Quan điểm mất nước: biến động thấp, cẩn thận với biến động lớn của thị trường

Quan điểm mất nước trong số báo trước chỉ ra rằng điều chỉnh hồi vẫn chưa bị phá vỡ và chúng tôi tiếp tục bullish. Tuy nhiên, sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố vào thứ Sáu tuần trước, thị trường lúc đầu tăng rồi lại giảm. Mặc dù Phố Wall đang tranh cãi về lý do tại sao nó giảm và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu trong tháng 9, nhưng rốt cuộc thị trường đã giảm. Dù lý do suy giảm là chiếm tỷ lệ hay tâm lý thì nó cũng phải kéo dài trong một khoảng thời gian. Vì vậy, chúng tôi cho rằng rằng thị trường sẽ dao động ở vùng đáy trong ngắn hạn.

Vì giai đoạn trước và sau khi cắt giảm lãi suất là giai đoạn rất nhạy cảm nên chúng tôi không thể loại trừ hoàn toàn một sự đảo chiều lớn trên thị trường do một số tin tốt. Hãy chú ý đến dữ liệu CPI của tuần tới. Hãy chú ý kiểm soát đòn bẩy trước khi phát hành dữ liệu.

Việc làm trong bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng trưởng 142.000 trong tháng 8, thấp hơn mức kỳ vọng là 165.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,2% từ mức 4,3% trong tháng 7, bằng với dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp giảm lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm nay. Có vẻ như đây không phải là một dữ liệu xấu nhưng nó đã khiến thị trường sụt giảm và mức độ sụt giảm là rất đáng kể. S&P 500 đã giảm 4,25% trong tuần trước, mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm 2,93%. Chỉ số Nasdaq đóng cửa giảm 2,55% và giảm 5,77%. Chỉ số sợ hãi VIX tăng 43,99%.

Có hai quan điểm tương đối chủ đạo về nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm. Quan điểm thứ nhất cho rằng dù dữ liệu phi nông nghiệp có thể chấp nhận được nhưng tuyên bố của các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không hàm ý cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Điều này không phù hợp với những kỳ vọng lạc quan trước đây của thị trường.

Một quan điểm khác cho rằng rằng thị trường lo lắng về suy thoái kinh tế nghiêm trọng ở Mỹ nên có xu hướng bán lợi ích từ việc cắt giảm lãi suất trước, sau đó chờ cơ hội Mua bắt đáy hời khi thị trường sụt giảm sau khi dấu hiệu suy thoái kinh tế xuất hiện.

Báo cáo do Minsheng Securities công bố cho rằng rằng chứng khoán và trái phiếu Mỹ càng gần với việc cắt giảm lãi suất thì chúng sẽ càng nhạy cảm hơn với dữ liệu phi nông nghiệp. Lấy S&P 500 làm ví dụ, trong 8 chu kỳ cắt giảm lãi suất vừa qua, biên độ trung bình của ngày bảng lương phi nông nghiệp cuối cùng trước lần cắt giảm lãi suất đầu tiên là 1,8%, cao nhất trong 12 tháng trước và sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên. cắt giảm lãi suất lần đầu Thứ hai, sau khi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên được thực hiện, độ nhạy cao của thị trường đối với dữ liệu phi nông nghiệp sẽ tiếp tục trong 2-3 tháng.

Trên thực tế, tâm lý thị trường biến động rất lớn trước và sau khi cắt giảm lãi suất, và phản ứng thái quá là điều bình thường. Vì vậy, mọi người nên chú ý điều chỉnh mức đòn bẩy của mình trong tương lai, đặc biệt là trước và sau khi công bố dữ liệu quan trọng.

Theo dữ liệu coinglass , với những biến động mạnh gần đây trên thị trường vĩ mô, các quỹ Bitcoin ETF đã chứng kiến ​​dòng vốn chảy ròng đáng kể và đầu cơ giá xuống bán ngắn hạn tương đối mạnh.

Theo dữ liệu của glassnode, sau khi phí xử lý trên Chuỗi Bitcoin tăng mạnh, giờ đây nó đã giảm trở lại, điều này cho thấy hoạt động trên Chuỗi Bitcoin vẫn còn tương đối yếu và hoạt động thị trường tương đối thấp.

Theo dữ liệu của Defillama, dòng tiền vào ròng trong hệ sinh thái Bitcoin trong tháng qua là -24,64% và dòng tiền vào ròng trong tuần qua là -5,69%. Hôm nay, có một dòng tiền vào ròng nhất định là 0,15%. Dòng vốn vào tổng thể vẫn đang cho thấy trạng thái chảy ra và đầu cơ giá xuống trên thị trường tương đối mạnh.

Nhìn lên, các quỹ tổ chức đang có dấu hiệu rút tiền ra khỏi Bitcoin ETF. Trong ngắn hạn, đầu cơ giá xuống trên thị trường tương đối mạnh. Ngoài ra, hoạt động trên Chuỗi Bitcoin vẫn ở mức thấp và hiệu suất thị trường còn yếu. Ngoài ra, các quỹ trên Chuỗi tiếp tục chảy ra ngoài và thị trường BTC dự kiến ​​sẽ vẫn yếu về triển vọng thị trường trước áp lực bán ra mạnh từ phía trên.

Mặc dù BTC tiếp tục hoạt động yếu sau bảng lương phi nông nghiệp và giá đã giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng (54000), nhưng việc tiếp tục giảm dường như là không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, nhận định tăng giá trong vài tuần qua dựa trên cấu trúc lớn của lợi thế tăng giá ở bên trái. Do đó, nếu giá không giảm xuống dưới 49.500, tôi sẽ tiếp tục giữ nguyên nhận định tăng giá bullish thị trường.

Tuy nhiên, đã có một số cơ hội lệnh short các lệnh bán trên thị trường địa phương. Nếu giá tăng trở lại trên 55600, giá sẽ chịu áp lực và rất có thể sẽ chạm đáy trở lại.