Vào lúc 2 giờ sáng qua đêm, cuộc họp lãi suất tháng 9 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã kết thúc như dự kiến. Việc cắt giảm lãi suất là lời cuối cùng. Nó không phải là tăng lãi suất, nó không giữ chúng như cũ, nó không cắt giảm 25 bp, nó sẽ là một sự gia tăng lớn ngay từ đầu và nó sẽ là một đợt cắt giảm lãi suất khổng lồ 50 bp! Một nửa số người đã đoán sai. Những khuôn mặt của những “người có tâm hồn quỳ gối” và những “người thông minh lớn” nhất quyết không cắt giảm lãi suất gần như sưng tấy.
Chỉ có một thành viên hội đồng bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất đáng kể 50 bp vì ông hy vọng lần chỉ cắt giảm lãi suất 25 bp . Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell đã thành công trong việc thuyết phục đa số cử tri.
Anh ta dựa vào bức tường đá cẩm thạch và đối diện lên trời, có lẽ trong đầu đang nghĩ: “Sau này nhìn lại ngày hôm nay, liệu mình có phải là người cứu vãn sự sụp đổ của nước Mỹ và lật ngược tình thế từ sụp đổ của nó không?”
Đến sáng sớm, BTC đã tăng lên 62k.
Đối với đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ 50 điểm cơ bản lần, hiệu suất hoạt động của Powell chắc chắn là gần như hoàn hảo. Bây giờ bạn đã quyết định giương cờ trắng, hãy tạo dáng đẹp trai hơn nhé.
Chuỗi đã liên tục gửi tín hiệu cắt giảm lãi suất 50 bp trong tài liệu tham khảo nội bộ gần đây:
- [" 9.18 Chuỗi nội bộ : Hãy để mắt đến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tối nay "]:
"Đối với Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell, có vẻ như việc cắt giảm trực tiếp 50 bp là lựa chọn tốt nhất, nhằm giảm thiểu rủi ro cắt giảm lãi suất không đủ."…
“Những người bạn thường đọc các bài báo Chuỗi vẫn nên nhớ rằng khi xem xét lần vụ sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ vừa qua, chúng ta không thể nói rằng việc cắt giảm lãi suất đã gây ra sự sụp đổ, mà chính xác là phản ứng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ quá chậm và chính việc cắt giảm lãi suất quá chậm."…
"Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể học được một số bài học từ lịch sử, thì lần này họ nên quyết định cắt giảm trực tiếp 50 điểm cơ bản."
Xác suất cắt giảm lãi suất 25 bp là 35% và xác suất cắt giảm lãi suất 50 bp là 65%.
- [" 9.16 Tham khảo nội bộ Chuỗi giảng dạy: Khủng hoảng crypto và thị trường bò thanh khoản "]:
"(Sam nói) Các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản để ngăn chặn khả năng suy thoái thị trường lao động và chuẩn bị cho những hành động tiếp theo."…
"Việc cắt giảm lãi suất để phòng ngừa có thể đúng. Kẻo Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ lần phản ứng quá chậm."…
"Có lẽ Powell cũng nghĩ như vậy. Nhưng còn phải xem anh ấy có thuyết phục được các giám đốc khác hay không."
Xác suất cắt giảm lãi suất 25 bp là 41% và xác suất cắt giảm lãi suất 50 bp là 59%.
“Ngày càng có nhiều kỳ vọng rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể có hành động quyết liệt hơn khi bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tuần tới.”
Xác suất cắt giảm lãi suất 25 bp là 50% và xác suất cắt giảm lãi suất 50 bp là 50%.
- [" 9.13 Chuỗi nội bộ : Xác suất cắt giảm lãi suất triệt để đã tăng lên rất nhiều và vàng đã tăng vọt "]:
“Thị trường ngày càng kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ có hành động quyết liệt hơn khi bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tuần tới.”
Xác suất cắt giảm lãi suất 25 bp là 59% và xác suất cắt giảm lãi suất 50 bp là 41%.
…
Bằng cách theo dõi tham chiếu nội bộ của Chuỗi giảng dạy, bạn có thể nhận thức rõ ràng tình hình vĩ mô và nắm bắt những thay đổi trong lộ trình hoạt động lần lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ .
