Tác giả: ếch băng
Hóa ra Layer2 không bị giả mạo, nhưng L2 của người dùng PUA mong đợi thông qua airdrop thì có.
Với hiệu suất tổng thể kém của hệ sinh thái Ethereum và sự mất cân bằng giữa Cơ sở hạ tầng và Ứng dụng, L2 phải đối mặt với việc loại bỏ thị trường một cách tàn bạo. Vấn đề phân khúc thanh khoản mà thị trường lo lắng cũng sẽ biến mất trong tương lai. giải quyết vấn đề về khả năng tương tác Về cơ bản, một khi phía ứng dụng Ethereum hoàn thành bước đột phá của mình, L2 có thể trở lại thời kỳ huy hoàng trước đây.
1. Tổng quan về L2: Từ mở rộng công suất và giảm chi phí đến người dùng PUA
L2 làm hạ tầng: ngưỡng thấp, để trăm hoa nở; cốt truyện đồng nhất, yếu kém;
Sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế POS, sự cạnh tranh ở Layer2(L2) đã trở thành lĩnh vực được mong đợi nhất Ethereum và thậm chí cả thế giới blockchain . Về bản chất, giải pháp của L2 giúp giảm chi phí giao dịch và mở rộng thông lượng bằng cách hy sinh một lượng nhỏ bảo mật. Trên lộ trình mainnet của Ethereum , đây là một bước quan trọng hướng tới sharding (sharding) tối ưu.
Sau OP Stack mã nguồn mở Optimism , Chuỗi chỉ bằng một cú nhấp chuột đã trở thành hiện thực và ngưỡng kỹ thuật của L2 đã giảm xuống mức thấp nhất. Có vô số lớp dự án khác nhau. Theo thống kê chưa đầy đủ, chỉ có L2 là vẫn đang hoạt động. thị trường đã vượt quá Có hơn 60 mặt hàng Một mặt, điều này cho thấy sức hấp dẫn của Ethereum vẫn còn cao, nhưng mặt khác, nó cũng khiến mọi người nghi ngờ liệu nhiều L2 như vậy có thực sự cần thiết hay không, đặc biệt là do mức độ đồng nhất cao của mỗi L2 Vấn đề phân thanh khoản ngày càng trở nên nghiêm trọng, dẫn đến việc đưa EIP-4844 vào nâng cấp Cancun của Ethereum vào năm 2024. Mặc dù phí giao dịch L2 đã giảm đáng kể, Ethereum và thậm chí cả L2. Hệ sinh thái L2 chưa đạt được sự thịnh vượng và đồng nhất như mong đợi, tường thuật yếu kém và cơ sở hạ tầng dư thừa, những lời chỉ trích thị trường và những tiếng nói giảm giá vẫn tiếp tục.
Mô hình phát triển của L2: chiến thắng sinh thái hoặc người dùng PUA
Trong khi L2 vẫn được thị trường kỳ vọng lớn thì bốn dự án vua (Arbitrum, Optimism, ZkSync, StarkWare) đã và đang thu hút sự chú ý từ cộng đồng và thậm chí toàn bộ thị trường. Họ có nguồn tài chính khổng lồ, định giá cực cao và hệ sinh thái rộng lớn. Và sức mạnh kỹ thuật đã trở thành người dẫn đầu ở đường đua L2. Tuy nhiên, ngày nay, khi đường đua L2 đầy bùn cát, một số đã từ vua thành “tử thần”, trong khi một số khác về cơ bản vẫn giữ được vị trí dẫn đầu và tiếp tục cạnh tranh với nhau. đối thủ cạnh tranh mở rộng khoảng cách. Sự trong đó cần bắt đầu từ mô hình phát triển L2.
Mô hình kinh doanh của L2 tương đối đơn giản. Đây là mô hình của ông chủ thứ hai, thu nhập từ chênh lệch giá gas giữa L2 và L1. Theo mô hình kinh doanh này, L2 phải đối mặt với cả nhà phát triển và người dùng. Nó yêu cầu nhà phát triển tiếp tục xây dựng và người dùng tiếp tục giao dịch. Theo logic đơn giản này, khả năng vận hành của chính dự án đã được kiểm tra. Điều này cũng đã hình thành sự khác biệt về phát triển giữa các dự án. Một số tiếp tục hạ thấp ngưỡng dành cho các nhà phát triển và mở rộng liên minh sinh thái; một số tập trung vào phát triển các ứng dụng gốc và củng cố các lợi thế cốt lõi và một số tiếp tục thu hút người dùng tham gia tương tác thông qua kỳ vọng airdrop và thu hút người dùng; .TVL cao.
