Được viết bởi: CoinGecko
Biên soạn bởi: Mars Finance, Daisy
giới thiệu
Các quyết định lãi suất quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có sự phân nhánh rộng rãi, ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, bao gồm cả crypto như Bitcoin . Thị trường crypto thường được xem như một hàng rào chống lại tài sản truyền thống, cho thấy những phản ứng năng động đối với việc tăng và cắt giảm lãi suất. Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình, nó có thể có tác động dây chuyền đến nhu cầu, sự biến động và thanh khoản crypto và các nhà đầu tư cần hết sức chú ý đến những thay đổi này.
Lãi suất ảnh hưởng đến crypto như thế nào
Tác động của việc tăng và cắt giảm lãi suất đối với thị trường crypto là khác nhau, chủ yếu phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư và hoàn cảnh kinh tế rộng lớn hơn. Việc cắt giảm lãi suất có xu hướng mang lại tâm lý khi chúng làm tăng thanh khoản của thị trường, thúc đẩy đầu tư rủi ro nhiều hơn và thúc đẩy nhu cầu về tài sản đầu cơ như Bitcoin. Ngược lại, lãi suất tăng thường làm giảm thanh khoản của thị trường, khiến tài sản rủi ro giảm hấp dẫn hơn. Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét kỹ hơn hai kịch bản này – tăng lãi suất và cắt giảm lãi suất – và những tác động khác nhau của chúng đối với thị trường crypto.
Điều gì xảy ra trong quá trình cắt giảm lãi suất?
Giá Bitcoin tăng sau khi cắt giảm lãi suất năm 2020 Các quyết định cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương hoặc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thường là dấu hiệu của sự suy yếu kinh tế. Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, chi phí vay mượn giảm, điều này có xu hướng khuyến khích các khoản đầu tư rủi ro , bao gồm cả crypto . Dữ liệu lịch sử cho thấy khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất 0,25% vào năm 2020, Bitcoin ban đầu đã trải qua đợt điều chỉnh hồi 60%, sau đó là mức tăng đáng kinh ngạc 1.600% trong năm đó. Lãi suất thấp hơn có xu hướng chuyển các nhà đầu tư ra khỏi các phương tiện tiết kiệm truyền thống và hướng tới tài sản đầu cơ hơn như crypto. Đặc biệt khi mối lo ngại về lạm phát trùng hợp với việc lãi suất giảm, sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ tăng lên đáng kể. Một báo cáo nghiên cứu từ S&P Global ủng hộ quan điểm này và nhấn mạnh mối tương quan đáng kể giữa biến động giá Bitcoin và điều chỉnh chính sách tiền tệ. Thật vậy, thời kỳ lãi suất thấp thường đi kèm với giá Bitcoin tăng, trong khi lãi suất tăng nhanh dẫn đến giá giảm, phản ánh xu hướng thị trường rộng lớn hơn.
Tại sao việc tăng lãi suất lại khiến crypto giảm giá?
Giá giảm Bitcoin giảm sau khi tăng lãi suất vào năm 2022 Mặt khác, việc tăng lãi suất lại có tác dụng ngược lại. Như Cointelegraph đã chỉ ra, việc tăng lãi suất sẽ siết chặt thanh khoản trên thị trường tài chính, khiến tài sản rủi ro như crypto trở nên giảm hấp dẫn hơn. Lãi suất tăng đã thúc đẩy lợi nhuận từ các công cụ lợi nhuận cố định rủi ro thấp , thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển tiền ra khỏi tài sản dễ biến động hơn như Bitcoin. Crypto phản ứng với thanh khoản giảm tương tự như tài sản rủi ro khác: khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố ý định tăng lãi suất vào tháng 11 năm 2021, crypto đã giảm và sau đó tiếp tục giảm khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất đáng kể vào năm 2022. Ngoài ra, sự sụp đổ của crypto như LUNA/UST và vỡ nợ của sàn giao dịch như FTX đã làm xói mòn thêm niềm tin của các nhà giao dịch đối với tài sản ảo này. Vào thời điểm đó, giá giảm Bitcoin đã giảm khoảng 65%. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh giá khi tốc độ cắt giảm lãi suất và tình hình kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng. Giá Bitcoin đang dao động theo kỳ vọng của thị trường: khi thị trường kỳ vọng tăng lãi suất, giá Bitcoin giá giảm và khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ngừng tăng lãi suất, thị trường bắt đầu tiêu hóa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và giá Bitcoin cũng tăng theo. . Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh giá khi tốc độ cắt giảm lãi suất và tình trạng nền kinh tế Mỹ không hoàn toàn rõ ràng. Nhưng khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ sau một thời gian thắt chặt, tăng giá Bitcoin dường như là điều không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, Bitcoin có thể vẫn bước vào giai đoạn điều chỉnh hồi . Do đó, khi thị trường kỳ vọng nền kinh tế sẽ cải thiện, các loại tài sản rủi ro như cổ phiếu và crypto cũng được kỳ vọng sẽ tăng cùng nhau, được thúc đẩy bởi tâm lý tích cực của nhà đầu tư và thanh khoản tăng lên. Tuy nhiên, khi lãi suất tăng chủ yếu do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát, chi phí vốn tăng , khiến tài sản rủi ro như Bitcoin giảm hấp dẫn hơn và giá trị của chúng giảm khi lãi suất tiếp tục tăng.