Rõ ràng, bước ngoặt xảy ra vào ngày 13-15/9. Bởi vì chỉ một ngày trước ngày 12 tháng 9 [" Chuỗi nội bộ 9.12: Nhấn mạnh vào việc tích trữ 1 BTC mỗi ngày trong 665 ngày liên tiếp"], dữ liệu về lạm phát hàng tháng và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu vẫn đang chỉ dẫn thị trường mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất nhỏ ở mức 25 bp ( xác suất 85%) thay vì cắt giảm mạnh 50bp (xác suất 15%).
Hãy cùng xem lại xem các tổ chức ở Phố Wall đã đoán đúng và sai như thế nào:
Đoán đúng (đoán 50bp) : JPMorgan Chase (nguồn: tham khảo nội bộ 9.12), UBS (nguồn: tham khảo nội bộ 9.16)
Đoán sai (đoán 25bp) : Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays, Citibank (Nguồn: tham khảo nội bộ 9.18)
Đoán sai (đoán không cắt giảm lãi suất thậm chí tăng lãi suất) : Một số chuyên gia, Vs lớn, KOLs và ếch ngồi đáy giếng trên Internet Trung Quốc... Haha, đây là duy nhất!
Những độc giả đã chú ý đến Chuỗi trước đó chắc hẳn đã đọc phần giải thích về kết luận của cuộc họp lãi suất tháng 7 trong bài báo ngày 1 tháng 8 Chuỗi“The Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giương cờ trắng - Thỏa thuận mười năm #28 (ROI 51%)” , tôi cảm thấy rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sắp đầu hàng vào tháng 9.
Khi đó, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã chủ động tìm bước đi cho mình và chuyển trọng tâm từ lạm phát sang lạm phát và việc làm.
Khi đó, xác suất không cắt giảm lãi suất đã giảm xuống bằng 0.
Vào ngày 14 tháng 8, [" 8.14 Chuỗi nội bộ: PPI của Hoa Kỳ không đạt kỳ vọng, BlackRock cho biết Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 "] báo cáo rằng BlackRock dự kiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp lãi suất tháng 9.
Vào ngày 22 tháng 8, Chuỗi đã báo cáo biên bản cuộc họp lãi suất tháng 7 được Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tiết lộ trong [" 8.22 Jiaolian Internal Chuỗi: Hóa ra Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã sẵn sàng đầu hàng từ lâu "]. Các thành viên đã nhìn thấy dữ liệu đó từ lâu và sẵn sàng cắt giảm lãi suất. Các thành viên đang thảo luận xem nên cắt giảm lãi suất 25 bp hay 50 bp.”
Sau đó ngay vào ngày 24 tháng 8, Powell đã có bài phát biểu tại cuộc họp thường niên ở Jackson Hole và tiết lộ ý định bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này đã được Chuỗi diễn giải cẩn thận trong bài viết “Powell Xác nhận, BTC tăng vọt” vào ngày 24 tháng 8.
…
Thậm chí trước đó, vào ngày 5 tháng 9 năm 2023, một năm trước, trong [" 9.5 Tài liệu tham khảo nội bộ Chuỗi: Trò chơi về trái phiếu Mỹ trái phiếu Mỹ & Suy diễn trừ thời gian phê duyệt của các quỹ ETF spot "], Chuỗi đã nói về điều đó và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen cho biết Trong đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn vào tháng 8 năm 2023, họ đã phát hành thêm trái phiếu Mỹ, tiến hành tài trợ dư thừa và hứa sẽ mua lại số trái phiếu Mỹ đã phát hành năm ngoái vào năm 2024 vào năm nay. Do đó, Chuỗi đưa ra lý do trong tài liệu tham khảo nội bộ vào ngày 5 tháng 9 năm ngoái rằng Powell sẽ cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2024 hoặc quý 3, tức là từ tháng 6 đến tháng 9, để hợp tác với việc mua lại của Yellen. Tháng 9 là “hạn chót” của khoảng thời gian này.
…
Lấy đồng làm gương thì có thể sửa lại quần áo; lấy người làm gương thì biết được mất; lấy lịch sử làm gương thì biết được thăng trầm.
Chuỗi với mọi người để theo dõi và xem xét cẩn thận, nhằm học hỏi từ những điều được và mất của người khác. Những người khác trả học phí nhưng tôi rút kinh nghiệm. Điều này giúp tiết kiệm rất nhiều chi phí so với việc đóng học phí để học hỏi kinh nghiệm bổ ích phải không nào?
