Tác giả: TechFlow TechFlow
Hoạt động kinh doanh stablecoin đang thu hút ngày càng nhiều công ty truyền thống tham gia.
Ví dụ: Visa, một gã khổng lồ trong lĩnh quyết toán và thanh toán trong thế giới Web2, hiện đang dần mở rộng việc kinh doanh sang lĩnh vực stablecoin.
Dựa vào mạng lưới việc kinh doanh hiện có của mình, Visa hiện cung cấp hỗ trợ cho hơn 50 đối tác ví, cho phép cấp chứng chỉ Visa nhanh chóng và dễ dàng, cho phép người dùng stablecoin thanh toán nhanh chóng và an toàn tại hơn 130 triệu người bán trên toàn thế giới.
Đồng thời, Visa cũng đang thử nghiệm việc sử dụng stablecoin như USDC để mở rộng khả năng quyết toán của các ngân hàng phát hành thẻ và ngân hàng mua lại toàn cầu, mang lại sự linh hoạt hơn cho trái phiếu kho bạc hiện đại.
Một gã khổng lồ trong ngành như vậy sẽ ứng xử thị trường stablecoin ngày nay như thế nào?
Gần đây, Visa, Castle Island (đầu tư mạo hiểm), Brevan Howard Digital (quản lý tài sản) và Artemis (phân tích dữ liệu trên Chuỗi ) đã cùng nhau phát hành một báo cáo nghiên cứu về thị trường stablecoin , phân tích thị trường vĩ mô hiện tại, mối quan hệ cung cầu và việc áp dụng tình hình đã được điều stablecoin.
Điều đáng nói là báo cáo tập trung vào năm quốc gia mới nổi: Brazil, Thổ Nhĩ Kỳ, Nigeria, Ấn Độ và Indonesia. Báo cáo kết hợp kết quả khảo sát người dùng với ước tính trên Chuỗi cũng như nhận xét sâu sắc về chất lượng từ các công ty hoạt động tại các thị trường này để Tìm hiểu một cách toàn diện. về việc sử dụng stablecoin toàn cầu.
TechFlow TechFlow đã diễn giải và sắp xếp báo cáo và các điểm chính được chọn như sau.
Kết luận chính
- Dữ liệu trên Chuỗi chứng minh rằng việc sử dụng stablecoin đang tăng trưởng, cho dù xét về địa chỉ hoạt động hàng tháng, tổng lượng cung ứng hay giá trị quyết toán;
- Stablecoin tự khẳng định mình là một phương tiện quyết toán có ý nghĩa, có thể so sánh với các mạng chuyển tiền đã được thiết lập;
- Stablecoin không còn chỉ để đầu cơ crypto nữa. 47% người dùng crypto được khảo sát liệt kê việc tiết kiệm USD là mục tiêu stablecoin của họ, 43% cho rằng trao đổi tiền tệ hiệu quả và 39% cho rằng tạo ra lợi nhuận ;
- Khi được hỏi về hoạt động của stablecoin không phải crypto , cách sử dụng phổ biến nhất của stablecoin là thay thế tiền tệ (69%), tiếp theo là thanh toán hàng hóa và dịch vụ (39%) và thanh toán xuyên biên giới (39%);
- Phần lớn (khoảng 99%) stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ. Khi thảo luận về quy định stablecoin của Hoa Kỳ, người ta không thể bỏ qua thực tế là lượng lớn cá nhân và công ty ở các thị trường mới nổi dựa vào các mạng này để tiết kiệm, thanh toán xuyên biên giới, chuyển tiền và quản lý tiền mặt của doanh nghiệp;
- Khi thảo luận về giá trị của stablecoin, lợi ích phúc lợi tiềm tàng của việc tiếp cận hiệu quả các lựa chọn thay thế tiền tệ cứng cho hàng tỷ người dùng ở các thị trường mới nổi phải có chỗ đứng;
Tình hình thị trường stablecoin: không chỉ dùng để đầu cơ mà còn là “cứu tinh” mới của các nước mới nổi
Bài học chính
- Stablecoin là “ứng dụng sát thủ” cho crypto
- Hiện có hơn 160 tỷ đô la stablecoin đang được lưu hành, tăng từ vài tỷ đô la vào năm 2020. Hơn 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin trên blockchain công khai mỗi tháng. Giá trị quyết toán Stablecoin vượt 2,6 nghìn tỷ USD trong nửa đầu năm 2024
- Dựa trên sự khác biệt giữa hoạt động stablecoin và chu kỳ thị trường crypto, rõ ràng việc áp dụng stablecoin đã vượt qua việc chỉ phục vụ người dùng crypto và các trường hợp sử dụng giao dịch.
