Tác giả: Revc, Jinse Finance
Lời nói đầu
Tình trạng phát triển hiện tại của Ethereum là một mô hình thu nhỏ của toàn bộ ngành công nghiệp crypto. Là tài sản có giá trị nhất trong ngành, việc trở thành Fud ở cuối chu kỳ tăng lãi suất cũng là một điều tốt để tự kiểm tra. Ethereum cũng có những vấn đề sâu sắc dẫn đến hiệu suất kém, đó là khả năng kiểm soát L2 của nó đã yếu đi và không thể ngưng tụ giá trị về mặt kinh tế dưới ảnh hưởng của cơ sở phi tập trung. Khi thị trường đang trong chu kỳ đi lên, nó có thể mở rộng tầm ảnh hưởng thông qua L2, thị trường sẽ chủ yếu tập trung vào chuỗi Chuỗi và mở rộng công suất vào năm 2021, nhưng hiện tại thị trường đã thay đổi. Ở đây chúng ta nghĩ về hai câu hỏi:
Sự cân bằng giữa phi tập trung và lợi ích thương mại: Làm thế nào các dự án phi tập trung có thể đạt được thương mại hóa mà không vi phạm nguyên tắc phi tập trung?
Động lực tăng trưởng giá trị ETH: Ngoài phi tập trung, yếu tố nào khác có thể thúc đẩy tăng trưởng giá trị ETH?
Từ góc độ phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp crypto, đặc biệt là về mặt hệ thống kinh tế L2, giá trị của Ethereum hiện đang giảm sút, thậm chí có thể một ngày nào đó Ethereum sẽ bị thay thế. về mặt kinh tế , và hiện tại nó đã xảy ra , tiếp theo là công nghệ và an ninh , và cuối cùng là phi tập trung chính trị đúng đắn . Động lực chính thúc đẩy tất cả những điều này là thị trường đang thay đổi. Chu kỳ tăng lãi suất này sắp kết thúc. Hầu hết những người tham gia ngành công nghiệp crypto trụi và tài sản bong bóng đã bị loại bỏ. Ethereum Nói một cách cụ thể, sự chú ý của ngành đã chuyển phi tập trung và lợi nhuận Meme ngắn hạn Trong chu kỳ thắt chặt thanh khoản, thị trường hiếm khi đưa ra phản hồi tích cực cho các nhà xây dựng.
Cấu trúc hiện tại của toàn bộ ngành công nghiệp crypto xoay quanh một kỳ vọng, đó là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất. Sức ì mạnh mẽ của kỳ vọng này được tạo ra trong bối cảnh giải phóng 3 nghìn tỷ đô la thanh khoản vào năm 2021 do đại dịch COVID-19. Đại dịch 19. Ngày nay, toàn bộ ngành công nghiệp đang hoạt động mạnh mẽ, vi phạm luật kinh doanh và lẽ thường. Giả sử rằng miễn là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Xả nước, chi phí cơ sở hạ tầng crypto có thể được phân bổ cho người dùng và token VC được phát hành sẽ tăng vọt. các nhà đầu tư cũng nghĩ như vậy. Nhưng lịch sử có thực sự như thế này không? Nó có thể diễn ra như thế này ở vĩ độ của chu kỳ mười năm, nhưng nếu bạn lấy kính hiển vi và quan sát nó cẩn thận từ một khoảng thời gian hàng quý hoặc thậm chí là một khoảng thời gian ngắn hơn, bạn sẽ thấy. rằng có quá nhiều người thua cuộc trong đó đầm lầy đầu tư này. Quay lại bài viết này, nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến và thanh khoản toàn cầu tiếp tục bị thắt chặt , các dự án trông cậy vào Chúa ( cắt giảm lãi suất ) sẽ chết đói , trong khi các dự án có động lực nội sinh sẽ dần phát triển sức sống để thích ứng với hoàn cảnh. và thoát khỏi chu kỳ chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , và động lực nội sinh của các dự án crypto đến phi tập trung và ý thức kinh doanh cơ bản nhất , Ethereum hiện đang duy trì lợi thế trước đây .
Tóm tắt và phản ánh quan điểm Ethereum Foundation AMA
Ethereum Foundation gần đây đã tổ chức một buổi AMA để giải quyết vấn đề Fud, điều này đã khơi dậy các cuộc thảo luận và phản hồi từ ngành. Chúng tôi đã mở rộng suy nghĩ của mình từ quan điểm của tổ chức.
