Tác giả: @stacy_muur
Bản dịch: blockchain bản địa
Thị trường gấu là bài kiểm tra căng thẳng cuối cùng đối với một giao thức và tiết lộ người dùng thực sự đang ở đâu. Đây là nghiên cứu chuyên sâu chuyên sâu của tôi về tình hình hiện tại của Ethereum L2, bao gồm một số phân tích dữ liệu trực quan trên Chuỗi .
Kể từ năm 2023, các giải pháp lớp L2 mới Ethereum đã xuất hiện nhanh chóng và @l2beat hiện đang theo dõi dữ liệu cho 74 L2 và 30 L3. Tuy nhiên, chỉ có một số Bản tổng hợp có mục đích chung thu hút được sự chú ý rộng rãi, thu hút lượng lớn TVL và người dùng. Nghiên cứu này sẽ tập trung vào chín lớn nhất trong đó.
1. Giá trị vốn hóa thị trường: giá trị vốn hóa thị trường lưu hành và giá trị vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn
Hầu hết các L2 hiện có mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) tính bằng hàng tỷ đô la, nhưng giá trị vốn hóa thị trường lưu hành của chúng chưa đến 1 tỷ đô la, cho thấy rằng một phần lớn mã thông báo của họ vẫn chưa được đưa vào lưu thông.
Ngoại lệ duy nhất là @0xMantle, lượng cung ứng mã thông báo đã được mở khóa 52%, trở thành L2 duy nhất có giá trị vốn hóa thị trường lưu hành hơn 1 tỷ USD.
FDV cao và lượng lưu thông thấp là một trong những lý do chính khiến nhiều airdrop gần đây không đáp ứng được mong đợi của người dùng. Việc ước tính mức định giá hiện tại là một thách thức và không chắc chắn về xu hướng giảm giá có thể xảy ra trong tương lai.
2. Tổng khối lượng khóa vị thế (TVL)
Về TVL, ngoại trừ Chuỗi có kế hoạch khích lệ như @Scroll_ZKP, @LineaBuild và @0xMantle, tất cả Chuỗi đều đã trải qua một mùa hè khó khăn.
Tuy nhiên, chương trình airdrop của Linea đã diễn ra được gần một năm và sự quan tâm của cộng đồng dành cho nó đã giảm so với các chương trình mới được công bố, chẳng hạn như của Scroll.
Tại thị trường đỏ, @zksync và @blast bị ảnh hưởng nặng nề nhất, vì hai Chuỗi này mới phát hành token trong năm nay, khiến thanh khoản chuyển hướng sang các điểm đến hấp dẫn hơn.
3. Phí và hoạt động giao dịch
Sau khi nâng cấp Dencun, Tính khả dụng dữ liệu(DA) không còn mang lại sự thúc đẩy đáng kể cho nền kinh tế Ethereum, ảnh hưởng đến phí Ethereum và L2. Do đó, điều đặc biệt quan trọng là nghiên cứu mối quan hệ giữa động thái phí và hoạt động giao dịch.
Tại đây, @base đã cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi sự đầu cơ và là nền tảng được lựa chọn cho việc phát hành memecoin mới trên Ethereum L2.
Ngược lại, @zksync và Linea đáng ngạc nhiên lại hoạt động kém hiệu quả, mặc dù @LineaBuild vẫn có kế hoạch khích lệ .
4. Số người dùng hoạt động hàng tháng (MAU)
Động lực MAU, một chỉ báo chính để đánh giá tỷ lệ giữ chân người dùng trên chuỗi, cũng cho thấy xu hướng tương tự. @0xMantle và @base là những ứng dụng có hiệu suất cao nhất, trong khi @StarknetFndn, @zksync và @blast tụt lại phía sau.
So sánh dữ liệu MAU với FDV, rõ ràng Starknet được định giá quá cao đáng kể so với Arbitrum, Optimism và thậm chí cả ZKsync.
5. Kết nối dòng vốn vào và dòng vốn ra
Kết nối lưu lượng truy cập ròng là chỉ báo quan trọng để đánh giá người dùng mới và dòng vốn vào. Trong L2, Chuỗi có luồng ròng dương (dòng vào nhiều hơn dòng ra) bao gồm Arbitrum, @StarknetFndn, Optimism, @base và @0xMantle, trong đó @0xMantle có khoảng cách lớn nhất giữa dòng ra và dòng vào.
Ngược lại, @LineaBuild, @zksync và @blast thể hiện lưu lượng truy cập ròng âm.
Trường hợp đáng ngạc nhiên nhất ở đây là @blast, hiện có hơn 300 nhà phát triển cốt lõi (trong khi hầu hết L2 thường chỉ có 30-50 người). Đội ngũ lớn này vẫn đang thực hiện lượng lớn cam kết mã. Chính xác thì họ đang làm gì? Vẫn chưa có tin tức nào được tiết lộ.
Link tới bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/09/5419.html
Nguồn: https://x.com/stacy_muur/status/1834171767495295331