Trong cùng một mô hình lợi nhuận, các con đường và trọng tâm phát triển khác nhau cũng dẫn đến những kết quả rất khác nhau ngày nay. Ít nhất, dữ liệu thị trường chứng minh rằng các dự án tập trung nghiêm túc vào hệ sinh thái có hoạt động cao hơn và khả năng chống lại rủi ro mạnh mẽ hơn, trong khi các đợt airdrop dự kiến sẽ tiếp tục. của người dùng PUA đã trở nên lỗi thời và không ai quan tâm đến họ.
2. Dữ liệu thị trường : Từ thiên vương đến thiên tử chỉ còn 1 airdrop
Dữ liệu thị trường: Một số hoạt động hàng ngày chỉ ở mức một con số, trong khi những hoạt động khác lại ổn định và ổn định.
Trong thế giới blockchain, việc phát hành tiền xu có nghĩa là ở một mức độ nào đó thời kỳ thu hoạch đã đến, nhưng liệu nó có còn thu hút được người dùng sau thời kỳ thu hoạch hay không là một chỉ báo quan trọng để kiểm tra chất lượng của một dự án.
Nếu chúng ta nhìn vào mốc thời gian phát hành tiền tệ:
Các dự án cũ đã phát hành coin chủ yếu là: Arbitrum và Optimism;
Các đồng tiền được phát hành gần đây là: Zksync, Starknet và Blast;
Những dự kiến sẽ phát hành coin trong thời gian tới là: Linea và Scroll.
Dữ liệu được trình bày lần lượt như sau:
Arbitrum
Với tư cách là người dẫn đầu L2, Arbitrum có TVL khổng lồ là 13 tỷ Từ nhìn lên dữ liệu , dữ liệu trung bình hàng ngày về cơ bản là ổn định. Cầu ETH có thể đạt mức trung bình hàng ngày là 1000E. Nó có hoạt động cao, khối lượng giao dịch lớn. và thu nhập giao thức cao.
Ngay cả khi các L2 khác sử dụng nhiều phương tiện khác nhau để chuyển hướng TVL, hoạt động của Arbitrum vẫn không hề suy giảm, phản ánh chân thực giá trị hàng đầu của nó.
Biểu đồ: Tài trợ cầu hàng ngày Arbitrum
https://dune.com/queries/784216/1399083
Optimism
Là L2 cũ, Optimism có khoảng cách dữ liệu so với Arbitrum , nhưng nhìn lên độ ổn định dữ liệu , hoạt động và tính ổn định của nó vẫn tương đối tốt.
Biểu đồ: Sự lạc Optimism Tài trợ cầu trung bình hàng ngày
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/queries/3626332/6108345
https://dune.com/queries/784244/1399124
ZKsync
Với tư cách là người đứng đầu Bằng chứng không tri thức, nó đã nhảy từ chuỗi công khai cấp "King of Heaven" lên cấp "Death of Heaven", chỉ thiếu một airdrop. Mặc dù cả Vitalik và ngành cho rằng công nghệ ZK có tính hướng tới tương lai, nhưng hiệu suất thị trường và airdrop gây tranh cãi đã khiến hiệu suất thị trường của nó không đạt yêu cầu.
Hoạt động tổng thể hiện tại của ZKsync là cực kỳ thấp, đặc biệt là sau khi dự án TGE được airdrop và phát hành vào ngày 7 tháng 6, hoạt động trên Chuỗi của nó đã giảm mạnh. Điều thường xảy ra là số tiền gửi hàng ngày dưới 1E và số lượng người gửi tiền ít hơn 10. Thu nhập hàng ngày của thỏa thuận hầu như không được duy trì ở mức khoảng 1E. Về cơ bản, thỏa thuận đang mất tiền để duy trì hoạt động của thỏa thuận.