(Biểu đồ trên cho thấy ngay cả khi khối lượng giao dịch trên CEX chậm chạp và thị trường crypto đang ở đáy, địa chỉ gửi stablecoin hàng tháng vẫn tiếp tục tăng, cho thấy việc áp dụng stablecoin không chỉ giới hạn ở giao dịch/đầu cơ crypto)
Đặc biệt ở các thị trường mới nổi, chúng được sử dụng để thay thế tiền tệ (thoát khỏi tình trạng đồng nội tệ biến động hoặc mất giá), thay thế cho tài khoản ngân hàng bằng USD, cho B2B và thanh toán tiêu dùng, để có được nhiều hình thức lợi nhuận khác nhau và để quyết toán thương mại. Stablecoin đặc biệt hấp dẫn ở các quốc gia có lạm phát cao, khi việc kinh doanh bằng đô la Mỹ không tồn tại hoặc khó truy cập hoặc nơi khả năng truy cập vào mạng lưới giao dịch fiat kém hoặc tốn kém.
Sơ lược về dữ liệu vĩ mô: Stablecoin đang trên đà phát triển và blockchain đang dần trở thành “đô la hóa”
Bài học chính
- Trong 17 năm qua, tổng lượng cung ứng stablecoin tăng trưởng nhanh chóng, đạt mức cao nhất khoảng 192 tỷ USD vào tháng 3 năm 2022.
- Việc giải thể UST và khủng hoảng tín dụng của Terra đã làm giảm lãi suất gốc của crypto, khối lượng giao dịch crypto thấp hơn; nguồn cung stablecoin bắt đầu phục hồi vào tháng 12 năm 2023, sau khi cuộc khủng hoảng tín dụng gần như kết thúc, khi tài sản crypto lớn bắt đầu phục hồi trước khi phê duyệt Bitcoin ETF của Hoa Kỳ.
- Khi lãi suất gốc và lãi suất có chủ quyền crypto tăng, một số nhà phát hành stablecoin đã bắt đầu thử nghiệm các mô hình chuyển lợi nhuận cho người nắm giữ, theo chương trình trên Chuỗi hoặc thông qua các thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận của bên thứ ba.
- Đáng chú ý nhất là USDe của ETH, một token USD tổng hợp tạo ra lợi nhuận từ hoạt động chênh lệch giá hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum so với spot, đứng thứ tư với lượng cung ứng hơn 3 tỷ USD.
- USDT (ban đầu được phát hành trên giao thức Bitcoin Omni ) là stablecoin đầu tiên đạt được thành công đột phá và Tether tiếp tục là stablecoin lớn nhất và được sử dụng rộng rãi nhất.
- Vị trí chủ đạo của Tether đã giảm xuống dưới 50% vào năm 2022 khi USDC của Circle chứng kiến tăng trưởng đáng kể. Thị phần nguồn cung của Tether kể từ đó đã phục hồi và ổn định ở mức khoảng 70%.
- Vào năm 2023, mọi người đã sử dụng những stablecoin này để thực hiện các giao dịch trị giá tổng cộng 3,7 nghìn tỷ USD.
- Nửa năm 2024, mọi người đã sử dụng chúng để thực hiện các giao dịch trị giá 2,62 nghìn tỷ USD. Nếu đà tăng trưởng được duy trì trong nửa cuối năm, cả năm có thể đạt 5,28 nghìn tỷ USD.
- Mặc dù thị trường crypto nói chung không hoạt động tốt trong năm 2022 và 2023 (nhiều crypto giá giảm và khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch giảm), việc sử dụng stablecoin này vẫn tăng trưởng đều đặn.
- Tính đến giá trị quyết toán tính đến tháng 6 năm 2024, blockchain phổ biến nhất theo thứ tự là Ethereum, TRON, Arbitrum, Coinbase’s Base, Binance Smart Chain và Solana .
- Blockchain phổ biến nhất để gửi stablecoin là TRON, Binance Smart Chain, Polygon, Solana, Ethereum. Ethereum thường có gánh nặng phí cao hơn, điều đó có nghĩa là có xu hướng có ít địa chỉ giao dịch và giao dịch hơn so với TRON hoặc Binance Smart Chain, nhưng Ethereum vẫn dẫn đầu về giá trị quyết toán.
