Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) đã công bố hôm thứ Tư rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn 50 điểm cơ bản xuống mức 4,75% -5%, lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ năm 2020. Động thái này đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ thắt chặt kéo dài gần hai năm của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Quyết định này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn tác động sâu sắc đến thị trường crypto.
Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell cho biết trong một cuộc họp báo rằng lần cắt giảm lãi suất là nhằm mục đích duy trì sức khỏe tốt của nền kinh tế Mỹ. Ông nhấn mạnh tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức dưới 4%, cho thấy thị trường lao động đang trong tình trạng tốt. Đồng thời, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã tăng cường niềm tin rằng tỷ lệ lạm phát sẽ tiếp tục tiến tới mục tiêu 2% và cho rằng rủi ro để đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát là gần như cân bằng. Tuy nhiên, quyết định cắt giảm lãi suất cũng gây ra biến động thị trường. Sau khi công bố quyết định của FOMC, thị trường chứng khoán Mỹ đã xóa sạch mức tăng ban đầu. Chỉ số Nasdaq 100 và chỉ số S&P 500, vốn bị chi phối bởi cổ phiếu công nghệ, đóng cửa giảm 0,3% và sau đó phục hồi.
Nguồn ảnh: WSJ
Phản ứng và mối tương quan của thị trường crypto
Giá Bitcoin(BTC) đã tăng lên 64.000 USD vào thứ Sáu sau tin tức cắt giảm lãi suất, trước khi giảm trở lại khoảng 63.000 USD. Sự biến động này phù hợp với dự báo Wintermute là 2% - 3%. Ngoài ra, vào ngày 18, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm xuống 100,3 sau quyết định cắt giảm lãi suất, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023. Đồng đô la yếu hơn thường được coi là điều tích cực đối với tài sản rủi ro , bao gồm cả crypto. Tuy nhiên, mặc dù Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã đáp ứng nhu cầu cắt giảm lãi suất sâu hơn của thị trường nhưng vẫn có sự không chắc chắn về việc liệu thị trường có thể tiếp tục duy trì niềm tin vào việc mua tài sản rủi ro trong tương lai hay không.
Nguồn hình ảnh: CoinmarketCap
Dự báo kinh tế hàng quý của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho thấy lãi suất chuẩn trung bình có thể giảm xuống 4,4% vào cuối năm nay, cho thấy có thể sẽ có lần trong tương lai. Điều này mạnh mẽ hơn dự đoán trước đây và phản ánh nhận định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ về điều kiện kinh tế. Đối với thị trường crypto, sự thay đổi chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ mang lại cả cơ hội và thách thức. Một mặt, chính sách tiền tệ lỏng lẻo có thể làm tăng nhu cầu về tài sản rủi ro ; mặt khác, biến động thị trường có thể gia tăng.
Nhìn chung, quyết định cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã mở ra một giai đoạn mới cho thị trường crypto . Ở giai đoạn này, các yếu tố vĩ mô và giá trị nội tại của tài sản crypto sẽ cùng nhau định hình xu hướng thị trường.
Khả năng hạ cánh mềm
Quyết định cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là quyết định đầu tiên kể từ năm 2020, chấm dứt chu kỳ tăng lãi suất kéo dài gần 2 năm. Động thái này nhằm mục đích giảm bớt chi phí vay mượn mọi thứ từ thế chấp đến thẻ tín dụng trong khi vẫn duy trì đà tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, quyết định này không được nhất trí và phản ánh quan điểm khác nhau của các thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) về triển vọng kinh tế.
Các nhà kinh tế thường cho rằng rằng việc cắt giảm lần Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là một phản ứng thận trọng đối với dữ liệu kinh tế. Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát của Mỹ đã giảm đáng kể từ mức cao nhất trong 40 năm vào mùa hè năm 2022, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Đồng thời, thị trường việc làm vẫn tương đối mạnh và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp.