Biểu đồ: Thu nhập giao thức Zksync và hoạt động hàng ngày sau airdrop
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/peyha/sequencer-profit-on-l2s
https://dune.com/queries/3813897/6414359
Nhìn xa hơn vào dữ liệu gần đây, mức độ hoạt động gần như bằng 0, số lượng người gửi tiền ở mức một con số và số tiền gửi chỉ vài chục đô la đối với một dự án có FDV là 2 tỷ và nguồn vốn trên 100 triệu. , dữ liệu quá ảm đạm để có thể nhìn trực tiếp.
Starknet
Starknet cũng sử dụng công nghệ Bằng chứng không tri thức, nhưng dữ liệu của nó tốt hơn một chút so với ZKsync. Số tiền gửi trung bình hàng ngày vào khoảng hàng trăm nghìn đô la, nhưng tổng số người dùng hoạt động vẫn còn ít và số giao dịch đã giảm. đến một ngày kể từ năm nay. Với trung bình 70.000 giao dịch, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của DEX là dưới 5 triệu đô la Mỹ. Đối với một chuỗi công khai có FDV là 4 tỷ, hiệu suất hoạt động vẫn rất kém.
Biểu đồ: Quỹ cầu nối trung bình hàng ngày của Starknet & người gửi tiền hàng ngày & khối lượng giao dịch Dex
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/queries/831568/1453718
https://dune.com/tk-research/starknet
vụ nổ
Lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Blast rất thấp và TVL giảm mạnh từ mức đỉnh 3,5 tỷ USD vào đầu năm nay xuống còn 1,5 tỷ USD, giảm 60%. Dòng tiền của dự án chảy ra rất nghiêm trọng. Từ dữ liệu, có thể thấy rõ rằng năm nay, chỉ trong ngày airdrop, số người dùng hoạt động hàng ngày đã vượt quá 3.000. Đã ba tháng kể từ khi airdrop được áp dụng và số người dùng hoạt động trung bình hàng ngày là dưới 100.
Biểu đồ: Dữ liệu BlastTVL & dữ liệu hoạt động hàng ngày
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/alec/blast-the-new-eth-l2
https://tokenterminal.com/terminal/projects/blastbridge?v=NDhjMTQ3YzUwYzg4ZGU5MjI5MzNmYWVh
Linea
Hiệu suất ban đầu của Linea là tốt, nhưng do thiếu kế hoạch phát hành tiền tệ rõ ràng và kỳ vọng airdrop, hoạt động của người dùng gần đây giảm đáng kể. Số tiền bắc cầu hàng ngày đôi khi ít hơn 1E, nhưng số lượng người dùng lớn và số lượng trung bình hàng ngày. số người bắc cầu đã lên tới khoảng 150. So sánh dữ liệu giữa cả hai, có thể thấy rằng người dùng Lumao đã đóng góp nhiều lượng nhỏ TX. Nhìn chung, việc thiếu kỳ vọng rõ ràng về việc phát hành tiền xu của Linea đã dẫn đến sự sụt giảm DAU. Hiện tại, chỉ có hơn một nghìn người dùng mới hàng ngày, thấp hơn nhiều so với mức tăng hàng ngày trước đó là 100.000 người dùng mới.
Biểu đồ: Dữ liệu hoạt động hàng ngày của Linea và số người dùng mới hàng ngày
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/linea/linea-overview
https://dune.com/queries/2733739/4549682
Scroll
DAU của Scroll đã giảm kể từ đầu năm nay và số lượng người dùng mới trong một ngày là khoảng 100. Tuy nhiên, do kỳ vọng mạnh mẽ vào việc phát hành tiền tệ Scroll và khả năng lưu giữ lịch sử cao, các tương tác với ví cũ vẫn đang diễn ra . Từ góc độ thu nhập , thu nhập của Scroll Protocol khá khả quan, nhưng so với một số L2 khác đã phát hành tiền gần đây, dữ liệu tương đối tốt.