Như đã nói ở trên, lần này có hai loại người đoán sai: một loại sai trắng trợn, tức là những người nhất quyết không cắt giảm lãi suất và tiếp tục tăng lãi suất, loại còn lại cho rằng rằng họ sẽ cắt giảm trước; lãi suất thêm 25 bp.
…
Tại sao lại xảy ra lỗi nghiêm trọng Loại 1? Sau khi đọc dòng thời gian vừa xem xét ở trên, bất cứ ai có con mắt sáng suốt đều có thể thấy rằng những người mắc phải những sai lầm như vậy chỉ đơn giản là đang nhìn bầu trời từ một cái giếng, nhắm mắt lắng nghe mà không quan tâm đến giai đoạn và tình hình thế giới. tình hình đã phát triển, phải không?
Đúng vậy. Nguyên nhân của sai lầm này là do bạn khép mình và không chịu mở mắt để nhìn thế giới.
Tuy nhiên, trong thời đại Internet phát triển và quá tải thông tin , thứ họ nhắm lại không phải là đôi mắt mà là trái tim. Không phải là họ không nhìn thấy mà là họ không muốn thừa nhận.
Phân tích sâu hơn cho thấy nguyên nhân của quan điểm ngồi trong giếng nhìn trời có thể chia thành nhiều tình huống khác nhau: một là những người lấy tiền để đấu tranh dư luận cho chủ nhân; về mặt tinh thần, khi nhìn thấy sư phụ quỳ xuống, chính bọn họ cũng giống như để tang thê thiếp; chủ động đầu hàng.
Về loại quan điểm sai lầm thứ nhất, Chuỗi đã đưa ra lần bài viết để bác bỏ nó.
Ví dụ, trong "Trận chiến cuối cùng của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ" vào ngày 15 tháng 9, Chuỗi đã viết:
“Điều quan trọng nhất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ lúc này là cho phép việc cắt giảm lãi suất và nền kinh tế Mỹ được thực hiện một cách an toàn cùng một lúc.
“Một số người vẫn lo lắng về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không đạt được mục tiêu chiến lược trong chu kỳ tăng lãi suất này. Tuy nhiên, tình hình còn mạnh hơn người dân. Vĩ tuyến 38 không thể vượt qua, và dù có bao nhiêu lính Mỹ và người Mỹ sản xuất”. Đạn pháo đã đầy sẽ không có tác dụng nên chúng ta phải Đăng nhập và thừa nhận thất bại.
"Trong văn hóa Anglo-Saxon, không có chuyện chiến đấu đến chết. Đầu hàng là chuyện bình thường nếu bạn không thể chiến đấu.
"Tháng 9 là vĩ tuyến thứ 38 của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ."
Một ví dụ khác là bài viết ngày 12 tháng 7 “Powell bất ngờ nhượng bộ, có thể dự kiến 100.000 BTC” , mô tả trắng Chuỗi:
“Mức lãi suất cao chỉ kéo dài hai năm cũng đủ khiến một số người có tinh thần vững vàng cho rằng đồng USD có thể tiếp tục “cứng” như thế này. Thật đáng tiếc khi nước Mỹ đang già đi và đã có dựa vào tã lót để giải quyết vấn đề thể chất đã không còn như xưa nữa, chàng trai khỏe mạnh có thể đi tiểu xa ba thước trong gió chỉ có thể uống thuốc kích dục rồi tiếp tục duỗi người, đứng đằng sau phô trương sự rắn chắc của mình. , nhưng anh ta không dám làm điều đó bằng USD; đồng thời, anh ta thuê những kẻ troll Internet để làm điều đó. Màn hình đầy những người hét lên "tuyệt vời", "rất khó", "thật tuyệt vời", khoe khoang. và cung cấp một số giá trị tâm lý cho bản thân tôi.
“Powell cũng giống như Lý Đức Toàn, thái giám bên cạnh Hoàng đế Khang Hy, người có đầu óc minh mẫn.” Vạn tuế Vương, đêm nay ngài không thể lật bài nữa! "
“Tin rằng sức mạnh của đồng đô la Mỹ do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ quyết định cũng ngớ ngẩn như nghĩ rằng sức mạnh của một người được quyết định bởi bộ não của anh ta”.
