Như đã báo cáo, Robinhood và Revolut cố gắng tung ra stablecoin, liệu họ có thể tránh được số phận tương tự như PYUSD của PayPal không?
Tuần này, các nguồn nặc danh tiết lộ với Bloomberg rằng những gã khổng lồ công nghệ tài chính như ứng dụng đầu tư Robinhood của Hoa Kỳ và neobank Revolut thân thiện với crypto có trụ sở tại London đang xem xét tung ra stablecoin của riêng họ.
Những gã khổng lồ này đang nhắm đến thị trường stablecoin và Tether (USDT) hiện có giá trị vốn hóa thị trường là 119 tỷ USD, chiếm khoảng 68% trong danh mục 173,5 tỷ USD.
Những gã khổng lồ Fintech có thể mở ra một vòng cạnh tranh mới khi châu Âu cung cấp khung pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, câu hỏi vẫn là: liệu họ có thể vượt qua vị trí chủ đạo của Tether hay sẽ lúng túng như những gã khổng lồ khác trước họ?
Theo một báo cáo vào ngày 26 tháng 9, cả hai công ty đều đang xem xét phát hành stablecoin, mặc dù cả hai công ty đều chưa chính thức xác nhận kế hoạch của họ.
Robinhood đã bước vào không gian stablecoin bằng cách niêm yết USDC (USDC) của Circle, hiện là stablecoin lớn thứ hai với giá trị vốn hóa thị trường là 36,3 tỷ USD.
Revolut cũng đang mở rộng các dịch vụ crypto của mình, tung ra các dịch vụ đặt cược cho token lớn như Ethereum , điều này có thể mở đường cho việc ra mắt stablecoin.
Cùng với nhau, hai stablecoin này cung cấp thanh khoản cần thiết cho sàn giao dịch tập trung và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), khiến những người mới tham gia khó có được lực kéo.
Nhưng việc thâm nhập vào thị trường này có ý nghĩa nhiều hơn ý định. Rào cản rất cao và sự cạnh tranh rất khốc liệt, và Tether không chỉ đứng vững mà còn cố thủ sâu sắc.
Trường hợp PYUSD của PayPal minh họa những thách thức mà người chơi mới phải đối mặt. Bất chấp cơ sở người dùng lớn và mức độ nhận diện thương hiệu mạnh mẽ của PayPal, lượng cung ứng stablecoin của nó vẫn ở mức khoảng 710 triệu USD - một phần rất nhỏ so với Tether.
Hơn nữa, dữ liệu gần đây cho thấy nguồn cung lưu thông của PYUSD giảm 30% trong 30 ngày qua do tỷ suất lợi nhuận DeFi trên Solana giảm mạnh, cho thấy sự biến động và rủi ro mà stablecoin phải đối mặt trên thị trường.
Người sáng lập Finder.com Fred Schebesta nhìn thấy tiềm năng ở Robinhood và Revolut nhưng thừa nhận trong đó thách thức.
Ông nói: “Revolut và Robinhood chắc chắn có cơ hội để giảm bớt vị trí chủ đạo của USDT, nhưng sẽ cần lượng lớn sự hợp nhất để đạt được điều đó”. “USDT đã có chỗ đứng vững chắc trên thị trường đến nỗi vì lý do nào đó mà mọi người vẫn có mức độ tin tưởng cao đến mức bất thường.”
Ông nói, stablecoin của PayPal cho thấy rằng “ngay cả những người chơi lớn vẫn chưa đạt được nhiều lực kéo”, nhưng nói thêm rằng Robinhood và Revolut có cơ hội thử một phương pháp khác.
Schebesta cho biết: “Nền tảng của họ được tích hợp nhiều hơn với các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ ”. “Nếu họ có thể tận dụng các hệ sinh thái này một cách chính xác, họ có thể tìm thấy những lợi thế mà PayPal chưa khai thác được”.
Pav Hundal, nhà phân tích thị trường tại sàn giao dịch crypto Swyftx của Úc, cũng cho rằng quy mô là rất quan trọng.
“Stablecoin là một trò chơi có quy mô hoặc quy mô tương đối nếu bạn cung cấp một sản phẩm thích hợp,” anh ấy nói với Decrypt. “Robinhood và Revolut có đủ quy mô và rõ ràng có mức độ tự tin rằng họ có thể tận dụng mạng lưới toàn cầu khổng lồ của mình để giành được miếng bánh của Tether.”
Ông nói thêm rằng hai công ty cũng có một lợi thế lớn: cả hai đều đã được quản lý ở nhiều khu vực pháp lý trên thế giới. “Nhưng hiện tại, Tether đang ở một mức độ tồn tại hoàn toàn khác so với các đối thủ cạnh tranh,” Hundal nói.
PayPal không phải là công ty duy nhất đấu tranh với PYUSD. Ngay cả những gã khổng lồ như JPMorgan Chase, Meta (Facebook) và Binance cũng đã cố gắng chinh phục thế giới stablecoin— mỗi gã khổng lồ đều phải đối mặt với những thách thức và hạn chế riêng.
JPM Coin đã tìm thấy một vị trí thích hợp trong việc kinh doanh nội bộ nhưng không thể thâm nhập vào thị trường bán lẻ hoặc DeFi rộng hơn. Meta's Diem từng được ca ngợi là “tương lai của tiền tệ” nhưng đã sụp đổ dưới áp lực pháp lý và không bao giờ nhìn thấy ánh sáng ban ngày.
BUSD của Binance đã lớn mạnh , nhưng ngay cả như vậy, nó vẫn là một đối thủ cạnh tranh xa vời với Tether và không thể lật đổ gã khổng lồ.
Địa vị mạnh mẽ của Tether với tư cách là một cặp giao dịch chính trên sàn giao dịch crypto đặt ra tiêu chuẩn thanh khoản cao mà những người mới tham gia phải đáp ứng. Nhóm thanh khoản độ sâu , hiệu ứng mạng và niềm tin được thiết lập của thị trường stablecoin đã đặt ra rào cản gia nhập cao cho những người mới tham gia.
