Nguồn: Dữ liệu Jinshi
Sự không chắc chắn về chính sách và vĩ mô đã gửi đi những dấu hiệu cảnh báo về sự biến động mạnh hơn của chứng khoán trong những tuần gần đây, nhưng các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết rủi ro trượt vào lãnh thổ thị trường gấu, một điều chỉnh hồi sâu hơn, có vẻ rất nhỏ.
Theo ngân hàng, rủi ro nhà đầu tư rút tiền là rất cao trong bối cảnh định giá bị kéo dài, triển vọng vĩ mô hỗn hợp và sự không chắc chắn về chính sách.
Mặc dù những yếu tố này có thể gây ra biến động và ảnh hưởng đến lợi nhuận trong những tháng tới, Goldman Sachs lưu ý rằng có rất ít lý do để tin rằng chứng khoán Mỹ sẽ giảm 20% so với mức cao gần đây.
“Chúng tôi cho rằng lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro của cổ phiếu có thể sẽ thấp hơn cho đến cuối năm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng rủi ro thị trường gấu áp lực vẫn ở mức thấp và rủi ro suy thoái tương đối thấp, nhờ khu vực tư nhân lành mạnh và chính sách phù hợp của Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ,” ” các nhà phân tích đã viết trong một báo cáo vào thứ Ba.
Họ lưu ý rằng rủi ro thoái lui đã tăng lên khoảng 20%, vẫn còn tương đối thấp . Các nhà phân tích cho rằng lịch sử cho thấy rủi ro trên 30% sẽ là “dấu hiệu cảnh báo rõ ràng”.
Các nhà phân tích cho biết: “ Chúng tôi duy trì khẩu vị rủi ro nhẹ trong 12 tháng tới ”.
Họ cũng lưu ý rằng kể từ những năm 1990, thị trường gấu có đặc điểm là mức thoái lui hơn 20% so với mức cao gần đây đã trở nên ít phổ biến hơn do chu kỳ kinh tế dài hơn, biến động vĩ mô thấp hơn và "bộ đệm" chính sách từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có hiệu quả lớn hơn.
Triển vọng của công ty được đưa ra khi chứng khoán Mỹ biến động mạnh trong những tháng gần đây trong bối cảnh biến động do dữ liệu vĩ mô yếu hơn dự kiến. Chứng khoán Mỹ bị bán tháo mạnh vào đầu tháng 8 sau khi công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7, và tuần trước S&P 500 đã ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm khi báo cáo việc làm tháng 8 hơi kém kỳ vọng, gây ra lo ngại về tăng trưởng mới.
Về mức độ cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Nhà kinh tế trưởng Hatzius của Goldman Sachs cho biết hôm thứ Hai, " Tôi sẽ không loại trừ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản, nhưng khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là có nhiều khả năng hơn ." " Tôi cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có nhiều khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vì lãi suất liên bang hiện tại quá cao . Đây là lãi suất chính sách cao nhất trong G10, bất chấp thực tế là Mỹ đã thực sự đạt được nhiều tiến bộ hơn về vấn đề này. lạm phát cao hơn hầu hết các nền kinh tế G10”.
Nhưng Hatzius và các đồng nghiệp của ông cho rằng rằng việc nghĩ ra một “sát thủ lớn” như vậy có thể gây tổn hại đến tâm lý thị trường.
Aditya Bhave, nhà kinh tế Hoa Kỳ tại Bank of America, cho biết trong một báo cáo gửi khách hàng, "Chúng tôi cho rằng rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như vậy là không cần thiết dựa trên dữ liệu chúng tôi có. Hơn nữa, nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, liệu thông qua các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Bài phát biểu hoặc âm mưu chấm, chỉ dẫn về phía trước ít ôn hòa hơn có thể làm mất uy tín ”.
Các nhà đầu tư kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Theo công cụ " Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ " của SÀN GIAO DỊCH , hầu hết mọi người đều mong đợi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và thị trường đang định giá mức cắt giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