1. Khi các giải pháp L2 hoàn thiện, liệu Ethereum có tiếp tục mở rộng L1 không? Có những lựa chọn mở rộng nào?
Justin Drake: Về lâu dài, đội ngũ Ethereum có kế hoạch sử dụng công nghệ SNARKs để tăng đáng kể sức mạnh xử lý của L1 và đạt được mở rộng gần như không giới hạn. Thông qua SNARK, nhiệm vụ tính toán nặng có thể được chuyển ra khỏi Chuỗi, do đó giảm gánh nặng cho nút.
Vitalik Buterin: Trong ngắn hạn, EIP-4444 là giải pháp khả thi nhất, có thể tăng Gas limit một cách hiệu quả. Về lâu dài, máy trạm cần được tối ưu hóa từ nhiều khía cạnh như thực thi, đọc và ghi trạng thái cũng như băng thông dữ liệu .
Dankrad Feist: Mở rộng L1 và phát triển L2 song song và không xung đột. Mở rộng L1 bị hạn chế bởi tính khả dụng dữ liệu và luồng đơn, nhưng thông qua zkEVM và song song hóa, khả năng xử lý của L1 có thể được cải thiện đáng kể.
Tư duy mở rộng : Ethereum Foundation hiện tuân thủ lộ trình phát triển phi tập trung nhất, nhưng không có đủ cân nhắc về mặt thương mại. Mặc dù chủ nhà đã đặt câu hỏi kỹ thuật về hướng mở rộng, vấn đề chính của Ethereum hiện tại không phải là việc mở rộng nếu Gas được sử dụng. một nhà cung cấp Chỉ báo thu nhập của dịch vụ, thì dịch vụ này gần đây không có khả năng thương lượng tốt và hiệu suất nhu cầu cứng nhắc, chúng ta có thể sắp xếp ngắn gọn một số liên kết về đầu ra dịch vụ Ethereum, bảo trì đồng thuận Pos , cơ sở bảo mật , nền tảng nhà phát triển Web 3 , phần mềm trung gian , Lớp quyết toán tài chính , lớp ứng dụng , nếu không có lớp ứng dụng được phát triển , các liên kết dịch vụ khác cuối cùng có thể được thay thế bằng L1 vì niềm tin hoặc nhu cầu phi tập trung của mọi người được bổ sung. Đối diện L2, không có phương tiện mạnh mẽ nào để nâng cấp công nghệ và nâng cao sự gắn kết giá trị. Lớp ứng dụng nằm ở địa vị chiến lược cao nhất đối với tất cả chuỗi công khai . Lớp ứng dụng phải ở thượng nguồn của chuỗi công khai và là nhà cung cấp lưu lượng truy cập và người dùng , thay vì là người nhận các dịch vụ chuỗi công khai ở hạ lưu . Hãy suy nghĩ rõ ràng về vấn đề này. Cần phải thiết kế lại hệ thống kinh tế token của chuỗi công khai cho đến khi có đủ dApps lớp ứng dụng để hình thành một hệ sinh thái và thị trường thịnh vượng, sau đó điều chỉnh phương thức dịch vụ cao cấp. Cả Pumpfun và Friendtech đều không trực tiếp xuất hiện trong hệ sinh thái Ethereum. So với các câu đố Lego về cơ sở hạ tầng mà hệ sinh thái Ethereum luôn nói đến, bất kể đánh giá của cả hai, chúng đã tạo ra thu nhập và thu hút người dùng.
Nếu Layer2 được so sánh với cơ sở hạ tầng phần mềm trung gian cung cấp cho người dùng tính linh hoạt và khả năng kết hợp cao hơn, thì bất kỳ liên kết dịch vụ thương mại nào nằm ngoài tầm với của cơ chế Ethereum đều có thể khiến cơ sở hạ tầng cục bộ liên quan tách khỏi hệ sinh thái Ethereum vì quy luật của nó. thị trường là để giảm chi phí cơ sở hạ tầng và thu được lợi nhuận của ngành. Nói một cách thẳng thắn, tiền xu được phát hành miễn là chúng có thể được phát hành.
