Vào thứ Tư, ngày 18 tháng 9, cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell đã đưa ra tín hiệu phe diều hâu. Chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng khi ông phát biểu, nhưng sau đó sụt giảm giảm sau khi phát hiện có điều gì đó không ổn, quay trở lại mức thấp trước giữa trưa. Thị trường vàng và ngoại hối cũng đảo chiều 180 độ.
Điều này chủ yếu là do Powell cho biết Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chỉ đang "điều chỉnh ở mức độ vừa phải lập trường chính sách của mình" và không có đường lối chính sách định sẵn. Fed sẽ tiếp tục đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế tại mỗi cuộc họp trong tương lai. nhanh hơn, chậm hơn hoặc thậm chí bị đình chỉ.
Chẳng hạn, ông đề cập đến một số kết hợp chính sách: Nếu nền kinh tế vững chắc và lạm phát kéo dài, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất chậm hơn và nếu thị trường lao động suy yếu bất ngờ, hoặc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, Fed cũng sẽ sẵn sàng ứng phó; quyết liệt cắt giảm lãi suất.
Nhìn chung, Powell có ý định xóa tan sự đặt cược mạnh mẽ của những người tham gia thị trường rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mạnh mẽ sẽ trở thành điều bình thường mới.
Sau đây là toàn văn bài phát biểu của ông trước khi trả lời câu hỏi của giới truyền thông:
Xin chào, các đồng nghiệp của tôi và tôi vẫn tập trung vào việc đạt được mục tiêu kép của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả vì lợi ích của người dân Mỹ.
Nền kinh tế Hoa Kỳ nhìn chung rất mạnh mẽ và đã đạt được những tiến bộ đáng kể hướng tới các mục tiêu của chúng ta. Trong hai năm qua, thị trường lao động đã hạ nhiệt do quá nóng trước đó. Tính đến tháng 8, lạm phát đã giảm mạnh từ mức đỉnh 7% xuống còn khoảng 2,2% trong tháng 8. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cam kết giữ cho nền kinh tế mạnh mẽ bằng cách hỗ trợ việc làm tối đa và khôi phục lạm phát về mục tiêu 2%.
Hôm nay, Ủy ban Thị trường mở Liên bang đã quyết định giảm mức độ hạn chế chính sách và cắt giảm lãi suất chính sách xuống 50 điểm cơ bản. Quyết định này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của chúng tôi rằng, với sự điều chỉnh phù hợp trong lập trường chính sách của chúng tôi, sức mạnh của thị trường lao động có thể được duy trì trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vừa phải và lạm phát giảm liên tục xuống 2%. Chúng tôi cũng quyết định tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình. Sau khi xem xét ngắn gọn về sự phát triển kinh tế, tôi sẽ có nhiều điều để nói về chính sách tiền tệ.
Chỉ báo gần đây cho thấy hoạt động kinh tế của Mỹ tiếp tục tăng trưởng ổn định. Trong nửa đầu năm nay, GDP tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2,2% và dữ liệu hiện có cho thấy tốc độ tăng trưởng trong quý 3 là gần như nhau. Tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định và đầu tư vào thiết bị và tài sản đã tăng lên từ tốc độ yếu kém của năm ngoái. Trong lĩnh vực nhà ở, đầu tư giảm trở lại trong quý 2 sau khi tăng trưởng mạnh trong quý 1. Các điều kiện cung cấp được cải thiện đã hỗ trợ phía cầu kiên cường của nền kinh tế Hoa Kỳ trong bối cảnh hoạt động mạnh mẽ trong năm qua. Trong bản tóm tắt dự báo kinh tế của chúng tôi, những người tham gia ủy ban FOMC thường kỳ vọng tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ sẽ duy trì ở mức ổn định, với mức dự báo trung bình là 2% trong vài năm tới.
Điều kiện thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt. Trong ba tháng qua, bảng lương phi nông nghiệp đã tạo thêm trung bình 116.000 việc làm mỗi tháng, giảm rõ rệt so với tốc độ hồi đầu năm nay. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhưng vẫn ở mức thấp 4,2%. Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa đã chậm lại trong năm qua và khoảng cách giữa số lượng việc làm còn trống và số người tìm việc nhìn chung đã thu hẹp. Sê-Ri chỉ báo cho thấy căng thẳng trên thị trường lao động hiện đã bớt căng thẳng hơn so với trước khi dịch bệnh bùng phát vào năm 2019. Thị trường lao động không còn là nguồn gây áp lực lạm phát cao. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong dự báo kinh tế cuối năm nay Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là 4,4%, cao hơn 0,4 điểm phần trăm so với dự báo tháng 6.
Lạm phát giảm đáng kể trong hai năm qua nhưng vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn của chúng tôi là 2%. Giá PCE danh nghĩa sẽ tăng 2,2% trong 12 tháng tính đến tháng 8, không bao gồm các loại thực phẩm và năng lượng dễ bay hơi, đồng thời giá PCE cốt lõi sẽ tăng 2,7%, dựa trên ước tính từ Chỉ số giá tiêu dùng và dữ liệu khác. Kỳ vọng lạm phát dài hạn dường như vẫn được duy trì tốt, điều này được phản ánh trong các cuộc khảo sát rộng rãi về hộ gia đình, doanh nghiệp và các nhà dự báo, cũng như chỉ báo thị trường tài chính. Dự báo trung bình về tỷ lệ lạm phát chung PCE trong dự báo kinh tế Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là 2,3% trong năm nay và 2,1% trong năm tới, thấp hơn một chút so với dự báo tháng 6. Dự báo trung bình cho năm 2026 trở đi là 2%.