- Câu chuyện “đô la hóa” của blockchain nổi lên – Bitcoin và Ethereum lịch sử là phương tiện trao đổi chính trên blockchain công khai, nhưng stablecoin– và hầu như chỉ có stablecoin được gắn với đồng đô la Mỹ – đã dần dần giành được thị thị phần.
- Trong số các lựa chọn dựa trên tiền pháp định cho stablecoin, đồng đô la Mỹ cực kỳ phổ biến, tiếp theo là đồng euro. Tính đến tháng 6 năm 2024, lượng cung ứng của nó là 617 triệu USD, chiếm 0,38% toàn bộ thị trường stablecoin .
- Đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ toàn cầu, nhưng nó không vị trí chủ đạo nhiều như stablecoin trong bất kỳ danh mục sử dụng nào khác.
Những ý kiến cho rằng các loại tiền tệ thay thế như stablecoin đã xuất hiện trong nhiều năm nhưng vẫn chưa thu hút được sự chú ý. Vị trí chủ đạo áp đảo của đồng đô la Mỹ trong không gian stablecoin có thể phản ánh thực tế là hầu hết các bang không dựng lên bất kỳ rào cản địa phương nào đối với việc sử dụng stablecoin bằng đô la Mỹ, và người dùng chỉ đơn giản thích token thanh khoản cao nhất như USDT và USDC.
Khảo sát áp dụng vi mô: Mục tiêu chính của gần một nửa số người chơi sử dụng stablecoin là “tiết kiệm tiền bằng đô la Mỹ”
Phương pháp điều tra
Khoảng 500 người đã được khảo sát ở Nigeria, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Ấn Độ, với tổng số mẫu là 2541 người trưởng thành.
Việc giới hạn mẫu đối với những người dùng crypto hiện tại nhằm mục đích hiểu rõ hơn về cách thức mà những cá nhân này tương tác với stablecoin.
Những phát hiện chính
Mặc dù động lực phổ biến nhất để sử dụng stablecoin là kiếm crypto(50%), các mục đích sử dụng crypto như lấy USD (47%), tạo ra lợi nhuận(39%) và mục đích giao dịch cũng rất phổ biến.
Stablecoin phổ biến hơn các ngân hàng USD do tỷ suất lợi nhuận, hiệu quả thấp hơn và khả năng can thiệp của chính phủ thấp hơn
57% người dùng cho biết mức sử dụng stablecoin đã tăng lên trong năm qua và 72% cho rằng họ sẽ tăng mức sử dụng stablecoin trong tương lai
Lý do chính để ưa thích Tether là hiệu ứng mạng của nó, tiếp theo là niềm tin của người dùng, thanh khoản và hồ sơ theo dõi của nó so với stablecoin khác
Trong số các trường hợp sử dụng phi thương mại, chuyển đổi tiền tệ (sang đô la Mỹ) là hoạt động báo cáo thường xuyên nhất, tiếp theo là thanh toán hàng hóa, thanh toán xuyên biên giới và trả hoặc nhận tiền lương.
Ethereum là blockchain phổ biến nhất trong số những người dùng được lấy mẫu, tiếp theo là Binance Smart Chain, Solana và TRON
Ví phổ biến nhất trong số những người được hỏi là Binance (sàn giao dịch), tiếp theo là ví Trust, Metamask, ví Coinbase, crypto.com và ví Phantom. Có một hiệu ứng đuôi dài rõ ràng trong cuộc khảo sát ví tiền
Chi tiết điều tra
Mục tiêu phổ biến nhất của người dùng stablecoin trong mẫu là giao dịch crypto hoặc NFT, nhưng các mục đích sử dụng không phải crypto khác cũng không kém xa.
Nhìn chung, 47% số người được hỏi cho biết một trong những mục tiêu chính của họ là tiết kiệm tiền bằng đô la Mỹ, 43% cho rằng tỷ giá hối đoái tốt hơn và 39% cho biết lợi nhuận kiếm được.
Các phát hiện rất rõ ràng: việc sử dụng crypto chiếm một thị phần đáng kể trong mô hình sử dụng stablecoin ở các quốc gia được khảo sát.
