Bản gốc | Odaily( @OdailyChina )
Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )
Vào ngày 7 tháng 10, giờ địa phương ở Hoa Kỳ, Thẩm phán John Dorsey của Tòa án Phá sản Delaware đã chính thức quyết định phê chuẩn kế hoạch phá sản của FTX tại phiên điều trần, điều đó có nghĩa là quy trình bồi thường của FTX cuối cùng đã đạt được tiến bộ về chất. Tiếp theo, FTX sẽ sử dụng tới 16,5 tỷ USD tài sản thu hồi được kể từ khi nộp đơn phá sản để trả cho các chủ nợ.
Cho rằng thị trường hiện tại vẫn còn nhiều nhầm lẫn và thậm chí là tin đồn về quy trình bồi thường của FTX, hầu hết độc giả vẫn chưa hiểu rõ toàn bộ câu chuyện và chưa thể chủ động đánh giá tác động tiềm tàng của vụ việc đối với thị trường. Để loại bỏ những nghi ngờ này, Odaily Planet Daily sẽ kết hợp thông tin chính thức và tuyên bố công khai của các chuyên gia để làm rõ thông tin này dưới dạng câu hỏi và câu trả lời.
Câu 1: Kế hoạch phá sản của FTX chính xác là gì?
Cái gọi là kế hoạch phá sản là kế hoạch tổ chức lại do đội ngũ thanh lý FTX do John J. Ray III đứng đầu chính thức đề xuất vào ngày 7 tháng 5 năm nay. Kế hoạch này đã được Thẩm phán Dorsey phê duyệt vào ngày 25 tháng 6 năm nay và bước vào giai đoạn bỏ phiếu. được Dorsey phê duyệt tối qua. Thẩm phán đã chính thức phê duyệt nó.
Từ góc độ người dùng, yếu tố quan trọng nhất của kế hoạch phá sản là FTX trước tiên sẽ sử dụng tài sản thu hồi được của mình để bồi thường cho khách hàng trước khi thanh toán các yêu cầu cạnh tranh tiềm ẩn từ các cơ quan quản lý của chính phủ.
Câu hỏi 2: Việc kế hoạch được phê duyệt có ý nghĩa gì?
Với sự chấp thuận chính thức của kế hoạch, FTX sẽ thanh toán cho 98% người dùng trong vòng 60 ngày sau khi kế hoạch phá sản có hiệu lực.
Câu 3: Khi nào phương án phá sản có hiệu lực?
Cần làm rõ, việc phê duyệt quy hoạch không có nghĩa là quy hoạch có hiệu lực và ngày hiệu lực cụ thể vẫn chưa được xác định.
Tuy nhiên, theo ông Purple, một chủ nợ có tiếng của FTX, ngày có hiệu lực dự kiến sẽ là ngày 31 tháng 10 , điều đó có nghĩa là 98% người dùng FTX có xác suất nhất định sẽ bắt đầu nhận tiền bồi thường FTX trước cuối năm.
Tuy nhiên, ông Purple cũng trích dẫn một quan điểm khác từ Thị trường giao dịch Trái quyền , cho rằng việc bồi thường có thể bị hoãn lại đến đầu năm 2025, bởi vì đề xuất của Wind Down Board về việc thiết lập quỹ dự phòng bồi thường sẽ được đề xuất sớm nhất là vào tháng 11, nhưng cũng có thể bị hoãn lại. đến tháng 12.
Q4: Người dùng nào sẽ nhận được bồi thường trước?
Theo kế hoạch phá sản của FTX, 98% thực sự là tỷ lệ người dùng sụp đổ, bao gồm những khách hàng nắm giữ 50.000 USD trở xuống trên sàn giao dịch tại thời điểm FTX phá sản .
Câu hỏi 5 : Tổng số tiền có thể được bồi thường là bao nhiêu?
FTX đã dự kiến trong kế hoạch phá sản của mình rằng tổng giá trị tài sản được thu hồi, chuyển đổi thành tiền mặt và sẵn sàng để phân phối kể từ khi nộp đơn xin phá sản sẽ nằm trong khoảng từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD.
Câu hỏi 6 : FTX có thanh toán toàn bộ số tiền một lần không?
Giám đốc nghiên cứu Galaxy Alex Thorn đã đề cập rằng ngay cả khi khoản bồi thường bắt đầu, đó sẽ không phải là khoản thanh toán một lần.