Một mô hình đang dần xuất hiện trong thế giới blockchain . Chuỗi công khai phi tập trung chỉ tập trung vào cơ sở hạ tầng , do thiếu sự phù hợp với thị trường , tức là lớp ứng dụng do chính thức thống trị , sẽ có tiếng nói trong một khoảng thời gian ngắn và sẽ gần gũi hơn với người dùng , Ethereum dYdX cơ sở hạ tầng phần mềm trung gian hợp lý về mặt thương mại , về lâu dài sẽ xây dựng hệ sinh thái của riêng mình . Ai ở gần người dùng hơn sẽ có tiếng nói mạnh mẽ nhất .
2. Max Resnick cho rằng mối quan hệ giữa L2 và L1 là mối quan hệ ký sinh và L2 không muốn phi tập trung sắp xếp. Quỹ Ethereum nghĩ gì về điều này?
Justin Drake: L2 không muốn kiếm thêm lợi nhuận thông qua sắp xếp tập trung. Khái niệm "phí sắp xếp" là sai lầm. Thu nhập chính của L2 đến từ việc thực thi giá tắc nghẽn chứ không phải sắp xếp. L2 thực sự có động lực phi tập trung sắp xếp vì điều này giúp tối đa hóa thu nhập từ phí. Sắp xếp được chia sẻ giúp cải thiện khả năng kết hợp trên L2, nhưng việc triển khai sắp xếp được chia sẻ đòi hỏi nỗ lực của cộng đồng. Sắp xếp phi tập trung phải đối mặt với các thách thức về bảo mật, MEV và hiệu suất.
Tư duy mở rộng : Giải pháp L2 hiện tại có các vấn đề như tính tập trung sắp xếp và sự tách biệt giữa người dùng và tiền. Về bản chất, sự phát triển ban đầu của L2 và Ethereum có thể có mối quan hệ ký sinh, nhưng trong giai đoạn sau, chúng tôi sẽ cố gắng nhiều hơn nữa. độc lập. Nếu L2 đủ mạnh để loại bỏ Lực ràng buộc chính của Ethereum là tính đúng đắn về mặt chính trị của phi tập trung. Đó cũng là một xu hướng tự nhiên khiến đóng góp giá trị của L2 cho ETH giảm đi.
3. Nếu hệ sinh thái Rollup thịnh vượng phát triển trên Ethereum L1, nhưng mức tăng trưởng giá trị của ETH bị hạn chế, phải chăng lộ trình của Ethereum đã thất bại?
Dankrad Feist: Sự thành công của hệ sinh thái Ethereum không nên chỉ được đo lường bằng sự tăng trưởng giá trị của ETH. Nếu Ethereum có thể cung cấp các ứng dụng đa dạng và mang lại giá trị cho người dùng thì ngay cả khi tăng trưởng giá trị của ETH bị hạn chế thì nó cũng có thể được coi là một thành công. L1 và L2 mang tính cộng sinh, L1 cung cấp cơ sở hạ tầng và L2 cung cấp các ứng dụng đa dạng để cùng nhau mở rộng quy mô sinh thái.
Justin Drake: Sự tích lũy giá trị của ETH phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và việc sử dụng làm tài sản thế chấp. Ngay cả khi phí mỗi giao dịch thấp, khối lượng giao dịch vẫn đủ lớn để tạo ra thu nhập đáng kể. Càng sử dụng nhiều ETH làm tài sản thế chấp thì giá trị của nó càng trở nên ổn định.
Anders Elowsson: Việc tích lũy giá trị của ETH có liên quan chặt chẽ đến sự phát triển bền vững lâu dài của hệ sinh thái Ethereum. Việc tập trung quá mức vào việc tích lũy giá trị ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái. Mặc dù tăng trưởng giá trị của ETH có thể không phải là thước đo chính nhưng nó vẫn là một chỉ báo quan trọng.
Tư duy mở rộng : Như Dankrad Feist đã nói, Ethereum đang xây dựng một nền tảng tài chính, đây sẽ là nền tảng trung lập nhất cho đến nay, cho phép phát hành và giao dịch tài sản tài chính, đồng thời cho phép tạo ra các sản phẩm tài chính mới dựa trên nó, chẳng hạn như phái sinh. Cốt lõi của cấu trúc hiện tại của Ethereum là làm cho những người sử dụng crypto nhận ra rằng Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh phi tập trung nhất và cơ sở hạ tầng cũng như các ứng dụng được xây dựng trên nó kế thừa các đặc điểm liên quan của nó . Vì vậy đây là một quá trình lâu dài và không nên chỉ tập trung vào việc phân bổ giá trị ngắn hạn liên quan đến L2 .