Mục tiêu của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là đạt được một "sự hạ cánh mềm" cho nền kinh tế - nghĩa là tránh suy thoái kinh tế trong khi kiểm soát lạm phát. Lịch sử, kết quả này hiếm khi xảy ra, ví dụ nổi tiếng nhất xảy ra vào giữa những năm 1990. Ellen Zentner, nhà kinh tế trưởng tại Morgan Stanley, gần đây cho biết nền kinh tế Mỹ hiện có cơ hội tốt để hạ cánh mềm. Bà chỉ ra rằng thị trường lao động đang dần hạ nhiệt, lạm phát tiếp tục giảm và lập trường chính sách linh hoạt của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã làm tăng khả năng hạ cánh mềm.
Tuy nhiên, thách thức vẫn còn. Sự bất ổn kinh tế toàn cầu, rủi ro địa chính trị và sự gián đoạn Chuỗi cung ứng tiềm ẩn đều có thể tác động đến nền kinh tế Mỹ.
Phản ứng của thị trường và kỳ vọng trong tương lai
Thị trường tài chính trải qua nhiều biến động sau thông báo cắt giảm lãi suất. Trên thị trường, một số người cho rằng hành động của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đến quá muộn, trong khi số khác lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá nhanh có thể khơi lại áp lực lạm phát. Những người tham gia thị trường thường mong đợi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất hơn nữa trong những tháng tới, nhưng thời gian và cường độ cụ thể vẫn chưa chắc chắn.
Con đường cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ phụ thuộc phần lớn vào dữ liệu kinh tế trong tương lai, đặc biệt là dữ liệu về lạm phát và việc làm. Nếu nền kinh tế tiếp tục kiên cường, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể áp dụng chiến lược cắt giảm lãi suất dần dần.
Áp lực chính trị và sự độc lập của ngân hàng trung ương
Trong bối cảnh Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, thị trường crypto đang đối mặt với những cơ hội và thách thức mới. Quan điểm của người đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes cung cấp cho chúng ta một góc nhìn độc đáo. Hayes đã mạnh dạn tuyên bố rằng “thời đại của các ngân hàng trung ương đã kết thúc”, quan điểm trùng khớp với dự đoán của chiến lược gia thị trường người Scotland Russell Napier. Họ cho rằng rằng chính phủ đang dần dần nắm quyền kiểm soát nguồn cung tiền và tầm quan trọng của các ngân hàng trung ương đang giảm nhanh chóng. Sự thay đổi này có thể dẫn đến việc các chính phủ áp dụng các biện pháp tạo thanh khoản có mục tiêu trong các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế, chẳng hạn như sản xuất và tái công nghiệp hóa.
Xu hướng này có thể gây ra những hậu quả sâu rộng cho thị trường crypto. Khi hệ thống tài chính truyền thống phải đối mặt với sự can thiệp của chính phủ nhiều hơn và khả năng kiểm soát vốn tiềm tàng, sức hấp dẫn crypto như một tài sản có thể chuyển nhượng trên toàn cầu mà không được chính phủ trực tiếp kiểm soát có thể sẽ tăng lên đáng kể.
Trong năm bầu cử tổng thống Mỹ, việc ra quyết định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chắc chắn bị ảnh hưởng bởi chính trị. Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell lần nhấn mạnh tính độc lập của ngân hàng trung ương và nhấn mạnh rằng các quyết định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ dựa trên dữ liệu kinh tế hơn là những cân nhắc chính trị. Tuy nhiên, áp lực chính trị vẫn còn. Cựu Tổng thống Trump công khai chỉ trích các chính sách của Powell và cho biết ông sẽ xem xét thay thế chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nếu tái đắc cử. Theo ý kiến của người biên tập, việc duy trì sự độc lập của ngân hàng trung ương là rất quan trọng để duy trì sự ổn định kinh tế lâu dài. Sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ có thể dẫn đến lợi ích ngắn hạn được ưu tiên hơn sức khỏe kinh tế dài hạn.
Những thay đổi trong hoàn cảnh lãi suất và tác động thị trường
Giả sử lãi suất của Mỹ sẽ giảm dần từ mức 5,25%-5,5% hiện tại xuống mức gần bằng 2 hoặc thậm chí là 1. Hoàn cảnh lãi suất thấp này có thể khơi lại thị trường bò của tài sản tạo ra lợi nhuận trên thị trường crypto , đặc biệt là các sản phẩm như ETH(ETH) và đặt cược BTC. Ví dụ: Ethereum: Tỷ suất lợi nhuận 4%, có thể hấp dẫn hơn trong hoàn cảnh lãi suất thấp. Đồng thời, nhu cầu đối với các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất như Kho bạc token hóa có thể suy yếu do các nhà đầu tư có thể chuyển sang tài sản tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.