Biểu đồ: Scroll dữ liệu hoạt động hàng ngày và thu nhập trung bình hàng ngày của giao thức
Liên kết dữ liệu:
https://dune.com/queries/3626340/6108370
Những lý do đằng sau dữ liệu: Sự cạnh tranh L2 đang diễn ra sôi nổi và những kỳ vọng airdrop là con dao hai lưỡi
Từ dữ liệu trên có thể thấy rõ do số lượng L2 lớn nên sự cạnh tranh ngày càng trở nên khốc liệt Đánh giá từ tình hình hiện tại, Arbitrum và Optimism cũ cho thấy kẻ mạnh luôn mạnh, trong khi đồng tiền mới phát hành Zksync. , starknet và Blast đang bị tụt lại phía sau. Khi con đường ngày càng đi xa hơn, Linea và Scroll, những công ty sắp phát hành tiền xu, đang cố gắng kiếm sống bằng cách thu hút người dùng chờ đợi airdrop. Những lý do cho trong đó đáng được phân tích và việc quản lý kỳ vọng airdrop đặc biệt đáng được đề cập.
Huyền thoại về việc tạo ra của cải do airdrop mang lại đã khiến người dùng ngày càng kỳ vọng nhiều hơn vào airdrop, điều này cũng trở thành một phương tiện quan trọng để các bên dự án thao túng người dùng. Tuy nhiên, qua so sánh trên, có thể thấy rõ rằng các bên dự án thực sự có thể. liên tục cải thiện TVL thông qua airdrop, sau đó Tăng định giá và thu được số tiền tài chính lớn, nhưng nếu bạn không thể tiếp tục đầu tư thời gian và tiền bạc vào trải nghiệm người dùng, xây dựng hệ sinh thái, quản lý kỳ vọng airdrop, v.v., thay vào đó, bạn sẽ tiếp tục nâng cao kỳ vọng của người dùng , dẫn đến “sấm lớn nhưng mưa ít” hoặc Nếu kết quả không thể tương đối công bằng thì phản ứng dữ dội của thị trường vẫn sẽ đến nhanh chóng.
Zksync là một ví dụ điển hình. Đảng Lumao đã hỗ trợ giá trị vốn hóa thị trường hàng chục tỷ đồng. Tuy nhiên, 4 năm chờ đợi airdrop đã vấp phải sự chỉ trích của cộng đồng về "kho chuột". đã khiến dữ liệu thị trường lao dốc. Tính đến, sẽ rất khó để khôi phục lại ánh hào quang trong quá khứ.
Mặt khác, mặc dù Arbitrum và Optimism chưa đạt đến tầm cao mới về giá tiền tệ, nhưng họ vẫn tiếp tục nỗ lực trong việc xây dựng sinh thái và đã cố gắng hết sức để đạt được "cả mưa và sương" và sự công bằng tương đối trong airdrop. ít nhất họ đã duy trì được sự ổn định về mặt dữ liệu và đảm bảo tính bền vững của dự án. Có lẽ những bài học trong quá khứ của Zksync đã khiến Scroll và Linea, những quốc gia chưa phát hành coin, không đưa ra tín hiệu rõ ràng về airdrop và phát hành coin, đồng thời phải đánh đổi thời gian lấy không gian để có cơ hội sống sót và chờ đợi cơ hội thích hợp tiếp theo. .
3. Đột phá của L2: Tích hợp hay loại bỏ, bình minh đang ở phía ứng dụng
Kể từ đầu năm nay, tiếng nói nói xấu Ethereum vẫn tiếp tục. Nguyên nhân chính là do hệ sinh thái Ethereum không chỉ đối mặt với sự thất bại so với kỳ vọng tăng trưởng L2 mà còn là tác động liên tục của Solana và những người khác từ bên ngoài. điều kiện thị trường kém, sự tăng vượng như mong đợi và giá tiền tệ đã tăng lên rất nhiều. Từ góc nhìn của L2, thu nhập cốt lõi của nó đến từ sự chênh lệch phí Gas. Tuy nhiên, khi mạng chính Gas chỉ ở mức một con số, ngay cả mainnet cũng không có câu chuyện hấp dẫn hơn và thu nhập giao thức giảm đáng kể. có thể đoán trước được.