các yếu tố khác
Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ
Crypto thường được quảng bá như một liều thuốc chữa bách bệnh cho mọi vấn đề, cho dù đó là lạm phát, lãi suất thấp, thiếu sức mua hay đồng đô la sụt giảm. Những điểm tích cực này rất dễ tin và crypto dường như đang tăng trưởng độc lập với tài sản khác.
Thật thú vị khi quan sát mối tương quan giữa giá Bitcoin và tỷ suất lợi nhuận chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc 10 năm và trái phiếu kho bạc 2 năm. Sự khác biệt giữa tài sản dẫn đến sự điều chỉnh tương ứng về giá của Bitcoin. Như chúng ta đã biết, khi trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ lợi nhuận cao hơn trái phiếu dài hạn, điều này được gọi là sự đảo ngược tỷ suất lợi nhuận. Trong trường hợp bình thường, trái phiếu dài hạn có tỷ suất lợi nhuận cao hơn do các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào tài sản rủi ro trong ngắn hạn, chẳng hạn như Bitcoin, trái phiếu kỳ hạn 2 năm, cổ phiếu, v.v. Tuy nhiên, khi tỷ suất lợi nhuận bị đảo ngược, khi lợi suất trái phiếu hơn trái phiếu dài hạn, điều đó báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang lo lắng về điều kiện kinh tế và có thể thoát khỏi tài sản rủi ro , bao gồm cả Bitcoin . Ngược lại, lợi suất trái phiếu hơn lợi suất trái phiếu ngắn hạn (những gì chúng ta đang thấy hiện nay) gửi tín hiệu tích cực đến các công cụ rủi ro như crypto .
Xem xét kỹ hơn sự khác biệt giữa Kho bạc Hoa Kỳ và Bitcoin cho thấy phạm vi biến động của Bitcoin cũng chậm hơn so với chênh lệch tỷ suất lợi nhuận(xảy ra sự phân kỳ). Việc đồng bộ hóa hơn nữa tài sản này, cùng với lạm phát giảm và lãi suất giảm tương ứng, có thể mang lại hy vọng cho Bitcoin về tăng trưởng trung và dài hạn.
Các nhà đầu tư tổ chức mua Bitcoin
Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã tăng lên, Quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tài sản coi nó như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat và một công cụ đa dạng hóa quan trọng. Nhu cầu tăng trưởng đối với Bitcoin ETF làm nổi bật xu hướng này khi các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm cơ hội đầu tư được quản lý. Theo Reuters , sự hỗ trợ về thể chế này dự kiến sẽ hỗ trợ sự ổn định giá và tăng trưởng trong tương lai của Bitcoin , thúc đẩy một đợt tăng thị trường bò tiềm năng. Dòng vốn tổ chức rất quan trọng đối với tăng trưởng thị trường của Bitcoin, giúp duy trì mức giá cao và mang lại niềm tin lâu dài về giá trị của tài sản. Điều này cho thấy rằng mặc dù Bitcoin phản ứng với những thay đổi trong lãi suất quỹ liên bang nhưng nó không hoạt động một cách cô lập. Tác động của lãi suất phải được ứng xử trong bối cảnh điều kiện thị trường rộng hơn, lợi ích thể chế và những thay đổi về quy định.
các yếu tố kinh tế vĩ mô
Trung Quốc gần đây đã tung ra gói kích thích lớn bao gồm giảm lãi suất và lãi suất thế chấp, giải phóng thanh khoản và cam kết hơn 100 tỷ USD để hỗ trợ thị trường chứng khoán. Động thái sâu rộng này có thể có tác động đáng kể đến thị trường toàn cầu, thúc đẩy các loại tài sản rủi ro, nhạy cảm thanh khoản như cổ phiếu, vàng và Bitcoin . Các nhà phân tích cho rằng nếu thành công, nó cũng có thể đẩy lạm phát lên cao, hiện đang lơ lửng trên 0. Động thái này, khác với phương pháp từng bước thông thường của Trung Quốc, đánh dấu một sự thay đổi lớn trong chiến lược kinh tế của nước này và những tác động lan tỏa toàn cầu của nó sẽ được theo dõi chặt chẽ.
Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát
Bitcoin có lượng cung ứng cố định là 21 triệu xu, khiến nó trở thành một hàng rào chống lạm phát mạnh mẽ. Không giống như tiền pháp định mà chính phủ có thể in, sự khan hiếm của Bitcoin đảm bảo giá trị của nó không bị ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát. Điều này trở nên rõ ràng vào năm 2021, khi lạm phát của Mỹ tăng vọt lên 7% và Bitcoin tăng giá hơn 300%, trở thành biện pháp bảo vệ chống lại tình trạng giảm giá tiền tệ. Bitcoin có chung đặc điểm với vàng và thường được gọi là “vàng kỹ thuật số” vì cả hai dường như hoạt động như kho lưu trữ giá trị trong thời kỳ lạm phát cao. Bản chất phi tập trung của Bitcoin đảm bảo rằng nó miễn nhiễm với các chính sách tiền tệ của chính phủ thường gây ra lạm phát.
Ba đợt lạm phát những năm 1970 Xét theo xu hướng lịch sử những năm 1970, lạm phát sẽ phát triển thành ba đợt và các chuyên gia cho rằng lịch sử có thể lặp lại. Điều này có thể khiến Bitcoin tăng hơn nữa, tương tự như cách vàng tăng trong thời kỳ lạm phát.
Mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và chỉ số đô la Mỹ Mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và đô la Mỹ cũng rất quan trọng. Bitcoin có xu hướng mạnh lên khi đồng đô la Mỹ suy yếu, khiến nó trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn. Mối tương quan nghịch đảo này rất giống với mối tương quan giữa vàng và đô la Mỹ, cho thấy Bitcoin có thể tiếp tục đóng vai trò là hàng rào chống lại biến động của tiền tệ fiat. Trong khi sự biến động ngắn hạn của thị trường crypto bị ảnh hưởng bởi chính sách lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, triển vọng trung và dài hạn của Bitcoin rất hứa hẹn vì nó bù đắp chi phí lạm phát và duy trì giá trị như một khoản đầu tư an toàn. Tính năng này khiến nó trở nên hấp dẫn đối với những người muốn duy trì sức mua trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Tác động trung hạn đến crypto.
Dựa trên phân tích cơ bản ở trên và chú ý đến dữ liệu kỹ thuật trên biểu đồ, chúng ta có thể thấy như sau: Trong trung hạn, nhìn vào biểu đồ hàng ngày, Bitcoin đã dao động theo kênh giảm kể từ tháng 3 năm 2024. Giá hiện đang đối mặt với ngưỡng kháng cự đáng kể tại vùng Fibonacci vàng và việc phá vỡ ranh giới trên của kênh có thể gửi tín hiệu kỳ vọng tăng giá cho thị trường crypto , với khả năng quay trở lại mức cao nhất lịch sử(ATH) là 73.500. Tuy nhiên, nếu kịch bản điều chỉnh xuất hiện, giá có thể giảm xuống mức hỗ trợ 58.500, phù hợp với tỷ lệ Fibonacci 38,2%.
Tác động lâu dài đến crypto
Vào năm 2024, các nhà phân tích của Ngân hàng Standard Chartered đã lần đưa ra dự đoán về xu hướng tỷ giá hối đoái Bitcoin. Vào tháng 4 năm nay, họ cho rằng giá BTC sẽ tăng trưởng lên 150.000 USD vào cuối năm nay. Các chuyên gia từ công ty môi giới Bernstein cũng cho rằng rằng vào cuối quý 4, báo giá của crypto lớn sẽ vượt mức cao nhất lịch sử là 80-90.000 USD. Ngoài ra, Anthony Scaramucci, người sáng lập Quỹ phòng hộ SkyBridge Capital, cho biết giá Bitcoin có thể đạt kỷ lục 100.000 USD vào cuối năm nay. Điều này phù hợp với dự đoán của các nhà phân tích FBS dựa trên phân tích kỹ thuật trên biểu đồ Bitcoin hàng tuần. Mức 100.000 USD trùng với mức Fibonacci 161,8 của đột phá mô hình cốc và tay cầm. Tuy nhiên, một động thái điều chỉnh tiềm năng trước tiên có thể đạt đến khu vực 50.000 và sau đó tăng lên ATH mới.
Tóm lại
Những thay đổi về lãi suất của Hoa Kỳ, đặc biệt là việc cắt giảm lãi suất, có xu hướng thúc đẩy Bitcoin và thị trường crypto nói chung, vì lãi suất thấp hơn khuyến khích các khoản đầu tư rủi ro . Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường phục hồi sau khi cắt giảm lãi suất, được thúc đẩy bởi sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản đầu cơ và lo ngại về lạm phát. Trong khi lãi suất tăng sẽ thắt chặt thanh khoản và khiến giá giảm, thì tiềm năng dài hạn của Bitcoin vẫn rất mạnh mẽ, các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận đáng kể vào cuối năm 2024. Là một công cụ chống lạm phát và tài sản đầu cơ, tương lai của Bitcoin phụ thuộc phần lớn vào xu hướng kinh tế rộng lớn hơn và chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