Tuy nhiên, “L1 cung cấp cơ sở hạ tầng và L2 cung cấp các ứng dụng đa dạng”. Cách định vị này có những sai sót. Thứ nhất, làm thế nào để ràng buộc giá trị và ngăn nó thay đổi theo hướng không có lợi cho L1, và làm thế nào để đảm bảo rằng L1 có quyền lên tiếng. và lực lượng ràng buộc đối với L2, chỉ sự đúng đắn về chính trị phi tập trung là chưa đủ, và sự phụ thuộc về mặt kỹ thuật cũng rất mong manh. L2 bắt đầu cần sự đúng đắn về mặt chính trị của Ethereum để thu hút TVL và phát hành tiền xu, và sau đó, sự phụ thuộc của nó ngày càng ít đi.
Các yếu tố cần thiết để Ethereum bùng nổ
Hãy phân tích ngắn gọn các yếu tố cần thiết cho sự bùng nổ Ethereum Giống như bài viết hay, Ethereum vẫn còn rất nhiều hy vọng trong ngành.
1. Với đủ thanh khoản theo chu kỳ cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , tốt nhất là có một thanh khoản dồi dào. Thị trường crypto có thể tận hưởng cơn lũ lớn trong khi làm giả các loại tiền tệ truyền thống.
2. Tăng cường các phương tiện tập trung hóa bên cạnh tính đúng đắn về chính trị phi tập trung , và đặc biệt là các phương tiện cô đọng giá trị trong các liên kết kỹ thuật, Chính thức có thể từ chối công nhận việc đóng gói tài sản không được kiểm soát của các VC trên nhiều L2 khác nhau.
3. Dành đủ sự tôn trọng và quan tâm đến lớp ứng dụng, đặc biệt là đường đua SocialFi, thay vì chỉ hỗ trợ Farcaster và ENS. Hãy hạ thấp danh tiếng của các nhà phát triển phi tập trung, lắng nghe nhiều hơn ý kiến của các nhà quản lý sản phẩm và nhà phân tích nhu cầu, và có quyền. để nói. Phi tập trung, một phần của nó được phân bổ cho việc xây dựng lớp ứng dụng và cố gắng phù hợp với thị trường.
bản tóm tắt
Quan hệ kinh tế giữa các tổ chức thị trường dễ thiết lập nhưng tính đúng đắn về chính trị khó thiết lập và duy trì lâu dài . Do đó, Ethereum vẫn là tài sản có giá trị nhất trong ngành công nghiệp blockchain Với những nỗ lực của nền tảng và hệ sinh thái, nó vẫn duy trì được địa vị phi tập trung .
Tuy nhiên, được phi tập trung không có nghĩa là phải có logic kinh doanh hợp lý để nắm bắt dòng tiền trên thị trường. Người dùng phi tài chính không có niềm tin về phi tập trung cao và nhu cầu dịch vụ, đặc biệt là trong bối cảnh trước khi Web3 phổ biến trên diện rộng, điều này gây khó chịu. là rất rõ ràng. Xây dựng phi tập trung không hấp dẫn như câu chuyện kiếm tiền của Meme và nó không mạnh bằng hiệu ứng giàu có của lớp ứng dụng. Đây là một vấn đề mà chúng ta thấy trong ngắn hạn. Khích lệ cho nhà phát triển của lớp ứng dụng cũng liên quan đến việc điều chỉnh lớp thực thi, lớp đồng thuận và hệ thống kinh tế. Liệu Ethereum có thể duy trì địa vị dẫn đầu trong tương lai hay không, chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều đổi mới hơn ngoài phi tập trung.
Ngoài ra, từ góc độ thanh khoản, các quỹ sinh thái Ethereum cũng bị pha loãng quá mức bởi tiền VC. Chỉ có mười giao thức sản phẩm hàng đầu trong hệ sinh thái theo giá trị vốn hóa thị trường sẽ có gần 3 tỷ đô la Mỹ token được mở khóa trong sáu tháng tới. Không thể không nghĩ đến một bức ảnh, Vitalik Trên đường trở về khách sạn sau cuộc họp, tôi mặc bộ đồ Uniqlo trị giá 200 nhân dân tệ và theo sau là một nhóm giới thượng lưu VC truyền thống trong bộ vest và cà vạt. Phi tập trung là một cuộc chiến. Chúng ta cần chén thánh này để chống lại sự săn lùng của giới tinh hoa truyền thống, những người cực kỳ tư lợi.