Việc sử dụng phổ biến nhất là trao đổi tiền tệ, tiếp theo là mua sắm và giao dịch xuyên biên giới. Đáng chú ý, phần lớn số người được hỏi ở tất cả các quốc gia trong mẫu đã báo cáo việc sử dụng stablecoin cho các trường hợp sử dụng giao dịch không phải crypto.
Ở cấp quốc gia, sự thâm nhập của stablecoin vào danh mục đầu tư của người dùng khác nhau tùy theo quốc gia.
Người Nigeria cao hơn đáng kể so với phần còn lại của mẫu, tiếp theo là Türkiye và Ấn Độ. Trong số mẫu người dùng Ấn Độ, những người được hỏi thuộc nhóm giàu có nhất cũng cho biết họ nắm giữ thị phần stablecoin lớn hơn trong danh mục đầu tư tài chính của họ.
Người dùng Nigeria có mức độ yêu thích stablecoin cao nhất trong số các quốc gia được khảo sát. Người dùng Nigeria giao dịch thường xuyên nhất, stablecoin chiếm thị phần lớn nhất trong danh mục đầu tư của người được hỏi, họ báo cáo thị phần sử dụng giao dịch phi crypto cao nhất đối với stablecoin và họ có hiểu biết tự cho rằng cao nhất về stablecoin .
Ở Thổ Nhĩ Kỳ, mục tiêu phổ biến nhất là kiếm lợi nhuận, tiếp theo là giao dịch crypto. Đối với người Indonesia, tỷ giá hối đoái tốt hơn, tiếp theo là giao dịch crypto và tiết kiệm tiền bằng đô la Mỹ. Đối với người Nigeria, tiết kiệm tiền bằng đô la Mỹ là mục tiêu chính, tiếp theo là giao dịch crypto và nhận được tỷ giá hối đoái tốt hơn.
Kết quả thu nhập ở Ấn Độ rất rõ ràng: những người trả lời giàu có hơn có mức độ thâm nhập stablecoin cao hơn trong danh mục đầu tư của họ, họ có xu hướng sử dụng stablecoin cho nhiều trường hợp sử dụng hơn, bao gồm cả các trường hợp sử dụng không phải crypto và họ có thể tin tưởng vào stablecoin thay vì ngân hàng tài khoản.
Yếu tố tuổi tác: sự yêu thích mới của giới trẻ
Việc sử dụng Stablecoin cao hơn trong giới trẻ. Những người trẻ tuổi có nhiều khả năng thử nghiệm nhiều stablecoin khác nhau hơn và họ duy trì thị phần stablecoin cao hơn trong danh mục tài chính tổng thể của mình.
Về tần suất chuyển đổi tiền pháp định, 34% thanh niên (18-24 tuổi) thực hiện mỗi tuần một lần, 38% thực hiện mỗi tháng một lần và 15% số người lớn tuổi nhất (55+) thực hiện một lần mỗi năm. tuần, tỷ lệ mỗi tháng một lần là 46%.
Trong số tất cả các trường hợp sử dụng không phải crypto, việc sử dụng stablecoin cao hơn ở các nhóm tuổi trẻ hơn: thanh toán hàng hóa/dịch vụ bằng stablecoin , gửi tiền và lĩnh nhận lương bằng stablecoin .
Tether phổ biến hơn nhưng không thể thay đổi
Nhiều người báo cáo họ gắn bó với USDT theo thói quen, nhưng sẽ chuyển đổi stablecoin nếu có sự đồng thuận xung quanh một stablecoin thay thế xuất hiện trong mạng của họ
Một số người dùng cũng báo cáo rằng họ sẽ chuyển từ Tether nếu Tether bị cấm hoặc gặp phải sự can thiệp của chính phủ. Ngoài ra, việc thiếu lợi nhuận là lý do tiềm năng để chuyển sang stablecoin thay thế.
Cách sử dụng ví: Ethereum đắt nhưng được sử dụng nhiều
Ethereum là mạng blockchain phổ biến nhất trên tất cả các khu vực, tiếp theo là Binance Chain, Solana và TRON.
Kết quả thật đáng ngạc nhiên vì phí Ethereum quá cao đối với các khoản thanh toán bán lẻ nhỏ hơn.
Ví không quản lý phổ biến nhất là Trust Wallet, MetaMask và Coinbase Wallet.
Gần một nửa số người cho biết họ sử dụng sàn giao dịch Binance làm ví, nhiều hơn bất kỳ ví không quản lý nào khác. Đáng chú ý, 39% người Nigeria được khảo sát thừa nhận sử dụng ví Phantom
