Giao thức cho vay tín dụng không bảo đảm có thể hoạt động trong thế giới DeFi không?
Mối lo ngại của thị trường về những thỏa thuận như vậy tập trung vào khả năng thanh toán của người đi vay. Về mặt con người, nó phụ thuộc vào việc dự án có thể thu hồi được số tiền đã vay hay không - để người dùng sẵn sàng bỏ tiền vào quản lý tài sản hơn, để dự án có thể chuyển khoản và kiếm phí xử lý.
Chỉ khi giải quyết được những vấn đề trên thì những dự án như vậy mới thực sự đạt được sự phát triển bền vững.
Giải pháp không gì khác hơn là hai hướng sau:
Vì vậy, khi xem xét loại dự án này, chúng ta cần tập trung vào hai điểm này. Tôi đã đề cập đến $MPL $CPOOL trong bài triển vọng tháng 8 và tháng 9 của mình. Tôi sẽ viết một bài báo khác vào tuần tới để nói về hai dự án này.
Hôm nay, hãy nói chuyện với bạn về @humafinance, một dự án cùng tên vừa công bố thông tin tài chính trị giá 38 triệu USD, đồng thời xem xét các giải pháp cũng như mở rộng mới về mặt sản phẩm.
Huma Finance gần đây đã huy động được 38 triệu USD tài chính, trong đó 10 triệu USD đầu tư vốn cổ phần và 28 triệu USD RWA lợi nhuận. Nguồn tài trợ được dẫn dắt bởi Distributed Global, với sự tham gia của Hashkey Capital, Folius Ventures, Stellar Development Foundation và TIBAS Ventures, công ty rủi ro của ngân hàng tư nhân lớn nhất Thổ Nhĩ Kỳ İşbank.
Huma Finance có kế hoạch sử dụng nguồn tài chính để triển khai sản phẩm PayFi của mình trên Chuỗi Solana và Stellar .
Tiếp theo, tôi sẽ chia sẻ hiểu biết của mình về dự án một cách ngắn gọn nhất có thể.
Huma Finance v1 là một nền tảng lending không có bảo đảm dành cho doanh nghiệp và cá nhân. Nó tập trung vào thu nhập tiềm năng trong tương lai của người đi vay - nghĩa là khi người đi vay vay tiền, nó chủ yếu kiểm tra dòng tiền thu nhập trong tương lai của người đi vay.
Theo lời chính thức của Mirror: "Thu nhập và lợi nhuận là những yếu tố quan trọng nhất trong hoạt động bảo lãnh phát hành vì chúng có tính dự đoán cao về khả năng trả nợ".
Để thúc đẩy việc kinh doanh theo chiều dọc tốt hơn, Huma đã hoàn tất việc sáp nhập với Arf trong năm nay. Arf là một nền tảng thanh khoản và quyết toán tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, được hỗ trợ bởi Circle (nó cũng hợp tác với Solana và Stellar ).
Sau khi sáp nhập, Huma chịu trách nhiệm về phần người dùng tiết kiệm tiền, còn Arf chịu trách nhiệm cho thế giới Web2 vay + thu lãi, tạo thành một chu trình bền vững. (Chúng ta có thể thấy trên trang web chính thức của nó rằng tỷ lệ mặc định cho đến nay là 0%)
Huma v2 là mở rộng của v1. Trên cơ sở vay mượn, Huma hy vọng sẽ mở rộng việc kinh doanh sang lĩnh vực PayFi.
PayFi là gì?
“PayFi” được đề xuất bởi Lily Liu, chủ tịch Solana Foundation (cũng là nhà đầu tư vào Huma Finance). PayFi đề cập đến một thị trường tài chính mới được tạo ra xung quanh Giá trị thời gian của tiền. Giá trị thời gian của tiền có nghĩa là một số tiền nhất định hiện đang nắm giữ có giá trị cao hơn cùng số tiền đó thu được trong tương lai. Bởi vì những loại tiền tệ này có khả năng tạo ra thu nhập, chẳng hạn như cho vay để kiếm lãi hoặc gửi chúng vào trái phiếu Mỹ để kiếm lợi nhuận và hoàn tất chuyển khoản giao dịch trong thời gian ngắn hơn và với chi phí thấp hơn, v.v.
Vì vậy, PayFi cũng là một trong những hướng đi phân khúc của RWA. (Đây cũng có thể là lý do Huma Finance sẽ cân nhắc triển khai trên Solana )
Tuy nhiên, mặc dù là RWA nhưng PayFi khác với tài sản RWA nổi tiếng trên thị trường và được xây dựng thông qua lợi nhuận trái phiếu Mỹ . Lợi nhuận của PayFi thường đến từ phí giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và lãi cho vay. sẽ sử dụng thanh khoản Web3 để cung cấp cho các tổ chức tài chính được cấp phép T1 và T2 ở các nước phát triển cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới (có thể hiểu là quỹ cầu nối).