Nguồn ảnh: Reuters
Biến động thị trường và chiến lược đầu tư
Tài sản rủi ro , bao gồm cả crypto , có thể sẽ trải qua một sự điều chỉnh đáng kể trong những tháng sau khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất. Sự biến động tiềm tàng của thị trường này nhắc nhở các nhà đầu tư về sự cần thiết phải luôn cảnh giác và phát triển các chiến lược quản lý rủi ro phù hợp.
Đối diện hoàn cảnh thị trường phức tạp này, nhà đầu tư nên:
- Hãy chú ý đến chỉ báo kinh tế vĩ mô, đặc biệt là tỷ lệ lạm phát và những thay đổi trong chính sách tiền tệ.
- Hãy chú ý đến những thay đổi trong tỷ giá hối đoái của đồng Yên Nhật và tác động của nó đến thị trường tài chính toàn cầu.
- Hãy xem xét tài sản danh mục đầu tư đa dạng bao gồm tài sản truyền thống và crypto .
- Đánh giá giá trị tương đối của các sản phẩm crypto khác nhau trong hoàn cảnh lãi suất thấp.
Kết luận và triển vọng
Quyết định cắt giảm lãi suất nửa điểm của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và khi chúng ta bước vào kỷ nguyên tài chính mới này, thị trường crypto có thể trải qua những thay đổi đáng kể. Sự can thiệp trực tiếp của chính phủ vào nền kinh tế ngày càng tăng có thể làm tăng sức hấp dẫn của crypto như tài sản độc lập với hệ thống tài chính truyền thống. Đồng thời, hoàn cảnh lãi suất thấp có thể thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn lợi nhuận mới, điều này có thể mang lại lợi ích cho một số sản phẩm crypto.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hiện đang phải đối mặt với thách thức phức tạp trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa việc đạt được một cú hạ cánh mềm cho nền kinh tế và kiểm soát lạm phát. Bất chấp sự biến động trên thị trường trái phiếu, miễn là GDP thực tế vẫn ổn định, điều đó có nghĩa là nền kinh tế dự kiến sẽ hạ cánh nhẹ nhàng. Tỷ lệ thất nghiệp thấp hiện nay là 3,4% cũng mang lại khoảng đệm cho nền kinh tế. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, điều này có thể khiến nền kinh tế gặp khó khăn hơn trong việc phát triển đất mềm. Nhận xét gần đây của Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell chỉ ra rằng điều kiện thị trường việc làm đã trở thành một trong những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, không kém phần quan trọng so với việc kiểm soát lạm phát. Chiến lược cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không phải là phản ứng thụ động mà là một biện pháp quản lý rủi ro hướng tới tương lai nhằm cân bằng rủi ro thị trường thông qua việc cắt giảm lãi suất vừa phải. Việc cắt giảm lãi suất phòng thủ này phản ánh sự thận trọng của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong việc thực hiện các biện pháp phòng ngừa trước khi có vấn đề rõ ràng phát sinh trong nền kinh tế. Cần kiểm soát lạm phát đồng thời duy trì tăng trưởng kinh tế để đạt được mục tiêu hạ cánh mềm cho nền kinh tế. Tuy nhiên, việc hiện thực hóa mục tiêu này vẫn còn nhiều bất ổn, đòi hỏi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải tiếp tục theo dõi chỉ báo kinh tế và điều chỉnh linh hoạt các chính sách nhằm đối phó với nhiều rủi ro kinh tế có thể phát sinh.
Nhìn về phía trước, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ tiếp tục chú ý đến dữ liệu kinh tế, đặc biệt là chỉ báo lạm phát và việc làm, để xác định đường hướng chính sách trong tương lai. Những người tham gia thị trường và các nhà hoạch định chính sách sẽ hết sức chú ý đến mọi động thái của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, vì những quyết định này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ mà còn có tác động sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu.
