avatar
Phyrex
09-19
Bài viết này được dịch máy
Xem bản gốc

Theo thông cáo báo chí chính thức của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tự tin có thể kiểm soát lạm phát dưới 2% và cho rằng hiện tại rủi ro về lạm phát và việc làm là cân bằng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, về tình hình kinh tế vẫn chưa chắc chắn và cần theo dõi thêm. Trong đó có hai điểm chính: Mỗi tháng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ có một phần trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ trong danh mục đáo hạn. Đối với số tiền gốc trái phiếu đáo hạn này, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ gia hạn (roll over) thông qua đấu giá, tức là đầu tư lại số tiền gốc này vào trái phiếu mới. Tuy nhiên, có một giới hạn là tối đa 25 tỷ USD mỗi tháng. Điều này có nghĩa là nếu số tiền gốc trái phiếu đáo hạn trong một tháng vượt quá 25 tỷ USD, phần vượt quá sẽ được đầu tư lại vào thị trường thông qua đấu giá, còn phần 25 tỷ USD trở xuống sẽ không được đầu tư lại. Nếu số tiền gốc trái phiếu có lãi suất (Treasury coupon securities) đáo hạn mỗi tháng ít hơn 25 tỷ USD, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ chọn chuộc lại các trái phiếu này. Ngoài ra, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng có thể chuộc lại một số trái phiếu kho bạc (Treasury bills) để đảm bảo tổng số tiền gốc được chuộc lại đạt mức tối đa 25 tỷ USD mỗi tháng. Mỗi tháng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng sẽ nhận được một số tiền gốc từ các khoản nợ của các tổ chức (agency debt) và chứng khoán có tài sản đảm bảo là các khoản vay thế chấp (MBS) trong danh mục của mình. Nếu tổng số tiền gốc nhận được vượt quá 35 tỷ USD, phần vượt quá sẽ được đầu tư lại vào trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không để số tiền này rời khỏi thị trường mà sẽ tiếp tục đầu tư vào thị trường trái phiếu Chính phủ. Đồng thời, các khoản đầu tư trái phiếu Chính phủ này cũng sẽ được cơ cấu đáo hạn tương tự như các trái phiếu Chính phủ khác trên thị trường, nhằm tránh gây ảnh hưởng quá lớn đến thị trường. Một số người có thể cho rằng đây là Xả nước, nhưng đối với tôi, có lẽ không phải như vậy. Bởi vì việc gia hạn trái phiếu Chính phủ, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho phép các trái phiếu Chính phủ đáo hạn được đầu tư lại vào các trái phiếu mới, điều này nhằm duy trì quy mô tài sản hiện có, chứ không phải tăng nguồn cung tiền mới. Do đó, đây không phải là tăng trực tiếp thanh khoản trên thị trường, mà là tránh giảm thanh khoản khỏi thị trường. Tiếp theo, việc tái đầu tư vào trái phiếu Chính phủ từ các khoản nợ của các tổ chức và MBS, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không thu hồi số tiền này mà để chúng tiếp tục lưu thông trên thị trường. Hoạt động này cũng không tăng lượng tiền trên thị trường, mà chỉ duy trì hiện trạng. Những hoạt động này là các biện pháp quản lý thanh khoản trung tính hoặc "bị động", nhằm duy trì mức độ thanh khoản hiện có trên thị trường, chứ không phải là "Xả nước" theo nghĩa thông thường. Thực sự "Xả nước" thường đi kèm với các biện pháp quyết liệt hơn, như trực tiếp tăng quy mô bảng cân đối kế toán thông qua nới lỏng định lượng, hoặc giảm lãi suất cơ bản để trực tiếp bơm thêm tiền vào thị trường.

Khu vực:
Từ Twitter
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.
Thích
Thêm vào Yêu thích
Bình luận