Các hành động chính sách tiền tệ của chúng tôi có sứ mệnh kép là thúc đẩy việc làm đầy đủ và ổn định giá cả cho người dân Mỹ. Trong suốt ba năm qua, lạm phát đã cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của chúng tôi và điều kiện thị trường lao động cực kỳ chặt chẽ. Trọng tâm chính của chúng tôi vào thời điểm đó là, và đúng như vậy, là giảm lạm phát và chúng tôi nhận thức sâu sắc rằng lạm phát cao gây ra khó khăn đáng kể vì nó làm xói mòn sức mua, đặc biệt đối với những người ít có khả năng mua những hàng hóa thiết yếu như thực phẩm, nhà ở và vận tải. gây tốn kém cho người dân. Chính sách tiền tệ hạn chế của chúng tôi giúp khôi phục sự cân bằng giữa tổng cung và tổng cầu, giảm bớt áp lực lạm phát và đảm bảo rằng kỳ vọng lạm phát được giữ vững.
Chiến lược kiên nhẫn của chúng tôi đã được đền đáp trong năm qua. Lạm phát hiện đã tiến gần đến mục tiêu của chúng tôi và chúng tôi tin tưởng hơn rằng lạm phát đang tiếp tục tiến tới mức 2%. Khi lạm phát giảm và thị trường lao động hạ nhiệt, rủi ro lạm phát giảm và rủi ro suy giảm việc làm tăng lên. Hiện tại, chúng tôi cho rằng rủi ro đối với việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát của chúng tôi nhìn chung là cân bằng và do lạm phát tiến triển trong phạm vi cân bằng rủi ro, chúng tôi lo ngại về rủi ro đối với mục tiêu của mỗi bên trong nhiệm vụ kép.
Tại cuộc họp hôm nay, Ủy ban đã quyết định hạ phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản xuống 4,75% đến 5%. Việc điều chỉnh lại quan điểm chính sách này sẽ giúp giữ cho nền kinh tế và thị trường lao động vững mạnh, đồng thời sẽ tiếp tục đẩy lạm phát giảm hơn trong khi chúng ta bắt đầu hướng tới quan điểm trung tính hơn.
Chúng tôi không có dòng chính sách đặt trước và sẽ tiếp tục đưa ra quyết định tại lần cuộc họp. Chúng tôi biết rằng việc giảm các hạn chế chính sách quá nhanh có thể cản trở tiến trình hạ nhiệt lạm phát. Đồng thời, việc giảm các hạn chế quá chậm có thể làm suy yếu quá mức hoạt động kinh tế và việc làm. Khi xem xét các điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu sắp tới, triển vọng đang phát triển và sự cân bằng rủi ro.
Tại cuộc họp FOMC tháng 9 của chúng tôi, các quan chức tham gia đã viết ra đánh giá của họ về lộ trình thích hợp cho lãi suất quỹ liên bang, dựa trên quan điểm tương ứng của họ về các kịch bản có thể xảy ra nhất trong tương lai, giả sử nền kinh tế phát triển như mong đợi. Dự báo số trung vị là mức thích hợp cho lãi suất quỹ liên bang sẽ là 4,4% vào cuối năm nay và 3,4% vào cuối năm 2025. Những dự báo số trung vị này thấp hơn so với những dự báo vào tháng 6 và phù hợp với những dự báo về lạm phát giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng và cán cân rủi ro đang thay đổi.
Tuy nhiên, những dự báo này không phải là kế hoạch hay quyết định của Ủy ban. Khi nền kinh tế phát triển, chính sách tiền tệ sẽ được điều chỉnh để thúc đẩy tốt nhất mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Nếu nền kinh tế vẫn vững chắc và lạm phát vẫn tiếp diễn, chúng ta có thể nới lỏng các hạn chế chính sách chậm hơn. Chúng tôi cũng sẵn sàng ứng phó nếu thị trường lao động suy yếu đột ngột hoặc nếu lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến.
Chính sách được chuẩn bị để giải quyết rủi ro và sự không chắc chắn mà chúng ta gặp phải khi hoàn thành sứ mệnh kép của mình. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã được giao hai mục tiêu chính sách tiền tệ: tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả. Chúng tôi vẫn cam kết hỗ trợ việc làm đầy đủ, giảm lạm phát xuống mục tiêu 2% và giữ vững kỳ vọng lạm phát dài hạn. Thành công của chúng ta trong việc đạt được những mục tiêu này là rất quan trọng đối với tất cả người Mỹ. Chúng tôi hiểu rằng hành động của chúng tôi tác động đến cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp trên khắp nước Mỹ. Mọi việc chúng tôi làm đều nhằm theo đuổi sứ mệnh công cộng của mình. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cố gắng hết sức để đạt được mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả.