Chỉ từ góc độ công nghệ và hiệu suất của Ethereum , L2 chắc chắn thành công và có giá trị. Ít nhất nó đã giải quyết được tình trạng tắc nghẽn và các vấn đề về Gas của Ethereum theo từng giai đoạn. Ngoài việc chuyển hướng thanh khoản, sự cạnh tranh trong quá trình hợp tác giữa rollups đã làm gia tăng sự chia rẽ. Trong đó đề về khả năng tương tác là vấn đề đầu tiên mà L2 cần phải khắc phục trước tiên. Người sáng lập Vitalik rõ ràng đã nhận thức được vấn đề này và tuyên bố trên mạng xã hội vào tháng 8 năm nay rằng vấn đề sẽ sớm được giải quyết. Trong quá trình này, điều chắc chắn sẽ phải đối mặt là việc tích hợp hoặc loại bỏ L2, xét theo hoạt động hiện tại thì không cần quá 60 L2.
Nếu bạn nhìn nó từ góc độ dài hạn, điều quan trọng nhất trong mô hình kinh doanh của L2 là phí Gas, vốn phụ thuộc nhiều vào người dùng C-end. Điều phản tác dụng là hầu hết các L2 đều phải gánh chịu gánh nặng tài chính cao và kỳ vọng cao. đã chọn tiếp tục xây dựng cơ sở hạ tầng ở đầu B. Trên matryoshka, các câu chuyện mới như RAAS, DAAS và AVS như một dịch vụ liên tục xuất hiện. Điều này tương đương với mỗi dự án xây dựng đường chính hoặc các công cụ xây dựng đường, nhưng ở mức thấp nhất. lối vào đường, cỏ dại mọc um tùm và không có dụng cụ nào được người dân quan tâm. Infra rất phổ biến, nhưng có rất ít Ứng dụng, ứng dụng trước nhanh hơn và có thể nhận được nguồn tài chính lớn, trong khi ứng dụng sau chậm và không hấp dẫn, điều này đã dẫn đến sự phát triển không cân bằng của Ethereum ngày nay.
Vào tháng 7 năm nay, tại Hội nghị nhà phát triển Ethereum, điểm nổi bật nhất trong bài phát biểu của Vitalik về chủ đề “Mười năm tiếp theo của Ethereum” là ông đã nói rõ rằng chủ đề lớn nhất của hệ sinh thái Ethereum trong mười năm tới là ứng dụng. Nếu khả năng tương tác được giải quyết, một phần của L2 được tích hợp hoặc loại bỏ thêm và vòng ứng dụng sát thủ tiếp theo được tung ra, đường đua L2 vẫn có thể được tái sinh. Tuy nhiên, vẫn chưa biết L2 nào được đề cập trong bài viết này có thể tồn tại.
4. Tóm tắt
Bằng cách phân loại toàn diện bố cục cơ bản, mô hình phát triển, dữ liệu hiệu suất thị trường và những đột phá trong tương lai của tuyến Layer2 , chúng ta có thể thấy:
Một số dự án dựa vào airdrop để dự đoán người dùng PUA Sau khi hoàn tất việc phát hành mã thông báo, chúng sẽ ngay lập tức trở lại dạng ban đầu và về cơ bản sẽ không ai quan tâm đến chúng, chẳng hạn như ZkSync và Blast;
Một số dựa vào sự tích lũy ban đầu của niche sinh thái và cơ sở người dùng, tiếp tục chiếm vị trí dẫn đầu thị trường thông qua đổi mới công nghệ và hoạt động tốt, đồng thời được kỳ vọng sẽ giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh khốc liệt như Arbitrum và Optimism;
Một số có bối cảnh sang trọng, nguồn tài chính chưa từng có và chỉ có thể dựa vào airdrop để hỗ trợ bản thân, chẳng hạn như Linea và Scroll.
Dữ liệu thực tế chứng minh rằng L2 không bị làm sai lệch, nhưng L2 của người dùng PUA mong đợi thông qua airdrop đã bị làm sai lệch.
Phân tích sâu hơn có thể thấy rằng với hiệu suất tổng thể kém của hệ sinh thái Ethereum và sự mất cân bằng giữa Cơ sở hạ tầng và Ứng dụng, L2 phải đối mặt với việc loại bỏ thị trường một cách tàn bạo. Vấn đề phân khúc thanh khoản mà thị trường lo lắng cũng sẽ biến mất trong quá trình loại bỏ. mong chờ tương lai. Trên cơ sở giải quyết khả năng tương tác, một khi phía ứng dụng Ethereum hoàn thành bước đột phá, L2 có thể trở lại thời kỳ huy hoàng trước đây.