…
Đối với những người hoặc tổ chức đã mắc lỗi Loại II khi đoán mức giảm lãi suất nhẹ ở mức 25 bp, rõ ràng họ vẫn có trí tuệ so với những kẻ ngu ngốc đã mắc lỗi Loại I.
Logic của việc cắt giảm lãi suất vừa phải chủ yếu dựa trên lo ngại rằng khi dữ liệu kinh tế vẫn tốt, việc cắt giảm lãi suất đột ngột và mạnh sẽ khiến thị trường diễn giải quá mức ý định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, làm trầm trọng thêm lo ngại về suy thoái kinh tế, và dẫn đến phản xạ bán tháo hoảng loạn.
Trong [" 9.16 Chuỗi Internal Reference: Crypto Crisis and Thanh khoản Thị Trường Bò "], Chuỗi cũng cho biết, "Đây có thể là một trong những yếu tố hạn chế Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm đáng kể lãi suất."
Chứng khoán Mỹ cũng đã chứng minh logic trên bằng những hành động thiết thực. Chuỗi đã viết trong bài báo "Chứng khoán Mỹ đang cố gắng chết" ngày 3 tháng 8 rằng "Nỗi lo sợ về suy thoái kinh tế của người dân vẫn lấn át niềm vui rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sắp cắt giảm lãi suất. Vào thứ Sáu, chứng khoán Mỹ đóng cửa mạnh trên diện rộng... "
"Trò chơi tài chính giữa Trung Quốc và Mỹ, được cư dân mạng đặt biệt danh là" hạ đường huyết so với huyết áp cao ", cuối cùng đã kéo dài cho đến khi con đại bàng sụp đổ. Sau 15 năm làm việc chăm chỉ, nó sắp đón bình minh. Nhân dân tệ ngoài khơi đột nhiên tăng giá so với đồng đô la Mỹ và USD/CNH đột phá Ở mốc 7,2, tiếng còi sạc vang lên yếu ớt và màn đêm dày đặc trở thành màu trắng.
"Điều chúng tôi muốn không phải là sự sụp đổ thực sự của Hoa Kỳ, mà là một thảm kịch sụp đổ. Một khi thảm kịch sụp đổ diễn ra, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có nguy cơ chết. Nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ suy thoái, nó sẽ có một "hạ cánh khó khăn", và nó sẽ bị đập tan thành từng mảnh khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sợ hãi, tôi đã thu thập sức mạnh ma thuật lãi suất cao và nhanh chóng hạ lãi suất để làm mưa làm gió.
"Đừng dại dột tin vào điều vô nghĩa rằng "ngay khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ sụp đổ". Điều này chỉ đơn giản là sụp đổ nguyên nhân và kết quả, và giữa đúng và sai. Rõ ràng là thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với cái chết, và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm lãi suất và Xả nước để cứu thị trường."
Powell đã chơi một trò chơi nguy hiểm. Suy nghĩ thông thường là giảm lãi suất để xoa dịu tâm lý thị trường. Suy nghĩ ngược lại là nếu xoa dịu được tâm lý thị trường thì liệu chúng ta có mạnh dạn cắt giảm lãi suất không?
Việc cắt giảm lãi suất vừa phải là để giữ thể diện. Việc cắt giảm lãi suất đáng kể sẽ tốn tiền.
Nếu bạn mất mặt, bạn có thể mất nhân phẩm. Nếu bạn có thể giữ thể diện và muốn có Lizi, bạn sẽ có cả Lizi và Lizi chứ?
Powell không hề ngu ngốc khi nhất quyết giữ thể diện và đau khổ.
Trong bài báo "Đập tan ảo tưởng cuối cùng về sự sụp đổ cắt giảm lãi suất" vào ngày 25 tháng 8, Chuỗi đã xem xét cái gọi là mô hình "cắt giảm lãi suất" của lần sự kiện lớn trong quá khứ. Năm 2001, thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ đầu tiên và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã hạ lãi suất một cách muộn màng. Năm 2007 và 2019, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã rút ra bài học và cắt giảm lãi suất sớm nhưng không ngăn được chứng khoán Mỹ sụp đổ sau khi cắt giảm lãi suất.