Sau đợt cắt giảm lãi suất ở Hoa Kỳ, với việc được áp dụng nhiều hơn, PayFi có thể sẽ trở thành phân khúc chính dẫn đầu sự phát triển của RWA. Huma là một trong những dự án đầu tiên được triển khai dưới dạng PayFi và nó cũng được ưa chuộng bởi nhóm VC/core hỗ trợ PayFi (chỉ cần nhìn vào đội ngũ nhà đầu tư).
Đồng thời, để trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực PayFi, Huma đã ra mắt PayFi Stack để đáp ứng nhu cầu của PayFi ở cấp độ giao dịch, tiền tệ, lưu ký, tài chính, tuân thủ và xây dựng ứng dụng.
Về mặt sản phẩm, v2 triển khai cấu trúc sản phẩm phức tạp hơn, chẳng hạn như thêm các chức năng như Tranche cấp cao, Tranche cấp dưới và Bảo hiểm tổn thất đầu tiên mà chúng tôi sẽ đề cập bên dưới. Nói một cách đơn giản, nâng cấp lần chia nhỏ các chức năng để đáp ứng người dùng với các nhu cầu khác nhau.
Pool of Huma v2 được chia thành Senior và Junior Pool. Nhóm cấp cao có tỷ suất lợi nhuận cố định và Nhóm cấp dưới có tỷ suất lợi nhuận thả nổi. Tỷ suất lợi nhuận thả nổi của Nhóm cấp dưới phụ thuộc vào thu nhập theo thời gian thực của dự án.
Cái giá của tỷ suất lợi nhuận thả nổi cao hơn của Junior Pool là nó phải gánh chịu những tổn thất tương ứng khi nợ xấu xảy ra. Từ góc độ sản phẩm, cá nhân tôi cho rằng các dự án trong tương lai có thể cần trợ cấp cho người gửi tiền Junior Pool thông qua token hoặc các hình thức khích lệ khác - xét cho cùng, Junior Pool là mô-đun bảo mật của sản phẩm.
Sau khi chúng tôi đưa tiền vào Huma Finance Arf Pool, tài sản này sẽ được Arf lưu trữ trong một SPV đang bị phá sản (thực thể có mục đích đặc biệt, một pháp nhân được tạo ra cho một mục tiêu cụ thể hoặc tạm thời, chủ yếu là để cách ly rủi ro).
Arf Financial GmbH hoạt động như một nhà cung cấp dịch vụ và cung cấp dịch vụ cho SPV. Đây là nơi diễn ra vay mượn, thanh toán xuyên biên giới, quyết toán giao dịch và quản lý rủi ro. Sau khi giao dịch hoàn tất, SPV sẽ trả lại tiền và lợi nhuận trong Pool cho Chuỗi. Arf Financial GmbH không có quyền kiểm soát quỹ Pool tương ứng.
Tôi muốn thêm hai điểm ở đây:
1. Trang web chính thức của Circle có phần giới thiệu rất chi tiết về Arf: https://www.circle.com/en/case-studies/arf
Arf đã làm rất tốt việc kiểm soát rủi ro, nhưng điều này cũng dẫn đến một số vấn đề, chẳng hạn như yêu cầu KYC trước khi gửi tiền, điều này không thân thiện với nhiều người chơi DeFi. Ngoài ra, cá nhân tôi cảm thấy rằng UI/UX của Huma Finance vẫn còn chỗ để cải thiện.
2. Hợp tác với Scroll
Hiện tại, chúng tôi có thể gửi USDC vào Huma trên Scroll để đạt được ba lợi ích - 10% + thu nhập quản lý tài sản + điểm Huma + Điểm Scroll .
7/ Cuối cùng
Tại sao gần đây tôi lại xem xét loại sản phẩm quản lý tài sản này? Đó là bởi vì sau khi xóa vị trí của tôi một thời gian trước, phần lớn tài sản trong tay tôi là chữ U nên tôi muốn tìm một nơi tốt để quản lý quản lý tài sản cho những chữ U này.
Theo quan điểm cá nhân của tôi, trước khi thị trường có xu hướng tăng tiềm năng, tôi sẽ không lấp đầy vị trí hoặc tăng đòn bẩy, và nhiều nhất sẽ chỉ thực hiện một số hoạt động dao động ngắn hạn.
Cuối cùng, tôi đã thực hiện một quảng cáo nhỏ cho nhóm trả phí của mình. Số lượng hiện tại là khoảng 450 người. Nó được điều hành bởi Anh Mantou và tôi. Tôi chủ yếu nghiên cứu đầu tư và các nguyên tắc cơ bản. Anh Mantou chủ yếu xem nội dung thứ cấp + liên quan đến chó bản địa. Cả hai chúng tôi đều xem nội dung Alpha. Giá là 3SOL/năm.
Kênh TG (quan điểm thị trường trước đây được chia sẻ tại đây): https://t.me/SleepinRain
Danh sách đọc: https://docs.google.com/s Spreadsheets/d/1JSmI-YDvbdxXJ1Tud2sK8mly33zh1VmcH8i5wUgSYs0/edit?usp=sharing
Luồng thông tin CT chất lượng cao: https://x.com/i/lists/1795371206344130752