Thorn cho biết FTX dự kiến sẽ bồi thường trước khoảng 1,1 tỷ USD cho 98% người dùng (tức là người dùng có số trái quyền dưới 50.000 USD) trong năm và số tiền còn lại dự kiến sẽ được thanh toán từ quý 1 đến quý 2 năm 2025.
Q7 : Tiêu chuẩn bồi thường là gì?
Theo kế hoạch phá sản, FTX trước tiên sẽ trả 98% cho các chủ nợ bằng tiền mặt theo giá trị đồng đô la của trái quyền tại thời điểm phá sản vào tháng 11 năm 2022, với tỷ lệ bồi thường ước tính là 118%; các chủ nợ còn lại cũng sẽ nhận được 100%; về tỷ lệ bồi thường, cộng với tổng giá trị bồi thường theo thời gian lên tới hàng tỷ đô la.
Câu 8 : Thái độ của các nhóm chủ nợ đối với phương án bồi thường như thế nào?
Phiên điều trần đêm qua tiết lộ rằng khoảng 94,48% chủ nợ, những người có trái quyền trị giá tổng cộng khoảng 6,83 tỷ USD, đã bỏ phiếu ủng hộ kế hoạch phá sản.
Tuy nhiên, một số chủ nợ, bao gồm Sunil Kavuri, đại diện nhóm chủ nợ lớn nhất của FTX, đã bày tỏ sự phản đối rõ ràng , cho rằng FTX nên bồi thường trực tiếp cho crypto“bằng hiện vật” thay vì bằng giá trị đồng đô la năm 2022 – giá Bitcoin đã tăng từ Mỹ. 16.000 USD vào tháng 11 năm 2022 xuống còn 63.000 USD. Trả tiền bồi thường bằng giá trị đồng đô la Mỹ đồng nghĩa với việc tiêu chuẩn tiền tệ bị thu hẹp đáng kể. Cái gọi là "tỷ lệ bồi thường 118%" hoàn toàn không đáng nhắc đến so với mức tăng giá tiền tệ.
David Adler, luật sư đại diện cho một số chủ nợ, cũng nêu ra một vấn đề khác trước tòa, đó là các chủ nợ có thể phải đối mặt với khoản thuế khổng lồ nếu họ nhận được khoản bồi thường bằng tiền mặt thay vì hiện vật .
Q9 : Tại sao không thanh toán bằng hiện vật (trả lại tiền trực tiếp)?
Về yêu cầu bồi thường vật chất của một số chủ nợ, thái độ của FTX là “không thể ” .
Đội ngũ thanh lý của FTX cho biết nhiều người dùng cho rằng FTX luôn giữ crypto trong tài khoản của họ, nhưng tình hình thực tế là khi đội ngũ tiếp quản FTX, họ phát hiện ra rằng có một khoảng trống tài sản rất lớn trong sổ sách của sàn giao dịch - BTC chỉ có số lượng sổ sách còn lại 0,1% số tiền sổ sách, ETH chỉ còn 1,2% số tiền sổ sách.
Steve Coverick, cố vấn tài chính của FTX, đã làm chứng rằng nếu muốn bồi thường vật chất, FTX sẽ cần mua tài sản crypto trên thị trường mở, mức giá này sẽ “cao một cách lố bịch”.
Thẩm phán Dorsey cũng phản đối việc thanh toán bằng hiện vật tại phiên điều trần.
Q10 : Quỹ bồi thường có quay trở lại thị trường không?
Đối với nhiều nhà đầu tư chưa sử dụng FTX, đây có thể là vấn đề đáng chú ý nhất - liệu số tiền lên tới 16,5 tỷ USD có thể được hoàn lại hay không, bơm thêm thanh khoản vào thị trường và do đó thúc đẩy thị trường tăng.
Tuy nhiên, xét thấy trái quyền liên quan đến FTX đã lưu hành trên thị trường trong một thời gian dài, lượng lớn các chủ nợ ban đầu đã giao dịch trái quyền bồi thường của họ với các tổ chức chuyên về yêu cầu phá sản vì nhu cầu thực hiện chúng càng sớm càng tốt . rằng phần tiền này sẽ khó quay trở lại.
Không có con số rõ ràng về tỷ lệ trái quyền được bán như vậy, nhưng ông Purple, có tiếng, ước tính tỷ lệ có thể lên tới khoảng một nửa.
Su Zhu, người đã làm việc với SBF để thúc đẩy thị trường bò cuối cùng dưới hình thức "hy sinh", cho biết ngay cả khi các quỹ này không thể quay trở lại thị trường crypto một cách đầy đủ thì đó vẫn là một con số lớn và có thể thúc đẩy thị trường.
