dạng hóa dần dần nhưng đang diễn ra, vị thế dẫn đầu rõ ràng trong ngành tại Hoa Kỳ và hiệu suất cổ phiếu gần đây cho thấy rủi ro/phần thưởng cân bằng hơn và chúng tôi chuyển sang Tỷ trọng bằng nhau".

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua rất nhiều biến động kể từ khi FTX và một số công ty tiền điện tử lớn khác sụp đổ vào năm 2022 và 2023, nhưng Coinbase vẫn kiên cường, báo cáo nêu rõ. Budish hoan nghênh công ty vì đã giữ chi phí ở mức thấp, đặc biệt liên quan đến lực lượng lao động của mình ngay cả khi hoạt động đã tăng lên vào năm 2024.

Budish cho biết: “Ban quản lý đã có kỷ luật trong việc tuyển dụng và chi phí đã tăng trưởng khiêm tốn hơn nhiều so với trước đây, cho phép mô hình tận dụng được biên lợi nhuận gia tăng nhiều hơn từ đòn bẩy này”.

Ông cũng đề cập đến các nguồn thu nhập ngày càng đa dạng của Coinbase. Trong khi sàn giao dịch vẫn nhận được phần lớn doanh thu từ phí giao dịch và thu nhập lãi suất, thì họ đã bắt đầu thấy các lĩnh vực khác của doanh nghiệp trở thành những người đóng góp có ý nghĩa, bao gồm phần thưởng Blockchain, doanh thu lưu ký và các loại phí giao dịch khác, Barclays cho biết.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng trong khi nhiều thứ có vẻ đang đi đúng hướng đối với Coinbase, vẫn còn sự không chắc chắn trong lĩnh vực này, bao gồm môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn và sự không rõ ràng về quy định liên quan đến một số tài sản là chứng khoán cũng như vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) chống lại Coinbase vẫn chưa được giải quyết.

'Ngày càng quay lại'

Các nhà phân tích cũng thấy những diễn biến tích cực tương tự trong mô hình kinh doanh của Robinhood có thể dẫn đến sự tăng trưởng trong tương lai. Những lý do chính cho lập trường tích cực của ông bao gồm các sản phẩm mới, sự mở rộng của công ty tại Vương quốc Anh và Châu Âu và những khách hàng tiềm năng mới đến từ việc mua lại Bitstamp đang chờ xử lý.

Barclays cho biết: "Các yếu tố thúc đẩy xếp hạng Kém khả quan của chúng tôi đang ngày càng thay đổi và hiện chúng tôi thấy rủi ro/phần thưởng cho cả hai cổ phiếu cân bằng hơn".