Tác giả: Jack Inabinet, Bankless; Người biên soạn: Đặng Tông, Jinse Finance
Vị trí chủ đạo của các hợp đồng thông minh Ethereum đã bị thách thức chưa từng có trong chu kỳ này. Ngày càng có nhiều lo ngại Ethereum sẽ mất người dùng vào tay các lựa chọn thay thế L1 như Solana , khiến một số người trong cộng đồng ủng hộ việc ưu tiên cải tiến kỹ thuật cho lớp thực thi L1 thay vì tăng băng thông sẵn có của dữ liệu tổng hợp.
Sự thay đổi này sẽ có tác động đáng kể đến mạng. Nó cũng sẽ có tác động thú vị đến thu nhập của các giao thức cơ sở hạ tầng ETH khác nhau. Hôm nay, chúng ta sẽ đi sâu vào việc thay đổi mức độ ưu tiên của ETH có thể mang lại lợi nhuận to lớn như thế nào cho người nắm giữ nền tảng đặt thanh khoản Lido và LDO.
Thực thi được tối ưu hóa
Trong bốn năm qua, khối lượng giao dịch L1 hàng ngày Ethereum vẫn tương đối ổn định ở mức khoảng 1 triệu, nhưng thu nhập phí giao dịch giảm đáng kể; vào đầu năm 2021, thu nhập phí giao dịch hàng ngày Ethereum thường vượt quá 20 triệu đô la Mỹ, nhưng vào năm 2024, Tôi thật may mắn khi có được thu nhập từ phí giao dịch hàng tháng ở mức này.
Bất chấp nhu cầu rõ ràng của Ethereum về không gian khối liền kề, bằng chứng là xu hướng tăng gần như không bị gián đoạn trong thông lượng giao dịch L2, thu nhập của Ethereum từ hoạt động đó là vô cùng hạn chế.
Do lộ trình tập trung vào tổng hợp, Ethereum được tối ưu hóa để cung cấp khả năng lưu trữ dữ liệu sẵn có tương đối rẻ cho L2 của nó. Đây là dịch vụ trực tiếp duy nhất trong mối quan hệ tổng hợp mà người đặt cược Ethereum được trả tiền và nó chỉ lợi nhuận vài xu cho mỗi giao dịch.
Mặc dù rollup và L2 cung cấp thời gian giao dịch nhanh và chi phí giao dịch thấp, nhưng người dùng của họ thiếu sự đảm bảo bảo mật giống như Ethereum L1, Ethereum các giao dịch của họ được xử lý bởi một bộ trình xác thực phi phi tập trung, blockchain được duy trì bằng các chương trình khích lệ kinh tế đã được chứng minh như như chém.
Điểm mạnh lớn nhất Ethereum là các đảm bảo quyết toán đẳng cấp thế giới, đảm bảo rằng mọi giao dịch của người dùng sẽ được xử lý một cách đáng tin cậy (giả sử họ có đủ khả năng chi trả các khoản phí giao dịch cần thiết) và nhiều nhà tư tưởng về hệ sinh thái cho rằng đã đến lúc đưa khả năng cốt lõi này kết hợp với L1 được cải tiến thực hiện.
Mặc dù những sai lệch lớn về lộ trình cần có để hiện thực hóa viễn cảnh mong đợi này sẽ đòi hỏi một số thay đổi gây tranh cãi - chẳng hạn như tăng yêu cầu về phần cứng hoặc song song hóa gốc - việc triển khai nâng cấp như vậy có thể đạt được bằng cách biến Ethereum L1 trở thành nguồn tài chính có giá trị cho tất cả Chuỗi. giao dịch để tiếp thêm sinh lực cho sức mạnh kể chuyện đang suy yếu của Ether.
Kinh tế đặt cược đơn giản
Mặc dù việc chuyển đổi đột ngột sang thực thi trước tiên dường như khó xảy ra vào thời điểm này, nhưng đây là một con đường hấp dẫn để hệ sinh thái Ethereum xem xét.
Bản chất hướng tới tương lai của thị trường có nghĩa là các nhà đầu tư thường cố gắng “nhảy” lẫn nhau, định vị mình để tận dụng những thay đổi trước khi chúng thực sự xảy ra, trong trường hợp đó LDO có thể là cổ phiếu dẫn đầu trong những tuần tới.
Giá LDO gần đây đã hoạt động tốt, tăng 26% so với mức thấp tương đối vào ngày 15 tháng 8, cho thấy rằng các nhà đầu tư có thể đã phát hiện ra một thị trường bò tiềm ẩn đối với token .
Trọng tâm đổi mới vào việc thực thi sẽ thúc đẩy nhiều giao dịch hơn tới Ethereum L1, đặc biệt là các giao dịch DeFi có giá trị cao, chuyên sâu về tính toán được mong muốn nhất. Có khả năng chi phí giao dịch riêng lẻ sẽ giảm, nhưng trong trường hợp này , tổng phí phát sinh bởi tất cả các giao dịch dự kiến sẽ tăng, do đó có tác động tích cực đến biến số chính đằng sau thu nhập của Lido: tỷ suất lợi nhuận đặt cược ETH.
Hơn nữa, giả sử rằng Ethereum L1 có sẵn sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể về nhu cầu không gian khối, cùng với các hiệu ứng bậc hai mong muốn như giảm phát ròng ETH, Ethereum có thể trở thành một nền tảng hợp đồng thông minh rõ ràng hơn từ góc độ đầu tư và khả năng sử dụng. Nếu việc khôi phục sự khác biệt này làm tăng giá ETH thì Lido sẽ đạt được lợi nhuận tính bằng USD lớn hơn cho một mức độ hoạt động Chuỗi nhất định.
Mặc dù các cuộc thảo luận về việc thay đổi các ưu tiên trong lộ trình Ethereum vẫn đang ở giai đoạn đầu (và còn gây tranh cãi!), không thể phủ nhận rằng những thay đổi tiềm năng này có thể mang lại một số khích lệ mạnh mẽ để phục hồi L1 và mang nó đến với người dùng thực. đảm bảo quyết toán mạnh mẽ. Nếu viễn cảnh mong đợi lớn này thành hiện thực, LDO cuối cùng được kỳ vọng sẽ bắt đầu hoạt động tốt.
