Sự kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất hôm nay trên thị trường tiền điện tử và đầu tư nói chung là điều dễ thấy.
Quyết định này có khả năng là một đợt cắt giảm "tuyên bố ý định" đáng kể 50bps (hiện được định giá ở mức khả năng khoảng 60%). Một động thái như vậy có thể cho chúng ta thấy đường cơ sở mới cho bitcoin – và do đó là nhiều thị trường tiền điện tử hơn – hiện nằm ở đâu.
Có rất nhiều tiếng ồn trên thị trường tiền điện tử hiện nay, đặc biệt là xung quanh bitcoin. Các nhà giao dịch có thể sẽ phản ứng với tin tức về việc Fed cắt giảm lãi suất bằng một số động thái cắt giảm, vì động lực thị trường ngắn hạn đã được lọc ra. Điều này đặc biệt được thúc đẩy bởi mối quan tâm của các nhà đầu tư về hướng đi của nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu.
Nhưng hãy nhìn vào toàn cảnh. Thị trường luôn ồn ào trong ngắn hạn, vì vậy xu hướng dòng tiền vào và ra trong một khoảng thời Short nên được xem xét một cách thận trọng. Chính những tác động dài hạn của câu chuyện xoay quanh việc nới lỏng các điều kiện tiền tệ đã tạo nên một chu kỳ Bull mới cho bitcoin, ether và phần còn lại của thị trường.
Trong quá khứ, bitcoin có mối tương quan phần nào với các chỉ số công nghệ lớn như Nasdaq. Nhìn vào xu hướng Trung bình và dài hạn, cả hai đều có sự dịch chuyển rộng rãi theo các điều kiện tiền tệ. Trong thập kỷ qua, điều này ngày càng đúng khi các nhà đầu tư săn lùng lợi nhuận trong môi trường lãi suất thấp hơn.
Nhưng điều này không phải lúc nào cũng hoàn hảo. Ví dụ, mức cao nhất mọi thời đại (Cao nhất mọi thời đại) gần đây của bitcoin là hoàn toàn thế tục - tức là nó không xảy ra sau khi nới lỏng các điều kiện tiền tệ. Cao nhất mọi thời đại xảy ra hoàn toàn trái ngược với tính chu kỳ được chấp nhận chung của các tài sản có rủi ro cao hơn như bitcoin.
Một thực tế không được đề cập đến là Cao nhất mọi thời đại phản chu kỳ này là ATH đầu tiên trong lịch sử của tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới. Điều này cho thấy rằng, một khi thị trường đã loại bỏ được sự biến động ngắn hạn, chúng ta có thể đạt đến một đường cơ sở mới cho tài sản tiền điện tử, đặc biệt là khi việc cắt giảm lãi suất hiện có vẻ sẽ thúc đẩy thị trường tiến lên.
Điều quan trọng từ quan điểm của nhà đầu tư là các tài sản như vậy có giá cực kỳ kỳ vọng. Tiền theo đuổi các tài sản rủi ro vì lời hứa về thu nhập trong tương lai. Điều đó có nghĩa là thị trường không nhất thiết phản ứng với hoàn cảnh kinh tế suy giảm. Nhưng chúng có xu hướng di chuyển (mặc dù chậm hơn) khi các điều kiện tiền tệ thay đổi .
Đây là điều khiến sự gia tăng của bitcoin trong năm nay lên mức Cao nhất mọi thời đại mới thậm chí còn đáng chú ý hơn. Trên thực tế, nó không làm những gì mà các điều kiện chính sách tiền tệ cho biết nó nên làm. Vậy, điều gì đã xảy ra? Tóm Short, ETF đã xảy ra.
Xu hướng “thế tục” không theo chu kỳ này có thể được thúc đẩy bởi sự tái phân bổ Vốn lớn mà sự xuất hiện của ETF đã thúc đẩy. Trên thực tế, việc bổ sung các luồng thu nhập ETF vào bitcoin như một loại tài sản đã giải phóng các nhóm Vốn khổng lồ của các tổ chức và bán lẻ đang tìm kiếm một nơi trú ngụ – bất kể điều kiện tiền tệ.
Kết quả là, các yếu tố cơ bản của thị trường hiện nay thực sự có vẻ khác biệt và điều này có thể đưa các nhà đầu tư vào những ranh giới hoàn toàn mới về giá cả và động lực áp dụng.
Rõ ràng là không có gì chắc chắn, nhưng chắc chắn có điều gì đó đáng chú ý đang diễn ra trên thị trường mà trước đây chưa từng xảy ra.
Hãy nhớ rằng tiền mã hóa chưa bao giờ hoạt động trong môi trường có tỷ lệ lãi suất cao cho đến năm 2022. Hiện tại, nó đã có hai năm trong giai đoạn mới đó.
Chuyển Vốn TradFi
Bitcoin không phải là thị trường tiền điện tử duy nhất trải qua một đợt tăng giá dài hạn trong năm nay. Các tài sản được mã hóa đang bùng nổ khi các nhà đầu tư TradFi nhận ra tiềm năng của thị trường. Với các tài sản hỗ trợ chính như bitcoin và ether thúc đẩy thị trường và việc áp dụng, cơ hội cho các dự án nhỏ hơn khi "thủy triều dâng cao nâng tất cả các con thuyền" là rất lớn.
Điểm khác biệt hiện nay so với các chu kỳ thị trường trước đây, phản ánh bitcoin, là sự dịch chuyển thế tục của Vốn TradFi. Một lần nữa, đây không phải là về việc tăng trưởng tài sản, mà là về việc phân bổ lại Vốn từ cơ sở hạ tầng TradFi và vào môi trường kỹ thuật số on-chain .
Đây là xu hướng đánh dấu sự thay đổi lớn so với 'mùa đông tiền điện tử' năm 2022 khi lãi suất tăng. Các dự án tiền điện tử khét tiếng trong thời đại đó thường sụp đổ do thiếu thanh khoản mới - nói cách khác, cuối cùng là do thắt chặt điều kiện tiền tệ.
Theo giai thoại, chúng tôi đã thấy sự quan tâm từ một làn sóng nhà đầu tư bán lẻ mới, với sự tham gia đáng chú ý của các tổ chức và giá trị tài sản ròng cao. ETF đã cung cấp cho các nhóm Vốn TradFi này quyền truy cập vào đúng thời điểm về mặt tiền tệ, để áp dụng các cơ hội mới, cho dù đó là bitcoin, vàng hay cổ phiếu.
Tất nhiên, tất cả điều này đi kèm với cảnh báo rằng Fed có thể khiến chúng ta ngạc nhiên với một quyết định bảo thủ hơn. Nhưng việc nới lỏng các điều kiện tiền tệ, khi chúng cuối cùng chắc chắn sẽ đến, sẽ chỉ thổi bùng ngọn lửa của sự mở rộng này. Điều này báo hiệu tốt cho những năm tới khi lĩnh vực này ngày càng phát triển mạnh mẽ.
Lưu ý: Quan điểm thể hiện trong bài viết này là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinDesk, Inc. hoặc chủ sở hữu và chi nhánh của công ty này.