Khi bạn thấy gà gáy và mặt trời mọc ở phương Đông, bạn cho rằng tiếng gà gáy là nguyên nhân khiến mặt trời mọc. Đây chẳng phải là một điều ngu ngốc sao? Mặt trời mọc là nguyên nhân gà gáy chứ không phải ngược lại.
Powell không phải là kẻ ngốc. Ông biết rất rõ rằng bài học trong quá khứ là lãi suất bị cắt quá muộn, quá chậm và chưa đủ sâu.
Tại cuộc họp báo sau cuộc họp lãi suất, Powell nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi và không có rủi ro suy thoái.
Đây là chiến lược vừa giữ thể diện vừa giữ thể diện: bằng hành động, cắt giảm lãi suất 50 bp để giữ thể diện bằng lời nói, trấn an thị trường rằng nền kinh tế sẽ không suy thoái, đừng lo lắng, giữ thể diện.
Mọi biểu đồ đều tổng hợp hiệu quả hoạt động của chứng khoán Mỹ, đồng đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây.
Có thể thấy rõ từ bảng này rằng việc cắt giảm lãi suất phòng ngừa đã lật ngược tình thế thành công; việc cắt giảm lãi suất giải cứu đã nhiều lần thất bại. Không phải tất cả việc cắt giảm lãi suất đều đi kèm với sự sụp đổ của thị trường. Nhưng hầu như tất cả các đợt cắt giảm lãi suất đều dẫn đến đồng đô la yếu hơn.
Như Jiao Chuỗi đã chỉ ra trong “ The Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ’s Dilemma” vào ngày 2 tháng 9:
"Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không cắt giảm lãi suất, điều đó sẽ chỉ đẩy nhanh sự thâm nhập của đồng Nhân dân tệ. Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, họ sẽ mắc sai lầm chiến lược. Đồng đô la Mỹ tràn ngập chắc chắn sẽ mất giá đáng kể mà không có tình thế chắc chắn thắng". thu hoạch nó, do đó làm tổn hại đến nền tảng tín dụng của đồng đô la Mỹ.
“Tôn Tử nói trong Binh pháp, quân thắng trước thì thắng rồi mới ra trận; quân bại trận thì đánh trước rồi mới ra trận.
“Nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, họ sẽ gặp rủi ro quân sự, một cuộc chiến điển hình trước và tìm kiếm chiến thắng sau, đồng thời sẽ mang lại hậu quả nghiêm trọng do thất bại chiến lược đối với đồng đô la Mỹ.
“Tuy nhiên, rõ ràng là ý chí của Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell và các thống đốc khác không còn có thể hỗ trợ mức lãi suất cao hiện nay”.
…
Nhìn về triển vọng thị trường, Chuỗi đã được giải thích trong các bài viết gần đây hoặc trước đó:
Triển vọng ngắn hạn : “Thanh khoản vĩ mô sắp bước vào chu kỳ mở rộng hơn nữa” (điều 2024.8.19). Sự lưu thông đồng đô la bắt đầu đảo ngược, thanh khoản của Hoa Kỳ rút đi. Powell cần lãnh đạo Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nới lỏng nhanh hơn và ở mức độ lớn hơn để kịp thời bổ sung khoảng trống thanh khoản còn sót lại sau khi rút thanh khoản và tránh sự sụp đổ của thị trường.
Triển vọng trung hạn : “Sau thất bại tài chính, đồng đô la Mỹ có thể buộc phải đổ vào thị trường crypto” (bài viết 2024.8.29). Khi đồng đô la Mỹ rút lui, nó đã bị Nhân dân tệ lấy lại. Bây giờ việc quay trở lại có thể không dễ dàng như vậy. BlackRock đã chuẩn bị từ lâu và đã thu xếp trước để mở kênh từ đồng đô la Mỹ đến thị trường crypto(BTC ETF).
Triển vọng dài hạn : "Một phần ba thế giới, 3 triệu USD Mỹ BTC" (bài viết 2023.10.21). Năm ngoái, Chuỗi đã tạo ra "Xinlongzhongpair", chỉ ra chiến lược ba bước của BTC để trở thành tiền tệ thế giới: vàng điện tử -> thế giới ba điểm -> tiền tệ thế giới. 100w->300w->1000w. Hiện tại, tất cả chúng ta đang tận mắt chứng kiến sự hình thành xu hướng ba bên btc:usd:rmb.
